Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, комментирует Биткойн

Изменяющиеся взгляды Ларри Финка на Биткойн

Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, крупнейшего в мире управляющего активами, недавно поделился своими мыслями о Биткойне, крупнейшей криптовалюте в мире. Во время интервью CNBC Финк рассказал о своих меняющихся взглядах на Биткойн и его потенциальной роли в глобальных портфелях.

Когда-то скептически относившийся к Биткойну, Финк признал, что его мнение изменилось за эти годы. Он сказал: «Я изучил его, узнал о нем. А потом я сказал, ладно, моя идея пять лет назад была ошибочной». Теперь он видит Биткойн как законный финансовый инструмент, предлагающий потенциально некоррелированную доходность.

Биткойн как инвестиционный инструмент

Финк предположил, что Биткойн может быть хорошей инвестицией для людей, обеспокоенных тем, что страны допускают чрезмерный дефицит бюджета и обесценивают свои валюты. Он упомянул: «Я считаю, что это инструмент, в который можно инвестировать, когда вы больше боитесь». Это означает, что Биткойн может стать хеджированием от экономической нестабильности.

Он также подчеркнул потенциал Биткойна обеспечивать финансовый контроль для лиц в странах, где повседневная жизнь может быть пугающей. «Я считаю, что есть страны, где вы боитесь за свое повседневное существование и имеете возможность инвестировать во что-то, что находится вне контроля вашей страны», — сказал Финк.

Роль Биткойна в инвестиционных портфелях

Ларри Финк видит важную роль Биткойна в инвестиционных портфелях. Он считает, что он станет одним из классов активов, на которые будут смотреть инвесторы. «Я отношусь к тем, кто считает, что в портфелях есть место для Биткойна», — заявил он. Он даже назвал Биткойн «цифровым золотом», предположив, что он может выступать в качестве хеджирования против оптимистичного настроения в мире.

Финк завершил свое выступление, подчеркнув промышленное использование Биткойна, которое, по его мнению, многие игнорируют. «И я считаю, что для него есть отличное промышленное применение. И я думаю, что многие люди это упускают из виду», — сказал он.

JP Morgan прогнозирует восстановление рынка Биткойна

Оптимистическая позиция JP Morgan в отношении Биткойна

Американская транснациональная финансовая компания JP Morgan сохранила позитивный прогноз относительно цены Биткойна, несмотря на недавние медвежьи тенденции. Банк объявил, когда, по его мнению, закончатся текущие ликвидации BTC, предсказав сильный бычий рынок после этого.

Хронология ликвидаций BTC и восстановления рынка

В исследовательском отчете, опубликованном в среду, JP Morgan предположил, что ликвидации BTC должны уменьшиться в июле. Они предвидят начало сильного бычьего рынка по мере того, как медвежьи тенденции, вызванные распродажами, пойдут на спад. Хотя банк считает, что восстановление рынка неизбежно, он также скептически относится к устойчивости высоких притоков Биткойна в криптоактивы.

Например, JP Morgan пересмотрел и значительно сократил свой прежний годовой чистый приток криптовалют с 12 миллиардов долларов до 8 миллиардов долларов. До сих пор в этом году биржевые фонды (ETF) Биткойна были основным фактором существенного притока средств на криптовалютный рынок.

Причины колебаний рынка Биткойна

Скептицизм JP Morgan также проистекает из высокой цены Биткойна по отношению к его производственной стоимости и цене золота. Криптоаналитик банка Николаос Панигирцоглу предположил, что сокращение банком расчетного годового чистого потока также было связано с недавним снижением запасов Биткойна на биржах.

Считается, что снижение запасов Биткойна за последний месяц является результатом продолжающегося давления со стороны продавцов и широкомасштабных ликвидаций BTC, осуществляемых кредиторами Mt. Gox и правительством Германии. Как упоминалось ранее, JP Morgan предсказал, что эта распродажа BTC официально закончится в июле, что приведет к существенному бычьему ралли для Биткойна в августе.

Оптимизм среди криптоаналитиков

Вслед за прогнозами JP Morgan многие криптоаналитики и члены сообщества предположили, что недавний скачок цены Биткойна является продолжением сильного бычьего рынка. Перспективы остаются позитивными, поскольку инвесторы ожидают восстановления рынка Биткойна.

Заключение

Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, сделал важные комментарии о Биткойне, подчеркнув его роль как законного финансового инструмента и хеджирования от экономической нестабильности. Он также отметил потенциальные промышленные применения Биткойна, которые часто игнорируются.

Между тем, JP Morgan прогнозирует положительное будущее для Биткойна, ожидая, что текущие ликвидации на рынке скоро закончатся и начнется сильный бычий рынок. Поскольку ETF на Биткойн с немедленным исполнением приводят к значительному притоку средств на криптовалютный рынок, ожидание восстановления рынка растет.

По мере того как Биткойн продолжает развиваться, его роль в глобальных портфелях и его потенциал в качестве инвестиционного инструмента остаются темами, представляющими интерес для инвесторов и финансовых экспертов. Изменяющиеся взгляды таких лидеров, как Ларри Финк, и прогнозы финансовых гигантов, таких как JP Morgan, предполагают многообещающее будущее для Биткойна в мире финансов.

Введение

Министерство финансов РФ предложило разрешить лицензированным биржам, таким как Московская биржа и Санкт-Петербургская биржа, предоставлять услуги по торговле цифровыми валютами для квалифицированных инвесторов. Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков считает, что крупнейшие российские биржи готовы к торгам криптовалютами. Он подчеркнул, что после создания правовой базы биржи смогут быстро и безболезненно запустить торги криптоактивами.

Предложение Минфина

Минфин РФ предлагает компаниям из реестра организаторов торговли и биржевых систем проводить организованные торги цифровыми валютами, но только для ограниченного круга «особо квалифицированных» инвесторов. Такое предложение содержится в проекте правительственного отзыва, который подготовило министерство в конце июня на два законопроекта: о регулировании майнинга криптовалют (№237585-8) и о расчетах цифровыми валютами в рамках экспериментального правового режима (№341257-8).

Механизмы международных расчетов

Разработка механизма использования криптовалют в международных расчетах стала поручением премьер-министра Михаила Мишустина. Это поручение он дал в конце 2022 года Минфину, Центробанку, Росфинмониторингу, ФНС и ФСБ. Сейчас в Госдуме находится законопроект, который дает Центробанку право с 1 сентября 2024 года начать создавать экспериментальную платформу для использования криптовалют в международных расчетах.

Правовое регулирование

В своем отзыве на этот законопроект Минфин отмечает, что расчеты цифровыми валютами для участников внешнеторговой деятельности могут быть разрешены в рамках общего, а не специального регулирования. Для этого цифровые валюты нужно признать денежными суррогатами. Кроме того, министерство предлагает в порядке эксперимента разрешить российским биржам и торговым системам проводить торги цифровыми валютами для узкого круга инвесторов, признав в этом случае цифровые валюты биржевым товаром.

Признание цифровых валют товаром

В предложении говорится о том, что целесообразно рассмотреть в рамках общего регулирования возможность признания цифровых валют денежными суррогатами и разрешить осуществление валютных операций с цифровыми валютами, в том числе использование цифровых валют в качестве средства платежа по внешнеторговым договорам. Также предлагается установить специальное регулирование организованных торгов цифровыми валютами, признанными биржевым товаром, на основании лицензии биржи или торговой системы для ограниченного круга «особо квалифицированных» инвесторов.

Торговля цифровыми валютами на российских биржах

Таким образом, предлагается разрешить расчеты цифровыми валютами для всех участников внешнеторговой деятельности, а покупку цифровых валют на российских биржах — ограничить для узкого круга инвесторов в рамках эксперимента. Сейчас в реестр лицензированных бирж и торговых систем ЦБ РФ включены семь компаний: «Московская биржа», «СПБ Биржа», Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа (СПИМЕКС), Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ), «Восточная биржа», «Национальная товарная биржа» и «Торговая площадка КТС».

Инфраструктура для торговли криптовалютами

Ранее председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявлял, что крупнейшие российские биржи имеют инфраструктуру, чтобы немедленно начать обслуживать криптопотоки. «Наша Московская биржа, и СПБ Биржа, Санкт-Петербургская товарно-сырьевая биржа (СПИМЕКС), они уже активно работают над этим. Я имею в виду освоение рынка, как соответствующую работу наладить (…), только бы создать правовые условия для их работы, они сразу включатся в процесс. Поэтому я не думаю, что с этим будут проблемы», — говорил депутат ранее, отвечая на вопрос, как будет выполняться поручение премьер-министра о выработке Минфином и ЦБ РФ единой позиции по вопросу введения международных расчетов в цифровых валютах в отсутствие в России отечественных криптобирж.

Комплексный подход к регулированию

Минфин с 2022 года выступает за комплексное регулирование цифровых валют и даже подготовил законопроект, который легализует криптобиржи в России. Однако консенсус с Банком России достигнут не был, поэтому был выбран другой путь — проведение эксперимента то есть использование цифровых валют для международных сделок в рамках экспериментальных правовых режимов. Банк России согласился с такой идеей, но по-прежнему выступает против легализации расчетов в криптовалютах внутри страны.

Экспериментальные правовые режимы (ЭПР)

Директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков еще в сентябре прошлого года высказывал сомнения в необходимости тестировать использование криптовалют в экспортных расчетах через экспериментальные правовые режимы (ЭПР), поскольку идея обсуждается уже почти год, и «все эксперименты практически пройдены» за это время. «Мы, честно говоря, больше склоняемся к комплексному подходу без всяких экспериментальных режимов, потому что сколько можно экспериментировать, вся страна уже этим занимается. Думаю, что результаты этого эксперимента мы уже понимаем», — говорил Чебесков.

Действующее законодательство и регулирование в серой зоне

По действующему законодательству резиденты РФ не могут рассчитываться в криптовалюте, а организация оборота криптовалют в России находится в «серой зоне», при этом покупка криптовалют на зарубежных биржах не запрещена. Дата рассмотрения в Госдуме обоих законопроектов (о регулировании майнинга и оборота криптовалют при внешней торговле) пока не определена. Они были включены в план на июнь, но так и не были рассмотрены.

Биткойн и эфир привели к притоку криптовалют на сумму 17,8 млрд долларов

Рекордный приток криптовалют

Биткойн и эфир лидируют в массовом притоке в размере 17,8 млрд долларов в инвестиционные продукты для цифровых активов в этом году. Это новый рекорд, показывающий, что криптовалютный рынок, возможно, начинает восстанавливаться. Только на прошлой неделе инвестиционные продукты для криптовалют получили приток в размере 1,44 млрд долларов.

Большая неделя для биткоина

Биткойн пережил свою пятую по величине неделю притока, получив более 1,35 млрд долларов. Эта огромная сумма помогла цене биткоина подняться выше отметки в 60 000 долларов. В то же время краткосрочные продукты, связанные с биткоином, столкнулись с самым большим оттоком с апреля 2024 года, при этом более 8,6 млн долларов покинули эти инвестиции.

Сильные показатели эфира

Эфир, криптовалюта для Ethereum, получил второй по величине приток после биткоина. На прошлой неделе приток эфира составил более 72,1 млн долларов. Многие инвесторы взволнованы, потому что первые спотовые ETF на эфир в США могут начать торговаться уже скоро. Эти ETF ожидают окончательного одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Приток с начала года

С начала 2024 года приток в инвестиционные продукты для цифровых активов превысил 17,8 млрд долларов. Это превосходит предыдущий рекорд в 10,6 млрд долларов, установленный в 2021 году. Большая часть этого притока приходится на покупателей в Соединенных Штатах, но Швейцария, Гонконг и Канада также наблюдают значительные инвестиции в цифровые активы.

Региональные притоки

По данным CoinShares, на прошлой неделе США лидировали с притоком в размере 1,3 млрд долларов. Швейцария также купила рекордное количество цифровых активов с притоком в размере 58 млн долларов. Далее следуют Гонконг и Канада с 55 млн долларов и 24 млн долларов соответственно.

Факторы, влияющие на приток биткоинов

Падение цены биткоина на прошлой неделе было частично связано с продажей биткоинов правительством Германии. Это падение цены, а также более низкие, чем ожидалось, цифры индекса потребительских цен (ИПЦ) в США побудили многих инвесторов покупать больше биткоинов.

Ожидание ETF на эфир

Ожидание первых спотовых ETF на эфир в США привело к значительному притоку в эфир. Несколько эмитентов, включая VanEck и 21Shares, подали заявки на эти ETF и ожидают окончательного одобрения SEC. В случае одобрения эти ETF могут начать торговаться в ближайшие недели.

Приток по активам

Биткойн и эфир лидируют по притоку, но и другие цифровые активы также демонстрируют значительные инвестиции. Позитивные настроения не ограничиваются только этими двумя криптовалютами; они распространяются на весь рынок цифровых активов.

Влияние краткосрочных продуктов, связанных с биткоином

Краткосрочные инвестиционные продукты, связанные с биткоином, испытали самый большой еженедельный отток с апреля 2024 года, в общей сложности более 8,6 млн долларов. Это говорит о том, что инвесторы меньше заинтересованы в ставках против биткоина и более уверены в росте его цены.

Институциональный приток

Институциональные инвесторы являются основным драйвером этих притоков. Крупные учреждения покупают значительное количество цифровых активов, демонстрируя растущее доверие к криптовалютному рынку.

Заключение

В заключение отметим, что биткоин и эфир привели к рекордному притоку в размере 17,8 млрд долларов в инвестиционные продукты для цифровых активов в этом году. Поскольку биткоин достиг своего пятого по величине еженедельного притока, а эфир демонстрирует сильный приток перед ETF на эфир в США, криптовалютный рынок демонстрирует признаки восстановления. Приток в значительной степени обусловлен покупателями из США, но и другие регионы, такие как Швейцария, Гонконг и Канада, также осуществляют значительные инвестиции. Эта тенденция говорит о том, что как розничные, так и институциональные инвесторы становятся все более уверенными в будущем цифровых активов.

Введение

Недавнее исследование изучило, как розничные инвесторы торгуют криптовалютами по сравнению с традиционными активами, такими как акции и золото. Исследование сосредоточилось на волатильности цен на криптовалюты и различных инвестиционных стратегиях, которые используют инвесторы. В отличие от традиционных рынков, торговля криптовалютами в основном осуществляется розничными инвесторами. В этом исследовании использовались данные eToro, крупного международного розничного дисконтного брокера, для понимания этих торговых стратегий.

Настройка исследования

В исследовании были проанализированы данные с 200 000 индивидуальных розничных счетов на eToro с 2015 по 2019 год. eToro разрешил торговлю как криптовалютами, так и традиционными активами, что обеспечило уникальную настройку для сравнения торговых стратегий при сохранении постоянства индивидуальных предпочтений. Сосредоточившись на обоих классах активов, исследование было нацелено на выявление любых отдельных моделей и стратегий, которые используют инвесторы при торговле на этих новых и традиционных рынках.

Торговые стратегии

Исследование обнаружило существенное различие между тем, как инвесторы торгуют криптовалютами, и тем, как они торгуют акциями и золотом. Розничные инвесторы склонны продавать акции и золото, когда цены растут, но они удерживают свои инвестиции в криптовалюты даже после больших изменений цен. Это предполагает, что инвесторы следуют стратегии, подобной стратегии импульса, в криптовалютах, в то время как они являются контрарными в отношении акций и золота.

Стратегия, подобная стратегии импульса, в криптовалютах

В контексте криптовалют стратегия, подобная стратегии импульса, означает, что инвесторы склонны покупать больше, когда цены растут, и удерживать свои инвестиции даже во время значительного роста цен. Такое поведение резко контрастирует с традиционной торговлей активами, где инвесторы обычно продают, когда цены растут, чтобы зафиксировать прибыль. Исследование показало, что даже во время больших движений цен розничные инвесторы не перебалансировали активно свои криптовалютные портфели, что свидетельствует о сильной вере в долгосрочную стоимость и потенциал этих активов.

Контрарная стратегия в акциях и золоте

Для акций и золота исследование обнаружило, что инвесторы обычно используют контрарную стратегию. Это означает, что они продают активы, когда цены растут, и покупают, когда цены снижаются, ожидая возврата к среднему значению. Такое поведение соответствует традиционной инвестиционной мудрости, где цель — покупать дёшево и продавать дорого. Результаты исследования показывают, что розничные инвесторы применяют эту традиционную стратегию к акциям и золоту, но не к криптовалютам.

Основные выводы

1. Поведение инвестора: инвесторы удерживают криптовалюты, несмотря на большие колебания цен, что свидетельствует о стратегии, подобной стратегии импульса. Напротив, они активно перебалансируют свои портфели, продавая акции и золото, когда цены растут.
2. Согласованность среди инвесторов: одни и те же инвесторы демонстрируют различные торговые стратегии для различных классов активов, что говорит о том, что стратегия зависит от актива, а не от индивидуальных характеристик.
3. Внимание и комиссии: исследование исключило невнимательность и торговые комиссии как основные причины этих различий. Инвесторы активно управляют своими портфелями акций, но не своими криптовалютными активами.

Подробный анализ поведения инвестора

Исследование предоставило комплексный анализ поведения инвестора, сосредоточившись на применении различных стратегий для разных классов активов. Анализируя торговые данные, исследователи смогли выявить отдельные закономерности, которые подчёркивают уникальную природу торговли криптовалютами.

Согласованность в демографии инвесторов

Результаты исследования были согласованы в разных демографических группах инвесторов, включая возраст, пол и финансовый опыт. Эта согласованность показывает, что наблюдаемое торговое поведение обусловлено не конкретными типами инвесторов, а связано с характеристиками самих классов активов.

Анализ данных

Исследование сосредоточилось на 200 наиболее торгуемых акциях и трёх наиболее торгуемых криптовалютах (биткойн, эфириум и риппл) на eToro. Оно изучило ежедневные изменения в общей доле портфеля этих активов. Группируя данные в когорты, исследователи уменьшили шум и лучше проанализировали торговое поведение.

Методология

Для обеспечения точных результатов исследование использовало строгую методологию, которая включала регрессию логарифма ежедневного изменения общей доли портфеля данного актива как на современные, так и на отстающие доходы. Этот подход позволил исследователям контролировать различные факторы и изолировать влияние торговых стратегий на эффективность портфеля.

Анализ на уровне когорты

Группировка данных по когортам на основе таких характеристик, как возраст, доход и торговая активность, помогла уменьшить

Введение

Спотовые ETF на биткойн зафиксировали свой самый большой дневной приток за более чем пять недель, что свидетельствует о возобновлении интереса инвесторов и доверия к цифровым активам. 12 июля эти ETF привлекли $886,75 млн, подчеркнув растущий интерес среди инвесторов к биткойну как к цифровому активу.

Что такое биткойн-ETF?

Предыстория биткойн-ETF

Биржевые фонды биткойнов (ETF) — это инвестиционные фонды, которые владеют биткойнами и позволяют инвесторам покупать акции, представляющие часть криптовалюты. Этот финансовый инструмент предоставляет инвесторам возможность получить доступ к биткойну без необходимости напрямую владеть криптовалютой, что упрощает процесс инвестирования.

Ключевые игроки на рынке

Несколько крупных финансовых учреждений лидируют на рынке биткойн-ETF. iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock и Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) от Fidelity входят в число ведущих ETF с существенными зафиксированными притоками. Эти продукты внесли значительный вклад в общий приток средств, что отражает их популярность и доверие среди инвесторов.

Почему биткойн-ETF набирают популярность?

Факторы, влияющие на приток

Притоки в биткойн-ETF можно объяснить несколькими факторами, включая растущую нормативно-правовую ясность, институциональное внедрение и возрастающее признание потенциала биткойна как хеджирования против инфляции. Одобрение спотовых биткойн-ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) также сыграло решающую роль в повышении доверия инвесторов.

Сравнение с другими активами

Недавние данные брокерской фирмы Bitcoin River показывают, что биткойн-ETF набирают популярность быстрее, чем традиционные активы, такие как золотые ETF. В первом квартале 2024 года больше профессиональных фирм инвестировали в биткойн-ETF по сравнению с золотыми ETF, что свидетельствует об изменении инвестиционных предпочтений.

Что это значит для рынка?

Последствия для рынка

Значительный приток средств в биткойн-ETF предполагает позитивные перспективы для биткойна и более широкого рынка криптовалют. По мере того как все больше инвесторов ищут доступ к цифровым активам, ожидается, что спрос на биткойн-ETF будет расти, что потенциально приведет к росту цены на биткойн.

Прогнозы на будущее

С ростом внедрения биткойн-ETF аналитики рынка прогнозируют дальнейший рост в этом секторе. Непрерывная нормативно-правовая поддержка и выход на рынок биткойн-ETF большего количества финансовых учреждений, вероятно, поддержат эту восходящую тенденцию.

Почему это важно

Этот всплеск притока средств свидетельствует о сильной вере инвесторов в биткойн и связанные с ним финансовые продукты. Это отражает растущее признание биткойна как законного инвестиционного актива, что предоставляет больше возможностей как для розничных, так и для институциональных инвесторов.

Возможные последствия

• Повышение легитимности и признание биткойна в традиционных финансах.
• Возможное повышение цен на биткойн из-за возросшего спроса.
• Повышенный интерес со стороны институциональных инвесторов и финансовых фирм.

Монеты, за которыми следует следить

Биткойн (BTC) и Ethereum (ETH) входят в число самых эффективных криптовалют, связанных с ETF. По мере роста популярности биткойн-ETF эти цифровые активы, вероятно, привлекут повышенный интерес и инвестиции.

За чем следить

Инвесторам следует следить за нормативными изменениями, связанными с биткойн-ETF, тенденциями доходности и притока средств основных биткойн-ETF, а также реакцией рынка и изменением цен на биткойн и другие криптовалюты.

Влияние продаж биткоинов на рынок

Криптовалютный рынок испытывает некоторые трудности в третьем квартале 2024 года. Одной из основных проблем является распродажа большого количества биткойнов Федеральной криминальной полицией Германии (BKA). С середины июня они сократили свои запасы биткойнов примерно с 50 000 BTC (3,55 миллиарда долларов США) до менее чем 5000 BTC (285 миллионов долларов США) к 11 июля, а затем вскоре до 0. Эта распродажа создает избыток предложения, который оказывает давление на цены на биткойны. Несмотря на то, что их продажи не так велики по сравнению с ежедневным объемом торгов в 10,6 млрд долларов США, способ их продажи вызывает нервозность на рынке.

Возмещение Mt. Gox и неопределенность на рынке

Еще одной проблемой, влияющей на рынок, является начало выплат Mt. Gox Rehabilitation Trust 5 июля. Эти выплаты актуальны, поскольку неясно, какая часть возвращенного биткоина продается. Различные биржи обрабатывают эти выплаты с разной скоростью, что добавляет неопределенности. Например, Bitstamp обрабатывает их немедленно, в то время как Kraken может занять до 90 дней. Эта неопределенность наносит рынку больший ущерб, чем сама продажа, поскольку она создает страх и нерешительность среди инвесторов.

Опасения по поводу рецессии и экономическая производительность

В перспективе есть опасения, что США могут впасть в рецессию в конце этого года или в начале 2025 года. Некоторые отчеты свидетельствуют о том, что этот спад может быть серьезным. Однако другие полагают, что технологические достижения, такие как генеративный искусственный интеллект, повысят производительность и дадут толчок новому экономическому циклу уже в четвертом квартале 2024 года. Сделать прогноз на этот счет сложно, и мнения разделились.

Федеральная резервная система и снижение процентных ставок

Экономика США продемонстрировала признаки замедления, что видно на различных макроэкономических данных, таких как производственный индекс ISM и уровень безработицы. Вероятно, что экономика достигла пика во втором квартале 2024 года. Это замедление является одной из причин, по которой многие ожидают, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки с сентября. Недавний показатель индекса потребительских цен за июнь, который оказался ниже ожиданий, подтверждает это ожидание. Однако есть опасения, что если экономика действительно впадет в рецессию, этих сокращений может оказаться недостаточно для повышения рынков.

Волатильность криптовалютного рынка в 3Q24

В настоящее время ожидается, что криптовалютный рынок останется волатильным в третьем квартале 2024 года. На рынке отсутствуют сильные нарративы, и существует неопределенность в отношении потенциальных потоков спотовых ETF ETH. Это может означать, что ETH может получить некоторую поддержку, даже если эти потоки появятся не сразу. В целом, в ближайшие два месяца, вероятно, будет наблюдаться большая волатильность, прежде чем ситуация потенциально улучшится в конце сентября.

Выводы с EthCC

На 7-й конференции сообщества Ethereum (EthCC) были выделены несколько ключевых тем. Одним из основных моментов было обсуждение масштабирования и дифференциации уровня 2 (L2). Панельные обсуждения и дискуссии, включая основную речь соучредителя Ethereum Виталика Бутерина, подтвердили дорожную карту Ethereum как безопасного и децентрализованного расчетного уровня уровня 1 (L1) для различных L2.

Дорожная карта и масштабирование Ethereum

Ethereum стремится стать безопасным расчетным L1, основное внимание уделяется увеличению пропускной способности для хранения L2, а не значительному масштабированию своего уровня исполнения. Это означает, что хотя полезность ETH не снижается, в ближайшем будущем уровень исполнения не претерпит серьезных изменений в масштабе. Вместо этого такие платформы L2, как Optimism, Base, Arbitrum и Starknet, демонстрируют свои уникальные технологические преимущества и преимущества экосистемы, быстро конкурируя благодаря модульному подходу Ethereum.

Проблемы взаимодействия

Взаимодействие между L2 остается спорным вопросом. Хотя существует множество осуществимых решений с разными компромиссами, пока нет доминирующего стандарта. Протоколы взаимодействия должны найти способы монетизировать внедрение, превращая это в игру с почти нулевой суммой. Полное взаимодействие может занять месяцы или годы, чтобы установить четкие стандарты, но это не означает, что оно остановит привлечение пользователей.

Улучшение пользовательского опыта криптовалюты

Абстракция учетных записей и внедрение смарт-учетных записей набирает обороты. Разработчики сосредоточены на упрощении работы децентрализованного приложения (dApp) с помощью абстракции газа и пакетных транзакций. Технология сеансовых ключей, позволяющая автоматическое утверждение транзакций при определенных условиях, обещает снизить трения пользовательского опыта, особенно в DeFi (свопы) и играх.

Стейкинг и токены для стейкинга в ликвидности

Стейкинг был еще одной важной темой на EthCC. Растущий коэффициент стейкинга, который сейчас составляет 28% от общего объема ETH, и в результате снижение чистого стейкинга APY могут создать проблемы для отдельных стейкеров. Существуют также опасения по поводу централизации токенов для стейкинга в ликвидности (LST). Предложения по решению этих проблем включают снижение базовой кривой эмиссии и создание стандартов LST для поощрения разнообразия и конкуренции. Рестейкинг сталкивается с проблемами в сроках реализации и неопределенностью в отношении значимости доходности на основе AVS.

Сосредоточение внимания на инфраструктуре и потребительских приложениях

Основное мероприятие EthCC было в значительной степени посвящено инфраструктуре, хотя было также представлено множество приложений для потребителей. Они варьировались от приложений для анализа блокчейн-данных с использованием искусственного интеллекта до перманентных игр onchain и новых рынков прогнозов. Несмотря на это, соотношение инфраструктурных проектов и потребительских приложений оказалось выше, чем многие надеялись.

Заключение

Третий квартал 2024 года обещает стать волатильным периодом для криптовалютного рынка. Такие факторы, как распродажа биткойнов BKA, возмещение Mt. Gox, опасения рецессии в США и снижение процентных ставок Федерального резерва, способствуют неопределенности рынка. Тем не менее, прогресс в дорожной карте Ethereum, проблемы взаимодействия и улучшение пользовательского опыта криптовалюты — это области, которые могут способствовать будущему росту. Ожидается, что волатильность сохранится в ближайшей перспективе, однако потенциал для восстановления и роста сохраняется по мере приближения к концу квартала.