Ethereum ha recentemente superato un importante traguardo che ha cambiato il modo in cui molte persone considerano il mercato delle criptovalute. Per la prima volta in più di sette anni, Ethereum ha superato Bitcoin in termini di volume di scambi settimanali su exchange centralizzati. Nell’agosto 2025, Ethereum ha raggiunto quasi 480 miliardi di dollari di scambi rispetto ai 401 miliardi di dollari di Bitcoin. Questo cambiamento è significativo perché Bitcoin è stato a lungo il leader nell’attività di trading. Il fatto che Ethereum l’abbia superato dimostra come le preferenze degli investitori stiano cambiando con lo sviluppo del mercato.
La crescita di Ethereum è strettamente legata al modo in cui le persone lo utilizzano. A differenza di Bitcoin, che viene spesso visto come oro digitale e riserva di valore, Ethereum è considerato una rete con applicazioni pratiche. Gli sviluppatori costruiscono contratti intelligenti, progetti di finanza decentralizzata e NFT su Ethereum. Queste applicazioni aiutano a spiegare perché l’ecosistema basato sull’utilità di Ethereum sta attirando più attenzione sia dai trader al dettaglio che dagli investitori istituzionali. Questa differenza tra utilità e riserva di valore ha plasmato il modo in cui i due asset vengono utilizzati e scambiati.
La domanda istituzionale è una delle forze più potenti che guidano l’ascesa di Ethereum. Nel 2025, l’accumulo di tesorerie aziendali e i fondi negoziati in borsa sono diventati fattori importanti. BitMine Immersion Technologies, guidata da Tom Lee di Fundstrat, è diventata il più grande detentore aziendale di Ethereum al mondo. Ha accumulato 1,87 milioni di ETH del valore di circa 8,1 miliardi di dollari. BitMine vuole controllare il 5% dell’offerta circolante di Ethereum, il che dimostra una forte fiducia aziendale nel futuro ruolo di Ethereum nel sistema finanziario. SharpLink Gaming ha anche svolto un ruolo importante acquistando 837.230 ETH, creando una tesoreria valutata a 3,6 miliardi di dollari alla fine di agosto 2025.
Queste azioni da parte delle aziende sono andate di pari passo con la crescita dei fondi negoziati in borsa (ETF) di Ethereum. Secondo i dati di CoinShares, le partecipazioni in ETF di Ethereum sono aumentate del 63% nel secondo trimestre del 2025, raggiungendo 1 milione di ETH. Questi prodotti di investimento regolamentati consentono alle istituzioni di ottenere esposizione a Ethereum senza detenere direttamente i token. La crescita degli ETF ha fornito più liquidità, più legittimità e più interesse per l’ecosistema di Ethereum. L’aumento della domanda di ETF mostra anche come le istituzioni finanziarie si stiano diversificando oltre Bitcoin in asset che offrono un’utilità più ampia.
Allo stesso tempo, i flussi degli ETF evidenziano quanto volatile possa essere il mercato. Nell’agosto 2025, gli ETF di Ethereum hanno registrato afflussi netti di 3,95 miliardi di dollari, mentre gli ETF di Bitcoin hanno subito deflussi di 301 milioni di dollari. Gli investitori hanno chiaramente favorito Ethereum durante quel mese. Ma all’inizio di settembre, la tendenza si è invertita. Gli ETF di Ethereum hanno registrato 952 milioni di dollari di deflussi in soli cinque giorni di negoziazione. Il prelievo giornaliero più grande è stato di 447 milioni di dollari il 5 settembre. Nello stesso periodo, gli ETF di Bitcoin hanno attirato 246 milioni di dollari di afflussi costanti. Questa inversione riflette un modello di lunga data. I dati di BeInCrypto mostrano che Bitcoin ha storicamente ottenuto risultati migliori a settembre rispetto a Ethereum. All’inizio di settembre 2025, gli ETF di Bitcoin hanno registrato 332 milioni di dollari di afflussi netti, mentre gli ETF di Ethereum hanno subito 135 milioni di dollari di deflussi. Queste differenze stagionali continuano a modellare il modo in cui gli investitori spostano il capitale tra i due asset.
Anche se i modelli a breve termine mostrano che Bitcoin sta guadagnando terreno, la forza a lungo termine di Ethereum risiede nel suo ruolo in espansione nella finanza decentralizzata. La rete ospita 172,2 miliardi di dollari in stablecoin, che rappresentano oltre il 50% della circolazione globale. Le stablecoin sono importanti perché forniscono liquidità e un mezzo affidabile per il trading in DeFi. Questa grande base di stablecoin crea una base per prestiti, prestiti in prestito e altre attività finanziarie. La presenza di stablecoin su Ethereum rafforza la sua utilità e lo rende un hub chiave per i mercati decentralizzati.
Ethereum ha anche visto una crescente attività sugli exchange decentralizzati. Nel luglio 2025, la quota di Ethereum del volume di scambi di exchange decentralizzati era del 31%. Ad agosto, era salita a quasi il 50%. Ciò dimostra che i trader stanno utilizzando sempre più gli exchange basati su Ethereum per effettuare transazioni senza fare affidamento su piattaforme centralizzate. Il passaggio al trading decentralizzato riflette una tendenza più ampia nel mercato in cui trasparenza e controllo sono importanti per gli investitori.
Il rapporto ETH/BTC è un’altra misura che segnala la fiducia del mercato. Nell’agosto 2025, il rapporto ha raggiunto 0,039 prima di scendere leggermente a 0,038 a settembre. Sebbene questo sembri un piccolo calo, rappresenta comunque un miglioramento rispetto ai minimi precedenti. Un rapporto più elevato suggerisce che gli investitori valutano Ethereum di più rispetto a Bitcoin. Questa metrica riflette spesso se i trader vedono più potenziale nel modello di Ethereum basato sull’utilità che nella narrativa dell’oro digitale di Bitcoin.
Il significato più ampio di questi cambiamenti è che il mercato delle criptovalute sta maturando. Il superamento di Ethereum su Bitcoin in termini di volume di scambi evidenzia come gli investitori ora valutino le applicazioni pratiche e gli effetti di rete più pesantemente della semplice scarsità. L’utilità rispetto alla riserva di valore è diventata un tema importante. Le tesorerie aziendali e gli investitori istituzionali stanno diversificando le loro strategie, guardando oltre Bitcoin verso asset che forniscono casi d’uso più ampi. Il dominio di Ethereum nelle stablecoin e nella DeFi sta creando effetti di rete che alimentano una maggiore liquidità e un maggiore volume di scambi.
Questo cambiamento mostra anche che il mercato si sta allontanando dalla pura speculazione. I cicli precedenti erano spesso guidati da hype e improvvise oscillazioni dei prezzi. Ora, più investitori prestano attenzione ai fondamentali, come il numero di stablecoin in circolazione, quanto sta crescendo l’attività DeFi e come le istituzioni stanno allocando il capitale. L’ecosistema di Ethereum è complesso, ma sta anche diventando sempre più integrato nel mondo finanziario.
Bitcoin non sta scomparendo. Rimane la criptovaluta più antica e riconosciuta. Il suo ruolo di riserva di valore è ancora forte, soprattutto per coloro che desiderano una copertura contro l’inflazione o il debito pubblico. Ma la competizione tra Bitcoin ed Ethereum mostra come il mercato degli asset digitali si stia evolvendo. Entrambi gli asset hanno punti di forza diversi e entrambi attraggono diversi tipi di investitori. In alcuni mesi, Bitcoin ottiene risultati migliori, e in altri Ethereum è in testa. Ciò che è cambiato è che Ethereum ha ora la liquidità, il sostegno aziendale e l’adozione istituzionale per sfidare il dominio di lunga data di Bitcoin.
Mentre il trading di settembre avanza, gli investitori continueranno a osservare per vedere se Ethereum può mantenere il suo vantaggio nel trading sugli exchange o se Bitcoin riacquisterà terreno. Indipendentemente dall’esito, la storia è più grande della performance di un singolo mese. Il crescente utilizzo di Ethereum nella finanza decentralizzata, il suo dominio nelle stablecoin e la sua crescente presenza nei portafogli istituzionali suggeriscono che le criptovalute basate sull’utilità potrebbero plasmare la prossima fase della crescita del mercato. Bitcoin probabilmente continuerà a essere importante, ma il ruolo di Ethereum come piattaforma per l’innovazione significa che l’equilibrio di potere nel settore delle criptovalute non è più unilaterale.
