Ether торгується близько $1 965 після того, як з 31 січня не зміг повернутися вище $2 500. Ця довга затримка змусила трейдерів запитати, що може підштовхнути наступний рух. 6 лютого Ether досяг локального мінімуму близько $1 744, і тепер багато чартистів розглядають $1 800 як ключову зону підтримки. Якщо Ether утримає цю ділянку, бики продовжать прагнути повернення до $2 500.
Одна схема, за якою стежать трейдери, відстежує щоденні чисті потоки спотових Ether-ETF, що торгуються в США. Діаграма потоків показує близько $327 млн чистих відтоків у лютому. На перший погляд це виглядає негативно, оскільки Ether досі значно нижче за історичний максимум. Але ті ж дані показують, що ці відтоки малі в порівнянні із загальним розміром фондів. Інакше кажучи, ринок ETF не зазнав повного виходу — лише легкого продажу, який може швидко змінитися, якщо настрої повернуться. У трейдингу потік ETF часто діє як об’єм для інституційної сторони ринку. Червоні дні в потоках можуть збігатися з тиском продажів, тоді як стабільні припливи допомагають Ether будувати вищі мінімуми.
Найважливішою залишається ціна. Ether потребує сильного об’єму покупок, щоб подолати зону $2 500. Трейдери зазвичай шукають чистий пробій круглої позначки $2 000, а далі — наступного опору. Якщо Ether зростає на зростаючому спотовому об’ємі й діаграма потоків ETF змінюється з відпливу на приплив, це підтвердить думку, що формується база. Якщо Ether зростає на слабкому об’ємі й потоки залишаються негативними, ралі можуть згасати.
Три історії живлять бичу тезу про Ether, навіть коли ціна залишається хиткою: інтерес ендаументів, просування стейкінг-ETF і зростання ринку реальних активів на Ethereum.
По-перше, документи показують, що ендаумент Гарварду відкрив нову позицію на близько $87 млн у Ethereum Trust від BlackRock у четвертому кварталі 2025 року. Водночас він скоротив свою позицію в Bitcoin Trust до приблизно $266 млн. Це важливо, бо великі ендаументи зазвичай рухаються повільно. Коли вони додають Ether-експозицію, це сигналізує, що Ether — не просто трейд, а довгострокове розміщення для деяких великих капіталів. Це не гарантує вищу ціну Ether наступного тижня, але підтримує думку, що провали можуть залучати покупців з часом.
По-друге, BlackRock оновив план стейкінг-ETF на Ether. Уточнена заявка описує комісію 0,25 % і структуру, за якої 18 % нагород за стейкінг утримуються як стейкінгова комісія, частина з якої спрямовується постачальникам послуг валідації. Деяким трейдерам не подобається відсіч у 18 %, але головне — що стейкінг-рендхл вливається в знайому оболонку. ETF зі стейкінгом може спростити масовим інвесторам отримання Ether-експозиції та винагород за стейкінг без необхідності запускати валідатори чи розбиратися з технічним налаштуванням. Якщо більше інвесторів бачитиме Ether як актив зростання й доходу, попит може зрости.
По-третє, ринок реальних активів зростає, а Ethereum залишається головною мережею для нього. Інша діаграма відстежує вартість RWA он-чейн і показує сектор вище $20 млрд за загальною он-чейн-капіталізацією. Ethereum контролює велику частку цієї вартості, з мільярдами в депозитах, прив’язаних до токенізованих активів. Дані також показують, що велика частка RHA-вартості Ethereum припадає на токенізоване золото, а токенізовані Treasuries, облігації та грошові ринки також зросли. Це одна з причин, чому багато установ обирають Ethereum, навіть коли інші мережі пропонують нижчі комісії. Для них безпека, ліквідність і глибока екосистема важливіші, ніж заощадження кількох центів на газі.
Ці тренди RHA пов’язані з ціною Ether простим чином: більшість серйозної активності на Ethereum досі залежить від Ether як базового активу для комісій і розрахунків. Навіть коли проєкти використовують мережі рівня 2 або закриті пули, ширша система часто завершується розрахунком на Ethereum. За збільшення кількості токенізованих Treasuries та інших RHA, що переходять он-чейн, роль мережі як нейтрального рівня розрахунків стає важливішою, а це може підтримати довгострокову тезу на користь Ether.
Це підводить до ще однієї теми, яка звучить технічно, але пов’язана з тією самою ідеєю: зусиль Ethereum щодо покращення стійкості до цензури та зменшення шкідливої поведінки MEV. Нещодавні пропозиції щодо закріпленого поділу пропоузерів і будівничих, списків включення, що підтримуються вибором форку, і зашифрованих мемпулів мають на меті зробити включення транзакцій більш нейтральним і зменшити стимули для приватного потоку ордерів. Ідея — зробити публічний мемпул безпечнішим, щоб користувачі не змушені були направляти угоди через невелику групу потужних будівничих. Для установ нейтральний розрахунок — не гасло, а вимога. Якщо Ethereum зможе покращити справедливість на рівні транзакцій, це допоможе великим гравцям почуватися комфортно, створюючи та випускаючи RHA на Ethereum. Це підтримує впровадження, а впровадження підтримує попит на Ether.
Для трейдерів короткострокова карта залишається зрозумілою. Ether має захистити ділянку $1 800, будувати вищі мінімуми, а потім атакувати $2 500 справжньою силою. Слідкуйте за діаграмою потоків ETF так само, як за об’ємом. Якщо потоки стабілізуються й повернуться в плюс, а спотовий об’єм зростає в зелені дні, у Ether більше шансів пробити опір. Якщо потоки залишаються слабкими й об’єм згасає під час ралі, Ether, ймовірно, продовжить консолідацію.
