Президент Соединенных Штатов и его семья продают и продвигают мем-коины, вынося криптовалюту непосредственно в политический центр внимания. На конференции, посвященной Биткоину, в Лас-Вегасе вице-президент заявила толпе, что у крипто теперь есть чемпион в Белом доме. Это заявление ознаменовало новую эру в Вашингтоне, где правительство США придерживается более дружелюбного подхода к цифровым активам.
Политический сдвиг не ограничивается речами. До вступления в должность новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам был инвестором и консультантом по криптовалютам. Министерство труда недавно отменило свое предупреждение против включения Биткоина или других криптовалют в пенсионные портфели. Это означает, что американцы, откладывающие деньги на пенсию, образование или дом, возможно, уже владеют крипто, не осознавая этого.
Многие пенсионные счета включают индексные фонды, владеющие акциями компаний, связанных с Биткоином. Одним из известных примеров является компания, ранее называвшаяся MicroStrategy, а теперь просто Strategy. Майкл Дж. Сэйлор, ее основатель, сказал, что ребрендинг лучше подходит бренду, хотя компания по-прежнему ведет сокращающийся бизнес по разработке программного обеспечения. Реальная история заключается в ее крупных запасах Биткоинов, которые составляют большую часть ее стоимости. Инвесторы в широкие фонды косвенно подвергаются этой ставке на цифровую валюту.
Другие крупные компании последовали этому примеру. Coinbase, крупнейшая американская криптобиржа, вошла в S&P 500, предоставив основным инвесторам автоматический доступ. Tesla, возглавляемая Илоном Маском, владеет более чем 1 миллиардом долларов в Биткоинах. Акции этих компаний, активно инвестирующих в Биткоин, часто торгуются выше, чем их фактические цифровые активы, что показывает, насколько велик ажиотаж вокруг них. Но когда Биткоин падает, убытки также затрагивают инвесторов.
Комиссия по ценным бумагам и биржам разрешила биржевым фондам напрямую владеть Биткоином. Это дает инвесторам и учреждениям способ покупать Биткоин, не управляя кошельками или личными ключами. По данным ETF.com, к апрелю существовало более 90 таких фондов. iShares Bitcoin Trust от BlackRock является крупнейшим из них, с более чем 72 миллиардами долларов в Биткоинах. В мае он занял третье место среди всех ETF по притоку денежных средств, уступая только S&P 500 ETF от Vanguard и QQQ от Invesco, который отслеживает Nasdaq 100. BlackRock также начала добавлять небольшие суммы этого Биткоин-фонда в свои портфели в качестве альтернативного актива для помощи в диверсификации.
Крипто распространяется и в других направлениях. Circle Internet, компания, стоящая за стейблкоином USDC, запустила свои акции 5 июня и быстро достигла оценки более 25 миллиардов долларов. Стейблкоины, такие как USDC, обеспечены долларами США и позиционируются как более безопасные способы перемещения денег за пределы традиционной банковской системы. World Liberty Financial, компания, частично принадлежащая семье Трампа, также продвигается в сфере стейблкоинов. Министр финансов Скотт Бессент недавно заявил Сенату, что рынки стейблкоинов, обеспеченные казначейскими векселями США, могут вырасти до 2 триллионов долларов и более. Он сказал, что это разумная цифра и, возможно, даже консервативная.
Такой масштаб поставит стейблкоины в центр глобальных финансов, поднимая вопросы о регулировании и надзоре. Сторонники утверждают, что они делают платежи быстрее и дешевле. Критики предупреждают, что без строгих правил они могут поставить финансовую систему под угрозу.
Несмотря на энтузиазм, скептицизм остается. Джефф Кендрик, глобальный руководитель отдела цифровых активов Standard Chartered в Лондоне, изучил Биткоин в портфелях. Он обнаружил, что выделение одного или двух процентов диверсифицированного портфеля на Биткоин улучшило доходность и снизило волатильность. Он отметил, что Биткоин часто движется независимо от фондового рынка, особенно во время финансового стресса, такого как крах Silicon Valley Bank в 2023 году. Тем не менее, он и другие предостерегают, что выделение должно оставаться небольшим.
Биткоин пережил драматические взлеты и падения. Его цена рухнула в 2022 году, потянув за собой стейблкоины, но с тех пор выросла. За два года Биткоин вырос примерно на 265 процентов, по сравнению с 39 процентами для S&P 500. Сторонники утверждают, что этот рост происходит от увеличения спроса, в то время как предложение растет только в соответствии с его кодом. Скептики говорят, что ему все еще не хватает внутренней ценности, в отличие от акций или облигаций, и он торгуется больше как сырьевые товары, такие как золото или нефть.
На данный момент большинство экспертов сходятся во мнении, что небольшие дозы криптовалюты могут вписаться в диверсифицированные портфели. Гарри Марковиц, лауреат Нобелевской премии, создавший современную теорию портфеля, назвал диверсификацию единственным бесплатным обедом в инвестировании. Эта идея определяет то, как фонды включают сегодня Биткоин, Эфириум и стейблкоины.
Но если частные рынки криптовалюты вырастут до триллионов долларов, воздействие будет намного больше. Пенсионные портфели, взаимные фонды и ETF будут связаны с активами, для которых все еще нет четких правил. Политические лидеры, от президента до министра финансов, сигнализируют о сильной поддержке, в то время как компании от BlackRock до Tesla продолжают покупать. Защитит ли эта поддержка инвесторов или приведет к новым рискам – это вопрос, на который еще предстоит ответить.
Ясно одно: криптовалюта вышла далеко за рамки любителей и первых пользователей. Теперь она находится внутри пенсионных фондов, индексных портфелей и S&P 500. Правительство США больше не относится к ней как к второстепенному вопросу. Вместо этого она формирует то, как американцы сберегают, инвестируют и планируют свое будущее, знают они об этом или нет.
