Während Krypto-Enthusiasten gespannt darauf warten, dass Bitcoin den Meilenstein von 100.000 US-Dollar erreicht, könnten sie erwägen, sich ein Unternehmen anzusehen, das eine beträchtliche Menge der Kryptowährung besitzt: MicroStrategy.
Dieses Softwareunternehmen unter der Leitung des Vorstandsvorsitzenden Michael Saylor hat seine Zukunft seit 2020 an Bitcoin gebunden.
Im Jahr 2020 traf Michael Saylor die mutige Entscheidung, stark in Bitcoin zu investieren. Er glaubte, dass Bitcoin als zuverlässiger Wertspeicher dienen und das Vermögen des Unternehmens vor Inflation schützen würde. Seitdem ist MicroStrategy ein aggressiver Käufer von Bitcoin geworden und zu einem der größten Unternehmensinhaber der Kryptowährung aufgestiegen. Im August 2023 hält das Unternehmen über 152.800 Bitcoins, die zu einem Durchschnittspreis von rund 29.672 US-Dollar pro Bitcoin gekauft wurden.
Diese Strategie hatte erhebliche Auswirkungen auf die Aktienperformance von MicroStrategy. Im vergangenen Jahr ist der Aktienkurs des Unternehmens in die Höhe geschnellt und hat damit oft Bitcoin selbst übertroffen. Investoren haben festgestellt, dass die Marktkapitalisierung von MicroStrategy gestiegen ist, was nicht nur das Softwaregeschäft des Unternehmens, sondern auch den Wert seiner Bitcoin-Bestände widerspiegelt. Die Aktienperformance des Unternehmens hat die Aufmerksamkeit sowohl von Krypto-Befürwortern als auch von traditionellen Investoren auf sich gezogen.
Michael Saylor erklärt die Lücke zwischen der Marktkapitalisierung von MicroStrategy und dem Wert seiner Bitcoin-Bestände mit den Worten: „MicroStrategy hat einen Weg gefunden, Bitcoin zu übertreffen. Im Wesentlichen übertreffen wir Bitcoin, indem wir Bitcoin einfach nutzen.“ Durch die Nutzung ihrer Bitcoin-Bestände zielt das Unternehmen darauf ab, die Renditen über das hinaus zu steigern, was das bloße Halten von Bitcoin erreichen würde.
Um seine Bitcoin-Akquisitionen zu finanzieren, hat MicroStrategy nicht gezögert, frische Mittel durch Aktien- und Anleiheemissionen zu beschaffen. Das Unternehmen hat Wandelanleihen und andere Schuldtitel begeben, um seine Kaufkraft zu erhöhen. In mehreren Fällen haben sie Wandelanleihenemissionen aufgestockt, um ihre Kaufkraft zu erhöhen. Diese aggressive Finanzstrategie ist Teil eines mutigen Plans, ihre Position auf dem Kryptowährungsmarkt zu stärken.
MicroStrategy plant, über mehrere Jahre hinweg Milliarden von Dollar aus Aktien- und Anleiheemissionen aufzubringen, um weiterhin Bitcoins zu kaufen. Dieser Ansatz ist für ein Softwareunternehmen ungewöhnlich, aber Michael Saylor glaubt, dass er das Unternehmen für langfristigen Erfolg positioniert. Er sieht Bitcoin als digitales Gold und als Absicherung gegen wirtschaftliche Unsicherheit.
Allerdings ist nicht jeder davon überzeugt, dass dieser Ansatz nachhaltig ist. Citron Research, bekannt für seine kritischen Analysen und Leerverkäufe, hat Skepsis geäußert. Während Citron Bitcoin selbst positiv gegenübersteht, hat es eine Short-Position auf die Aktie von MicroStrategy eingenommen und angedeutet, dass der Aktienkurs überhitzt sein könnte. Sie erkannten Saylors visionäre Strategie an, warnten jedoch vor den damit verbundenen potenziellen Risiken.
„Großer Respekt vor Michael Saylor, aber selbst er muss wissen, dass die Aktie von MicroStrategy überhitzt ist“, schrieb Citron in den sozialen Medien. Dies spiegelt eine breitere Sorge einiger Investoren hinsichtlich der starken Abhängigkeit des Unternehmens von Bitcoin und der mit dem Kryptowährungsmarkt verbundenen Volatilität wider. Zu den potenziellen Risiken gehören Marktvolatilität, regulatorische Änderungen und die Möglichkeit, dass der Bitcoin-Preis sinkt.
Michael Saylor ist Marktvolatilität und Risikobereitschaft nicht fremd. Während des Dotcom-Booms erlitt er erhebliche finanzielle Verluste, blieb aber unerschütterlich. Einmal verlor er aufgrund des Zusammenbruchs von Technologieaktien an einem einzigen Tag Milliarden von Dollar. Seine Risikobereitschaft zeigt sich in der aktuellen Strategie von MicroStrategy. Im Rückblick auf seine Entscheidung, in Bitcoin zu investieren, sagte Saylor: „Es war entweder ein schneller Tod oder ein langsamer Tod, oder man geht ein Risiko ein und macht etwas Außergewöhnliches.“
Der Ansatz des Unternehmens wirft Fragen zu den potenziellen Risiken und Chancen eines solchen auf Bitcoin ausgerichteten Geschäftsmodells auf. Einerseits könnte MicroStrategy stark profitieren, wenn Bitcoin weiter steigt. Die Aktie des Unternehmens könnte weiterhin Bitcoin übertreffen und Investoren belohnen, die bereit sind, die damit verbundenen Risiken einzugehen. Andererseits könnte das Unternehmen erheblichen finanziellen Herausforderungen gegenüberstehen und sein Aktienkurs könnte leiden, wenn der Bitcoin-Preis fällt.
Investoren beobachten genau, wie MicroStrategy Wandelanleihenemissionen und andere Finanzinstrumente einsetzt, um seine Bitcoin-Akquisitionen zu finanzieren. Die Fähigkeit des Unternehmens, durch Aktien- und Anleiheemissionen Kapital zu beschaffen, hat sein Bitcoin-Portfolio erweitert, erhöht aber auch die finanzielle Hebelwirkung und das potenzielle Risiko. Die zur
