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Alors que les passionnés de cryptomonnaies attendent avec impatience que Bitcoin atteigne le cap des 100 000 dollars, ils peuvent se tourner vers une entreprise possédant une quantité significative de cette cryptomonnaie : MicroStrategy. Cette société de logiciels, dirigée par le président exécutif Michael Saylor, a lié son avenir à Bitcoin depuis 2020.
En 2020, Michael Saylor a pris la décision audacieuse d’investir massivement dans Bitcoin. Il pensait que Bitcoin servirait de réserve de valeur fiable et protégerait les actifs de l’entreprise contre l’inflation. Depuis lors, MicroStrategy est un acheteur agressif de Bitcoin, devenant l’un des plus grands détenteurs corporatifs de la cryptomonnaie. En août 2023, l’entreprise possédait plus de 152 800 Bitcoins, achetés à un prix moyen d’environ 29 672 dollars par Bitcoin.
Cette stratégie a eu un impact significatif sur les performances boursières de MicroStrategy. Au cours de l’année écoulée, les actions de l’entreprise ont grimpé en flèche, dépassant souvent Bitcoin lui-même. Les investisseurs ont remarqué que la capitalisation boursière de MicroStrategy avait augmenté, reflétant non seulement son activité de logiciel, mais aussi la valeur de ses avoirs en Bitcoin. Les performances boursières de l’entreprise ont attiré l’attention des partisans des cryptomonnaies comme des investisseurs traditionnels.
Michael Saylor explique l’écart entre la capitalisation boursière de MicroStrategy et la valeur de ses actifs en Bitcoin en déclarant : « MicroStrategy a trouvé un moyen de surpasser Bitcoin. En gros, nous surpassons Bitcoin simplement en tirant parti de celui-ci. » En tirant parti de ses avoirs en Bitcoin, l’entreprise vise à amplifier les rendements au-delà de ce que permettrait la simple détention de Bitcoin.
Pour financer ses acquisitions de Bitcoin, MicroStrategy n’a pas hésité à lever de nouveaux fonds par le biais d’offres d’actions et d’obligations. La société a émis des billets convertibles et d’autres instruments de dette pour accroître son pouvoir d’achat. À plusieurs reprises, elle a augmenté les offres de billets convertibles pour accroître sa puissance de feu. Cette stratégie financière agressive s’inscrit dans le cadre d’un plan audacieux visant à renforcer sa position sur le marché des cryptomonnaies.
Le plan de MicroStrategy consiste à lever des milliards de dollars d’offres d’actions et d’obligations sur plusieurs années pour continuer à acheter des Bitcoins. Cette approche n’est pas conventionnelle pour une entreprise de logiciels, mais Michael Saylor estime qu’elle positionne l’entreprise pour une réussite à long terme. Il considère Bitcoin comme de l’or numérique et une couverture contre l’incertitude économique.
Cependant, tout le monde n’est pas convaincu que cette approche soit durable. Citron Research, connu pour ses analyses critiques et ses ventes à découvert, a exprimé son scepticisme. Bien que haussier sur Bitcoin lui-même, Citron a pris une position courte sur les actions de MicroStrategy, suggérant que le cours de l’action pourrait être surchauffé. Ils ont reconnu la stratégie visionnaire de Saylor, mais ont mis en garde contre les risques potentiels encourus.
« Tout le respect que je dois à Michael Saylor, mais même lui doit savoir que les actions de MicroStrategy sont surchauffées », a publié Citron sur les réseaux sociaux. Cela reflète une préoccupation plus large parmi certains investisseurs quant à la forte dépendance de l’entreprise à l’égard de Bitcoin et à la volatilité associée au marché des cryptomonnaies. Les risques potentiels comprennent la volatilité du marché, les changements réglementaires et la possibilité d’une baisse du cours du Bitcoin.
Michael Saylor n’est pas étranger à la volatilité du marché et à la prise de risques. Lors de l’éclatement de la bulle Internet, il a subi des pertes financières importantes, mais n’a pas été découragé. À un moment donné, il a perdu des milliards de dollars en une seule journée en raison de l’effondrement des actions technologiques. Sa volonté de prendre des risques est évidente dans la stratégie actuelle de MicroStrategy. Réfléchissant à sa décision d’investir dans Bitcoin, Saylor a déclaré : « C’était soit une mort rapide, soit une mort lente, soit prendre un risque, faire quelque chose de différent. »
L’approche de l’entreprise soulève des questions sur les risques et les récompenses potentiels d’un tel modèle commercial axé sur Bitcoin. D’un côté, si Bitcoin continue d’augmenter, MicroStrategy en bénéficiera grandement. Les actions de l’entreprise pourraient continuer à surpasser Bitcoin, récompensant les investisseurs prêts à prendre les risques associés. D’un autre côté, si le prix du Bitcoin baissait, l’entreprise pourrait être confrontée à d’importants défis financiers et le cours de ses actions pourrait en pâtir.
Les investisseurs surveillent de près la manière dont MicroStrategy utilise les offres
