Лише кілька компаній сьогодні мають ринкову вартість понад 1 трильйон доларів. Більшість із них — це акції технологічних компаній із високими темпами зростання, як-от Apple, Microsoft і Amazon. Berkshire Hathaway Воррена Баффета — це виняток. Багато людей думають, що наступною компанією, яка досягне цього показника, стане ще один технологічний гігант. Але що як компанія-криптовалюта стане наступною компанією з ринковою вартістю в 1 трильйон доларів?
MicroStrategy Inc. (NASDAQ: MSTR) стала свідком значного зростання ціни своїх акцій завдяки своїм масивним холдингам біткойнів (CRYPTO: BTC). Компанія тримає на своєму балансі приблизно 152 800 біткойнів, вартість яких на поточних ринкових цінах становить мільярди. Це робить MicroStrategy найбільшим корпоративним власником біткойнів у світі. Компанії належить приблизно 0,7% від усіх біткойнів, що зараз перебувають в обігу.
З 2020 року MicroStrategy перебуває у стані скуповування біткойнів. Компанія регулярно купує більше біткойнів, часто використовуючи такі стратегії, як випуск конвертованих облігацій для фінансування цих придбань. Цей випуск конвертованих облігацій дозволяє MicroStrategy залучати капітал, який можна конвертувати в акції, забезпечуючи кошти для покупки більшої кількості біткойнів без суттєвого розмивання існуючих акціонерів.
Майкл Сейлор, засновник і виконавчий голова MicroStrategy, є сильним прихильником біткойна. Він вважає, що біткойн має потенціал значно зрости в ціні протягом наступних років. Сейлор уявляє собі перетворення MicroStrategy із компанії з розробки корпоративного програмного забезпечення на фінансову фірму, орієнтовану на біткойн. Він прагне зробити її провідним біткойн-банком або компанією з фінансування біткойнів.
У рамках цієї стратегічної трансформації MicroStrategy планує створити нові інструменти ринку капіталу біткойнів. Це передбачає розробку фінансових продуктів і послуг на основі біткойнів, таких як активи, деноміновані в біткойнах. Компанія хоче працювати як інвестиційний банк із Волл-стріт, але займатися біткойнами замість традиційних валют. Сейлор вважає, що зосередження на активах, деномінованих у біткойнах, може запропонувати більш прибуткові та безпечні фінансові рішення, покращуючи управління ризиками в криптоінвестиціях.
Сейлор прогнозує, що біткойн може стати класом активів вартістю 100 трильйонів доларів. Він хоче, щоб MicroStrategy була на передовій інтеграції біткойнів у світові фінансові ринки. Він стверджує, що робота з активами, деномінованими в біткойнах, може забезпечити краще управління ризиками порівняно з активами, деномінованими в доларах, особливо в періоди інфляції або економічної невизначеності.
Ідея того, що MicroStrategy стане компанією з ринковою вартістю в 1 трильйон доларів, може здатися малоймовірною. Наразі її ринкова капіталізація набагато нижча. Однак якщо ціна біткойна різко зросте, оцінка MicroStrategy також може зрости разом із нею. Оскільки MicroStrategy виступає в якості акції-представника біткойна, її ринкова вартість тісно пов’язана з ціновою траєкторією біткойна. Якщо ціна біткойна злетить, ринкова капіталізація MicroStrategy потенційно може досягти позначки в 1 трильйон доларів.
Існують прогнози, що ціна біткойна може значно зрости у найближчі роки. Наприклад, Кеті Вуд, генеральний директор Ark Invest, передбачила, що біткойн може досягти 1 мільйона доларів до 2030 року. Таке суттєве підвищення ціни біткойна може мати глибокий вплив на компанії, такі як MicroStrategy, які володіють великою кількістю біткойнів. Якщо ціна біткойна зросте вдесятеро або більше, вартість холдингів біткойнів MicroStrategy зросте відповідним чином, що підвищить її ринкову капіталізацію та вплине на оцінку її компанії-криптовалюти.
Однак біткойн відомий своєю волатильністю. Його ціна може сильно коливатися за короткі проміжки часу. В попередні роки біткойн пережив значні падіння цін. Наприклад, у 2022 році ціна біткойна впала на значний відсоток. Ця волатильність біткойна означає, що інвестування в біткойни або компанії, які сильно інвестують у біткойни, несе в собі невід’ємні ризики. Якщо ціна біткойна значно знизиться, це може негативно вплинути на оцінку MicroStrategy. Інвестори повинні враховувати ризики інвестування в компанію з високим кредитним плечем у біткойнах, таку як MicroStrategy.
Рішення інвестувати в MicroStrategy залежить від погляду на майбутнє біткойна. Якщо хтось вважає, що біткойн продовжить зростати в ціні, MicroStrategy може здатися привабливою. Однак важливо враховувати потенційні ризики. Компанії, які мають високий кредитний вплив на біткойн, можуть значно постраждати від коливань його ціни.
Стратегія MicroStrategy накопичення біткойнів відрізняє її від інших компаній. Її підхід відображає сильну віру в потенціал біткойна як резерву вартості та класу активів. Володіючи значною кількістю біткойнів, компанія робить ставку на його майбутнє зростання. Ця стратегія вплинула на її ринкову оцінку та показники акцій. Кореляція між зростанням вартості біткойна та ціною акцій MicroStrategy підкреслює вплив її холдингів біткойнів на її оцінку.
Перехід компанії від виключного зосередження на корпоративному програмному забезпеченні до прийняття біткойн-фінансів є помітною подією. Це відображає зростаючу роль криптовалют у фінансовому світі. MicroStrategy прагне створити нові фінансові інструменти на основі біткойна, розширюючи свою присутність на ринку криптовалют. Це включає вивчення способів розробки інструментів ринку капіталу біткойнів та активів, деномінованих у біткойнах.
Порівнюючи MicroStrategy з іншими корпоративними власниками біткойнів, її холдинги значно більші. Такі компанії, як Tesla і Square (тепер Block, Inc.), також інвестували в біткойни, але не в таких масштабах. Агресивне накопичення біткойнів MicroStrategy зробило її видатним гравцем на ринку криптовалют.
Аналіз математики, що лежить в основі потенційної оцінки MicroStrategy у 1 трильйон доларів, включає розгляд таких факторів, як зростання ціни біткойна та холдинги біткойнів компанії. Якщо ціна біткойна значно зросте, вартість біткойн-активів MicroStrategy відповідно зросте, що підвищить її ринкову капіталізацію. Наприклад, якби ціна біткойна зросла вдесятеро, то й вартість холдингів MicroStrategy також зросла б удесятеро. Це може підняти ринкову капіталізацію MicroStrategy до набагато вищих рівнів.
Однак цінова волатильність біткойна створює ризики. Складна річна норма прибутку
