Vendas de Bitcoin impactam o mercado
O mercado de criptomoedas está enfrentando alguns momentos difíceis no terceiro trimestre de 2024. Um grande problema é a venda de uma grande quantidade de Bitcoins pelo Bundeskriminalamt (BKA) do governo alemão. Desde meados de junho, eles reduziram seus estoques de Bitcoin de cerca de 50.000 BTC (US$ 3,55 bilhões) para menos de 5.000 BTC (US$ 285 milhões) em 11 de julho e, em seguida, para 0 pouco depois. Essa venda está criando um excesso de oferta que está pressionando os preços do Bitcoin. Mesmo que suas vendas não sejam enormes em comparação com o volume diário de negociação de US$ 10,6 bilhões, a maneira como estão vendendo está deixando o mercado nervoso.
Reembolsos do Mt. Gox e incerteza do mercado
Outro problema que afeta o mercado são os reembolsos do Mt. Gox Rehabilitation Trust que começaram em 5 de julho. Esses reembolsos são relevantes porque não está claro quanto do Bitcoin reembolsado está sendo vendido. Diferentes exchanges processam esses reembolsos em velocidades diferentes, aumentando a incerteza. Por exemplo, a Bitstamp processa imediatamente, enquanto a Kraken pode levar até 90 dias. Essa incerteza é mais prejudicial ao mercado do que a venda real, pois cria medo e hesitação entre os investidores.
Medos de recessão e produtividade econômica
Olhando para o futuro, há preocupação de que os EUA possam entrar em recessão ainda este ano ou no início de 2025. Alguns relatórios sugerem que essa desaceleração pode ser séria. No entanto, outros acreditam que os avanços tecnológicos, como a inteligência artificial generativa, impulsionarão a produtividade e iniciarão um novo ciclo econômico já no quarto trimestre de 2024. Prever isso é um desafio e as opiniões estão divididas.
Reserva Federal e cortes nas taxas de juros
A economia dos EUA mostrou sinais de desaceleração, como pode ser visto em vários dados macroeconômicos, como os índices ISM de manufatura e as taxas de desemprego. É provável que a economia tenha atingido seu pico no segundo trimestre de 2024. Essa desaceleração é uma das razões pelas quais muitos esperam que o Federal Reserve corte as taxas de juros a partir de setembro. A recente impressão do CPI de junho, que ficou abaixo do esperado, corrobora essa expectativa. No entanto, há preocupação de que, se a economia realmente entrar em recessão, esses cortes podem não ser suficientes para impulsionar os mercados.
Volatilidade do mercado de criptomoedas no 3T24
Por enquanto, espera-se que o mercado de criptomoedas permaneça volátil no terceiro trimestre de 2024. O mercado carece de narrativas fortes e há incerteza sobre os potenciais fluxos de ETF ETH à vista. Isso pode significar que a ETH pode ter algum suporte, mesmo que esses fluxos levem tempo para acontecer. No geral, é provável que os próximos dois meses vejam mais volatilidade antes que as coisas potencialmente melhorem no final de setembro.
Aprendizados da EthCC
A 7ª Conferência da Comunidade Ethereum (EthCC) destacou vários temas principais. Um grande foco foi na escala e diferenciação da Camada 2 (L2). Painéis e discussões, incluindo um discurso de abertura do cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, reafirmaram o roteiro da Ethereum como uma camada de liquidação L1 (Camada 1) segura e descentralizada para vários L2s.
Roteiro e dimensionamento do Ethereum
A Ethereum visa ser uma L1 de liquidação segura, com foco em aumentar a largura de banda de disponibilidade de dados para armazenamento L2 em vez de dimensionar significativamente sua camada de execução. Isso significa que, embora a utilidade da ETH não esteja estagnada, a camada de execução não verá grandes mudanças de escala no curto prazo. Em vez disso, plataformas L2 como Optimism, Base, Arbitrum e Starknet estão apresentando suas vantagens tecnológicas e de ecossistema únicas, competindo rapidamente devido à abordagem modular da Ethereum.
Desafios de interoperabilidade
A interoperabilidade entre L2s continua sendo uma questão controversa. Embora existam muitas soluções viáveis com diferentes compensações, ainda não há um padrão dominante. Os protocolos de interoperabilidade devem encontrar maneiras de monetizar a adoção, tornando este um jogo de soma quase zero. A interoperabilidade total pode levar meses ou anos para estabelecer padrões claros, mas isso não significa que impedirá a integração do usuário.
Melhorando a experiência do usuário de criptomoedas
A abstração de conta e a adoção de conta inteligente estão ganhando impulso. Os desenvolvedores estão se concentrando em simplificar a experiência do aplicativo descentralizado (dApp) com abstração de gás e transações agrupadas. A tecnologia de chave de sessão, que permite a aprovação automática de transações sob certas condições, é promissora na redução do atrito da experiência do usuário, especialmente em DeFi (swaps) e jogos.
Tokens de aposta e aposta líquida
A aposta foi outro grande tópico na EthCC. A crescente taxa de aposta, agora em 28% do fornecimento total de ETH, e a consequente diminuição no APY líquido de aposta podem representar desafios para stakers solo. Também há preocupações sobre a centralização de tokens de aposta líquida (LSTs). As sugestões para resolver esses problemas incluem reduzir a curva de emissão base e criar padrões LST para incentivar a diversidade e a competição. A repintura enfrenta desafios com cronogramas de implementação e incerteza sobre o significado do rendimento baseado em AVS.
Foco em infraestrutura e aplicativos de consumo
O principal evento da EthCC focou fortemente na infraestrutura, embora também tenha havido muitos aplicativos voltados para o consumidor em exibição. Elas variavam de aplicativos de dados de blockchain analisados por IA a jogos perpétuos em cadeia e novos mercados de previsão. Apesar disso, a proporção de projetos de infraestrutura para aplicativos de consumo foi maior do que muitos esperavam.
Conclusão
O terceiro trimestre de 2024 está se configurando para ser um período volátil para o mercado de criptomoedas. Fatores como as vendas de Bitcoin do Bundeskriminalamt, os reembolsos do Mt. Gox, os temores de recessão nos EUA e os cortes nas taxas de juros do Federal Reserve estão contribuindo para a incerteza do mercado. No entanto, os avanços no roteiro da Ethereum, os desafios de interoperabilidade e as melhorias na experiência do usuário de criptomoedas são áreas de foco que podem impulsionar o crescimento futuro. Embora a volatilidade deva continuar no curto prazo, o potencial de recuperação e crescimento permanece à medida que nos aproximamos do final do trimestre.
