Gli Emirati Arabi Uniti stanno costruendo una riserva di bitcoin in modo molto diverso dalla maggior parte dei governi. Invece di ottenere monete da sequestri, la scorta segnalata degli EAU proviene dal mining. Secondo quanto riportato da Arkham, i portafogli collegati al Royal Group degli EAU detengono 6.782 BTC, e la maggior parte sembra essere rimasta ferma per mesi. Al prezzo attuale di bitcoin di circa 67.041 dollari, tale riserva vale circa 454,7 milioni di dollari, cifra vicina alla stima precedente e ancora una delle più grandi partecipazioni statali tracciate on-chain.
La stima di Arkham indica anche che l’operazione mineraria ha un profitto non realizzato di circa 344 milioni di dollari, senza contare i costi di energia e gestione. Ciò è importante perché mostra come una strategia di mining possa costruire una riserva di bitcoin senza comprare sul mercato ogni volta che il prezzo sale. Se il costo per minare è inferiore al prezzo di mercato, la riserva cresce con un impatto diretto minore sul mercato. Significa anche che il profitto può ridursi rapidamente se bitcoin scende, poiché si tratta di un guadagno su carta finché le monete non vengono vendute.
Il ritmo di mining spiega perché la notizia sta attirando attenzione. Secondo quanto riportato da Arkham, i portafogli collegati agli EAU hanno prodotto circa 4,2 BTC al giorno nell’ultima settimana. Ciò indica un impianto minerario grande e attivo, non un semplice deposito una tantum. Si adatta anche alla spinta di lungo periodo degli EAU per diventare un hub di asset digitali, dove l’obiettivo non è solo negoziare criptovalute, ma costruire l’infrastruttura che c’è dietro.
La storia di quell’infrastruttura risale a qualche anno fa. Nel 2023, Marathon Digital e Zero Two con sede ad Abu Dhabi hanno annunciato una joint venture per costruire due siti di mining con raffreddamento ad immersione ad Abu Dhabi, con una capacità complessiva di 250 megawatt. Marathon ha dichiarato che i siti utilizzeranno il raffreddamento ad immersione per gestire il calore del deserto e migliorare le prestazioni del mining. Questo è un anello importante nel quadro generale: la capacità mineraria crea il flusso di bitcoin appena minati, e la riserva cresce se l’operatore mantiene la maggior parte di ciò che estrae.
Allo stesso tempo, Abu Dhabi sta percorrendo una seconda strada verso bitcoin attraverso i mercati pubblici. Secondo recenti segnalazioni sui filing 13F, Mubadala ha aumentato la sua partecipazione in BlackRock IBIT a 12.702.323 azioni alla fine del 2025, e Al Warda Investments ha incrementato la propria posizione a 8.218.712 azioni. Insieme, si tratta di quasi 21 milioni di azioni IBIT. Usando il prezzo attuale di IBIT di 38,07 dollari, le due partecipazioni valgono circa 796,5 milioni di dollari. Il valore è inferiore rispetto a fine anno perché IBIT segue il prezzo di bitcoin, ma mostra comunque un’esposizione significativa tramite azioni di ETF regolamentate.
Questi due percorsi si integrano. Il mining offre agli EAU una riserva diretta di bitcoin. IBIT offre alle entità di Abu Dhabi un veicolo di mercato semplice che può essere detenuto in portafogli tradizionali. Un percorso è industriale e on-chain. L’altro è finanziario e quotato. Entrambi aumentano l’esposizione a bitcoin, ma lo fanno con strumenti e profili di rischio diversi.
L’andamento del grafico conferma perché questa storia rileva adesso. Bitcoin è scambiato vicino a 67.041 dollari, con un range intraday di circa 65.683-68.241 dollari. Tale range mostra un mercato ancora volatile ma che trova acquirenti sopra l’area di metà 65.000 dollari. Il volume è attivo. I dati di CoinGecko mostrano circa 40 miliardi di dollari di volume di scambi di bitcoin in 24 ore, e segnalano che il volume è aumentato rispetto al giorno precedente. Quando il prezzo mantiene una zona chiave e il volume resta elevato, spesso significa che il mercato è ancora coinvolto e attento al prossimo movimento, non che si sta calmando. Per i miner e i detentori di ETF, ciò è rilevante perché prezzo e volume insieme plasmano sia il sentiment che la liquidità.
La storia degli EAU spicca perché collega produzione, custodia e accesso al mercato in un unico luogo. Il mining costruisce la riserva. Il mantenimento limita la pressione di vendita. L’acquisto di ETF aggiunge un altro strato di esposizione. In un mercato in cui molti governi detengono bitcoin solo a causa di cause legali, il modello degli EAU sembra più una strategia pianificata. Se bitcoin resta solido e la produzione mineraria continua, la riserva di bitcoin degli EAU potrebbe continuare a crescere anche senza grandi acquisti spot.
