Статья на русском языке:
Пока криптоэнтузиасты с нетерпением ждут, когда Биткоин достигнет отметки в 100 000 долларов, они могут обратить внимание на компанию, которая владеет значительным количеством криптовалюты: MicroStrategy. Эта софтверная компания во главе с исполнительным председателем Майклом Сейлором связала свое будущее с Биткоином еще в 2020 году.
В 2020 году Майкл Сейлор принял смелое решение вложить значительные средства в Биткоин. Он считал, что Биткоин будет служить надежным средством хранения стоимости и защитит активы компании от инфляции. С тех пор MicroStrategy активно скупает Биткоин, став одним из крупнейших корпоративных держателей криптовалюты. По состоянию на август 2023 года компания владеет более чем 152 800 биткойнами, купленными по средней цене около 29 672 долларов за биткойн.
Эта стратегия оказала существенное влияние на биржевые показатели MicroStrategy. За последний год акции компании резко выросли, часто опережая сам Биткоин. Инвесторы заметили, что рыночная капитализация MicroStrategy выросла, отражая не только ее бизнес в сфере программного обеспечения, но и стоимость ее запасов Биткоинов. Биржевые показатели компании привлекли внимание как криптоэнтузиастов, так и традиционных инвесторов.
Майкл Сейлор объясняет разницу между рыночной капитализацией MicroStrategy и стоимостью ее активов Биткоина следующим образом: «MicroStrategy нашла способ превзойти Биткоин. По сути, мы превосходим Биткоин, просто увеличивая его долю». Увеличивая свои запасы Биткоинов, компания стремится увеличить доходы больше, чем это было бы возможно при простом удержании Биткоинов.
Чтобы профинансировать свои приобретения Биткоинов, MicroStrategy не стесняется привлекать свежие средства за счет размещения акций и облигаций. Компания выпустила конвертируемые облигации и другие долговые инструменты, чтобы увеличить свою покупательную способность. В нескольких случаях они увеличивали объем предложений конвертируемых облигаций, чтобы пополнить свою покупательную мощь. Эта агрессивная финансовая стратегия является частью смелого плана по укреплению своей позиции на рынке криптовалют.
План MicroStrategy предполагает привлечение миллиардов долларов за счет размещения акций и облигаций в течение нескольких лет для дальнейшей покупки биткойнов. Такой подход нетрадиционен для софтверной компании, но Майкл Сейлор считает, что он обеспечит компании долгосрочный успех. Он рассматривает Биткоин как цифровое золото и средство хеджирования экономических рисков.
Однако не все убеждены в том, что такой подход является устойчивым. Citron Research, известная своим критическим анализом и короткими продажами, выразила скептицизм. Несмотря на оптимизм в отношении самого Биткоина, Citron заняла короткую позицию в отношении акций MicroStrategy, предположив, что цена акций может быть завышена. Они признали дальновидную стратегию Сейлора, но предупредили о потенциальных рисках.
«С большим уважением к Майклу Сейлору, но даже он должен знать, что акции MicroStrategy перегреты», — написал Citron в социальных сетях. Это отражает более широкую обеспокоенность среди некоторых инвесторов по поводу сильной зависимости компании от Биткоина и волатильности, связанной с рынком криптовалют. Потенциальные риски включают волатильность рынка, изменения в регулировании и возможность снижения цены Биткоина.
Майкл Сейлор не новичок в волатильности рынка и принятии рисков. Во время краха доткомов он понес значительные финансовые потери, но остался непреклонен. В какой-то момент он потерял миллиарды долларов за один день из-за обвала акций технологических компаний. Его готовность идти на риск очевидна в текущей стратегии MicroStrategy. Размышляя о своем решении инвестировать в Биткоин, Сейлор сказал: «Это была либо быстрая смерть, либо медленная смерть, либо риск, что-то неординарное».
Подход компании вызывает вопросы о потенциальных рисках и выгодах такой бизнес-модели, ориентированной на Биткоин. С одной стороны, если Биткоин продолжит расти, MicroStrategy может получить большую выгоду. Акции компании могут продолжать опережать Биткоин, вознаграждая инвесторов, которые готовы взять на себя сопутствующие риски. С другой стороны, если цена Биткоина упадет, компания может столкнуться со значительными финансовыми трудностями, и цена ее акций может пострадать.
Инвесторы внимательно следят за тем, как MicroStrategy использует предложения конвертируемых облигаций и другие финансовые инструменты для финансирования своих приобретений Биткоинов. Способность компании привлекать капитал за счет размещения акций и облигаций расширила ее портфель Биткоинов, но также увеличивает финансовый рычаг и потенциальный риск. Взятый в долг для покупки Биткоинов должен управляться осторожно, чтобы не перенапрягать финансовые ресурсы компании.
Влияние агрессивных покупок Биткоинов компанией MicroStrategy на оценку ее акций является предметом споров. Некоторые считают, что это разумный шаг, обеспечивающий компании будущую прибыль, в то время как другие беспокоятся об устойчивости такой сильной зависимости от волатильного актива. Биржевые показатели компании зависят от колебаний цены Биткоина, что делает ее более волатильной, чем традиционные компании-разработчики программного обеспечения.
История значительных финансовых потерь и прибылей Майкла Сейлора добавляет еще один уровень к этой истории. Его опыт во время краха доткомов, возможно, повлиял на его готовность сейчас предпринимать смелые шаги. Его подход к принятию волатильности рынка отражает веру в долгосрочную ценность Биткоина и приверженность стратегии, нетрадиционной для софтверной компании.
Необходимо также отметить разницу между рыночной капитализацией MicroStrategy и стоимостью ее активов Биткоина. Хотя рыночная капитализация компании отражает уверенность инвесторов, она вызывает вопросы о том, какая часть этой стоимости связана с Биткоином по сравнению с ее основным бизнесом по разработке программного обеспечения. Программные продукты и услуги компании продолжают приносить доход, но для многих инвесторов фокус на Биткоине затмил ее традиционный бизнес.
Решение Citron Research продать акции MicroStrategy, одновременно хваля ее стратегию, подчеркивает сложность ситуации. Они признают потенциал Биткоина, но выражают обеспокоенность по поводу цены акций компании и ее оценки. Это подчеркивает важность оценки инвестиционных рисков и понимания факторов, влияющих на биржевые показатели.
Потенциальные риски и выгоды бизнес-модели MicroStrategy, ориентированной на Биткоин, значительны. Инвесторы должны учитывать влияние волатильности рынка, финансовые стратегии компании и более широкий контекст рынка криптовалют. Волатильность Биткоина означает, что благосостояние компании тесно связано с показателями одного класса активов.
MicroStrategy стремится превзойти Биткоин, используя свои активы и принимая рассчитанные риски. Компания считает, что, удерживая большое количество Биткоинов и используя финансовые инструменты для увеличения доходов, она может предоставить большую ценность для акционеров. Оправдается ли этот подход в долгосрочной перспективе, еще неизвестно, но он, безусловно, добавляет интересную динамику в пересечение традиционного бизнеса и криптовалют.
По мере того, как рынок криптовалют продолжает развиваться, смелые шаги MicroStrategy, вероятно, останутся темой внимания и обсуждения среди инвесторов и энтузиастов. Путь компании отражает проблемы и возможности, связанные с внедрением новых финансовых стратегий в условиях быстро меняющегося ландшафта. Взаимодействие между традиционными финансами и криптовалютами меняет подход компаний к инвестициям и росту.
Для криптоэнтузиастов, ожидающих, что Биткоин достигнет новых максимумов, MicroStrategy предлагает пример того, как бизнес может взаимодействовать с рынком криптовалют. Агрессивная позиция компании в качестве покупателя и финансовая стратегия демонстрируют уникальный подход к использованию Биткоина для корпоративного роста. Неясно, последуют ли другие компании ее примеру, но действия MicroStrategy, безусловно, привлекли внимание.
Опыт MicroStrategy служит тематическим исследованием в области принятия рисков и иннова
