Ethereum a récemment franchi une étape majeure qui a changé la façon dont de nombreuses personnes considèrent le marché des cryptomonnaies. Pour la première fois en plus de sept ans, Ethereum a dépassé Bitcoin en volume de transactions hebdomadaires sur les plateformes d’échange centralisées. En août 2025, Ethereum a atteint près de 480 milliards de dollars de transactions, contre 401 milliards de dollars pour Bitcoin. Ce changement est important car Bitcoin a longtemps été le leader de l’activité de trading. Le fait qu’Ethereum l’ait dépassé montre comment les préférences des investisseurs évoluent à mesure que le marché se développe.
La croissance d’Ethereum est étroitement liée à la façon dont les gens l’utilisent. Contrairement à Bitcoin, qui est souvent considéré comme de l’or numérique et une réserve de valeur, Ethereum est perçu comme un réseau avec des applications pratiques. Les développeurs construisent des contrats intelligents, des projets de finance décentralisée et des NFT sur Ethereum. Ces applications expliquent en partie pourquoi l’écosystème axé sur l’utilité d’Ethereum attire davantage l’attention des traders de détail et des investisseurs institutionnels. Cette différence entre l’utilité et la réserve de valeur a façonné la façon dont les deux actifs sont utilisés et négociés.
La demande institutionnelle est l’une des forces les plus puissantes qui alimentent la croissance d’Ethereum. En 2025, l’accumulation des trésoreries d’entreprise et les fonds négociés en bourse sont devenus des facteurs majeurs. BitMine Immersion Technologies, dirigée par Tom Lee de Fundstrat, est devenue le plus grand détenteur d’Ethereum en entreprise au monde. Elle a accumulé 1,87 million d’ETH, d’une valeur d’environ 8,1 milliards de dollars. BitMine souhaite contrôler 5 % de l’offre en circulation d’Ethereum, ce qui témoigne de la forte confiance des entreprises dans le rôle futur d’Ethereum dans le système financier. SharpLink Gaming a également joué un rôle en achetant 837 230 ETH, créant ainsi une trésorerie valorisée à 3,6 milliards de dollars fin août 2025.
Ces actions des entreprises sont allées de pair avec la croissance des fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum. Selon les données de CoinShares, les avoirs en ETF Ethereum ont augmenté de 63 % au deuxième trimestre de 2025, atteignant 1 million d’ETH. Ces produits d’investissement réglementés permettent aux institutions de s’exposer à Ethereum sans détenir directement les jetons. La croissance des ETF a apporté plus de liquidités, plus de légitimité et plus d’intérêt pour l’écosystème Ethereum. L’augmentation de la demande d’ETF montre également comment les institutions financières se diversifient au-delà de Bitcoin vers des actifs qui offrent une utilité plus large.
Dans le même temps, les flux d’ETF soulignent à quel point le marché peut être volatil. En août 2025, les ETF Ethereum ont enregistré des entrées nettes de 3,95 milliards de dollars, tandis que les ETF Bitcoin ont subi des sorties de 301 millions de dollars. Les investisseurs ont clairement favorisé Ethereum au cours de ce mois. Mais début septembre, la tendance s’est inversée. Les ETF Ethereum ont enregistré 952 millions de dollars de sorties sur seulement cinq jours de négociation. Le retrait le plus important sur une seule journée a été de 447 millions de dollars le 5 septembre. Au cours de la même période, les ETF Bitcoin ont attiré 246 millions de dollars d’entrées constantes. Ce revirement reflète une tendance de longue date. Les données de BeInCrypto montrent que Bitcoin a historiquement mieux performé en septembre par rapport à Ethereum. Début septembre 2025, les ETF Bitcoin ont enregistré 332 millions de dollars d’entrées nettes, tandis que les ETF Ethereum ont subi 135 millions de dollars de sorties. Ces différences saisonnières continuent de façonner la façon dont les investisseurs déplacent des capitaux entre les deux actifs.
Même si les tendances à court terme montrent que Bitcoin gagne du terrain, la force à long terme d’Ethereum réside dans son rôle croissant dans la finance décentralisée. Le réseau héberge 172,2 milliards de dollars en stablecoins, ce qui représente plus de 50 % de la circulation mondiale. Les stablecoins sont importants car ils fournissent des liquidités et un support fiable pour le trading dans la DeFi. Cette importante base de stablecoins crée une base pour les prêts, les emprunts et autres activités financières. La présence de stablecoins sur Ethereum renforce son utilité et en fait une plaque tournante essentielle pour les marchés décentralisés.
Ethereum a également connu une activité croissante sur les bourses décentralisées. En juillet 2025, la part d’Ethereum dans le volume des échanges décentralisés était de 31 %. En août, elle avait grimpé à près de 50 %. Cela montre que les traders utilisent de plus en plus les bourses basées sur Ethereum pour effectuer des transactions sans s’appuyer sur des plateformes centralisées. Le passage au trading décentralisé reflète une tendance plus large sur le marché où la transparence et le contrôle sont importants pour les investisseurs.
Le ratio ETH/BTC est une autre mesure qui signale la confiance du marché. En août 2025, le ratio a atteint 0,039 avant de chuter légèrement à 0,038 en septembre. Bien qu’il s’agisse d’une légère baisse, cela représente tout de même une amélioration par rapport aux précédents creux. Un ratio plus élevé suggère que les investisseurs valorisent davantage Ethereum par rapport à Bitcoin. Cette mesure reflète souvent si les traders voient plus de potentiel dans le modèle axé sur l’utilité d’Ethereum que dans le récit d’or numérique de Bitcoin.
La signification plus large de ces changements est que le marché des cryptomonnaies arrive à maturité. Le fait qu’Ethereum ait dépassé Bitcoin en volume de transactions sur les plateformes d’échange souligne comment les investisseurs pèsent désormais les applications pratiques et les effets de réseau plus lourdement que la simple rareté. L’utilité plutôt que la réserve de valeur est devenue un thème important. Les trésoreries d’entreprise et les investisseurs institutionnels diversifient leurs stratégies, regardant au-delà de Bitcoin vers des actifs qui offrent des cas d’utilisation plus larges. La domination d’Ethereum dans les stablecoins et la DeFi crée des effets de réseau qui alimentent une liquidité plus élevée et un volume de transactions plus important.
Ce changement montre également que le marché s’éloigne de la pure spéculation. Les cycles précédents étaient souvent motivés par le battage médiatique et les fluctuations soudaines des prix. Désormais, davantage d’investisseurs prêtent attention aux fondamentaux, tels que le nombre de stablecoins en circulation, l’ampleur de l’activité DeFi et la manière dont les institutions allouent le capital. L’écosystème Ethereum est complexe, mais il s’intègre également de plus en plus dans le monde financier.
Bitcoin ne disparaît pas. Il reste la cryptomonnaie la plus ancienne et la plus reconnue. Son rôle de réserve de valeur est toujours fort, en particulier pour ceux qui souhaitent se protéger contre l’inflation ou la dette publique. Mais la concurrence entre Bitcoin et Ethereum montre comment le marché des actifs numériques évolue. Les deux actifs ont des forces différentes et attirent tous deux différents types d’investisseurs. Certains mois, Bitcoin est plus performant, et d’autres, Ethereum est en tête. Ce qui a changé, c’est qu’Ethereum dispose désormais des liquidités, du soutien des entreprises et de l’adoption institutionnelle pour contester la domination de longue date de Bitcoin.
Alors que les transactions de septembre se poursuivent, les investisseurs continueront de surveiller si Ethereum peut conserver son avance en matière de trading sur les plateformes d’échange ou si Bitcoin reprendra une fois de plus du terrain. Quel que soit le résultat, l’histoire est plus grande que la performance d’un seul mois. L’utilisation croissante d’Ethereum dans la finance décentralisée, sa domination dans les stablecoins et sa présence croissante dans les portefeuilles institutionnels suggèrent que les cryptomonnaies axées sur l’utilité peuvent façonner la prochaine étape de la croissance du marché. Bitcoin continuera probablement d’être important, mais le rôle d’Ethereum en tant que plateforme d’innovation signifie que l’équilibre des pouvoirs dans la crypto n’est plus unilatéral.
