Polymarket prend de l’ampleur, mais les dernières données montrent que la plupart des traders de Polymarket perdent encore de l’argent. Une nouvelle étude on‑chain du chercheur Andrey Sergeenkov, basée sur 2,5 millions d’adresses de portefeuille Polymarket jusqu’au 1 avril, a révélé que 84,1 % des traders de Polymarket sont dans le rouge. Seulement 2 % ont gagné plus de 1 000 $ sur l’ensemble de leur historique, et seulement 840 portefeuilles, soit 0,033 %, ont gagné plus de 100 000 $.
Cela importe parce que Polymarket n’est plus un petit projet parallèle crypto. C’est devenu le plus grand marché de prédiction on‑chain et il se rapproche désormais davantage de la finance grand public, du sport et de l’actualité mondiale.
L’écart entre gagnants et perdants apparaît encore plus prononcé lorsqu’on zoome. Sergeenkov a suivi les flux USDC sur Polygon, incluant achats, ventes, rachats, scissions et fusions. Cela lui a donné une image plus complète que les recherches antérieures, ce qui explique pourquoi son taux de perte était pire que celui d’une étude de décembre 2025 qui indiquait que 70 % des traders étaient non rentables. Le schéma observé en haut est également révélateur. Seule une infime partie des traders de Polymarket a enregistré un profit mensuel sérieux, et de nombreux portefeuilles qui ont encaissé 5 000 $ par mois n’étaient actifs que pendant un mois. En termes simples, la plupart des utilisateurs de Polymarket arrivent, négocient pendant une courte période, puis partent.
Ce faible record du retail se situe à côté d’une croissance rapide de la plateforme. La MLB a nommé Polymarket comme partenaire exclusif d’échange de marchés de prédiction le 19 mars. Reuters a indiqué que le partenariat pourrait valoir environ 300 millions de dollars sur trois ans. Parallèlement, les marchés de prédiction sont passés d’un créneau de trading crypto à un marché suivi par les banques, les analystes et les desks de trading. TRM Labs a déclaré que le volume mensuel des marchés de prédiction était passé d’environ 1,2 milliard de dollars au début de 2025 à plus de 20 milliards de dollars début 2026. Le volume de trading de Polymarket en 2025 a dépassé les 22 milliards de dollars au cours des 11 premiers mois, tandis que le nombre de traders actifs mensuels a atteint les hautes centaines de milliers fin 2025.
L’activité de trading aide à expliquer pourquoi Polymarket continue de croître alors que la plupart de ses traders perdent. Sur ces marchés, le prix agit comme une probabilité. Un contrat s’échangeant à 0,74 $ implique une chance de 74 %. Lorsque le risque de guerre, les chocs pétroliers ou les gros titres électoraux surviennent, les prix de Polymarket bougent rapidement car les traders placent de l’argent derrière leurs points de vue, pas seulement en répondant à un sondage. Le volume saute souvent en même temps. Cette combinaison de découverte de prix rapide et de volume élevé explique pourquoi certains investisseurs traitent désormais Polymarket comme un signal de sentiment en temps réel pour le risque macro. Quand les tensions géopolitiques augmentent, les cotes sur le pétrole, les conflits et les politiques peuvent évoluer avant que les notes d’analystes plus lentes ne rattrapent le marché.
Mais le même mécanisme de prix et de volume qui rend Polymarket utile aide aussi les traders expérimentés à devancer les utilisateurs plus lents. Un article d’IMDEA Networks a montré que les traders d’arbitrage ont extrait environ 40 millions de dollars de Polymarket pendant la période étudiée. Le portefeuille le plus performant a réalisé environ 2 millions de dollars sur 4 049 transactions, soit environ 496 $ par transaction. La recherche a indiqué que les gains les plus importants allaient souvent à des traders utilisant des bots, des systèmes de market‑making et des stratégies basées sur la vitesse. Les traders retail de Polymarket réagissant manuellement aux actualités arrivent souvent après que le marché ait déjà bougé.
C’est là que le débat éthique devient difficile à ignorer. À mesure que Polymarket s’étend aux sports et à la géopolitique, de plus en plus de personnes se demandent si chaque événement en direct devrait devenir un marché. Le mécontentement a augmenté après que Polymarket a hébergé des marchés liés au sort des troupes américaines et aux opérations de sauvetage, puis les a retirés suite aux critiques. La préoccupation plus large est simple : Polymarket peut être utile comme outil de signal, mais il crée aussi un système où le conflit, la mort et la peur peuvent se transformer en volume de trading. Les partisans affirment que les marchés de prédiction aident à mesurer les attentes en temps réel. Les critiques soutiennent qu’ils peuvent franchir une ligne morale et nécessiter des règles plus strictes.
Polymarket tente maintenant d’améliorer la plateforme elle‑même. Le 6 avril, elle a annoncé ce qu’elle a appelé son plus grand changement d’infrastructure depuis le lancement : un moteur de trading reconstruit, des contrats mis à jour et un nouveau token de collatéral appelé Polymarket USD, adossé 1:1 à l’USDC, pour remplacer l’USDC.e ponté. La mise à jour vise à améliorer l’exécution et à réduire les frictions. Cela pourrait aider la plateforme à se développer, mais cela ne résout pas le problème de base révélé par les données. De meilleures rails ne garantissent pas de meilleurs résultats pour les traders de Polymarket. Au contraire, des marchés plus rapides peuvent rendre la vie encore plus difficile pour les utilisateurs qui tradent impulsivement.
L’histoire plus large est que Polymarket se développe dans deux directions à la fois. Il devient plus important comme signal de marché, et moins indulgent comme lieu pour les traders occasionnels. Cette scission aide à relier l’ensemble du tableau. Polymarket peut être influent, liquide et rapide, tout en restant un jeu perdant pour la plupart des gens sur la plateforme. À moins que Polymarket n’ajoute une meilleure éducation ou des marchés de pratique à faible risque, la prochaine vague de traders de Polymarket risque de continuer à apprendre la même leçon coûteuse.
