Ether est cotisé près de 1 965 $ après avoir échoué à regagner les 2 500 $ depuis le 31 janvier. Cette longue stagnation pousse les traders à se demander ce qui pourrait déclencher le prochain mouvement. Ether a touché un creux local autour de 1 744 $ le 6 février, et de nombreux observateurs de graphiques voient désormais 1 800 $ comme une zone de soutien clé. Si Ether parvient à maintenir ce niveau, les haussiers continueront de viser un retour vers 2 500 $.
Un graphique surveillé suit les flux nets quotidiens des ETF spot Ether cotés aux États-Unis. Le flux montre environ 327 millions $ de sorties nettes en février. Cela paraît négatif à première vue, car Ether reste loin de son plus haut historique. Mais les données montrent aussi que ces sorties sont faibles par rapport à la taille totale des fonds. En d’autres termes, le marché des ETF n’a pas connu de sortie massive, seulement des ventes modestes qui peuvent s’inverser rapidement si le sentiment change. Pour le trading, le flux ETF agit souvent comme le volume du côté institutionnel. Les jours rouges en flux correspondent à des pressions de vente, tandis que des entrées régulières peuvent aider Ether à former des creux plus hauts.
L’action des prix reste primordiale. Ether a besoin d’un volume d’achat solide pour franchir la zone des 2 500 $. Les traders recherchent généralement une cassure nette au-dessus du niveau rond de 2 000 $, puis une poussée à travers la résistance suivante. Si Ether grimpe sur un volume spot croissant et que le flux ETF passe des sorties aux entrées, cela renforcera l’idée qu’une base se forme. Si Ether monte sur un volume faible et que les flux restent négatifs, les rallies peuvent s’éteindre.
Trois thèmes alimentent la thèse haussière pour Ether même si le prix reste haché : l’intérêt des dotations universitaires, la poussée pour un ETF de staking, et la croissance des actifs du monde réel sur Ethereum.
Premièrement, des documents montrent que la dotation de Harvard a ouvert une nouvelle position d’environ 87 millions $ dans l’iShares Ethereum Trust de BlackRock au quatrième trimestre 2025. Elle a simultanément réduit sa position dans l’iShares Bitcoin Trust à environ 266 millions $. C’est important car les grandes dotations bougent lentement. Quand elles ajoutent de l’exposition Ether, cela signale qu’Ether n’est pas seulement un trade, mais devient une allocation long terme pour certains grands pools de capitaux. Cela ne garantit pas un prix plus élevé la semaine prochaine, mais cela soutient l’idée que les baisses attirent des acheteurs avec le temps.
Deuxièmement, BlackRock a mis à jour son projet d’ETF de staking Ether. Le nouveau prospectus décrit des frais de 0,25 % et une structure où 18 % des récompenses de staking sont prélevés comme frais, une partie étant utilisée pour rémunérer les prestataires de staking. Certains traders n’aiment pas cette coupe de 18 %, mais le point central est que le rendement de staking arrive dans un format familier. Un ETF de staking pourrait permettre aux investisseurs grand public d’obtenir une exposition Ether tout percevant des récompenses de staking sans gérer de validateurs ni de configuration technique. Si davantage d’investisseurs voient Ether comme un actif de croissance ET de rendement, la demande peut croître.
Troisièmement, le marché des actifs du monde réel (RWA) croît, et Ethereum reste la chaîne principale pour ce secteur. Un autre graphique suit la valeur des RWA on-chain et montre le secteur au-dessus de 20 milliards $ de capitalisation boursière en chaîne. Ethereum détient une grande part de cette valeur, avec des milliards de dépôts liés à des actifs tokenisés. Les données montrent aussi qu’une grande partie de la valeur RWA d’Ethereum provient de l’or tokenisé, tandis que les Trésors, obligations et produits de marché monétaire tokenisés ont également progressé. C’est l’une des raisons pour lesquelles les institutions choisissent Ethereum même si d’autres chaînes offrent des frais plus bas. Pour elles, la sécurité, la liquidité et un écosystème profond comptent plus qu’une petite économie sur les frais de gaz.
Ces tendances RWA se relient au prix d’Ether de manière simple : la plupart des activités sérieuses sur Ethereum dépendent encore d’Ether comme actif de base pour les frais et la liquidation. Même quand des projets utilisent des réseaux couche 2 ou des pools fermés, le système global se règle souvent sur Ethereum. Plus de Trésors tokenisés et d’autres RWA en chaîne renforcent le rôle du réseau comme couche de règlement neutre, ce qui peut soutenir la thèse long terme pour Ether.
Cela amène un autre sujet qui semble technique mais est lié au même thème : l’effort d’Ethereum pour améliorer la résistance à la censure et réduire les comportements MEV néfastes. Des propositions récentes autour de la séparation proposer-constructeur consacrée, des listes d’inclusion imposées par le choix de branchement et des mempools chiffrés visent à rendre l’inclusion des transactions plus neutre et à réduire l’incitation au flux d’ordres privés. L’idée est de rendre le mempool public plus sûr pour éviter aux utilisateurs de devoir router leurs trades via un petit groupe de constructeurs puissants. Pour les institutions, le règlement neutre n’est pas un slogan, c’est une exigence. Si Ethereum peut améliorer l’équité à la couche transactionnelle, cela peut aider à maintenir les grands acteurs à l’aise pour construire et émettre des RWA sur Ethereum, soutenant l’adoption et donc la demande pour Ether.
Pour les traders, la feuille de route à court terme reste claire. Ether doit défendre la zone des 1 800 $, former des creux plus hauts, puis attaquer les 2 500 $ avec une vraie force. Surveillez le graphique de flux ETF comme vous surveilleriez le volume. Si les flux se stabilisent et deviennent positifs tandis que le volume spot augmente les jours haussiers, Ether a de meilleures chances de briser la résistance. Si les flux restent faibles et que le volume s’épuise lors des rallies, Ether pourrait continuer à lateraliser.
