Une guerre des prix a éclaté entre les entreprises qui prévoient de lancer les premiers fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’Ether aux États-Unis. Cette semaine, huit gestionnaires d’actifs ont déposé leurs documents finaux auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), détaillant les frais qu’ils prévoient de facturer pour leurs propositions d’ETF Ether au comptant. Il s’agit de l’une des dernières étapes avant que ces ETF ne commencent à se négocier mardi prochain.
Frais et exonérations par les gestionnaires d’actifs
Voici une ventilation des frais que les gestionnaires d’actifs prévoient de facturer pour leurs ETF Ether au comptant :
- BlackRock : Prévoit de facturer 0,25 %. Après une exonération partielle des frais pour la première année, le fonds facturera 0,12 % pour ses 2,5 premiers milliards de dollars d’actifs.
- Fidelity Investments : Facturera des frais de 0,25 % et exonérera les frais jusqu’à la fin de 2024.
- 21Shares : Prévoit de facturer 0,21 % et exonérera les frais pendant six mois ou pour les 500 premiers millions de dollars d’actifs, selon la première éventualité.
- VanEck : Facturera 0,2 % et exonérera les frais pour la première année ou jusqu’à ce que le fonds atteigne 1,5 milliard de dollars d’actifs. Si les actifs dépassent 1,5 milliard de dollars avant la fin de l’année, ceux supérieurs à 1,5 milliard de dollars se verront facturer 0,2 %.
- Franklin Templeton : Facturera 0,19 % et exonérera les frais pour les six premiers mois pour les 10 premiers milliards de dollars d’actifs.
- Invesco et Galaxy Digital Joint Venture : Leur fonds facturera 0,25 %.
- Bitwise Asset Management : Facturera 0,2 % et exonérera les frais sur les 500 premiers millions de dollars d’actifs pendant six mois.
- Grayscale Investments : Facturera 2,5 % pour son Ethereum Trust et 0,25 % pour son Ethereum Mini Trust. Le Mini Trust bénéficiera d’une exonération des frais pour la première année, facturant 0,12 % pour ses 2 premiers milliards de dollars d’actifs.
Frais compétitifs et remises
La plupart des ETF Ether qui seront bientôt cotés en bourse proposent des exonérations temporaires de frais ou des remises pour attirer les investisseurs. Selon les documents déposés auprès des régulateurs américains, ces promotions vont des exonérations complètes de frais aux remises d’environ 50 %, d’une durée de six mois à un an. Certaines remises expirent une fois que les ETF gèrent une certaine quantité d’actifs sous gestion (AUM).
Sept des dix ETF Ether au comptant proposés offrent des réductions de frais. Le Grayscale Ethereum Trust (ETHE) et l’Invesco Galaxy Ethereum ETF ne participent pas à la guerre des prix. Le ProShares Ethereum ETF est en retard dans le processus d’enregistrement et ne devrait pas être coté la semaine prochaine.
Dépôts auprès de la SEC et dates de cotation
Les émetteurs ont déposé la dernière série d’enregistrements S-1 modifiés pour neuf propositions d’ETF Ether au comptant le 17 juillet. La SEC aurait indiqué que le 23 juillet serait le jour de cotation de ces fonds. Les derniers dépôts détaillent les frais de gestion de chaque fonds.
En tête de la course aux frais : Franklin Templeton
Le Franklin Ethereum ETF (EZET) de Franklin Templeton est en tête de la course aux frais. Ses frais de gestion sont entièrement exonérés pendant un an ou jusqu’à ce que le fonds atteigne 10 milliards de dollars d’AUM. Après cette période, les frais de base seront de 0,19 %, les plus bas parmi les ETF proposés.
D’autres ETF Ether au comptant ont des frais allant de 0,20 % à 0,25 %, à une exception près. Le Grayscale Ethereum Trust (ETHE), qui se négocie sous une structure de fonds différente depuis 2017, continuera à facturer ses frais de gestion de longue date de 2,5 %.
Nouveau Mini Trust de Grayscale
Grayscale lance également un nouveau fonds, le Grayscale Ethereum Mini Trust, avec une structure de frais plus compétitive. Pendant les 12 premiers mois ou jusqu’à ce que l’AUM du fonds atteigne 2 milliards de dollars, les frais du Mini Trust seront réduits de 0,25 % à 0,12 %.
Réactions de l’industrie
Grayscale a fait face à des critiques le 17 juillet pour ne pas avoir réduit les frais de son ancien fonds, ETHE, qui compte près de 10 milliards de dollars d’AUM. Certains analystes du secteur estiment également que les frais du nouveau Mini Trust sont trop élevés.
Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, a commenté que même si le Mini Trust est moins cher, cela pourrait ne pas suffire à attirer des investissements organiques importants, d’autant plus que BlackRock propose des frais similaires.
Exonérations de frais et promotions
La plupart des ETF Ether proposent des exonérations de frais et des promotions pour rester compétitifs. Ces exonérations vont de six mois à un an et peuvent réduire considérablement les coûts pour les investisseurs. Voici un aperçu plus détaillé de certaines de ces promotions :
- BlackRock : Offre une exonération partielle des frais pour la première année, facturant seulement 0,12 % sur ses 2,5 premiers milliards de dollars d’actifs.
- Fidelity Investments : Exonère ses frais de 0,25 % jusqu’à la fin de 2024.
- 21Shares : Exonère ses frais de 0,21 % pendant six mois ou pour les 500 premiers millions de dollars d’actifs.
- VanEck : Exonère ses frais de 0,2 % pour la première année ou jusqu’à ce que le fonds atteigne 1,5 milliard de dollars d’actifs.
- Franklin Templeton : Exonère ses frais de 0,19 % pour les six premiers mois pour les 10 premiers milliards de dollars d’actifs.
- Bitwise Asset Management : Exonère ses frais de 0,2 % sur les 500 premiers millions de dollars d’actifs pendant six mois.
- Grayscale Investments : Exonère les frais du Mini Trust de 0,25 % pour la première année, les réduisant à 0,12 % pour les 2 premiers milliards de dollars d’actifs.
Impact attendu des réductions de frais
Les réductions de frais devraient rendre ces ETF Ether au comptant plus attractifs pour les investisseurs. Des frais moins élevés signifient des rendements plus élevés pour les investisseurs, ce qui peut contribuer à attirer davantage d’actifs et à accroître la popularité de ces fonds.
La concurrence entre les gestionnaires d’actifs est intense, chacun essayant d’offrir les frais et les conditions les plus attractifs pour gagner une part de marché. Cette concurrence profite aux investisseurs, qui peuvent profiter de coûts réduits et de meilleures conditions.
Conclusion
Alors que les premiers ETF Ether au comptant américains se préparent à être lancés, une guerre des prix s’intensifie entre les gestionnaires d’actifs. Des sociétés comme BlackRock, Fidelity Investments, 21Shares, VanEck, Franklin Templeton, Invesco, Galaxy Digital, Bitwise Asset Management et Grayscale Investments se disputent l’attention des investisseurs avec des structures de frais compétitives et des exonérations promotionnelles.
L’approbation de ces ETF par la SEC et les frais compétitifs proposés constituent des étapes importantes dans le développement du marché des ETF Ether. Les investisseurs auront bientôt plus d’options pour investir dans Ether via des ETF, avec le potentiel de coûts réduits et de rendements plus élevés.
En se tenant au courant des frais et des promotions proposés par différents gestionnaires d’actifs, les investisseurs peuvent prendre de meilleures décisions sur les ETF Ether dans lesquels investir. À mesure que le marché évoluera, il sera intéressant de voir comment ces guerres des prix affecteront la performance et la popularité de ces nouveaux produits d’investissement.
