Các cổ đông của Microsoft đã bác bỏ đề xuất bổ sung Bitcoin và sự lựa chọn này định hình cách các công ty lớn suy nghĩ về việc tích hợp tài sản kỹ thuật số. Tại cuộc họp cổ đông gần đây của Microsoft, một kế hoạch để đưa khoảng 1% tài sản của Microsoft vào Bitcoin đã không được sự ủng hộ. Nhiều người đã hy vọng rằng việc thêm một phần nhỏ Bitcoin sẽ đóng vai trò như một hàng rào chống lại lạm phát khi sử dụng Bitcoin, vì công ty nắm giữ khoảng 78 tỷ đô la tiền mặt và chứng khoán có thể bán được. Tuy nhiên, các khuyến nghị của hội đồng quản trị vẫn thúc đẩy sự thận trọng. Họ tin rằng chiến lược danh mục đầu tư của Microsoft nên ưu tiên các khoản đầu tư ổn định hơn là các tài sản kỹ thuật số dễ biến động. Quyết định quản trị doanh nghiệp này phản ánh mong muốn tránh rủi ro không cần thiết trong các khoản tiền dự trữ của công ty, đặc biệt là khi các khoản dự trữ đó đã tài trợ cho các hoạt động cốt lõi và tăng trưởng.
Đề xuất này đến từ Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công toàn quốc, có mục đích đa dạng hóa 1% tài sản của Microsoft thành Bitcoin. Mặc dù một số người coi việc áp dụng Bitcoin trong các công ty công nghệ là dấu hiệu của sự đổi mới, nhưng hội đồng quản trị của Microsoft lập luận rằng sự biến động của Bitcoin khiến động thái như vậy không hợp lý. Việc bổ sung Bitcoin sẽ có nghĩa là sự thay đổi trong quá trình đa dạng hóa quỹ của công ty và một số người cho rằng điều này sẽ tạo tiền lệ cho các khoản đầu tư Bitcoin mang tính thể chế khác. Tuy nhiên, hội đồng quản trị của Microsoft vẫn kiên định, ưu tiên các chiến lược phân bổ vốn tập trung vào sự nhất quán. Suy cho cùng, các cổ đông tin tưởng hội đồng quản trị sẽ duy trì các nguyên tắc quản lý rủi ro tài chính nhằm bảo vệ lợi ích lâu dài của công ty.
Việc Michael Saylor ủng hộ đầu tư Bitcoin đã làm cho cuộc tranh luận thêm phần kịch tính. Saylor, chủ tịch điều hành của MicroStrategy thúc đẩy Bitcoin, đã cố gắng thuyết phục các cổ đông nhìn thấy những khoản lợi nhuận tiềm năng. Ông lập luận rằng trong năm năm qua, Microsoft đã bỏ lỡ 200 tỷ đô la lợi nhuận vốn có thể có bằng cách không sử dụng Bitcoin. Ông nghĩ rằng việc so sánh cổ tức và mua lại cổ phiếu với các khoản đầu tư Bitcoin sẽ cho thấy rằng Microsoft có thể kiếm được nhiều hơn bằng cách mua và nắm giữ Bitcoin. Ông đề xuất rằng nếu công ty thậm chí chỉ đưa một phần tiền mặt của mình vào Bitcoin, công ty có thể đã hưởng lợi từ sự tăng trưởng giá của Bitcoin. Loại lập luận này dựa trên ý tưởng biến tiền mặt ổn định thành một tài sản kỹ thuật số có thể vượt trội hơn so với lợi nhuận truyền thống theo thời gian.
Tuy nhiên, một số người vẫn cảm thấy không thoải mái. Ban quản trị của Microsoft đã khuyến nghị bác bỏ biện pháp này, cho rằng sự biến động của Bitcoin vẫn là mối quan tâm chính. Ngay cả những người coi Bitcoin là một chiến lược phòng ngừa lạm phát mạnh mẽ cũng lo lắng về sự dao động mạnh về giá. Những lo ngại về sự biến động trong tiền điện tử không phải là mới. Giá Bitcoin có thể tăng vọt trong tháng này và giảm trong tháng tiếp theo. Đối với một công ty lớn như Microsoft, những biến động này có thể không phù hợp với con đường thận trọng mà công ty đã đi trong nhiều thập kỷ. Công ty coi trọng lợi nhuận ổn định, có thể dự đoán được hơn là những khoản lợi nhuận đột ngột có thể biến mất nếu giá giảm. Việc ưu tiên các khoản đầu tư ổn định hơn là các tài sản kỹ thuật số dễ biến động đảm bảo rằng công ty sẽ tuân thủ cách tiếp cận bảo thủ.
Lập trường của Microsoft cho thấy những lo ngại về sự biến động ngăn cản Microsoft đầu tư vào Bitcoin như thế nào. Nhiều tổ chức cân nhắc việc thêm Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ làm như vậy vì họ tin rằng ngay cả một khoản phân bổ nhỏ cũng có thể mang lại lợi nhuận cao. Tuy nhiên, câu hỏi vẫn còn: Tại sao các cổ đông của Microsoft từ chối nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán của công ty? Lý do của hội đồng quản trị khi từ chối Bitcoin như một hàng rào chống lại lạm phát có thể nằm ở hồ sơ theo dõi của đồng tiền kỹ thuật số. Mặc dù giá trị của Bitcoin đã tăng mạnh trong dài hạn, nhưng nó vẫn tăng và giảm mà không có mô hình rõ ràng. Các khoản đầu tư Bitcoin mang tính thể chế có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ khi tài sản không hoạt động như dự đoán.
Nỗ lực vào phút chót của Michael Saylor nhằm gây ảnh hưởng đến quyết định liên quan đến Bitcoin của Microsoft đã tạo nên sự phấn khích. Một số người muốn xem cách Saylor ủng hộ đề xuất sẽ ảnh hưởng đến các đề xuất và phiếu bầu của cổ đông như thế nào. Cuối cùng, hội đồng quản trị của Microsoft vẫn tuân thủ các chiến lược phân bổ vốn đã được kiểm chứng của mình. Công ty đã chọn dựa vào các phương pháp quản lý tiền đã biết. Các nhà lãnh đạo của công ty tin rằng quản lý quỹ của công ty có nghĩa là gắn bó với các tài sản không có sự biến động lớn về giá. Họ thích bảo vệ sự giàu có của công ty và giữ cho công ty ổn định hơn là đặt cược các khoản tiền dự trữ của công ty vào một đồng tiền kỹ thuật số có thể lao dốc sau một đợt tăng giá ngắn.
Tác động của việc bỏ phiếu của cổ đông đối với các chiến lược đầu tư Bitcoin của công ty rất rõ ràng tại đây. Khi cổ đông bỏ phiếu chống lại một đề xuất, điều đó báo hiệu rằng họ tin tưởng vào cách tiếp cận của ban quản trị. Việc Microsoft bác bỏ đề xuất phân bổ 1% tài sản thành Bitcoin cho thấy rằng không phải tất cả các công ty lớn đều sẵn sàng đi theo con đường của các công ty phiêu lưu hơn đã sử dụng Bitcoin. Các nhà phân tích nghiên cứu các quyết định quản trị doanh nghiệp lưu ý rằng trong khi một số công ty dabbling trong tiền điện tử, nhiều công ty vẫn thận trọng. Họ coi tài sản kỹ thuật số là rủi ro, ngay cả khi một số chuyên gia tuyên bố rằng việc áp dụng Bitcoin trong các công ty công nghệ có thể thúc đẩy thương hiệu của họ trở thành những người có tư duy tiến bộ.
Khi ngày càng nhiều doanh nghiệp cân nhắc đến việc tích hợp tài sản kỹ thuật số, những cuộc bỏ phiếu này góp phần định hình tương lai của tiền điện tử trong thế giới doanh nghiệp. Những bài học rút ra từ cuộc họp cổ đông của Microsoft về việc áp dụng Bitcoin của tổ chức dạy chúng ta rằng không phải ai cũng sẵn sàng vượt ra khỏi các khoản đầu tư ổn định. Một số người tin rằng trong khi Bitcoin có thể đóng vai trò như một hàng rào chống lại lạm phát bằng cách sử dụng sự tăng trưởng dài hạn của Bitcoin, những người khác lại thấy quá nhiều ẩn số. Sợ rằng một sự sụt giảm đột ngột của thị trường có thể xóa sổ lợi nhuận là điều khó có thể bỏ qua. Đối với một công ty như Microsoft, công ty coi trọng lợi nhuận ổn định từ các quỹ, rủi ro có thể không xứng đáng.
Sau cuộc bỏ phiếu, cổ phiếu của Microsoft không biến động nhiều. Họ lơ lửng quanh mức 446 đô la. Trong khi đó, Bitcoin đã giảm hơn 4% xuống còn khoảng 95.000 đô la trong 24 giờ. Sự thay đổi đó có thể xác nhận niềm tin của hội đồng quản trị rằng sự biến động của Bitcoin vẫn ở mức cao. Những người ủng hộ Bitcoin có thể lập luận rằng những thay đổi về giá trong ngắn hạn không có ý nghĩa gì nhiều. Họ nói rằng nếu ai đó nhìn vào Bitcoin trong khoảng thời gian nhiều năm, nó vẫn vượt trội hơn nhiều khoản đầu tư truyền thống. Nhưng đối với một công ty tập trung vào quản lý rủi ro tài chính và các quyết định quản trị doanh nghiệp, thực tế hàng ngày về sự biến động của giá là vấn đề quan trọng. Hội đồng quản trị không muốn ràng buộc số phận của mình với một tài sản có thể buộc hội đồng phải điều chỉnh các chiến lược phân bổ vốn của mình mỗi khi thị trường thay đổi.
Một số nhà đầu tư tự hỏi liệu cuộc bỏ phiếu này có tạo nên tiền lệ hay không. Các công ty lớn khác cũng sẽ bỏ qua Bitcoin chứ? Họ có nghiên cứu cách tiếp cận đầu tư của Microsoft và thấy rằng các khoản đầu tư ổn định là một lựa chọn an toàn hơn so với tài sản kỹ thuật số không? Trong khi một số công ty nhỏ hơn hoặc các doanh nghiệp táo bạo hơn vẫn có thể cân nhắc việc đưa một phần tiền mặt dự trữ của công ty vào Bitcoin, thì sự lựa chọn của Microsoft cho thấy rõ rằng không phải tất cả những công ty khổng lồ đều có chung suy nghĩ. Công ty tin rằng sự tăng trưởng trước đây của mình, được thúc đẩy bởi những động thái cẩn trọng và các phương pháp đã được chứng minh, hoạt động tốt hơn là một khoản cược rủi ro vào một loại tiền kỹ thuật số. Bằng việc từ chối đề xuất này, Microsoft gửi đi một thông điệp. Nó nói rằng các khoản đầu tư ổn định hơn là các tài sản kỹ thuật số dễ biến động vẫn là ưu tiên hàng đầu của công ty.
Những người muốn thấy sự
