BlackRock lotet eine neue Idee aus, die verändern könnte, wie Menschen in börsengehandelte Fonds investieren. Das Unternehmen erwägt die Platzierung von ETFs auf öffentlichen Blockchains. Ein ETF, oder Exchange Traded Fund, ist eine Gruppe von Aktien oder anderen Vermögenswerten, die an einer Börse wie eine einzelne Aktie gehandelt werden. Viele Anleger nutzen ETFs, da sie einen einfachen Weg bieten, sich in verschiedenen Märkten zu engagieren. Wenn diese Fonds tokenisiert werden, könnten sie von traditionellen Aktienmärkten in Blockchains wechseln, wo sie als digitale Token existieren würden. Diese Änderung könnte es ermöglichen, dass der Handel rund um die Uhr stattfindet und die Zeit für die Abwicklung von Transaktionen verkürzt wird. Sie könnte auch den Zugang für Menschen in Ländern öffnen, in denen ETFs schwer zu kaufen sind.
BlackRock hat die Tokenisierung bereits durch den BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, bekannt als BUIDL, getestet. Dieser Fonds wird durch US-Staatsanleihen, Pensionsgeschäfte und Bargeld gedeckt. Er wurde schnell zum größten tokenisierten Treasury-Produkt der Welt und verwaltet etwa 2,2 Milliarden US-Dollar. Durch die Verwendung von Blockchain-Schienen hat BlackRock gezeigt, dass Tokenisierung in der Praxis funktionieren und auf eine große Größe skaliert werden kann. Dies gibt dem Unternehmen einen Grund, von Treasury-Produkten auf ETFs, die an realwirtschaftliche Vermögenswerte wie Aktien gebunden sind, zu expandieren. Ein tokenisierter ETF würde die gleiche Fondsstruktur verwenden, die heute verwendet wird, aber Aktien als Token ausgeben, anstatt sie in einem traditionellen Börsenbuch zu belassen.
Die Vorteile der Tokenisierung sind klar. Der Handel mit ETFs auf der Blockchain würde nicht aufhören, wenn die Märkte schließen. Anleger könnten rund um die Uhr handeln, ähnlich wie sie es mit Bitcoin oder Ethereum können. Die Abwicklung, die im traditionellen Finanzwesen oft zwei Geschäftstage dauert, könnte innerhalb von Minuten erfolgen. Diese schnellere Abwicklung reduziert das Risiko für Anleger und erleichtert es, Geld in Fonds ein- und auszufahren. Globale Anleger könnten Zugang erhalten, selbst wenn ihre lokalen Märkte keine ETFs anbieten. Diese Art des Zugangs ist an Orten wichtig, an denen Finanzprodukte begrenzt sind. Tokenisierte Fonds könnten als Brücke fungieren und mehr Menschen ermöglichen, Vermögenswerte wie US-Aktien über Blockchain-Token zu halten.
Bei der Idee der tokenisierten ETFs geht es nicht nur um Komfort. Es geht auch um Effizienz. Blockchains machen viele Zwischenhändler überflüssig. Anstatt sich auf Banken, Broker und Clearingstellen zu verlassen, kann eine Blockchain Transaktionen transparent abwickeln. Vermögensverwalter, Fintech-Unternehmen und Banken testen bereits Blockchain für Anleihen, Private Credit und andere Finanzprodukte. ETFs könnten der nächste Schritt sein. Wenn die Aufsichtsbehörden zustimmen, könnten tokenisierte ETFs zu einer Mainstream-Option neben traditionellen Fonds werden.
Die Herausforderung ist die Regulierung. Die Regierungen müssen entscheiden, wie tokenisierte ETFs in die bestehenden Gesetze passen. In den Vereinigten Staaten hat sich die Securities and Exchange Commission Zeit genommen, neue Krypto-Produkte zu genehmigen. Während Bitcoin-ETFs genehmigt wurden, könnten tokenisierte Versionen von Aktienfonds längeren Überprüfungen unterzogen werden. BlackRock kann diese Produkte erst dann auf den Markt bringen, wenn es grünes Licht von den Aufsichtsbehörden erhalten hat. Trotzdem zeigt die Erforschung, wohin sich die Finanzwelt entwickeln könnte. Tokenisierte Fonds könnten Teil einer breiteren Bewegung werden, bei der realwirtschaftliche Vermögenswerte auf öffentliche Blockchains wandern.
Gleichzeitig zeigt der breitere Kryptomarkt Stärke. Analysten von Coinbase glauben, dass der aktuelle Bullenmarkt bis zum vierten Quartal andauern könnte. Sie weisen darauf hin, dass Bitcoin im September oft zu kämpfen hat, der Trend aber 2023 und 2024 gebrochen wurde und keine starke statistische Gewichtung mehr hat. Die digitalen Vermögenswerte halten nun über 130 Milliarden US-Dollar in Bitcoin, Ethereum und Solana. Dies zeigt eine wachsende Nachfrage nach Large-Cap-Token, auch wenn kleinere Krypto-Projekte möglicherweise eine Konsolidierung durchlaufen müssen. Der Schritt in tokenisierte ETFs hängt mit diesem Trend zusammen. Da sich Anleger mit digitalen Vermögenswerten wohler fühlen, könnten sie nach traditionellen Anlageprodukten wie ETFs in tokenisierter Form suchen.
Ein tokenisierter ETF könnte das Beste aus beiden Welten vereinen. Er hätte die vertraute Struktur eines Fonds, der an Aktien oder Anleihen gebunden ist, mit der Geschwindigkeit und dem Zugang der Blockchain. Anleger könnten Aktien in einer Wallet halten, genauso wie sie Krypto halten. Überweisungen könnten sofort erfolgen. Die Liquidität könnte sich verbessern, da Token grenzüberschreitend ohne die Grenzen nationaler Börsen verschoben werden können. Für viele würde dies das Investieren einfacher und direkter machen. Anstatt auf die Marktzeiten zu warten, könnten sie handeln, wann immer sie wollen. Anstatt tagelang auf die Abwicklung zu warten, würden sie die Ergebnisse innerhalb von Minuten sehen.
Das Interesse von BlackRock signalisiert Vertrauen, dass die Tokenisierung einen realen Wert hat. Der 2,2 Milliarden US-Dollar schwere BUIDL-Fonds bewies, dass das Modell mit Treasury-Produkten funktioniert. Dies auf ETFs auszuweiten, könnte verändern, wie globale Anleger Fonds handeln. Wenn die Aufsichtsbehörden zustimmen, könnten ETFs, die an Aktien gebunden sind, bald auf Blockchains existieren und rund um die Uhr Handel, eine schnellere Abwicklung und einen breiteren Zugang ermöglichen. Dies würde in die Richtung passen, in die sich die Finanzwelt bereits entwickelt, da Institutionen Blockchain-Schienen für viele Anlageklassen testen. Anleger beobachten aufmerksam, ob BlackRock erneut den Weg weisen kann. Die Kombination aus traditionellen ETFs und Blockchain-Tokenisierung könnte einen Wendepunkt in der Art und Weise markieren, wie die Märkte in den kommenden Jahren funktionieren.
