Біржові фонди США скуповують Bitcoin швидше, ніж його добувають, створюючи унікальну ситуацію на ринку
Ці біржові фонди, які безпосередньо інвестують у Bitcoin, користуються популярністю серед інвесторів з моменту їх запуску в січні 2024 року. Лише в жовтні біржові фонди Bitcoin у США залучили понад 3 мільярди доларів, що стало одним із їхніх найкращих місяців на сьогодні. Цей зростаючий попит спонукав емітентів біржових фондів купувати більше Bitcoin, ніж зараз добувається щотижня, що спричинило значний вплив на пропозицію криптовалюти.
Протягом торгового тижня з 21 по 25 жовтня біржові фонди Bitcoin придбали в цілому 15 194 BTC. Тим часом, майнери змогли виробити лише 3150 BTC за цей період. Це показує, що попит з боку біржових фондів Bitcoin тепер набагато більший, ніж нова пропозиція Bitcoin, що надходить на ринок. За даними HODL15Capital, приплив коштів від біржових фондів протягом цього тижня склав близько 1,83 мільярда доларів. Такий рівень попиту змусив емітентів біржових фондів купувати Bitcoin безпрецедентними темпами, що призвело до різкого зростання їхніх активів.
У жовтні 2024 року біржові фонди Bitcoin на місці в США загалом придбали 45 557 BTC, що зробило його четвертим найкращим місяцем для придбання Bitcoin біржовими фондами з моменту їх першого схвалення. Завдяки цим поточним придбанням емітенти біржових фондів тепер володіють майже одним мільйоном BTC, що становить значну частину загальної пропозиції Bitcoin. Станом на 25 жовтня сукупні активи біржових фондів Bitcoin досягли 977 122 BTC, що лише на 22 878 BTC нижче позначки в один мільйон BTC. BlackRock, найбільший у світі менеджер активів, володіє приблизно 403 714 BTC, що становить майже 2% від загальної пропозиції Bitcoin. Це робить BlackRock провідним власником Bitcoin серед біржових фондів.
Швидке накопичення Bitcoin біржовими фондами привернуло увагу аналітиків ринку, які вважають, що це може суттєво вплинути на поведінку ринку Bitcoin. Якщо такий темп накопичення триватиме, активи біржових фондів незабаром можуть перевищити кількість Bitcoin, якою володіє Сатоші Накамото, творець Bitcoin. За оцінками, Сатоші, який добув перші біткоїни та допоміг запустити мережу, володіє приблизно одним мільйоном BTC. За словами аналітика ETF Bloomberg Еріка Балчунаса, біржові фонди вже на 97% шляху до володіння одним мільйоном BTC, і вони на 87% шляху до перевищення активів Сатоші. Ця подія сигналізує про зміну на ринку Bitcoin, оскільки інституційні гравці, такі як BlackRock, стають одними з найбільших власників Bitcoin.
Зростаючий вплив біржових фондів на пропозицію Bitcoin ставить питання про те, що це означає для ціни криптовалюти та стабільності ринку. Оскільки загальна пропозиція Bitcoin зафіксована на рівні 21 мільйона, обмежена доступність робить ринок більш чутливим до великих покупок. Чим більше Bitcoin мають ці біржові фонди, тим більше вони можуть впливати на ціну щоразу, коли вони купують чи продають. Деякі аналітики вважають, що концентрація Bitcoin серед біржових фондів може призвести до вищої волатильності цін. У періоди великих покупок ціни можуть різко зростати, тоді як значні продажі можуть призвести до раптового падіння цін. Цей ефект буде особливо помітним через обмежену пропозицію Bitcoin.
Експерти ринку також підкреслюють, що оскільки біржові фонди продовжують накопичувати більше Bitcoin, вони отримують більший контроль над ліквідністю Bitcoin. Ліквідність відноситься до того, наскільки легко можна купити або продати актив, не впливаючи на його ціну. Ліквідний ринок зазвичай має великий запас, доступний для торгівлі, що підтримує стабільність цін. Однак якщо кілька великих власників контролюють більшу частину Bitcoin, вони можуть ненавмисно спричинити більші коливання цін. Це робить ринок Bitcoin більш схильним до раптових змін ціни, коли біржові фонди вирішують купити більше або продати частину своїх активів.
Багато інвесторів розглядають біржові фонди Bitcoin на місці як безпечний і регульований спосіб вкладати гроші в Bitcoin, що пояснює високий попит. Ці біржові фонди відстежують ціну Bitcoin безпосередньо, на відміну від ф’ючерсних біржових фондів, які покладаються на контракти для прогнозування майбутніх цін на Bitcoin. Оскільки біржові фонди на місці утримують реальний Bitcoin, а не контракти, вони мають більш прямий вплив на ринок. Оскільки попит на ці фонди зростає, емітенти біржових фондів повинні купувати більше Bitcoin, що, у свою чергу, зменшує пропозицію, доступну для інших покупців, і може підняти ціну. Деякі вважають, що цей сильний попит на біржові фонди Bitcoin на місці триватиме, оскільки все більше інвесторів звертаються до них як до способу отримати доступ до Bitcoin, не купуючи та не зберігаючи його самостійно.
Аналітики прогнозують, що ця тенденція до високого накопичення Bitcoin біржовими фондами може тривати, особливо оскільки все більше інвесторів зацікавляться Bitcoin. Через високий попит біржових фондів Bitcoin на місці також існує ризик можливих коливань цін у періоди швидких притоків або відтоків. Якщо великі обсяги біткоїнів будуть куплені або продані раптово, ринок може відреагувати помітними змінами цін. Це відбувається тому, що фіксована пропозиція Bitcoin обмежує, скільки нового Bitcoin може надходити на ринок у будь-який час, що робить його чутливим до великих змін у попиті. У результаті зростаюча частка біржових фондів у пропозиції Bitcoin може зробити ринок більш чутливим до раптових покупок або продажів з боку цих фондів.
Окрім BlackRock, інші емітенти біржових фондів також накопичують значні запаси Bitcoin. Разом ці фонди володіють значним відсотком від загальної пропозиції Bitcoin, і їхні сукупні активи наближаються до історичних максимумів. Вплив цих біржових фондів на ринок Bitcoin, ймовірно, зростатиме, оскільки вони продовжуватимуть накопичувати більше Bitcoin. Деякі аналітики вважають, що в довгостроковій перспективі ця концентрація Bitcoin у біржових фондах може призвести до змін у тому, як встановлюється ціна Bitcoin, оскільки ці фонди стають основними гравцями на ринку.
Якщо біржові фонди зрештою володітимуть більшою кількістю Bitcoin, ніж Сатоші Накамото, це стане символічним зрушенням в історії Bitcoin. Спочатку Bitcoin добувався та зберігався окремими особами та дрібними інвесторами. Зараз великі фінансові установи відіграють провідну роль у володінні Bitcoin. Така зміна має як прихильників, так і критиків. Дехто стверджує, що інституційна участь може принести стабільність і легітимність в Bitcoin, зробивши його більш прийнятним у традиційних фінансах.
