Примерно треть общеизвестных владельцев BTC теперь находятся в руках биржевых фондов, различных правительств и MicroStrategy. Это сигнализирует об изменении динамики владения, за которым многие в мире криптоаналитики следят с пристальным интересом. Процент контролируемого этими группами биткоина вырос с примерно 14% в декабре 2023 года до более высокой доли сегодня. Этот сдвиг показывает, что институциональные инвестиции в криптовалюту больше не являются маленьким любопытством, а прочной частью рынка. Часть этого спроса исходит от покупателей, которые видят в биткоине защиту от инфляции, а другие видят в нем шанс диверсифицировать свои активы в нестабильной экономике.
Стратегия MicroStrategy в отношении биткоина выделяется, потому что она извлекает деньги из традиционных финансов и направляет их в цифровые активы. Майкл Сэйлор, основавший фирму, последние несколько лет убеждает крупных инвесторов дать биткоину шанс. Как компания из списка Nasdaq-100, MicroStrategy служит мостом для людей, которым может быть удобнее покупать акции, чем использовать криптобиржу. Этот подход привлекает инвесторов, желающих иметь отношение к биткоину, не имея дела с закрытыми ключами или проблемами самохранения. Многие аналитики говорят, что MicroStrategy действует как институциональный трамплин, что облегчает организациям и крупным фондам вход на криптовалютный рынок.
Некоторые энтузиасты биткоина беспокоятся о модели «биткоин-банка», которая включает управляемый подход к накоплению и хранению биткоинов. Они утверждают, что децентрализация имеет значение, а самохранение остается основным принципом внедрения криптовалюты. Сторонники структуры, подобной банковской, указывают на то, что методы MicroStrategy помогают новым игрокам покупать и хранить криптовалюту без особого стресса из-за безопасного холодного хранения. Эта стратегия позволяет им использовать криптоаналитику, которая направляет решения о том, когда покупать или продавать. Тем не менее, критики видят риски модели «биткоин-банка», поскольку централизованные точки контроля могут ограничить основные ценности биткоина.
Подход MicroStrategy к приобретению биткоина с привлечением заемных средств также вызывает вопросы. Некоторые считают, что план компании по выпуску акций и долговых обязательств вызовет проблемы в случае падения цен на биткоин. Они думают, что долг может перевесить собственный капитал и привести к падению цены акций. Тем не менее, многие инвесторы остаются уверенными. Они рассматривают активы фирмы как часть управляемого подхода к накоплению биткоинов, который может выиграть от будущей волатильности криптовалютного рынка. В краткосрочной перспективе MicroStrategy продолжала увеличивать свои запасы биткоинов и стала прокси-сервером для колебаний цен на биткоин на фондовом рынке. Трейдеры, которые не могут покупать криптовалюту напрямую, часто инвестируют в акции MicroStrategy, которые меняются в зависимости от взлетов и падений биткоина.
Между тем, американские штаты, рассматривающие биткоин, начали новые дебаты. Законодатели в Пенсильвании, Техасе и Огайо предложили законопроекты о создании стратегического резерва биткоинов. Эти предложения имеют разные формы. В Пенсильвании законопроект Палаты представителей № 2664 позволит казначею штата инвестировать до 10% основных средств в биткоин. Автор законопроекта, представитель Майк Кабелл считает, что это защитит государственные активы как защиту от инфляции. Кабелл отмечает, что покупательная способность государства в последние годы снизилась, в то время как биткоин вырос. Он считает, что стратегический резерв биткоинов является надежной защитой от экономических потрясений.
В Техасе законопроект Палаты представителей № 1598 создал бы государственный резерв биткоинов другим способом. Он позволил бы жителям платить налоги и сборы в биткоинах. Резерв также может получать добровольные пожертвования. В законопроекте предлагается, чтобы государство хранило свой биткоин в холодном хранилище и не продавало его как минимум в течение пяти лет. Сторонники говорят, что это может сохранить ценность для жителей Техаса и защитить от девальвации валюты. Другие видят проблемы с планом. Их беспокоит, как сделать платежную систему простой в использовании. Люди могут не захотеть передавать информацию о кошельке. Законодатели, вероятно, будут обсуждать эти детали.
Огайо вступил в разговор, когда представитель Дерек Меррин представил законопроект Палаты представителей № 703, также известный как Закон о резерве биткоинов Огайо. Этот законопроект позволит казначею штата инвестировать в биткоин или хранить любой конфискованный биткоин в качестве части государственного запаса. Меррин говорит, что этот процесс позволит более гибко расти. Он хочет быстрого принятия закона в 2025 году. Тем не менее, никто не знает, получат ли эти законопроекты достаточную поддержку, чтобы стать законом. Тем не менее, шумиха вокруг них вызвала новый ажиотаж относительно того, как штаты могут использовать криптовалюту для увеличения своих бюджетов.
Пробиткоиновая позиция Дональда Трампа добавила масла в огонь. Он предложил запустить стратегический резерв биткоинов США на федеральном уровне. Людям интересно, может ли этот план изменить криптовалютные рынки и привлечь еще больше институциональных инвестиций в криптовалюту. Критики говорят, что федеральное принятие может вызвать волатильность криптовалютного рынка, поскольку государственные резервы биткоинов могут изменить цены, если большие суммы будут перемещены за один раз. Другие считают, что государственный резерв биткоинов в США может побудить больше штатов и организаций рассматривать биткоин как законное средство сбережения. Многие продолжают обсуждать эту идею, но некоторые штаты не ждут. Они продвигают собственные планы, надеясь извлечь раннюю выгоду из роста биткоина.
Роль MicroStrategy в этом климате стала яснее. Компания приобрела тысячи биткоинов, часто во времена, когда цена биткоина падала. Наблюдатели говорят, что эта стратегия, основанная на объеме, позволяет MicroStrategy приобретать биткоины по ценам, которые они считают выгодными. Фирма также использовала свободные денежные средства от своего программного бизнеса для расширения своих криптоактивов. Некоторые назвали этот внезапный всплеск роста крупнейшей волной покупки биткоинов компанией за месяц. Данные показывают, что теперь MicroStrategy владеет более чем 444 000 биткоинов, что является огромной суммой, которая превышает совокупные активы многих ETF и правительств.
MicroStrategy занимает уникальное положение как как софтверная компания, так и крупный держатель биткоинов. Ее акции часто движутся синхронно с биткоином, что привлекает краткосрочных трейдеров, которые отслеживают волатильность криптовалютного рынка. Эти трейдеры могут использовать MicroStrategy, чтобы делать ставки на движения биткоина, не покупая сам актив. Тем не менее, некоторые аналитики считают, что эта привязка к биткоину затмевает основной бизнес фирмы. Они задаются вопросом, сможет ли MicroStrategy сохранить стабильность, если криптовалютный рынок резко упадет. Они приводят сценарий, в котором долг по облигационным предложениям может перегрузить баланс компании.
Сторонники стратегии MicroStrategy в отношении биткоина указывают на потенциал для большого роста, если цена биткоина продолжит расти. Они видят в фирме сильного защитника внедрения биткоина, особенно для людей с меньшей верой в самохранение. Предлагая управляемый подход, компания заботится о сложных деталях хранения цифровых активов. Эта модель, по мнению руководства MicroStrategy, помогает инвесторам, которые хотят получить преимущества биткоина, но не имеют опыта в навигации по закрытым ключам или расширенной безопасности. Некоторые наблюдатели говорят, что этот стиль хорошо вписывается в экономику, в которой многие предпочитают упрощенные варианты полной независимости.
Рост модели «биткоин-банка» может дать инвесторам больше душевного спокойствия, потому что он похож на традиционный банковский опыт, который они уже знают. В то же время многие энтузиасты биткоина беспокоятся, что слишком большая институциональная вовлеченность может уменьшить индивидуальный контроль над криптовалютой. Они задаются вопросом, пострадает ли децентрализация перед лицом более
