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Cerca de um terço das propriedades de BTC conhecidas publicamente agora está nas mãos de fundos negociados em bolsa, vários governos e MicroStrategy. Isso sinaliza uma mudança na dinâmica de propriedade que muitos no mundo da análise de criptomoedas têm observado com grande interesse. A porcentagem de Bitcoin controlada por esses grupos cresceu de cerca de 14% em dezembro de 2023 para esta parcela maior hoje. Essa mudança mostra que o investimento institucional em criptomoedas não é mais uma pequena curiosidade, mas uma parte sólida do mercado. Parte dessa demanda vem de compradores que veem o Bitcoin como uma proteção contra a inflação, enquanto outros veem isso como uma chance de diversificar suas participações em uma economia volátil.
A estratégia de Bitcoin da MicroStrategy se destaca porque retira dinheiro do financiamento tradicional e o canaliza para ativos digitais. Michael Saylor, que fundou a empresa, passou os últimos anos convencendo grandes investidores a dar uma chance ao Bitcoin. Como uma empresa da Nasdaq-100, a MicroStrategy serve como uma ponte para pessoas que podem se sentir mais confortáveis comprando ações do que usando uma exchange de criptomoedas. Essa abordagem atrai investidores que desejam exposição ao Bitcoin sem lidar com chaves privadas ou preocupações com autocustódia. Muitos analistas dizem que a MicroStrategy atua como uma rampa institucional, o que torna mais fácil para organizações e grandes fundos entrarem no mercado de criptomoedas.
Alguns entusiastas do Bitcoin se preocupam com um modelo de “banco de Bitcoin”, que envolve uma abordagem gerenciada para acumulação e custódia de Bitcoin. Eles argumentam que a descentralização é importante e que a autocustódia continua sendo um princípio fundamental da adoção de criptomoedas. Os defensores de uma estrutura semelhante a um banco apontam que os métodos da MicroStrategy ajudam novos participantes a comprar e manter criptomoedas sem tanto estresse com armazenamento seguro a frio. Essa estratégia permite que eles aproveitem as análises de criptomoedas que orientam decisões sobre quando comprar ou vender. Ainda assim, os críticos veem riscos em um modelo de “banco de Bitcoin”, porque pontos centrais de controle podem limitar os valores fundamentais do Bitcoin.
A abordagem financiada por dívida da MicroStrategy para aquisição de Bitcoin também levanta questionamentos. Algumas pessoas acreditam que o plano da empresa de emitir ações e dívidas causará problemas se os preços do Bitcoin caírem. Eles acham que a dívida pode superar o patrimônio líquido e forçar o preço das ações para baixo. No entanto, muitos investidores permanecem confiantes. Eles veem as participações da empresa como parte de uma abordagem gerenciada para acumulação de Bitcoin que pode se beneficiar da volatilidade futura do mercado de criptomoedas. No curto prazo, a MicroStrategy continuou a expandir suas participações em Bitcoin e se tornou um indicador dos movimentos de preços do Bitcoin no mercado de ações. Os traders que não podem comprar criptomoedas diretamente costumam investir em ações da MicroStrategy, que variam com as altas e baixas do Bitcoin.
Enquanto isso, os estados dos EUA que estão considerando o Bitcoin introduziram novos debates. Legisladores da Pensilvânia, Texas e Ohio propuseram projetos de lei para criar uma reserva estratégica de Bitcoin. Essas propostas assumem diferentes formas. Na Pensilvânia, o projeto de lei da Câmara dos Representantes 2664 permitiria ao tesoureiro do estado investir até 10% dos principais fundos em Bitcoin. O autor do projeto de lei, o representante Mike Cabell, acredita que protegeria os ativos do estado como uma proteção contra a inflação. Cabell observa que o poder de compra do estado caiu nos últimos anos, enquanto o Bitcoin cresceu. Ele vê uma reserva estratégica de Bitcoin como uma defesa forte contra a turbulência econômica.
No Texas, o projeto de lei da Câmara dos Representantes 1598 criaria uma reserva estadual de Bitcoin de outra forma. Isso permitiria que os residentes pagassem impostos e taxas em Bitcoin. A reserva também pode receber doações voluntárias. O projeto de lei sugere que o estado mantenha seu Bitcoin em armazenamento refrigerado e evite vendê-lo por pelo menos cinco anos. Os defensores dizem que isso poderia preservar o valor para os texanos e protegê-los contra a desvalorização da moeda. Outros veem problemas com o plano. Eles se preocupam em como tornar o sistema de pagamento fácil de usar. As pessoas podem não querer enviar informações da carteira. Os legisladores provavelmente debaterão esses detalhes.
Ohio entrou na conversa quando o representante Derek Merrin apresentou o projeto de lei da Câmara dos Representantes 703, também conhecido como Lei da Reserva de Bitcoin de Ohio. Este projeto de lei permitiria ao tesoureiro do estado investir em Bitcoin ou manter qualquer Bitcoin apreendido como parte de um estoque estadual. Merrin diz que este processo permitiria um crescimento mais flexível. Ele quer legislação rápida em 2025. Ainda assim, ninguém sabe se esses projetos de lei obterão apoio suficiente para se tornarem lei. No entanto, o burburinho em torno deles gerou um novo entusiasmo sobre como os estados podem usar criptomoedas para melhorar seus orçamentos.
A postura pró-Bitcoin de Donald Trump adicionou mais lenha à fogueira. Ele sugeriu lançar uma reserva estratégica de Bitcoin dos EUA em nível federal. As pessoas se perguntam se esse plano poderia remodelar os mercados de criptomoedas e atrair ainda mais investimentos institucionais em criptomoedas. Os críticos dizem que a adoção federal pode desencadear a volatilidade do mercado de criptomoedas, uma vez que as reservas de Bitcoin do governo podem alterar os preços se grandes quantidades forem movimentadas de uma só vez. Outros acham que uma reserva de Bitcoin dos EUA pode encorajar mais estados e organizações a ver o Bitcoin como uma reserva legítima de valor. Muitos continuam a debater a ideia, mas alguns estados não estão esperando. Eles impulsionam seus próprios planos, esperando aproveitar o crescimento do Bitcoin logo no início.
O papel da MicroStrategy neste clima ficou mais claro. A empresa comprou milhares de Bitcoins, muitas vezes em momentos em que o preço do Bitcoin caiu. Os observadores dizem que essa estratégia baseada em volume permite que a MicroStrategy adquira Bitcoin no que eles consideram preços de banana. A empresa também usou o excesso de caixa de seu negócio de software para expandir suas participações em criptomoedas. Alguns chamaram essa onda de crescimento repentino de
