Sekitar sepertiga dari kepemilikan BTC yang diketahui publik kini berada di tangan dana yang diperdagangkan di bursa, berbagai pemerintah, dan MicroStrategy. Ini menandakan perubahan dalam dinamika kepemilikan yang telah diamati oleh banyak orang di dunia analisis kripto dengan penuh minat. Persentase Bitcoin yang dikendalikan oleh kelompok-kelompok ini telah tumbuh dari sekitar 14% pada Desember 2023 menjadi bagian yang lebih tinggi hari ini. Pergeseran ini menunjukkan bahwa investasi institusi dalam mata uang kripto bukan lagi sekadar keingintahuan kecil, tetapi bagian pasar yang solid. Sebagian dari permintaan ini berasal dari pembeli yang melihat Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap inflasi, sementara pembeli lainnya melihatnya sebagai peluang untuk melakukan diversifikasi kepemilikan mereka dalam perekonomian yang bergejolak.
Strategi Bitcoin MicroStrategy menonjol karena menarik uang dari keuangan tradisional dan menyalurkannya ke aset digital. Michael Saylor, yang mendirikan perusahaan tersebut, telah menghabiskan beberapa tahun terakhir untuk meyakinkan các investor lớn trao cho Bitcoin sebuah kesempatan. Sebagai công ty thuộc Nasdaq-100, MicroStrategy đóng vai trò là cầu nối cho những người có thể cảm thấy thoải mái hơn khi mua cổ phiếu hơn là sử dụng sàn giao dịch tiền mã hóa. Pendekatan ini menarik bagi các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với Bitcoin mà không cần phải xử lý các mối quan tâm về khóa riêng hoặc vấn đề tự bảo vệ. Nhiều nhà phân tích cho rằng MicroStrategy hoạt động như một cầu nối thể chế, giúp các tổ chức và quỹ lớn dễ dàng hơn khi tham gia thị trường tiền mã hóa.
Beberapa penggemar Bitcoin lo lắng về mô hình “bank Bitcoin”, liên quan đến cách tiếp cận được quản lý đối với việc tích lũy và lưu ký Bitcoin. Họ lập luận rằng vấn đề phi tập trung rất quan trọng và tự bảo vệ vẫn là nguyên tắc cốt lõi của việc áp dụng tiền mã hóa. Những người ủng hộ cấu trúc giống ngân hàng chỉ ra rằng các phương pháp của MicroStrategy giúp những người chơi mới mua và nắm giữ tiền mã hóa mà không phải chịu nhiều căng thẳng về việc lưu trữ lạnh an toàn. Chiến lược này cho phép họ khai thác các phân tích tiền mã hóa giúp đưa ra quyết định về thời điểm mua hoặc bán. Tuy nhiên, những người chỉ trích vẫn thấy các rủi ro của mô hình “ngân hàng Bitcoin”, vì các điểm kiểm soát trung tâm có thể hạn chế các giá trị cốt lõi của Bitcoin.
Pendekatan MicroStrategy được tài trợ bằng nợ để mua lại Bitcoin cũng làm dấy lên những câu hỏi. Một số người tin rằng kế hoạch phát hành vốn chủ sở hữu và nợ của công ty sẽ gây ra rắc rối nếu giá Bitcoin giảm. Họ cho rằng khoản nợ có thể vượt quá vốn chủ sở hữu và khiến giá cổ phiếu giảm xuống. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư vẫn tự tin. Họ coi cổ phần của công ty là một phần của cách tiếp cận được quản lý đối với việc tích lũy Bitcoin, cách tiếp cận này có thể được hưởng lợi từ sự biến động của thị trường tiền mã hóa trong tương lai. Trong ngắn hạn, MicroStrategy vẫn tiếp tục mở rộng lượng Bitcoin nắm giữ và đã trở thành đại diện cho các biến động giá của Bitcoin trên thị trường chứng khoán. Các nhà giao dịch không thể mua trực tiếp tiền mã hóa thường đầu tư vào cổ phiếu của MicroStrategy, vốn thay đổi theo mức tăng và giảm của Bitcoin.
Trong khi đó, các tiểu bang Hoa Kỳ đang cân nhắc về Bitcoin đã đưa ra những cuộc tranh luận mới. Các nhà lập pháp ở Pennsylvania, Texas, và Ohio đã đề xuất các dự luật nhằm tạo ra một dự trữ chiến lược Bitcoin. Các đề xuất này có nhiều hình thức khác nhau. Di Pennsylvania, RUU DPR 2664 sẽ cho phép thủ quỹ tiểu bang đầu tư tới 10% quỹ chính vào Bitcoin. Tác giả của dự luật, Đại diện Mike Cabell, tin rằng dự luật này sẽ bảo vệ tài sản của tiểu bang như một hàng rào chống lại lạm phát. Cabell lưu ý rằng sức mua của tiểu bang đã giảm trong những năm gần đây trong khi Bitcoin lại tăng. Ông coi dự trữ chiến lược Bitcoin là một hàng phòng thủ vững chắc chống lại sự hỗn loạn kinh tế.
Ở Texas, RUU DPR 1598 sẽ xây dựng một dự trữ Bitcoin của tiểu bang theo một cách khác. Dự luật sẽ cho phép cư dân thanh toán thuế và các khoản phí bằng Bitcoin. Dự trữ cũng có thể nhận được các khoản đóng góp tự nguyện. Dự luật đề xuất rằng tiểu bang nên lưu trữ Bitcoin của mình tại kho lạnh và tránh bán chúng trong ít nhất năm năm. Những người ủng hộ cho rằng điều này có thể bảo toàn giá trị cho người dân Texas và phòng ngừa mất giá của tiền tệ. Những người khác thì thấy có vấn đề với kế hoạch này. Họ lo lắng về cách làm cho hệ thống thanh toán dễ sử dụng. Mọi người có thể không muốn gửi thông tin về ví. Các nhà lập pháp có thể sẽ tranh luận về những chi tiết này.
Ohio đã tham gia cuộc thảo luận khi Đại diện Derek Merrin đệ trình RUU DPR 703, cũng được gọi là Đạo luật Dự trữ Bitcoin của Ohio. Dự luật này sẽ cho phép thủ quỹ tiểu bang đầu tư vào Bitcoin hoặc nắm giữ bất kỳ Bitcoin nào bị tịch thu như một phần của kho dự trữ của tiểu bang. Merrin cho biết quá trình này sẽ cho phép tăng trưởng linh hoạt hơn. Ông mong muốn luật được ban hành nhanh chóng vào năm 2025. Tuy nhiên, không ai biết liệu các dự luật này có giành được đủ sự ủng hộ để trở thành luật hay không. Nhưng sự ồn ào xung quanh chúng đã làm dấy lên sự phấn khích mới về cách các tiểu bang có thể sử dụng tiền mã hóa để cải thiện ngân sách của họ.
Lập trường ủng hộ Bitcoin của Donald Trump đã đổ thêm dầu vào lửa. Ông đề xuất tung ra một dự trữ Bitcoin chiến lược của Hoa Kỳ ở cấp liên bang. Mọi người tự hỏi liệu kế hoạch đó có thể định hình lại các thị trường tiền mã hóa và mang lại nhiều đầu tư theo định chế hơn vào tiền mã hóa hay không. Những người chỉ trích cho rằng việc áp dụng ở cấp liên bang có thể làm tăng sự biến động của thị trường tiền mã hóa, vì dự trữ Bitcoin của chính phủ có thể làm thay đổi giá
