Sowohl Anleger in Kryptowährungen als auch in traditionellen Märkten bereiten sich auf eine erhöhte Preisvolatilität vor, da sich die US-Präsidentschaftswahl nähert. Die Erwartung des Wahlergebnisses hat zu erheblichen Bewegungen bei verschiedenen Finanzindikatoren geführt, die die Unsicherheit auf breiter Front widerspiegeln.
In der Krypto-Welt hat der Bitcoin-Volatilitätsindex an der Deribit-Börse sein höchstes Niveau seit Ende Juli erreicht. Dieser Index misst die erwarteten BTC-Kursschwankungen in den nächsten 30 Tagen. Daten von TradingView zeigen einen Anstieg des Index, was darauf hindeutet, dass Händler in Kürze stärkere Schwankungen des Bitcoin-Kurses erwarten.
Die implizite Volatilität von BTC über sieben Tage ist gestiegen, insbesondere mit der bevorstehenden Sitzung der Federal Reserve. Diese Volatilität ist viel höher als die historischen Werte für den gleichen Zeitraum. Der Markt preist eine erhebliche Risikoprämie rund um die bevorstehenden US-Wahlen ein. Das in Singapur ansässige Krypto-Handelsunternehmen QCP Capital stellte diesen Trend in einer aktuellen Telegram-Übertragung fest und betonte die vorsichtige Haltung der Marktteilnehmer.
Wettmärkte und Umfragen verstärken die Unsicherheit. Auf Plattformen wie der dezentralen Prognoseplattform Polymarket schwankte die Wahrscheinlichkeit, dass Kandidaten wichtige Swing States wie Pennsylvania gewinnen, stark. Umfragen wie die New York Times/Siena-Umfrage zeigen knappe Rennen, wobei Kandidaten oft gleichauf liegen oder mit geringem Abstand führen.
Diese politischen Unsicherheiten haben sich auf den Bitcoin-Kurs ausgewirkt. Anfang dieser Woche erreichte BTC fast Rekordhöhen und erreichte Werte, die seit Monaten nicht mehr gesehen wurden. Dieser Anstieg war teilweise auf Wettplattformen zurückzuführen, die auf einen komfortablen Vorsprung für bestimmte Kandidaten hindeuteten. Als sich die Wahrscheinlichkeiten der Wahl jedoch verschoben, sank der Preis von BTC, was zeigt, wie politische Entwicklungen die Stimmung der Anleger beeinflussen können.
Auf den traditionellen Märkten haben sich ähnliche Muster herausgebildet. Optionsbasierte Kennzahlen, die die erwartete Preisvolatilität messen, sind sowohl an den Devisen- als auch an den US-Staatsanleihenmärkten gestiegen. Der Ice BofA MOVE Index, der die implizite Volatilität von 30 Tagen bei US-Staatsanleihen misst, stieg auf den höchsten Stand seit Oktober 2023. Dieser Anstieg deutet darauf hin, dass Anleger erhebliche Kursschwankungen bei Staatsanleihen erwarten, was die globale Finanzierung mit Hebelwirkung beeinflusst.
Eine erhöhte Volatilität bei US-Staatsanleihen führt häufig zu einer Liquiditätsverknappung. Wenn die Preise für Staatsanleihen stark schwanken, können sich Anleger von riskanteren Anlagen wie Kryptowährungen zurückziehen. Starke Schwankungen der Renditen von Staatsanleihen können sich auf die Kreditkosten und das allgemeine Vertrauen des Marktes auswirken.
Auch beim Währungspaar EUR/USD, dem liquidesten auf den Devisenmärkten, ist ein Anstieg der impliziten Volatilität zu beobachten. Die implizite Volatilität über eine Woche für EUR/USD hat ein Niveau erreicht, das seit der Mini-Bankenkrise in den USA im März 2023 nicht mehr gesehen wurde. Die Händler stellen sich auf mögliche Turbulenzen an den Währungsmärkten ein, wenn die Wahl näher rückt.
Es ist wichtig zu verstehen, warum die US-Präsidentschaftswahl die Marktvolatilität beeinflusst. Wahlen können zu Änderungen der Politik in den Bereichen Steuern, Regulierung und internationaler Handel führen. Diese Änderungen beeinflussen die Wertentwicklung verschiedener Anlageklassen, darunter Kryptowährungen und traditionelle Finanzinstrumente.
Die Haltung eines Kandidaten zur Krypto-Regulierung kann entweder Innovationen auf dem Kryptomarkt fördern oder Beschränkungen auferlegen. Anleger beobachten die Positionen der Kandidaten zu solchen Themen genau. Die Unsicherheit über die künftige Politik trägt zu einer erhöhten impliziten Volatilität an den Märkten bei.
Die Deribit-Börse, die für Krypto-Derivate bekannt ist, verzeichnet einen Anstieg des Handelsvolumens. Händler gehen Optionsgeschäfte ein, um sich gegen mögliche BTC-Kursschwankungen abzusichern. Der Anstieg des Bitcoin-Implied-Volatility-Index deutet auf gestiegene Markterwartungen hinsichtlich der zukünftigen Volatilität hin.
Die etwa zur gleichen Zeit angesetzte Sitzung der Federal Reserve fügt eine weitere Unsicherheit hinzu. Entscheidungen über Zinssätze und Geldpolitik können den Wert des US-Dollars beeinflussen und sich sowohl auf Kryptowährungen als auch auf traditionelle Märkte auswirken. Die implizite Volatilität von BTC über sieben Tage spiegelt die möglichen Auswirkungen dieser Ereignisse wider und weicht deutlich von den historischen Volatilitätsniveaus ab.
Auch die Marktrisikoprämien steigen. Eine Risikoprämie ist die Rendite über dem risikofreien Zinssatz, die eine Anlage voraussichtlich erzielen wird. Die erhöhte Risikoprämie deutet darauf hin, dass Anleger inmitten der Unsicherheit höhere Renditen für das Halten riskanterer Anlagen fordern.
QCP Capital hob diese Trends hervor und betonte die signifikante Risikoprämie rund um die Wahlen. Die Marktteilnehmer stellen sich auf mögliche Schocks ein und passen ihre Strategien entsprechend an.
Swing States wie Pennsylvania spielen eine entscheidende Rolle bei der Bestimmung des Wahlergebnisses. Schwankungen der Wahrscheinlichkeiten auf Plattformen wie Polymarket spiegeln eine sich ändernde Stimmung wider und können die Marktdynamik beeinflussen. Enge Rennen in diesen Staaten verstärken die allgemeine Unsicherheit.
Das Kursverhalten von BTC als Reaktion auf die Wahrscheinlichkeiten der Wahl zeigt die Verbindung zwischen Politik und Kryptomärkten. Als Wettplattformen auf einen komfortablen Vorsprung für einen Kandidaten hindeuteten, erreichte BTC fast Rekordhöhen. Als das Rennen enger wurde, sank der Kurs von BTC, was zeigt, wie politische Entwicklungen die Stimmung der Anleger beeinflussen.
Auf den traditionellen Märkten dient der Ice BofA MOVE Index als Barometer für die Volatilität von Staatsanleihen. Der jüngste Anstieg signalisiert, dass Anleger erhebliche Kursschwankungen bei Anleihen erwarten. Diese Erwartung kann zu Verschiebungen in den Anlagestrategien führen, was sich auf die Liquidität und die Finanzierungsbedingungen auswirkt.
