Russian
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выдала разрешение на новые криптовалютные индексные фонды, которые хранят спотовый Bitcoin (BTC) и спотовый Ethereum (ETH). Этот шаг привлек внимание инвесторов, которые следят за новыми классами активов и хотят диверсифицировать свои криптовалютные вложения. Теперь Hashdex и Franklin Templeton получили разрешение разместить свои криптовалютные индексные биржевые фонды (ETF) на биржах Nasdaq и Cboe BZX Exchange. Каждый криптовалютный индексный фонд будет использовать стратегию с учетом рыночной капитализации, которая изначально будет нацелена примерно на 80% BTC и 20% ETH. Наблюдатели ожидают, что эти фонды начнут торговаться в январе, хотя сроки зависят от рыночных условий и окончательных договоренностей по обмену.
Люди спрашивают: «Как одобрение SEC биржевых фондов, совмещающих спотовые Bitcoin и Ethereum, влияет на криптоинвесторов?» Это решение дает криптоэнтузиастам доступ к простому продукту, который содержит две ведущие криптовалюты в одном ETF. Единый инвестиционный инструмент, который объединяет BTC и ETH, может избавить от хлопот, связанных с покупкой этих активов по отдельности. Некоторые инвесторы рассматривают эти ETF как безопасный способ хранения цифровых активов без управления приватными ключами. Другие видят в них важный шаг на пути к более широкому признанию криптовалют. Hashdex и Franklin Templeton присоединяются к известным управляющим активами, которые запустили биржевые фонды, основанные на спотовом Bitcoin, такие как BlackRock, Ark Invest, Grayscale, VanEck и другие. Аналитики считают, что появятся и другие криптовалютные индексные фонды. Многие думают, что спрос на эти продукты будет расти, поскольку все больше финансовых консультантов будут чувствовать себя комфортно, инвестируя в регулируемые предложения.
Эти новые ETF отражают продолжающиеся споры о ETF с активами на месте по сравнению с ETF на основе фьючерсных контрактов. Некоторые задаются вопросом: «В чем разница между криптовалютными ETF на основе спотовых активов и фьючерсных контрактов?» Спотовый ETF напрямую хранит криптовалюту, в то время как основанный на фьючерсах ETF отслеживает фьючерсные контракты. Критики утверждают, что продукты на основе фьючерсов могут отклоняться от фактической цены Bitcoin или Ethereum из-за расходов на перенос контрактов. Фонды на основе спотовых активов стремятся более точно соответствовать цене базовых активов. Они также проще для понимания, поскольку не полагаются на производные инструменты. Поскольку SEC допустила несколько спотовых ETF Bitcoin, многие рассматривают это изменение как еще одно доказательство того, что криптовалюты входят в мир традиционных инвестиций.
Консультанты часто предпочитают диверсификацию в криптовалюте при работе с новыми цифровыми активами. Поскольку эти ETF объединяют спотовый Bitcoin и спотовый Ethereum, они обеспечивают мгновенную подверженность двум криптовалютам, которые доминируют в рейтингах рыночной капитализации. Методология взвешивания индекса использует подход, учитывающий рыночную капитализацию, поэтому более высокая стоимость Bitcoin дает BTC большую долю, чем ETH. Примерное разделение 80/20 может измениться по мере изменения цен. Некоторые инвесторы ожидают, что стабильное соотношение BTC к ETH может понравиться тем, кто хочет оба актива в одном продукте. Они также надеются на рост, если эти активы снова подорожают.
Hashdex планирует разместить свой биржевой фонд Hashdex Nasdaq Crypto Index US под тикером NCIQ. Фонд Franklin Templeton будет торговаться под тикером EZPZ. Каждый фонд имеет возможность добавить другие криптовалюты, такие как Avalanche (AVAX), Chainlink (LINK) или Litecoin (LTC), после получения разрешения регулирующих органов. В измененном заявлении о регистрации S-1 компании Hashdex указаны AVAX, LINK и LTC как соответствующие активы. Franklin Templeton не назвал конкретные альткоины, но у него есть возможность для расширения. Люди спрашивают: «Добавят ли Hashdex и Franklin Templeton в свои ETF альткоины, такие как AVAX, LINK или LTC?» Это зависит от того, одобрит ли SEC каждый актив и будет ли на эти монеты спрос со стороны инвесторов. Оба управляющих подали заявления о регистрации S-1 и использовали в своих предложениях формы 19b-4. Они столкнулись с задержками, но ускоренное одобрение в четверг расчистило путь к рынку.
Каждый криптовалютный индексный фонд полагается на доверенных кастодианов. Hashdex назвал BitGo, Coinbase, Fidelity и Gemini основными кастодианами NCIQ. Franklin Templeton выбрал BitGo и Coinbase для защиты активов EZPZ. Наблюдатели спрашивают: «Какие криптокастодианы используются криптовалютными индексными ETF от Hashdex и Franklin Templeton?» В список кастодианов входят известные фирмы, которые уже управляют большими объемами цифровых активов. Эти компании хранят приватные ключи и предоставляют функции страхования на случай кражи. Наличие устоявшихся кастодианов добавляет уровень комфорта для регулирующих органов и традиционных инвесторов.
Предыдущие запуски других спотовых ETF Bitcoin, в том числе от BlackRock, Fidelity, Ark Invest, Bitwise и VanEck, принесли сильные чистые притоки от инвесторов. Крупнейшие и самые известные спотовые ETF Bitcoin теперь владеют миллиардами активов под управлением (AUM) благодаря всплеску интереса. Многие называют объединенные продукты спотового Bitcoin одним из самых успешных развертываний ETF в истории. Они увидели более 36 миллиардов долларов чистых притоков и около 110 миллиардов долларов в AUM, что обусловлено ростом цен на Bitcoin. С другой стороны, спотовые ETF Ethereum имеют меньше активов, хотя с момента их запуска они все еще собрали около 2,4 миллиарда долларов в виде общих чистых притоков. Сторонники Ethereum говорят, что у него есть пространство для дальнейшего роста, если рынок криптовалют получит больше признания.
Hashdex запустил спотовый ETF Bitcoin под названием DEFI, который пока демонстрирует скромные притоки. Он больше не планирует самостоятельно запускать спотовый ETF Ethereum, но остается открытым для новых идей криптовалютных индексных фондов. У Franklin Templeton есть спотовые продукты Bitcoin и Ethereum, которые привлекли разный объем инвестиционного капитала. Его спотовый ETF Bitcoin, известный как EZBC, получил более 400 миллионов долларов в виде чистых притоков, в то время как его спотовый продукт Ethereum, EZET, получил около 40 миллионов долларов. Хотя эти показатели отстают от лучших спотовых ETF, они показывают реальный спрос инвесторов на регулируемые криптопредложения. Читатели иногда спрашивают: «Когда BlackRock или Grayscale запустят комбинированный спотовый ETF Bitcoin и Ethereum?» Многие аналитики прогнозируют, что больше крупных фирм будут добиваться одобрения аналогичных продуктов. Импульс на рынке криптовалютных ETF остается сильным, и список управляющих активами, желающих участвовать в этом тренде, продолжает расти.
Поклонники криптовалют также говорят о возможности того, что другие цифровые активы получат одобрение в качестве спотовых ETF. Наблюдатели упоминают Solana (SOL) и XRP как токены, которые могут появиться в будущих предложениях ETF при крипто-дружественной администрации. Некоторые связывают эти спекуляции с политикой Дональда Трампа, который может поддержать более благоприятных к криптовалютам регулирующих органов. Другие считают, что у таких токенов, как Litecoin и Hedera (HBAR), больше шансов на скорое одобрение, поскольку SEC не классифицировала их как ценные бумаги. Остается вопрос: «Каково влияние регулирующего одобрения на будущее ETF Solana и XRP в США?» Аналитик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт считает, что у альткоинов, не классифицированных как ценные бумаги, есть более легкий путь к получению разрешения. Тем не менее, официального графика не существует, и многие задаются вопросом, будет ли достаточно спроса со стороны инвесторов, чтобы оправдать новые фонды для этих активов.
Наблюдатели рынка предвидят значительный спрос на эти новые одобренные комбинированные ETF. Они рассматривают риски и преимущества инвестирования в недавно одобренные криптовалютные индексные ETF. Критики отмечают, что криптовалюты остаются волатильными, поэтому цены могут меняться без предупреждения. Структура ETF не устраняет
