Công ty khởi nghiệp DeepSeek về trí tuệ nhân tạo (AI) của Trung Quốc đã thu hút sự chú ý của toàn thế giới và gây ra những cuộc tranh luận mới về việc định giá quá cao cổ phiếu công nghệ và rủi ro mà chúng đặt ra đối với thị trường tài chính toàn cầu. Các nhà đầu tư gọi DeepSeek là đối thủ cạnh tranh mang tính cách mạng vì công ty này gia nhập ngành với chi phí phát triển chưa đến 10 triệu đô la và chỉ có 200 nhân viên. Trong một thời gian ngắn, DeepSeek đã đạt được công nghệ do các công ty như OpenAI, Meta và Nvidia cung cấp. Đây là những công ty chi một khoản tiền lớn cho nhu cầu về GPU dành cho trí tuệ nhân tạo. Những người theo dõi thị trường tự hỏi bằng cách nào một công ty khởi nghiệp về AI của Trung Quốc có thể phát triển nhanh chóng như vậy trong khi chỉ sử dụng một phần nhỏ cơ sở hạ tầng mà những công ty lâu đời cần có.
Công nghệ mới của DeepSeek đã gây ra phản ứng rộng rãi, từ nỗi sợ hãi về sự đảo lộn thị trường do AI thúc đẩy đến những lo ngại về quyết định lãi suất. Vào thứ Hai, thị trường tiền điện tử ghi nhận một vụ thảm sát khi tổng giá trị thanh lý lên tới gần 1 tỷ đô la. Dữ liệu cho thấy 316.282 nhà giao dịch đã bị thanh lý, tạo ra sự lo lắng trên thị trường về một sự kiện thiên nga đen tiềm ẩn. Bitcoin (BTC) đã giảm hơn 5% sau vài giờ và các loại tiền điện tử thay thế chính giảm 8-10%. Biến động này cho thấy sự thay đổi nhanh chóng trong hành vi đầu tư có tính rủi ro, vì mọi người bắt đầu tự hỏi liệu dòng tiền đổ vào các lĩnh vực AI và công nghệ có cạn kiệt hay sẽ được chuyển hướng.
Một số nhà phân tích liên hệ sự hoảng loạn này với tiến bộ về AI của Trung Quốc và sự xuất hiện của DeepSeek như một đối thủ cạnh tranh với các công ty dẫn đầu truyền thống như OpenAI. Một nhân vật nổi tiếng trong ngành Ash Crypto giải thích rằng sự hỗn loạn trên thị trường tiền điện tử có liên quan đến phản ứng của thị trường chứng khoán, không chỉ riêng tài sản kỹ thuật số. Ông cho biết nhiều nhà đầu tư hiện đang đánh giá lại cách thức mà hiệu quả của DeepSeek có thể gây tổn hại cho những công ty lớn hơn vốn dựa vào các vòng gọi vốn khổng lồ. Sự đánh giá lại này đã tập trung sự chú ý vào việc định giá quá cao cổ phiếu công nghệ có thể điều chỉnh ở mức nào nếu đà tăng trưởng của DeepSeek tiếp tục. Tommy Shaughnessy, đối tác tại Delphi Ventures, coi cải tiến ở cấp ứng dụng là động lực tăng trưởng chính trong tương lai, đặc biệt nếu nền tảng AI nguồn mở tăng tốc quá trình phát triển. Ông tin rằng DeepSeek đảm bảo phát triển nguồn mở nhiều hơn và làm giảm sự thống trị của các nhà cung cấp phần cứng đắt đỏ như Nvidia.
Ran Neuner đến từ Crypto Banter đã đưa ra cảnh báo nghiêm khắc. Ông cho biết nếu các cổ phiếu công nghệ chính mất giá, mọi người có thể thấy giá trị tài sản của mình giảm sút, điều này sẽ làm giảm sự thèm muốn đầu tư vào các khoản đầu tư rủi ro hơn như tiền điện tử. Điều này đã gây ra một làn sóng lo lắng về việc liệu một sự đảo lộn trên thị trường do AI thúc đẩy có thể ảnh hưởng đến các hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn như thế nào. Nó cũng làm dấy lên mối lo ngại về cuộc họp của FOMC, nơi đánh giá lại chính sách tiền tệ có thể ảnh hưởng đến cả giá cổ phiếu và tiền điện tử. Các nhà giao dịch theo dõi sát sao quyết định về lãi suất này vì những thay đổi có thể làm dịu hoặc làm trầm trọng thêm những biến động trên thị trường.
Adam Kobeissi, người sáng lập The Kobeissi Letter, đã chia sẻ những nghi ngờ của mình về cách một nhóm nhỏ với ít nguồn lực hơn có thể đạt được những thành tựu ngang bằng những gã khổng lồ được tài trợ tốt. Ông chỉ ra môi trường vĩ mô là một lý do khiến DeepSeek phát triển nhanh chóng, vì công nghệ mới có thể lan truyền nhanh hơn thông qua các mạng lưới mở. Thực tế DeepSeek phát triển nhanh chóng khiến ông nghĩ rằng không có công ty nào an toàn trước sự cạnh tranh của AI, vốn có thể phá bỏ những rào cản cũ. Ông cũng lưu ý rằng các nhà cung cấp phần cứng như NVIDIA phụ thuộc vào các đơn đặt hàng GPU lớn và nếu các liên doanh AI mới cắt giảm chi phí, nhu cầu về cơ sở hạ tầng đắt tiền có thể giảm. Triển vọng đó gây ra một cuộc tranh luận rộng lớn hơn về cách thị trường sẽ đối xử với những công ty công nghệ lớn này trong những tháng tới.
Kyledoops, một nhà phân tích kỹ thuật tại Crypto Banter, cho rằng đợt bán tháo tiền điện tử là do nhiều ảnh hưởng. Ông chỉ ra sự trỗi dậy của DeepSeek và tác động của nó đối với thị trường tài chính toàn cầu, nhưng ông cũng đề cập đến lựa chọn chính sách sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Ông cho rằng nếu Fed quyết định thắt chặt điều kiện cho vay, mọi người có thể từ bỏ các vị thế rủi ro hơn trong Bitcoin và tiền điện tử AI. Khả năng này thúc đẩy sự tò mò về cách một công ty khởi nghiệp về AI của Trung Quốc có thể gây ra sự gián đoạn quy mô lớn như vậy, làm thế nào các yếu tố vĩ mô, chẳng hạn như quyết định về lãi suất, có thể làm trầm trọng thêm một thị trường vốn đã biến động. Khoảnh khắc này có vẻ bất định và nhiều người coi đây là một bài kiểm tra quan trọng về khả năng hấp thụ những thay đổi đột ngột về niềm tin của thị trường.
Trong khi đó, mã thông báo tiền điện tử của AI đã giảm 13%, vốn hóa thị trường của chúng giảm xuống còn khoảng 36,4 tỷ đô la. Các nhà giao dịch cho rằng điều này có thể liên quan đến những nghi ngờ về nhu cầu GPU liên tục, vốn là một chỉ báo mạnh mẽ cho các dự án liên quan đến AI. Nếu công nghệ của DeepSeek thực sự cần ít tài nguyên hơn, thì toàn bộ chuỗi cung ứng phần cứng có thể thay đổi. Một mối liên hệ trực tiếp có thể hình thành giữa sự thành công của các công ty khởi nghiệp về AI có chi phí hoạt động ít và hiệu suất của tài sản tiền điện tử phụ thuộc vào sự cường điệu xung quanh các hệ thống do GPU điều khiển. Một số người đam mê tin rằng nếu những nhà cung cấp đắt giá mất vị thế, các dự án nhỏ hơn có thể đạt được sức hút và cạnh tranh trên một sân chơi bình đẳng hơn.
Sự xuất hiện của DeepSeek cũng thu hút sự chú ý vào phát triển nguồn mở. Những người chơi trong ngành gợi ý rằng con đường này có thể thúc đẩy đổi mới ở cấp ứng dụng và thúc đẩy những đột phá mới. Nếu nhiều nhóm làm việc với các công cụ nguồn mở, những ý tưởng mới có thể phát triển mà không cần đến các trang trại GPU đắt tiền. Sự thay đổi này có thể trở thành mối quan tâm chính đối với các công ty như NVIDIA, vốn đã hưởng lợi từ sự gia tăng nhu cầu đối với chip hiệu suất cao. Tommy Shaughnessy nói rằng các khuôn khổ nguồn mở có thể thúc đẩy tiến độ nhanh hơn cho các nhà phát triển AI muốn có các giải pháp linh hoạt với chi phí thấp hơn.
Ash Crypto nhấn mạnh rằng sự hỗn loạn của thị trường tiền điện tử bắt nguồn từ các lực lượng thị trường rộng lớn hơn chứ không phải từ các vấn đề cụ thể trong chính Bitcoin. Ông cho rằng nếu cổ phiếu công nghệ điều chỉnh do định giá lại do công nghệ mới của DeepSeek gây ra, các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức có thể rút tiền từ altcoin và Bitcoin. Đầu tư vào rủi ro có xu hướng giảm khi mọi người lo sợ thua lỗ ở các phân khúc khác của thị trường tài chính toàn cầu. Hành vi này có thể trở thành một cơn hoảng loạn lớn hơn nếu nhiều tiền hơn rời khỏi các tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là khi nhiều người tham gia vay tiền để giao dịch. Thực tế là 316.282 nhà giao dịch đã bị thanh lý trong vòng 24 giờ cho thấy đòn bẩy vẫn còn trên thị trường này lớn như thế nào.
Nhãn hiệu sự kiện thiên nga đen tiềm ẩn của DeepSeek bắt nguồn từ tốc độ mà công ty này nổi lên từ sự mơ hồ. OpenAI đã dành một thập kỷ để huy động hàng tỷ đô la vốn và thuê hàng nghìn nhân viên để xây dựng các sản phẩm cốt lõi của mình. Ngược lại, DeepSeek có ngân sách nhỏ hơn nhiều và ít nhân viên hơn, nhưng họ đã bắt kịp kỷ lục về thời gian. Một số người gọi
