ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), spot Bitcoin (BTC) ve spot Ethereum (ETH) tutan yeni kripto endeks fonları için SEC onayı verdi. Bu adım, gelişmekte olan varlık sınıflarını takip eden ve kriptoda çeşitlendirme isteyen yatırımcıların dikkatini çekti. Hashdex ve Franklin Templeton artık kripto endeks ETF’lerini Nasdaq ve Cboe BZX Borsasında listeleme iznine sahip. Her kripto endeks fonu, başlangıçta yaklaşık %80 BTC ve %20 ETH’yi hedefleyen piyasa değeri ağırlıklı bir strateji kullanacak. Gözlemciler, zamanlama piyasa koşullarına ve son borsa düzenlemelerine bağlı olsa da, bu fonların Ocak ayında işlem görmeye başlamasını bekliyor.
İnsanlar soruyor: “SEC’in spot Bitcoin ve Ethereum kombo ETF’lerini onaylaması kripto yatırımcılarını nasıl etkiliyor?” Bu karar, kripto meraklılarına tek bir ETF’te iki önde gelen kripto para birimini tutan basit bir ürüne erişim sağlıyor. BTC ve ETH’yi birleştiren tek bir yatırım aracı, her iki varlığı ayrı ayrı satın almanın güçlüğünü azaltabilir. Bazı yatırımcılar bu ETF’leri, özel anahtarları yönetmeden dijital varlıkları tutmanın güvenli bir yolu olarak görüyor. Diğerleri bunları kripto para birimlerinin ana akım tarafından benimsenmesi için önemli bir kilometre taşı olarak görüyor. Hashdex ve Franklin Templeton, BlackRock, Ark Invest, Grayscale, VanEck ve diğerleri gibi spot Bitcoin ETF’leri başlatan tanınmış varlık yöneticilerine katılıyor. Analistler daha fazla kripto endeks fonunun geleceğini düşünüyor. Birçoğu, daha fazla mali danışmanın düzenlenmiş tekliflere yatırım yapma konusunda kendini rahat hissedeceği için bu ürünlere olan talebin artacağını düşünüyor.
Bu yeni ETF’ler, spot ETF’ler ile vadeli işlem tabanlı ETF ürünleri hakkındaki devam eden tartışmayı yansıtıyor. Bazıları merak ediyor: “Spot ve vadeli işlem tabanlı kripto ETF’leri arasındaki fark nedir?” Spot ETF doğrudan kripto para birimini tutarken, vadeli işlem tabanlı ETF vadeli işlem sözleşmelerini takip eder. Eleştirmenler, vadeli işlem tabanlı ürünlerin sözleşme devretme maliyetleri nedeniyle Bitcoin veya Ethereum’un gerçek fiyatından ayrılabileceğini savunuyor. Spot tabanlı fonlar, altta yatan varlıkların fiyatına daha yakından uymayı amaçlıyor. Ayrıca türev araçlara güvenmedikleri için anlaşılmaları da daha kolaydır. SEC, birkaç spot Bitcoin ETF’sine izin verdiğinden beri, birçok kişi bu değişimi kriptoların ana akım yatırım dünyasına girişinin daha fazla kanıtı olarak görüyor.
Danışmanlar, gelişmekte olan dijital varlıklarla uğraşırken genellikle kriptoda çeşitlendirmeyi tercih ediyor. Bu ETF’ler spot Bitcoin ve spot Ethereum’u birleştirdiğinden, piyasa değeri sıralamasına hakim olan iki kripto para birimine anında maruz kalma sağlıyorlar. Endeks ağırlıklandırma metodolojisi, piyasa değeri ağırlıklı bir yaklaşım kullanıyor, bu nedenle Bitcoin’in daha yüksek değeri, BTC’ye ETH’den daha büyük bir pay veriyor. Yaklaşık 80/20 bölünme, fiyatlar hareket ettikçe değişebilir. Bazı yatırımcılar, BTC ile ETH arasındaki sabit bir oranın, her iki varlığı da tek bir üründe isteyenlere hitap edebileceğini düşünüyor. Ayrıca bu varlıklar başka bir fiyat artışı yaşarsa büyüme umuyorlar.
Hashdex, şimdiye kadar mütevazı girişler gören DEFI adlı bir spot Bitcoin ETF’si listelemeyi planlıyor. Artık kendi başına bir spot Ethereum ETF’si başlatmayı planlamıyor, ancak daha fazla kripto endeks fonu fikrine açık kalıyor. Franklin Templeton, değişen miktarlarda yatırımcı sermayesi çeken spot Bitcoin ve spot Ethereum ürünlerine sahip. EZBC olarak bilinen spot Bitcoin ETF’si net girişlerde 400 milyon doların üzerinde kazanırken, spot Ethereum ürünü EZET yaklaşık 40 milyon dolar gördü. Bu rakamlar en iyi spot ETF’lerinin gerisinde kalsa da, düzenlenmiş kripto tekliflerine yönelik gerçek yatırımcı talebini gösteriyor. Okuyucular bazen soruyor: “BlackRock veya Grayscale ne zaman bir spot Bitcoin ve Ethereum kombo ETF’si başlatacak?” Birçok analist, daha fazla büyük şirketin benzer ürünler için onay arayacağını öngörüyor. Kripto ETF piyasasındaki ivme güçlü kalmaya devam ediyor ve trende girmek isteyen varlık yöneticilerinin listesi büyümeye devam ediyor.
Kripto hayranları ayrıca diğer dijital varlıkların spot ETF’ler olarak onay alma olasılığından da bahsediyor. Gözlemciler, gelecekteki ETF önerilerinde pro-kripto bir yönetim altında görünebilecek tokenlar olarak Solana (SOL) ve XRP’den bahsediyor. Bazıları bu spekülasyonu, daha fazla kripto dostu düzenleyiciyi destekleyebilecek olan Donald Trump’ın politikalarıyla ilişkilendiriyor. Diğerleri, Litecoin ve Hedera (HBAR) gibi tokenların kısa vadede onay alma şansının daha yüksek olduğuna inanıyor, çünkü SEC onları menkul kıymet olarak etiketlemedi. “Düzenleyici onayın ABD’de Solana ve XRP ETF’lerinin geleceği üzerindeki etkisi nedir?” sorusu cevapsız kalıyor. Bloomberg ETF analisti James Seyffart, menkul kıymet olarak sınıflandırılmayan altcoinlerin yeşil ışık almak için daha kolay bir yolu olduğunu düşünüyor. Yine de resmi bir zaman çizelgesi yok ve birçok kişi yeterli yatırımcı talebinin bu varlıklar için yeni fonları haklı çıkarıp çıkarmayacağını merak ediyor.
Piyasa gözlemcileri, yeni onaylanan bu kombo ETF’lere yönelik anlamlı bir talep öngörüyor. Yeni onaylanan kripto endeks ETF’lerine yatırım yapmanın risklerini ve faydalarını düşünüyorlar. Eleştirmenler, kripto paranın değişkenliğini koruduğunu, bu nedenle fiyatların uyarı yapılmadan değişebileceğini belirtiyor. ETF yapısı riski ortadan kaldırmaz, ancak kripto yatırımını daha erişilebilir hale getirebilir. Bazıları bu fonların büyük borsalarda işlem görmesini ve tanıdık kuralları takip etmesini seviyor. Diğerleri dijital varlıkları doğrudan tutmayı tercih ediyor. Yine de çoğu, bu düzenlenmiş ürünleri büyük bir adım olarak görüyor. Yatırımcılar, spot Bitcoin ve spot Ethereum’a maruz kalma sunan tek bir ürünün avantajlarını, maliyetler ve potansiyel oynaklıkla karşılaştırmak zorundadır. Düzenlenmemiş ürünleri önermekte sıklıkla tereddüt eden geleneksel danışmanlar, SEC onaylı araçlarla kendilerini daha rahat hissediyorlar.
Bazı uzmanlar, bu onayın düzenleyicilerin dijital varlık alanındaki yeni yaklaşımlara daha açık hale geldiğine de işaret edebileceğini düşünüyor. Her yönetici, altcoinlerin eklenmesi de dahil olmak üzere portföy kompozisyonundaki tüm değişiklikler hakkında SEC’i güncellemelidir. Bu yaklaşım şeffaflığı sağlamaya yardımcı olur. Gözlemciler, “Hashdex ve Franklin Templeton, AVAX, LINK veya LTC gibi altcoinleri ETF’lerine ekleyecek mi?” diye sordu. Yöneticiler bunlardan sadece olasılıklar olarak bahsettiler. Resmi dahil etmenin, varlıkların likidite seviyelerinden düzenleyici kabulüne kadar katı gereksinimleri karşılamasına bağlı olduğunu söylüyorlar. Ayrıca gerçek yatırımcı talebini ve fiyat istikrarını da göz önünde bulunduracaklar.
Diğerleri, piyasa değeri ağırlığının Bitcoin ve Ethereum tahsislerini nasıl etkilediğine odaklanıyor. Yöntem, her tokenin toplam kripto piyasasındaki payını yansıtmaya çalışıyor. BTC genellikle kripto piyasasının yarısından fazlasını veya tamamını elinde tutar, bu nedenle bu fonlarda daha büyük bir yer kaplar. ETH’nin payı da önemlidir, ancak daha küçüktür. Ethereum fiyat olarak artarsa veya Bitcoin düşerse yeniden dengelemenin nasıl çalışabileceği konusunda başka bir soru ortaya çıkıyor. Her iki durumda da endeksteki oran zamanla değişecektir. Bu, kendi günlük fiyat değişikliklerini takip etmek istemeyen birçok kişiye hitap ediyor.
Destekçiler, bu kripto endeks fonlarının bir yenilikten daha fazlası olduğunu söylüyor. Düzenleyicilerin, tüccarların ve büyük kurumların kriptoyu önemli bir pazar olarak gördüğü yeni bir dönemi yansıtıyorlar. Dijital varlıkları hiç düşünmeyen yatırımcılar artık bunları daha erişilebilir bulabilirler. Özel cüzdanlara sahip olmaları, kripto adreslerinin karmaşıklığıyla yüzleşmeleri veya kripto para borsalarına kaydolmaları gerek
