Ethereum нещодавно подолав значущий рубіж, який змінив те, як багато людей дивляться на ринок криптовалют. Вперше за понад сім років Ethereum перевершив Bitcoin за щотижневим обсягом спотової торгівлі на централізованих біржах. У серпні 2025 року Ethereum досяг майже 480 мільярдів доларів США в обсязі торгів, порівняно з 401 мільярдом доларів США для Bitcoin. Ця зміна є важливою, оскільки Bitcoin довгий час був лідером за торговою активністю. Той факт, що Ethereum обігнав його, демонструє, як змінюються переваги інвесторів у міру розвитку ринку.
Зростання Ethereum тісно пов’язане з тим, як люди його використовують. На відміну від Bitcoin, який часто розглядається як цифрове золото та засіб збереження вартості, Ethereum розглядається як мережа з практичним застосуванням. Розробники будують смарт-контракти, проекти децентралізованих фінансів та NFT на Ethereum. Ці програми допомагають пояснити, чому екосистема Ethereum, орієнтована на корисність, привертає більше уваги як роздрібних трейдерів, так і інституційних інвесторів. Ця різниця між корисністю та засобом збереження вартості сформувала те, як використовуються та торгуються обидва активи.
Інституційний попит є однією з найсильніших сил, що сприяють зростанню Ethereum. У 2025 році акумуляція корпоративних казначей та біржові фонди стали основними факторами. BitMine Immersion Technologies, очолювана Томом Лі з Fundstrat, стала найбільшим корпоративним власником Ethereum у світі. Вона накопичила 1,87 мільйона ETH на суму близько 8,1 мільярда доларів США. BitMine хоче контролювати 5% від обігу Ethereum, що демонструє сильну корпоративну довіру до майбутньої ролі Ethereum у фінансовій системі. SharpLink Gaming також відіграла певну роль, купивши 837 230 ETH, створивши казначейство вартістю 3,6 мільярда доларів США на кінець серпня 2025 року.
Ці дії корпорацій йшли пліч-о-пліч зі зростанням біржових фондів Ethereum. Згідно з даними CoinShares, холдинги ETF Ethereum зросли на 63% у другому кварталі 2025 року, досягнувши 1 мільйона ETH. Ці регульовані інвестиційні продукти дозволяють установам отримувати доступ до Ethereum, не володіючи безпосередньо токенами. Зростання ETF забезпечило більше ліквідності, більшу легітимність та більший інтерес до екосистеми Ethereum. Зростання попиту на ETF також показує, як фінансові установи диверсифікуються за межі Bitcoin у активи, які пропонують ширшу корисність.
У той же час, потоки ETF підкреслюють, наскільки волатильним може бути ринок. У серпні 2025 року ETF Ethereum зафіксували чистий приплив у розмірі 3,95 мільярда доларів США, тоді як ETF Bitcoin зіткнулися з відтоком у розмірі 301 мільйона доларів США. Інвестори чітко віддавали перевагу Ethereum протягом цього місяця. Але на початку вересня тенденція змінилася. ETF Ethereum зафіксували відтік у розмірі 952 мільйони доларів США лише за п’ять торгових днів. Найбільше одноденне зняття коштів становило 447 мільйонів доларів США 5 вересня. За той же період ETF Bitcoin залучили 246 мільйонів доларів США стабільних надходжень. Цей розворот відображає давню закономірність. Дані з BeInCrypto показують, що Bitcoin історично працював краще у вересні порівняно з Ethereum. На початку вересня 2025 року ETF Bitcoin зафіксували чистий приплив у розмірі 332 мільйони доларів США, тоді як ETF Ethereum зіткнулися з відтоком у розмірі 135 мільйонів доларів США. Ці сезонні відмінності продовжують впливати на те, як інвестори переміщують капітал між двома активами.
Незважаючи на те, що короткострокові тенденції показують, що Bitcoin набирає обертів, довгострокова сила Ethereum полягає в його розширюваній ролі в децентралізованих фінансах. Мережа містить 172,2 мільярда доларів США стейблкоїнів, що становить понад 50% світового обігу. Стейблкоїни важливі, оскільки вони забезпечують ліквідність та надійне середовище для торгівлі в DeFi. Ця велика база стейблкоїнів створює основу для кредитування, запозичення та інших фінансових операцій. Наявність стейблкоїнів на Ethereum зміцнює його корисність і робить його ключовим центром для децентралізованих ринків.
Ethereum також відзначив зростання активності на децентралізованих біржах. У липні 2025 року частка Ethereum в обсязі торгів на децентралізованих біржах становила 31%. До серпня вона зросла майже до 50%. Це показує, що трейдери все частіше використовують біржі на основі Ethereum для здійснення транзакцій, не покладаючись на централізовані платформи. Перехід до децентралізованої торгівлі відображає ширшу тенденцію на ринку, де прозорість і контроль важливі для інвесторів.
Співвідношення ETH/BTC є ще одним показником, який сигналізує про впевненість ринку. У серпні 2025 року співвідношення досягло 0,039, а у вересні трохи знизилося до 0,038. Хоча це виглядає як невелике зниження, воно все ж представляє собою покращення порівняно з попередніми мінімумами. Вище співвідношення свідчить про те, що інвестори цінують Ethereum вище, ніж Bitcoin. Цей показник часто відображає, чи бачать трейдери більше потенціалу в моделі Ethereum, орієнтованій на корисність, ніж у наративі цифрового золота Bitcoin.
Більш широке значення цих змін полягає в тому, що ринок криптовалют дозріває. Перевищення Ethereum Bitcoin за обсягом торгів на біржах підкреслює, як інвестори тепер зважують практичне застосування та мережеві ефекти важче, ніж просту дефіцитність. Корисність над засобом збереження вартості стала важливою темою. Корпоративні казначейства та інституційні інвестори диверсифікують свої стратегії, дивлячись за межі Bitcoin на активи, які забезпечують більш широкі варіанти використання. Домінування Ethereum у стейблкоїнах та DeFi створює мережеві ефекти, які сприяють більшій ліквідності та більшому обсягу торгів.
Ця зміна також показує, що ринок відходить від чистої спекуляції. Попередні цикли часто керувалися галасом та раптовими коливаннями цін. Зараз більше інвесторів звертають увагу на фундаментальні показники, такі як кількість стейблкоїнів в обігу, наскільки зростає активність DeFi та як установи розподіляють капітал. Екосистема Ethereum складна, але вона також все більше інтегрується у фінансовий світ.
Bitcoin не зникає. Він залишається найстарішою та найбільш визнаною криптовалютою. Його роль як засобу збереження вартості все ще сильна, особливо для тих, хто хоче хеджуватися від інфляції або державного боргу. Але конкуренція між Bitcoin та Ethereum показує, як розвивається ринок цифрових активів. Обидва активи мають різні сильні сторони, і обидва залучають різні типи інвесторів. У деякі місяці Bitcoin працює краще, а в інші Ethereum лідирує. Змінилося те, що Ethereum тепер має ліквідність, підтримку корпорацій та інституційне прийняття, щоб кинути виклик давньому домінуванню Bitcoin.
По мірі просування вересневої торгівлі інвестори продовжуватимуть спостерігати, щоб побачити, чи зможе Ethereum утримати своє лідерство в біржовій торгівлі, чи Bitcoin знову відвоює позиції. Незалежно від результату, історія більша, ніж результати лише одного місяця. Зростаюче використання Ethereum у децентралізованих фінансах, його домінування в стейблкоїнах та його зростаюча присутність в інституційних портфелях свідчать про те, що криптовалюти, орієнтовані на корисність, можуть сформувати наступний етап зростання ринку. Bitcoin, ймовірно, залишиться важливим, але роль Ethereum як платформи для інновацій означає, що баланс сил у крипто більше не є одностороннім.
