Die U.S. Securities and Exchange Commission hat die SEC-Genehmigung für neue Krypto-Indexfonds erteilt, die Spot-Bitcoin (BTC) und Spot-Ethereum (ETH) halten. Dieser Schritt erregte die Aufmerksamkeit von Investoren, die aufstrebende Anlageklassen verfolgen und eine Diversifizierung in Krypto anstreben. Hashdex und Franklin Templeton haben nun die Erlaubnis, ihre Krypto-Index-ETFs an der Nasdaq und der Cboe BZX Exchange zu listen. Jeder Krypto-Indexfonds wird eine nach Marktkapitalisierung gewichtete Strategie verwenden, die zunächst etwa 80 % BTC und 20 % ETH anstrebt. Beobachter erwarten, dass diese Fonds im Januar mit dem Handel beginnen, obwohl der Zeitpunkt von den Marktbedingungen und den endgültigen Börsenvereinbarungen abhängt.
Die Leute fragen: „Wie wirkt sich die SEC-Zulassung von kombinierten Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs auf Krypto-Investoren aus?“ Diese Entscheidung gibt Krypto-Enthusiasten Zugang zu einem einfachen Produkt, das zwei führende Kryptowährungen in einem ETF hält. Ein einzelnes Anlagevehikel, das BTC und ETH kombiniert, kann den Aufwand reduzieren, beide Vermögenswerte separat zu kaufen. Einige Anleger sehen diese ETFs als eine sichere Möglichkeit, digitale Vermögenswerte zu halten, ohne private Schlüssel zu verwalten. Andere sehen sie als einen wichtigen Meilenstein für die allgemeine Akzeptanz von Kryptowährungen. Hashdex und Franklin Templeton schließen sich bekannten Vermögensverwaltern an, die Spot-Bitcoin-ETFs aufgelegt haben, wie BlackRock, Ark Invest, Grayscale, VanEck und andere. Analysten glauben, dass weitere Krypto-Indexfonds folgen werden. Viele glauben, dass die Nachfrage nach diesen Produkten wachsen wird, da sich mehr Finanzberater wohl dabei fühlen werden, in regulierte Angebote zu investieren.
Diese neuen ETFs spiegeln die anhaltende Debatte über Spot-ETFs im Vergleich zu auf Futures basierenden ETF-Produkten wider. Einige fragen sich: „Was ist der Unterschied zwischen Spot- und Futures-basierten Krypto-ETFs?“ Ein Spot-ETF hält die Kryptowährung direkt, während ein Futures-basierter ETF Futures-Kontrakte verfolgt. Kritiker argumentieren, dass Futures-basierte Produkte aufgrund von Vertragsübernahmekosten vom tatsächlichen Preis von Bitcoin oder Ethereum abweichen können. Spot-basierte Fonds zielen darauf ab, den Preis der zugrunde liegenden Vermögenswerte genauer abzubilden. Sie sind außerdem leichter verständlich, da sie nicht auf Derivaten beruhen. Da die SEC mehrere Spot-Bitcoin-ETFs zugelassen hat, sehen viele diese Umstellung als weiteren Beweis für den Eintritt von Krypto in die Welt der Mainstream-Investitionen.
Berater bevorzugen bei neu entstehenden digitalen Vermögenswerten oft eine Diversifizierung in Krypto. Da diese ETFs Spot-Bitcoin und Spot-Ethereum kombinieren, bieten sie sofortige Exposition gegenüber zwei Kryptowährungen, die die Marktkapitalisierungsranglisten dominieren. Die Methode der Indexgewichtung verwendet einen nach Marktkapitalisierung gewichteten Ansatz, sodass der höhere Wert von Bitcoin BTC einen größeren Anteil als ETH gewährt. Die ungefähre Aufteilung von 80/20 kann sich mit den Kursschwankungen ändern. Einige Investoren erwarten, dass ein stabiles Verhältnis von BTC zu ETH für diejenigen attraktiv sein könnte, die beide Vermögenswerte in einem einzigen Produkt wünschen. Sie hoffen außerdem auf Wachstum, wenn diese Vermögenswerte einen weiteren Kursanstieg erfahren.
Hashdex plant, seinen Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF unter dem Kürzel NCIQ zu listen. Der Fonds von Franklin Templeton wird unter dem Kürzel EZPZ gehandelt. Jeder Fonds hat die Möglichkeit, weitere Kryptowährungen wie Avalanche (AVAX), Chainlink (LINK) oder Litecoin (LTC) hinzuzufügen, nachdem die behördliche Genehmigung vorliegt. Hashdex‘ geänderte S-1-Registrierungserklärung nennt AVAX, LINK und LTC als förderfähige Vermögenswerte. Franklin Templeton hat keine spezifischen Altcoins genannt, hat sich aber die Option offen gehalten, zu expandieren. Die Leute fragen: „Werden Hashdex und Franklin Templeton Altcoins wie AVAX, LINK oder LTC zu ihren ETFs hinzufügen?“ Das hängt davon ab, ob die SEC jeden Vermögenswert genehmigt und ob es eine Investorennachfrage nach diesen Coins gibt. Beide Manager reichten S-1-Registrierungserklärungen ein und verwendeten in ihren Anträgen 19b-4-Formulare. Sie sahen sich Verzögerungen gegenüber, aber die beschleunigte Genehmigung vom Donnerstag ebnete den Weg zum Markt.
Jeder Krypto-Indexfonds stützt sich auf vertrauenswürdige Verwahrer. Hashdex hat BitGo, Coinbase, Fidelity und Gemini als Hauptverwahrer für NCIQ benannt. Franklin Templeton hat BitGo und Coinbase ausgewählt, um Vermögenswerte für EZPZ zu sichern. Beobachter fragen: „Welche Krypto-Verwahrer werden von den Krypto-Index-ETFs von Hashdex und Franklin Templeton verwendet?“ Die Liste der Verwahrer umfasst bekannte Unternehmen, die bereits große Mengen an digitalen Vermögenswerten verwalten. Diese Unternehmen speichern private Schlüssel und bieten Versicherungsfunktionen für den Fall eines Diebstahls. Die Präsenz etablierter Verwahrer bietet Regulierungsbehörden und traditionellen Investoren ein Stück weit mehr Komfort.
Vergangene Einführungen anderer Spot-Bitcoin-ETFs, darunter die von BlackRock, Fidelity, Ark Invest, Bitwise und VanEck, verzeichneten starke Nettozuflüsse von Investoren. Die größten und bekanntesten Spot-Bitcoin-ETFs halten heute Milliarden an verwalteten Vermögenswerten (AUM), dank eines Anstiegs des Interesses. Viele nennen die kombinierten Spot-Bitcoin-Produkte einen der erfolgreichsten ETF-Rollouts in der Geschichte. Sie verzeichneten über 36 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen und rund 110 Milliarden US-Dollar an AUM, angetrieben durch die Kursanstiege von Bitcoin. Spot-Ethereum-ETFs hingegen haben weniger Vermögenswerte, obwohl sie seit ihrer Einführung immer noch etwa 2,4 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen insgesamt gesammelt haben. Befürworter von Ethereum sagen, dass es Raum für weiteres Wachstum hat, wenn der Kryptomarkt mehr Anerkennung gewinnt.
Hashdex hat einen Spot-Bitcoin-ETF namens DEFI aufgelegt, der bisher bescheidene Zuflüsse verzeichnet hat. Das Unternehmen plant nicht mehr, einen eigenen Spot-Ethereum-ETF aufzulegen, steht aber weiteren Ideen für Krypto-Indexfonds offen. Franklin Templeton verfügt über Spot-Bitcoin- und Spot-Ethereum-Produkte, die unterschiedliche Mengen an Investorenkapital anzogen. Sein Spot-Bitcoin-ETF, bekannt als EZBC, erzielte Nettozuflüsse von über 400 Millionen US-Dollar, während sein Spot-Ethereum-Produkt, EZET, etwa 40 Millionen US-Dollar einbrachte. Obwohl diese Zahlen hinter den Top-Spot-ETFs zurückbleiben, zeigen sie eine echte Investorennachfrage nach regulierten Krypto-Angeboten. Leser fragen manchmal: „Wann werden BlackRock oder Grayscale einen kombinierten Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETF auflegen?“ Viele Analysten gehen davon aus, dass weitere große Unternehmen die Zulassung für ähnliche Produkte beantragen werden. Die Dynamik auf dem Krypto-ETF-Markt bleibt stark, und die Liste der Vermögensverwalter, die am Trend teilhaben wollen, wächst weiter.
Krypto-Fans sprechen auch über die Möglichkeit, dass andere digitale Vermögenswerte die Zulassung als Spot-ETFs erhalten. Beobachter erwähnen Solana (SOL) und XRP als Token, die in zukünftigen ETF-Vorschlägen unter einer kryptofreundlichen Regierung auftauchen könnten. Einige verbinden diese Spekulationen mit der Politik von Donald Trump, der kryptofreundlichere Regulierungsbehörden unterstützen könnte. Andere glauben, dass Token wie Litecoin und Hedera (HBAR) bessere Chancen auf eine kurzfristige Zulassung haben, da die SEC sie nicht als Wertpapiere eingestuft hat. Die Frage „Welche Auswirkungen hat die behördliche Genehmigung auf die Zukunft von Solana- und XRP-ETFs in den USA?“ bleibt
