A exchange de criptomoedas Kraken está trabalhando em uma nova rodada de arrecadação de fundos que pode levantar entre US$ 200 milhões e US$ 300 milhões e impulsionar o valor da empresa para cerca de US$ 20 bilhões. As negociações não estão finalizadas e o acordo depende do desempenho dos mercados, mas o esforço marca um passo importante para a empresa enquanto se prepara para se tornar pública. A Kraken é oficialmente chamada Payward Inc. e começou em Cheyenne, Wyoming, em 2011. Por anos, arrecadou apenas somas modestas, coletando cerca de US$ 27 milhões antes de uma grande rodada de US$ 500 milhões no início deste ano, que fixou seu valor em US$ 15 bilhões. O esforço mais recente mostra que investidores privados ainda estão ansiosos para colocar mais dinheiro em grandes empresas de criptomoedas antes de uma oferta pública inicial.
A Kraken planeja usar o novo capital para competir com a Coinbase, que já é negociada em mercados públicos, e outras exchanges globais. A empresa começou recentemente a oferecer ações tokenizadas e fundos negociados em bolsa (ETFs) para expandir sua linha de produtos. Observadores do setor dizem que tais movimentos ajudam a empresa a construir novos serviços e posicioná-la para seu IPO. A Kraken escolheu o Morgan Stanley e o Goldman Sachs para gerenciar a listagem, que pessoas próximas ao assunto dizem que pode ocorrer no primeiro trimestre do próximo ano. A Bloomberg informou pela primeira vez em março que a empresa queria se tornar pública, e o impulso aumentou desde então.
O setor mais amplo de criptomoedas também está pressionando para arrecadar dinheiro, à medida que os reguladores dos EUA mostram sinais de amenizar sua postura e a adoção geral aumenta. Empresas de ativos digitais estão recorrendo a arrecadação de fundos privada e mercados públicos para expandir serviços, obter licenças e se preparar para listagens. Investidores veem grandes exchanges como gateways para a adoção de criptomoedas e acreditam que esses negócios se beneficiarão se os ativos digitais continuarem a ganhar terreno. O impulso para os IPOs reflete a confiança de que o mercado de exchanges regulamentadas e stablecoins permanecerá forte, mesmo com o setor enfrentando nova concorrência.
A rival da Kraken, Coinbase, já garantiu um lugar em Wall Street, e as duas empresas estão competindo por traders em todo o mundo. Ao arrecadar fundos antes de seu IPO, a Kraken pretende diminuir a diferença e mostrar que pode escalar como a Coinbase. A avaliação planejada de cerca de US$ 20 bilhões ainda a colocaria atrás da Coinbase, que em seu pico foi negociada em níveis mais altos, mas marcaria uma das maiores listagens de criptomoedas nos últimos anos. A mudança também ocorre à medida que as exchanges experimentam ativos tokenizados, uma tendência que combina finanças tradicionais com tecnologia blockchain.
Ao mesmo tempo, a Tether Holdings, a empresa por trás da maior stablecoin do mundo, está explorando uma rodada de financiamento privado que pode arrecadar entre US$ 15 bilhões e US$ 20 bilhões. Pessoas familiarizadas com o assunto disseram que a empresa pode vender cerca de 3% de suas ações em uma colocação privada. Se o acordo atingir a extremidade superior, avaliaria a Tether em aproximadamente US$ 500 bilhões, colocando-a na mesma liga de empresas como SpaceX e OpenAI. Tal avaliação tornaria a Tether uma das empresas privadas mais valiosas do mundo, muito além da avaliação atual de US$ 30 bilhões de sua rival de stablecoin, a Circle Internet Group.
A Tether contratou a Cantor Fitzgerald como a principal assessora para o acordo. O financiamento viria por meio da emissão de novas ações, não pela venda de ações pertencentes aos investidores atuais. O CEO da Tether, Paolo Ardoino, confirmou no X que a empresa está considerando arrecadar dinheiro de grandes investidores. Ele disse que os fundos seriam usados para expandir as operações não apenas em stablecoins, mas também em áreas como inteligência artificial, negociação de commodities, energia, comunicações e mídia. A empresa opera a partir de El Salvador, uma nação que se posicionou como um centro para a atividade cripto desde que adotou o Bitcoin como moeda legal em 2021.
A possibilidade de a Tether atingir uma avaliação de US$ 500 bilhões levantou questões sobre quão sustentável é o modelo de negócios de stablecoins, especialmente em um momento em que a queda das taxas de juros dos EUA pode reduzir os lucros que essas empresas obtêm das reservas. Stablecoins como a Tether e a USD Coin da Circle ganharam popularidade porque fornecem liquidez e atuam como uma ponte entre as finanças tradicionais e os ativos digitais. No entanto, o tamanho da arrecadação de fundos planejada da Tether seria sem precedentes no mundo cripto, colocando-a entre os maiores acordos privados já tentados. Se os investidores comprometerão somas tão grandes, permanece incerto.
Tanto a Kraken quanto a Tether destacam como o setor de criptomoedas está evoluindo em 2025. Exchanges e emissores de stablecoins não são mais pequenas startups. Agora são players importantes que atraem bancos de Wall Street como Goldman Sachs e Morgan Stanley e assessores como a Cantor Fitzgerald. A corrida para garantir financiamento e se preparar para os IPOs mostra que as criptomoedas estão se aprofundando nas finanças convencionais. Investidores estão avaliando oportunidades contra riscos enquanto empresas como Kraken, Coinbase, Tether e Circle lutam por participação de mercado. Os resultados desses esforços de arrecadação de fundos ajudarão a definir como o setor de ativos digitais compete com as instituições financeiras estabelecidas nos próximos anos.
