유럽 증권 시장 감독청(ESMA)은 유럽 연합 내 암호화폐에 대한 더 많은 권한을 원합니다. ESMA는 암호화폐 자산 시장 법(MiCA)에 따른 현재 시스템이 너무 단편화되어 있다고 말합니다. 현재 각 국가의 국가 관할 당국은 암호화폐 자산 서비스 제공업체(CASP)에 라이선스를 발급합니다. 이는 27개의 서로 다른 감독 기관이 동일한 규칙을 서로 다른 방식으로 적용한다는 의미입니다. ESMA는 이로 인해 감독이 늦어지고 비용이 증가하며 투자자 보호가 약화된다고 주장합니다. 유럽 위원회는 단일 시장 및 자본 시장 연합을 지원하기 위해 국가 규제 기관에서 ESMA로 암호화폐 감독을 더 많이 이전하는 계획을 연구하고 있습니다.
ESMA 의장인 베레나 로스는 목표가 더욱 통합되고 세계적으로 경쟁력 있는 EU 금융 환경이라고 말했습니다. 그녀는 중앙 집중식 EU 암호화폐 감독이 감독 수렴을 지원하고 중복을 줄일 것이라고 말합니다. MiCA에 따라 한 회원국에서 받은 라이선스를 통해 회사는 국경 간 라이선스(여권이라고도 함)를 사용하여 블록 전체에서 운영할 수 있습니다. 그러나 일부 대규모 시장은 여권 방식이 작동하는 방식을 좋아하지 않습니다. 프랑스는 프랑스 사용자를 대상으로 하려는 다른 EU 국가에서 라이선스를 받은 회사에 대한 제한을 고려했습니다. 비평가들은 이러한 제한이 단일 시장 원칙을 위반할 수 있다고 말합니다. 전문가들은 MiCA에 따라 여권을 차단하는 것이 기술적으로 가능하지만 일관된 구현에 대한 법적 복잡성과 위험을 초래한다고 지적합니다.
몇몇 소규모 국가들이 MiCA 라이선스를 먼저 받았습니다. 리투아니아는 로빈후드 유럽을 승인했습니다. 몰타는 OKX 및 Crypto.com과 같은 거래소를 승인했습니다. 룩셈부르크는 Bitstamp와 Coinbase에 라이선스를 부여했습니다. ESMA는 일관성 없는 라이선스 표준에 대해 경고했으며 승인 프로세스에 대한 검사를 강화해야 한다고 말했습니다. 7월에 ESMA는 몰타 접근 방식의 일부를 지적하고 더 명확한 규칙을 요구했습니다. 이 기관은 또한 국경을 넘어 감독이 균등하게 이루어지고 집행 권한이 실제로 작동하도록 거래소 및 지갑에 대한 더 강력한 AML/CTF 통제를 추진합니다.
ESMA 리더십 지지자들은 국가 당국이 동일한 전문 지식을 27번 구축해야 하므로 비효율적이라고 말합니다. 그들은 EU 암호화폐 규정의 핵심 부분에 대한 ESMA의 직접적인 감독이 결정을 가속화하고 건전성 및 행위 감독을 조정하며 시장 조화를 개선할 것이라고 주장합니다. 마리나 마르케지크가 이끄는 정책 그룹인 유럽 암호화폐 이니셔티브는 문제가 하나의 프레임워크에 대한 감독 기관이 많다는 데서 비롯된다고 말합니다. 그녀는 MiCA에 따른 불균등한 규칙이 조화를 훼손하고 신뢰를 손상시킬 수 있다고 경고합니다. CoinShares의 규정 준수 책임자인 제롬 카스티유는 현재 가장 어려운 작업은 CASP가 승인을 신청할 때와 여권 권리를 사용할 때 무엇을 기대해야 하는지 알 수 있도록 구현을 일관되게 유지하는 것이라고 말합니다.
MiCA는 2024년 6월부터 단계적으로 발효되었습니다. 이는 27개 회원국 전체에서 디지털 자산에 대한 통합 프레임워크를 구축합니다. 이 법은 라이선스, 거버넌스, 이해 상충 관리, 시장 남용 및 소비자 공개에 대한 CASP에 대한 명확한 요구 사항을 설정합니다. 또한 자산 참조 토큰과 전자 화폐 토큰도 다룹니다. 기업의 경우 MiCA의 가치는 EU 전체 라이선스입니다. 한 회원국에서 승인된 회사는 공통 규칙을 준수하는 한 새로운 승인 없이 EU의 나머지 지역에서 마케팅하고 고객에게 서비스를 제공할 수 있습니다. 사용자의 경우 이는 투자자 보호를 강화하고 불균등한 표준으로 인한 위험을 줄이는 것을 목표로 합니다.
유럽 위원회가 ESMA의 제안을 지지하는 경우에도 의원들은 범위에 동의해야 합니다. 한 가지 모델은 국가 관할 당국과의 일상적인 검사를 유지하지만 ESMA에 가장 크거나 국경 간 CASP에 대한 직접적인 감독을 제공합니다. 또 다른 모델은 ESMA가 국가 규제 기관과 공동 검사를 실시하고 구속력 있는 기술 표준을 설정하도록 허용합니다. 어느 쪽이든 목표는 분명합니다. 단편화된 시장 감독을 줄이고 승인 기준을 높이며 EU 암호화폐 규정을 예측 가능하게 만드는 것입니다.
시장 참여자들은 이제 프랑스와 다른 주요 국가들이 MiCA 여권 발급에도 불구하고 더 엄격한 현지 게이트를 위해 압력을 가하는지 여부를 주시하고 있습니다. 또한 몰타, 리투아니아 및 룩셈부르크가 더 엄격한 ESMA 기대치에 어떻게 적응하는지 추적합니다. OKX, Crypto.com, Bitstamp, Coinbase와 같은 거래소와 Robinhood Europe와 같은 브로커는 MiCA 라이선스 및 EU 전체 도달 범위를 유지하기 위해 강력한 AML/CTF 프로그램, 명확한 거버넌스 및 깨끗한 승인 기록을 보여야 합니다. 2008년 위기 이후 금융 규칙을 조화시키기 위해 설립된 ESMA는 유럽 전역의 암호화폐에 대한 단일 규칙서와 단일 감독 표준을 원한다고 말합니다.
