암호화폐 거래에 대한 EU 규제가 바뀌었습니다. 암호화폐 자산 거래 시장 규정 또는 MiCA입니다. 이 EU 암호화폐 규정은 스테이블코인, 기타 디지털 자산 및 관련 활동을 규제합니다. 이 규제는 투자자를 보호하고 암호화폐 자산 시장의 건전한 성장을 촉진하기 위해 투명한 준비금 의무화와 CEX라는 이름으로 많은 곳에서 알려진 거래소의 철저한 감독을 요구합니다. 이러한 규칙에 따라, 스테이블코인 발행자는 유럽연합 내 은행에 특정 법정 통화를 보유해야 합니다. 발행자는 또한 유럽증권시장감독국(ESMA)가 설정한 거래량 또는 거래 한도를 준수해야 합니다. 이러한 한도는 스테이블코인이 너무 커져서 정규 통화에 위험을 초래할 수 없도록 설계된 것으로 보입니다. 많은 사람들은 이 규칙이 실제 위협을 해결하는지 아니면 의회가 너무 지나치게 개입하는지 궁금해합니다. 의견이 다르긴 하지만, 많은 사람들은 스테이블코인 공급업체가 유럽에서 운영하기 위해 큰 변화를 해야 한다는 데 동의합니다.
일부 관찰자들은 스테이블코인이 경제 내 유통되는 총 돈의 양을 측정하는 지역의 M2 통화량에서 작은 부분을 차지한다고 지적합니다. 그 수치는 스테이블코인이 전통적인 통화에 비해 사소하다는 것을 보여주지만, 관리들은 여전히 조심스럽습니다. MiCA를 지지하는 한 가지 주장은 스테이블코인을 통제하기 위한 확고한 계획이 디지털 자산이 통제되지 않고 성장할 때 발생하는 금융적 쇼크를 예방하는 데 도움이 될 수 있다는 것입니다. 다른 사람들은 스테이블코인 발행자가 엄격한 지침을 따라야 하기 때문에 이러한 규칙이 혁신을 늦출 수 있다고 말합니다. 이러한 추가적인 부담으로 인해 일부 프로젝트가 유럽에서 철수하게 되어 사용자에게 암호화폐 옵션이 줄어들 수 있습니다. 이 시나리오는 바이낸스와 코인베이스와 같은 대규모 업체가 규제 준수 비용을 감당할 수 있는 경우 시장에서 더 큰 점유율을 차지할 수 있습니다. 이 거대한 암호화폐 거래소는 이미 규제 요구 사항을 충족하고 거래량을 추적하는 데 필요한 자원을 보유하고 있는데, 이는 소규모 발행자에게는 종종 부족한 것입니다. 많은 기업에게 규제 준수 비용은 골치 아픈 일이지만, 프레임워크를 무시하면 적합하지 않은 스테이블코인을 상장 해제할 위험이 있습니다.
스테이블코인 상장 해제는 투자자와 거래자에게 영향을 미칩니다. 예를 들어, USDT는 CEX에서 많은 쌍의 거래를 지원합니다. EU의 플랫폼에서 사라지면 거래자는 편리한 페어링을 잃을 수 있습니다. 일부는 MiCA 표준을 충족하는 다른 토큰으로 전환할 수 있지만, 그 전환은 까다로울 수 있습니다. 스테이블코인은 문제를 피하려면 적절한 법정 통화를 보유하고 ESMA의 거래 한도 내에 있어야 합니다. 또한 이러한 규칙에 따라 스테이블코인 발행자는 코인을 뒷받침하는 자산의 60%가 EU 은행에 있는지 확인하도록 요구합니다. 그 수치는 준비금이 잘 규제된 기관에 있다면 갑작스러운 붕괴 가능성을 줄입니다. 이 계획은 안정성을 가져올 수 있지만 코인 팀에게도 과도한 업무를 부여하는데, 이 팀은 은행 거래 내역을 실시간으로 추적해야 합니다. 많은 소규모 스테이블코인은 EU에서 철수하거나 엄청난 서류 작업에 직면해야 한다고 느끼고 있습니다. 스테이블코인 선택이 감소하면 암호화폐 거래소에서 특정 페어에 대한 유동성이 감소할 수 있고, 이는 다양한 옵션을 찾는 거래자에게 좌절감을 줄 수 있습니다.
이러한 변화는 스테이블코인에만 영향을 미치지 않습니다. 암호화폐 부문의 다른 참여자들도 조정해야 합니다. 지갑 공급업체는 MiCA의 테스트를 통과하는 스테이블코인을 여전히 지원할 수 있는지 확인해야 합니다. 벤처 캐피털 기업은 특정 프로젝트가 알고리즘 스테이블코인이나 현재 EU 내에서 실행 불가능해 보이는 암호화폐 담보 스테이블코인에 초점을 맞추는 경우 더 많은 위험이 있다고 볼 수 있습니다. 특히 알고리즘 스테이블코인은 최근에 유명인사들이 잇따라 붕괴한 후 호감도가 떨어졌기 때문에 많은 사람들이 선택하거나 필연적으로 시장을 떠났습니다. 암호화폐 담보 스테이블코인 역시 안정적인 법정 통화 준비금이 아닌 다른 암호화폐 자산을 사용해 페그를 유지하기 때문에 주시되고 있습니다. EU는 발행자가 법정 통화 형태의 실제 자산을 보유하도록 요구함으로써 스테이블코인이 붕괴되거나 공황에 빠져 급등할 가능성을 줄이려고 합니다. 규제 당국은 디지털 자산에 대한 신뢰를 훼손한 과거의 시장 상황이 반복되는 것을 피하고 싶어 합니다.
MiCA의 출시는 여러 단계로 진행되는 프로세스이며, 당국은 프레임워크의 서로 다른 부분을 단계적으로 시행할 계획입니다. 최종 버전은 2025년에 나올 것으로 예상되며, 이는 스테이블코인 발행자와 거래소가 준비할 시간을 줍니다. ESMA와 다른 기관은 기업이 즉각적인 처벌 없이 운영을 변경할 수 있도록 유예 기간을 부여할 수 있습니다. 동시에 관대한 처분이 보장되는 것은 아니며, 규제 당국은 미준수 시 벌금이나 스테이블코인 상장 해제 명령이 내려질 수 있다고 암시했습니다. 이러한 긴장감으로 인해 스테이블코인 팀은 유럽 시장에 접근하려면 신속하게 조치를 취해야 합니다. 많은 사람들에게 있어서 문제는 성장을 희생하거나 위험에 빠지지 않고 규정을 준수하는 방법입니다. 유럽연합에 은행 파트너십을 구축하는 것은 느릴 수 있으며, 특히 대규모 플랫폼이 누리는 관계나 자본이 부족한 소규모 프로젝트의 경우 더욱 그렇습니다.
영국 채널 건너편에서는 영국의 암호화폐 법률도 문제가 되었습니다. 영국이 EU를 탈퇴했지만, 암호화폐 기업에겐 여전히 중요합니다. 예를 들어, 바이낸스는 영국 사용자를 위한 새로운 프런트엔드를 구축하고 특정 서비스에 대한 접근을 제한했습니다. 바이낸스 아카데미는 교육을 위해 한때 이를 의지했던 영국 거래자들이 이용할 수 없습니다. 이 결정은 지역 규정이 사용자 경험에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지 보여줍니다. 영국은 암호화폐 자산 시장에 대한 자체적인 접근 방식을 갖고 있지만, 스테이블에 대한 EU의 입장은 글로벌 감독의 더 광범위한 추세를 반영합니다. 많은 정부는 암호화폐 자산의 잠재력을 활용하고 싶어 하지만, 이를 자유롭게 풀어주지 않습니다. 일부에서는 특정 규칙이 경쟁을 제한하고 소규모 참여자의 길을 불필요하게 방해할까봐 우려하고 있습니다.
CEX로 알려진 거래소는 이제 MiCA 규칙을 위반할 수 있는 스테이블코인을 계속 호스팅할지 여부를 결
