Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобряет заявки на биржевое размещение спотовых ETF на эфир
Предпосылки одобрения
23 мая Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила заявки Nasdaq, CBOE и NYSE на листинг биржевых фондов (ETF), привязанных к цене эфира. Это решение стало большой победой для индустрии криптовалют, которая ожидала, что SEC отклонит заявки.
Большой сюрприз для криптоиндустрии
Одобрение в четверг было неожиданным. До понедельника большинство полагало, что SEC отклонит заявки. Девять эмитентов, включая VanEck, ARK Investments и BlackRock, надеются запустить эти эфирные ETF. Ранее в этом году SEC одобрила биткоин-ETF, создав прецедент для крипто-ETF.
Путь к одобрению
Решение SEC стало значительным шагом. Оно показало, что ведомство становится более открытым к криптопродуктам. Эндрю Якобсон, вице-президент и глава юридического отдела 21Shares, сказал, что это «замечательный момент для отрасли». Тем не менее, эмитентам ETF все еще необходимо получить окончательное одобрение своих регистрационных заявлений, прежде чем начнутся торги.
Проблемы и требования SEC
Основными проблемами SEC были предотвращение мошенничества и манипулирования рынком. Они подчеркнули важность соглашений об обмене данными с Чикагской товарной биржей (CME). Эти соглашения помогают обнаруживать и предотвращать мошенничество на рынке. Хотя CME не отслеживает спотовые рынки эфира, она отслеживает фьючерсные контракты. Высокая корреляция между фьючерсами и спотовыми ценами означает, что манипулирование на спотовом рынке, вероятно, также повлияет на фьючерсы.
Чтобы решить эти проблемы, биржи представили корреляционный анализ. Они показали, что ценовые движения на рынке фьючерсов на эфир CME тесно совпадают с движениями на спотовых рынках эфира. Этот анализ помог доказать, что мониторинг CME может обнаруживать мошенничество на спотовых рынках.
Защита инвесторов и добросовестность рынка
SEC также сосредоточилась на защите инвесторов и поддержании добросовестности рынка. Они рассмотрели несколько ключевых требований, в том числе:
- Ценовая информация: обеспечение доступности информации о котировках и последних продажах для каждого ETF через основных поставщиков рыночных данных.
- Прозрачность: требование к ETF регулярно раскрывать свои портфельные активы, включая количество эфира и любые денежные средства или их эквиваленты.
- Процедуры надзора: внедрение соглашений об обмене информацией с другими регулируемыми рынками для выявления и предотвращения мошенничества.
Реакция участников рынка
Многие представители криптоиндустрии были удивлены одобрением SEC. Участники рынка готовились к отказу. Чиновники SEC попросили биржи быстро доработать свои заявки, что привело к спешке, чтобы завершить недели работы всего за несколько дней. До сих пор неясно, почему SEC изменила свою позицию.
Сроки торгов
Хотя SEC одобрила изменение правил для листинга этих новых продуктов, эмитентам все еще необходимо получить одобрение своих заявок на регистрацию ETF. Эти заявления содержат подробные сведения о раскрытии информации инвесторами. В отличие от биржевых заявок, у SEC нет установленных сроков для принятия решений по этим заявлениям. Некоторые участники отрасли считают, что это может занять месяцы.
Влияние биткойн-ETF
Одобрение спотовых биткойн-ETF в начале этого года создало прецедент. SEC в течение более десяти лет отклоняла биткойн-ETF из-за опасений по поводу манипулирования рынком. Однако Grayscale Investments выиграла судебное разбирательство в прошлом году, что вынудило SEC одобрить биткойн-ETF. Это решение проложило путь для эфирных ETF.
Суи Чунг, генеральный директор CF Benchmarks, отметил, что эфир сложнее биткойна. Эта сложность может замедлить процесс рассмотрения SEC. Однако, поскольку биткойн-ETF предлагают устоявшийся шаблон, SEC может не задерживаться слишком сильно.
Традиционные финансы и интеграция криптовалют
Одобрение спотовых эфирных ETF является еще одним стимулом для продвижения индустрии криптовалют в традиционные финансы. На этой неделе британский регулятор также одобрил листинговые криптопродукты. Палата представителей США приняла законопроект, направленный на обеспечение нормативной ясности для криптовалют. Этот законопроект, который еще должен быть принят Сенатом, пользуется сильной двухпартийной поддержкой, что является значительным одобрением для этой отрасли.
Что дальше?
Одобрение SEC спотовых эфирных ETF является важной вехой для индустрии криптовалют. Хотя еще есть препятствия, которые необходимо преодолеть, прежде чем начнутся торги, это решение свидетельствует о растущем признании криптопродуктов в традиционных финансах. С учетом того, что SEC сосредоточена на предотвращении мошенничества и защите инвесторов, будущее крипто-ETF выглядит многообещающим.