Polymarket는 점점 커지고 있지만, 최신 데이터에 따르면 대부분의 Polymarket 트레이더는 여전히 손해를 보고 있습니다. 연구원 Andrey Sergeenkov가 2025년 4월 1일까지 250만 개의 Polymarket 지갑 주소를 대상으로 수행한 새로운 온체인 연구에 따르면, Polymarket 트레이더의 84.1%가 적자를 보고 있습니다. 전체 기록에서 $1,000 이상을 벌어들인 사람은 2%에 불과하고, $100,000 이상을 벌어들인 지갑은 840개에 불과해 전체의 0.033%에 해당합니다. 이는 Polymarket가 더 이상 작은 암호화폐 사이드 프로젝트가 아니라는 점에서 중요합니다. Polymarket는 이제 가장 큰 온체인 예측 시장이 되었으며, 주류 금융, 스포츠, 전 세계 뉴스와 훨씬 더 가까워졌습니다.
승자와 패자 사이의 격차는 확대해 볼수록 더욱 뚜렷해집니다. Sergeenkov는 Polygon 상의 USDC 흐름을 매수, 매도, 환매, 분할 및 병합 전반에 걸쳐 추적했습니다. 이는 이전 연구보다 더 완전한 그림을 제공했으며, 2025년 12월 연구에서 70%의 트레이더가 손실을 보았다고 보고된 것보다 손실률이 더 높게 나타난 이유를 설명합니다. 상위층의 패턴도 의미가 있습니다. 심각한 월간 수익을 평균적으로 올린 Polymarket 트레이더는 극히 일부분에 불과하며, 월 $5,000을 벌어들인 지갑 중 다수는 단 한 달만 활동했습니다. 쉽게 말해, 대부분의 Polymarket 사용자는 들어와서 짧은 시간 동안 거래한 뒤 떠납니다.
이러한 약한 소매 기록은 플랫폼의 빠른 성장과 나란히 존재합니다. MLB는 3월 19일 Polymarket를 독점 예측 시장 거래소 파트너로 지정했습니다. Reuters는 이 거래가 3년에 걸쳐 약 3억 달러 규모가 될 수 있다고 보도했습니다. 동시에 예측 시장은 틈새 암호화폐 거래에서 은행, 분석가 및 트레이딩 데스크가 주목하는 시장으로 변모했습니다. TRM Labs에 따르면, 예측 시장 전반의 월간 거래량은 2025년 초 약 12억 달러에서 2026년 초에는 200억 달러 이상으로 급증했습니다. Polymarket 자체의 2025년 거래량은 첫 11개월 동안 220억 달러를 돌파했으며, 월간 활성 트레이더 수는 2025년 말에 수십만 명에 달했습니다.
거래 활동은 대부분의 Polymarket 트레이더가 손해를 보면서도 Polymarket가 계속 성장하는 이유를 설명합니다. 이 시장에서 가격은 확률처럼 작동합니다. 계약이 74센트에 거래된다는 것은 74%의 확률을 의미합니다. 전쟁 위험, 석유 충격, 선거 헤드라인이 등장하면 Polymarket 가격은 빠르게 움직이며, 이는 트레이더들이 설문에 답하는 것이 아니라 자신의 견해에 돈을 걸기 때문입니다. 거래량도 동시에 급증하는 경우가 많습니다. 빠른 가격 발견과 높은 거래량의 조합 때문에 일부 투자자는 이제 Polymarket를 거시 위험에 대한 실시간 감성 신호로 활용합니다. 지정학적 긴장이 고조될 때, 석유, 갈등, 정책 시장의 배당률은 느린 애널리스트 노트가 따라잡기 전에 움직일 수 있습니다.
하지만 Polymarket를 유용하게 만드는 동일한 가격 및 거래량 움직임은 숙련된 트레이더가 느린 사용자를 앞서게 합니다. IMDEA Networks의 논문에 따르면, 차익 거래 트레이더가 연구 기간 동안 Polymarket에서 약 4천만 달러를 추출했습니다. 상위 지갑은 4,049건의 거래를 통해 약 200만 달러를 벌었으며, 이는 거래당 평균 약 496달러에 해당합니다. 연구는 가장 큰 수익이 봇, 시장 조성 시스템 및 속도 기반 전략을 사용하는 트레이더에게 돌아가는 경우가 많다고 보여줍니다. 실시간 뉴스에 손으로 반응하는 소매 Polymarket 트레이더는 시장이 이미 움직인 뒤에 도착하는 경우가 빈번합니다.
이때 윤리적 논쟁을 무시하기 어려워집니다. Polymarket가 스포츠와 지정학으로 확대됨에 따라, 모든 실시간 사건이 시장이 되어야 하는지에 대한 질문이 늘어나고 있습니다. Polymarket가 미군 부대와 구조 결과에 연관된 시장을 운영했다가 비판을 받아 제거하면서 반발이 커졌습니다. 더 넓은 우려는 단순합니다: Polymarket는 신호 도구로는 유용할 수 있지만, 동시에 갈등, 죽음, 공포를 거래량으로 전환시키는 시스템을 만들기도 합니다. 지지자들은 예측 시장이 실시간 기대치를 측정하는 데 도움이 된다고 주장하는 반면, 비판자들은 도덕적 경계를 넘을 수 있으며 더 엄격한 규제가 필요할 수 있다고 말합니다.
Polymarket는 현재 플랫폼 자체를 개선하려 하고 있습니다. 4월 6일, Polymarket는 출시 이래 가장 큰 인프라 변화를 발표했습니다: 재구축된 트레이딩 엔진, 업그레이드된 계약, 그리고 USDC와 1:1로 연동된 새로운 담보 토큰인 Polymarket USD를 도입해 기존의 브리징된 USDC.e를 대체합니다. 이번 업그레이드는 실행 속도를 개선하고 마찰을 줄이기 위한 것입니다. 이는 플랫폼 확장에 도움이 될 수 있지만, 데이터가 보여준 근본적인 문제를 해결하지는 못합니다. 더 나은 레일이 반드시 Polymarket 트레이더에게 더 나은 결과를 보장하지는 않으며, 오히려 빠른 시장이 충동적으로 거래하는 사용자를 더욱 힘들게 만들 수 있습니다.
핵심 이야기는 Polymarket가 두 방향으로 동시에 성장하고 있다는 점입니다. 시장 신호로서의 중요성은 커지고, 캐주얼 트레이더에게는 점점 더 관대하지 않게 변하고 있습니다. 이 분열은 전체 그림을 연결해 줍니다. Polymarket는 영향력 있고 유동성이 풍부하며 빠르지만, 플랫폼에서 대부분의 사람들에게는 여전히 손해 보는 게임입니다. Polymarket가 더 나은 교육이나 저위험 연습 시장을 추가하지 않는 한, 다음 물결의 Polymarket 트레이더는 동일한 비싼 교훈을 계속 배우게 될 것입니다.
