Larry Fink, CEO di BlackRock, commenta sul Bitcoin

Le opinioni in evoluzione di Larry Fink sul Bitcoin

Larry Fink, CEO di BlackRock, il più grande gestore patrimoniale al mondo, ha recentemente condiviso i suoi pensieri sul Bitcoin, la più grande criptovaluta al mondo. Durante un’intervista con la CNBC, Fink ha parlato delle sue opinioni in evoluzione sul Bitcoin e del suo potenziale ruolo nei portafogli globali.

Un tempo scettico nei confronti del Bitcoin, Fink ha ammesso che la sua opinione è cambiata nel corso degli anni. Ha detto: “L’ho studiato, ho imparato a conoscerlo. E poi ho detto, ok, la mia idea di cinque anni fa era sbagliata”. Ora vede il Bitcoin come uno strumento finanziario legittimo che offre rendimenti potenzialmente non correlati.

Il Bitcoin come strumento di investimento

Fink ha suggerito che il Bitcoin potrebbe essere un buon investimento per le persone preoccupate per i paesi che presentano deficit di bilancio eccessivi e svalutano le proprie valute. Ha detto: “Credo che questo sia uno strumento in cui puoi investire quando hai più paura”. Ciò significa che il Bitcoin può essere una copertura contro l’instabilità economica.

Ha inoltre sottolineato il potenziale del Bitcoin di fornire controllo finanziario agli individui nei paesi in cui la vita quotidiana può essere intimidatoria. “Credo che ci siano paesi in cui temi per la tua esistenza quotidiana e hai l’opportunità di investire in qualcosa che è al di fuori del controllo del tuo paese”, ha detto Fink.

Il ruolo del Bitcoin nei portafogli

Larry Fink vede un ruolo importante per il Bitcoin nei portafogli di investimento. Crede che diventerà una delle classi di attività che gli investitori prenderanno in considerazione. “Sono tra coloro che credono che ci sia un ruolo per il Bitcoin nei portafogli”, ha affermato. Si è persino riferito al Bitcoin come “oro digitale”, suggerendo che potrebbe fungere da copertura contro l’ottimismo in tutto il mondo.

Fink ha concluso i suoi commenti sottolineando l’uso industriale del Bitcoin, che secondo lui molte persone ignorano. “E credo che ci sia un grande uso industriale per esso. E penso che molte persone se ne dimentichino”, ha detto.

JP Morgan prevede una ripresa del mercato del Bitcoin

La posizione rialzista di JP Morgan sul Bitcoin

La multinazionale americana di servizi finanziari JP Morgan ha mantenuto una prospettiva positiva sul prezzo del Bitcoin nonostante le recenti tendenze ribassiste. La banca ha annunciato quando prevede che termineranno le liquidazioni di BTC in corso, prevedendo un forte mercato rialzista in seguito.

Cronologia delle liquidazioni di BTC e della ripresa del mercato

In un rapporto di ricerca pubblicato mercoledì, JP Morgan ha suggerito che le liquidazioni di BTC dovrebbero diminuire a luglio. Prevedono l’inizio di un forte mercato rialzista man mano che le tendenze ribassiste causate dalle vendite diminuiranno. Sebbene la banca ritenga imminente una ripresa del mercato, è anche scettica sulla sostenibilità degli elevati afflussi di Bitcoin negli asset crittografici.

Ad esempio, JP Morgan ha rivisto e ridotto notevolmente il suo precedente flusso netto di criptovalute dall’inizio dell’anno da 12 miliardi di dollari a 8 miliardi di dollari. Finora quest’anno, gli ETF Bitcoin spot sono stati il principale motore di afflussi sostanziali nel mercato delle criptovalute.

Ragioni delle fluttuazioni del mercato del Bitcoin

Lo scetticismo di JP Morgan deriva anche dall’elevato prezzo del Bitcoin rispetto al suo costo di produzione e al prezzo dell’oro. Un analista di criptovalute della banca, Nikolaos Panigirtzoglou, ha suggerito che la riduzione del flusso netto stimato dalla banca dall’inizio dell’anno è dovuta anche al recente calo delle riserve di Bitcoin sugli exchange.

Si ritiene che il calo delle riserve di Bitcoin nell’ultimo mese sia il risultato delle continue pressioni di vendita e delle liquidazioni generalizzate di BTC eseguite dai creditori di Mt. Gox e dal governo tedesco. Come accennato in precedenza, JP Morgan ha previsto che questa vendita di BTC terminerà ufficialmente a luglio, dando luogo a un rialzo sostanziale per Bitcoin ad agosto.

Ottimismo tra gli analisti di criptovalute

In seguito alle previsioni di JP Morgan, molti analisti di criptovalute e membri della community hanno suggerito che il recente aumento del prezzo del Bitcoin è la continuazione di un forte mercato rialzista. Le prospettive rimangono positive poiché gli investitori si aspettano una ripresa del mercato del Bitcoin.

Conclusione

Larry Fink, CEO di BlackRock, ha rilasciato commenti significativi sul Bitcoin, sottolineandone il ruolo di strumento finanziario legittimo e di copertura contro l’instabilità economica. Ha inoltre evidenziato i potenziali usi industriali del Bitcoin, che spesso vengono trascurati.

Nel frattempo, JP Morgan prevede un futuro positivo per Bitcoin, aspettandosi che le attuali liquidazioni di mercato finiscano presto e inizi un forte mercato rialzista. Con gli ETF Bitcoin spot che guidano afflussi significativi nel mercato delle criptovalute, cresce l’attesa di una ripresa del mercato.

Mentre Bitcoin continua ad evolversi, il suo ruolo nei portafogli globali e il suo potenziale come strumento di investimento rimangono argomenti di interesse per investitori ed esperti finanziari. Le opinioni in evoluzione di leader come Larry Fink e le previsioni dei giganti finanziari come JP Morgan suggeriscono un futuro promettente per Bitcoin nel mondo della finanza.

Introduzione

Il Ministero delle finanze russo ha proposto di consentire agli exchange autorizzati, come il Moscow Exchange e il Saint Petersburg Exchange, di offrire servizi di trading di valuta digitale a investitori qualificati selezionati. Anatoly Aksakov, presidente del Comitato per i mercati finanziari della Duma di Stato, ritiene che i più grandi exchange russi siano pronti per il trading di criptovalute. Ha sottolineato che, una volta stabilito il quadro giuridico, gli exchange saranno in grado di avviare in modo rapido e senza interruzioni il trading di criptovalute.

Proposta del Ministero delle finanze

Il Ministero delle finanze della Federazione Russa suggerisce che le società del registro degli exchange e dei sistemi di trading conducano scambi organizzati di valuta digitale, ma li aprano solo a una cerchia ristretta di investitori “particolarmente qualificati”. Questa proposta è contenuta nella bozza di revisione governativa preparata dal ministero alla fine di giugno su due disegni di legge parlamentari: uno sulla regolamentazione del mining di criptovalute (N237585-8) e l’altro sugli accordi in valuta digitale nell’ambito di un regime giuridico sperimentale (N341257-8).

Meccanismi di regolamento internazionale

Lo sviluppo di un meccanismo per l’uso della criptovaluta nei regolamenti internazionali è una direttiva del Primo Ministro Mikhail Mishustin. Questa direttiva è stata data alla fine del 2022 al Ministero delle finanze, alla Banca centrale, a Rosfinmonitoring, al Servizio federale delle imposte e all’FSB. Attualmente, alla Duma di Stato è in esame un disegno di legge che conferisce alla Banca centrale il diritto di iniziare a creare una piattaforma sperimentale per l’uso delle criptovalute nei regolamenti internazionali a partire dal 1° settembre 2024.

Quadro giuridico e regolamentazione

Nella sua revisione di questo disegno di legge, il Ministero delle finanze osserva che gli accordi in valuta digitale per i partecipanti al commercio estero possono essere consentiti nel quadro della regolamentazione generale piuttosto che della regolamentazione speciale. Per fare ciò, la valuta digitale deve essere riconosciuta come valore monetario. Inoltre, il ministero propone, a titolo sperimentale, di consentire agli exchange e ai sistemi di trading russi di negoziare valuta digitale per uno stretto gruppo di investitori, riconoscendo la valuta digitale come merce in questo contesto.

Riconoscimento della valuta digitale come merce

La proposta suggerisce di considerare, nell’ambito della regolamentazione generale, la possibilità di riconoscere la valuta digitale come valore monetario e consentire operazioni di cambio con valute digitali, incluso l’utilizzo di valuta digitale come mezzo di pagamento nei contratti di commercio estero. Propone inoltre di stabilire una regolamentazione speciale per il trading organizzato di valuta digitale, riconosciuta come merce, sulla base di una licenza di cambio o di un sistema di trading per una cerchia ristretta di investitori “particolarmente qualificati”.

Trading di valuta digitale sugli exchange russi

Pertanto, si propone di consentire accordi in valuta digitale a tutti i partecipanti al commercio estero e di limitare l’acquisto di valuta digitale sugli exchange russi a una ristretta cerchia di investitori nell’ambito dell’esperimento. Attualmente, il registro degli exchange e dei sistemi di trading autorizzati dalla Banca centrale comprende sette società: “Moscow Exchange”, “SPB Exchange”, Saint Petersburg International Commodity and Raw Materials Exchange (SPIMEX), Saint Petersburg Currency Exchange (SPCEX), “Eastern Exchange”, “National Commodity Exchange” e “CTS Exchange”.

Infrastruttura per il trading di criptovalute

In precedenza, Anatoly Aksakov, presidente del Comitato per il mercato finanziario della Duma di Stato, aveva affermato che i più grandi exchange russi dispongono dell’infrastruttura per iniziare immediatamente a gestire i flussi di criptovalute. “Il nostro Moscow Exchange e SPB Exchange, il Saint Petersburg Commodity Exchange (SPIMEX), stanno già lavorando attivamente su questo. Intendo padroneggiare il mercato, come impostare il lavoro corrispondente (…), se solo le condizioni legali vengono create per il loro lavoro, si uniranno immediatamente al processo. Pertanto, non credo che ci saranno problemi in questo senso”, ha affermato in precedenza il deputato, rispondendo a una domanda su come la direttiva del primo ministro sullo sviluppo di una posizione congiunta dei ministeri sull’introduzione di accordi internazionali in valute digitali sarà attuata in assenza di exchange di criptovalute nazionali in Russia.

Approccio di regolamentazione globale

Dal 2022, il Ministero delle finanze ha costantemente sostenuto una regolamentazione globale delle valute digitali e ha persino preparato un disegno di legge che legalizzerebbe gli exchange di criptovalute in Russia. Tuttavia, non è stato raggiunto un consenso con la Banca centrale, quindi è stato scelto un percorso diverso: condurre un esperimento, ovvero utilizzare valute digitali per transazioni internazionali nell’ambito di regimi giuridici sperimentali. La Banca centrale ha concordato con questa idea, ma ha continuato a opporsi alla legalizzazione degli accordi in criptovalute all’interno del paese.

Regimi legali sperimentali (EPR)

Nel settembre dello scorso anno, Ivan Chebeskov, direttore del Dipartimento di politica finanziaria del Ministero delle finanze, ha espresso dubbi sulla necessità di testare l’uso della criptovaluta negli accordi di esportazione attraverso regimi legali sperimentali (EPR), poiché l’idea ha quasi un anno, e “tutti gli esperimenti sono stati praticamente superati” durante questo periodo. “Onestamente, preferiamo un approccio globale senza regimi sperimentali perché per quanto tempo possiamo sperimentare; l’intero paese è già impegnato in questo. Penso che capiamo già i risultati di questo esperimento”, ha affermato Chebeskov.

Legislazione attuale e regolamentazione della zona grigia

Secondo la legislazione vigente, i residenti russi non possono effettuare accordi in criptovaluta e l’organizzazione della circolazione delle criptovalute in Russia si trova in una “zona grigia”, mentre l’acquisto di criptovalute su exchange stranieri non è vietato. La data per l’esame di entrambi i disegni di legge (sulla regolamentazione del mining e della circolazione delle criptovalute per il commercio estero) alla Duma di Stato non è stata ancora determinata. Sono stati inclusi nel piano di giugno ma non sono stati esaminati.

Bitcoin ed Ether guidano afflussi di criptovalute per 17,8 miliardi di dollari

Afflussi di criptovalute da record

Bitcoin ed Ether hanno guidato la strada in un enorme afflusso di 17,8 miliardi di dollari in prodotti di investimento in asset digitali quest’anno. Questo è un nuovo record, che dimostra che il mercato delle criptovalute potrebbe iniziare a riprendersi. Proprio la scorsa settimana, i prodotti di investimento in criptovalute hanno registrato afflussi per 1,44 miliardi di dollari.

Grande settimana per Bitcoin

Bitcoin ha avuto la sua quinta settimana di afflussi più grande di sempre, con oltre 1,35 miliardi di dollari. Questa enorme quantità ha contribuito al rimbalzo del prezzo di Bitcoin sopra il segno dei 60.000 dollari. Allo stesso tempo, i prodotti short legati a Bitcoin hanno registrato i loro maggiori deflussi da aprile 2024, con oltre 8,6 milioni di dollari che hanno lasciato questi investimenti.

Forte prestazione di Ethereum

Ether, la criptovaluta di Ethereum, ha avuto il secondo maggiore afflusso dopo Bitcoin. La scorsa settimana, Ether ha registrato oltre 72,1 milioni di dollari di afflussi. Molti investitori sono entusiasti perché i primi ETF di Ethereum spot negli Stati Uniti potrebbero iniziare a essere negoziati presto. Questi ETF stanno aspettando l’approvazione finale della Securities and Exchange Commission (SEC).

Afflussi annuali

Finora nel 2024, gli afflussi nei prodotti di investimento in asset digitali hanno superato i 17,8 miliardi di dollari. Questo batte il precedente record di 10,6 miliardi di dollari stabilito nel 2021. La maggior parte di questi afflussi proviene da acquirenti negli Stati Uniti, ma anche Svizzera, Hong Kong e Canada hanno registrato investimenti significativi in asset digitali.

Afflussi regionali

Secondo i dati di CoinShares, la scorsa settimana gli Stati Uniti hanno guidato con 1,3 miliardi di dollari di afflussi. Anche la Svizzera ha acquistato una quantità record di asset digitali, con 58 milioni di dollari di afflussi. Hong Kong e Canada hanno seguito con rispettivamente 55 milioni e 24 milioni di dollari.

Fattori che influenzano gli afflussi di Bitcoin

Il calo del prezzo di Bitcoin la scorsa settimana è stato in parte dovuto alla vendita di Bitcoin da parte del governo tedesco. Questo calo di prezzo, insieme a numeri dell’indice dei prezzi al consumo (IPC) più bassi del previsto negli Stati Uniti, ha incoraggiato molti investitori ad acquistare più Bitcoin.

Anticipazione dell’ETF di Ethereum

L’attesa dei primi ETF spot di Ethereum negli Stati Uniti ha guidato afflussi significativi in Ether. Diversi emittenti, tra cui VanEck e 21Shares, hanno presentato domanda per questi ETF e stanno attendendo l’approvazione finale della SEC. Se approvati, questi ETF potrebbero iniziare a essere negoziati nelle prossime settimane.

Afflussi per asset

Bitcoin ed Ether stanno guidando gli afflussi, ma anche altri asset digitali stanno registrando investimenti significativi. Il sentimento positivo non si limita solo a queste due criptovalute; si estende all’intero mercato degli asset digitali.

Impatto dei prodotti correlati a Bitcoin Short

I prodotti di investimento short legati a Bitcoin hanno registrato i loro maggiori deflussi settimanali da aprile 2024, per un totale di oltre 8,6 milioni di dollari. Ciò suggerisce che gli investitori sono meno interessati a scommettere contro Bitcoin e sono più fiduciosi nel suo aumento di prezzo.

Afflussi istituzionali

Gli investitori istituzionali sono un fattore importante di questi afflussi. Le grandi istituzioni stanno acquistando quantità significative di asset digitali, mostrando la loro crescente fiducia nel mercato delle criptovalute.

Conclusione

In conclusione, Bitcoin ed Ether hanno portato ad afflussi record per 17,8 miliardi di dollari nei prodotti di investimento in asset digitali quest’anno. Con Bitcoin che raggiunge il suo quinto maggiore afflusso settimanale ed Ether che registra forti afflussi in vista degli ETF di Ether statunitensi, il mercato delle criptovalute mostra segni di ripresa. Gli afflussi sono in gran parte trainati da acquirenti con sede negli Stati Uniti, ma anche altre regioni come Svizzera, Hong Kong e Canada stanno effettuando investimenti significativi. Questa tendenza suggerisce che sia gli investitori retail che quelli istituzionali stanno acquisendo maggiore fiducia nel futuro degli asset digitali.

Introduzione

Uno studio recente ha esaminato come gli investitori al dettaglio scambiano le criptovalute rispetto agli asset tradizionali come azioni e oro. Lo studio si è concentrato sulla volatilità dei prezzi delle criptovalute e sulle diverse strategie di investimento utilizzate dagli investitori. A differenza dei mercati tradizionali, il trading di criptovalute viene effettuato principalmente da investitori al dettaglio. Questo studio ha utilizzato i dati di eToro, un grande broker di sconto al dettaglio internazionale, per comprendere questi comportamenti di trading.

Configurazione dello studio

Lo studio ha analizzato i dati di 200.000 singoli conti al dettaglio su eToro dal 2015 al 2019. eToro consentiva il trading sia in criptovalute che in asset tradizionali, fornendo una configurazione unica per confrontare i comportamenti di trading mantenendo costanti le preferenze individuali. Concentrandosi su entrambe le classi di asset, lo studio mirava a scoprire eventuali modelli e strategie distinti che gli investitori impiegano nel trading su questi mercati nuovi e tradizionali.

Strategie di trading

Lo studio ha riscontrato una differenza significativa tra il modo in cui gli investitori scambiano le criptovalute e il modo in cui scambiano azioni e oro. Gli investitori al dettaglio tendono a vendere azioni e oro quando i prezzi salgono, ma mantengono i loro investimenti in criptovalute anche dopo grandi variazioni di prezzo. Ciò suggerisce che gli investitori seguono una strategia simile a quella dell’inerzia nelle criptovalute, mentre sono contrari nelle azioni e nell’oro.

Strategia simile all’inerzia nelle criptovalute

Nel contesto delle criptovalute, una strategia simile all’inerzia significa che gli investitori tendono ad acquistare di più quando i prezzi salgono e a mantenere i loro investimenti anche durante significativi aumenti di prezzo. Questo comportamento contrasta nettamente con il trading di asset tradizionali, in cui gli investitori in genere vendono quando i prezzi salgono per bloccare i profitti. Lo studio ha dimostrato che anche durante grandi movimenti di prezzo, gli investitori al dettaglio non hanno ribilanciato attivamente i loro portafogli di criptovalute, indicando una forte convinzione nel valore a lungo termine e nel potenziale di questi asset.

Strategia contrarian in azioni e oro

Per azioni e oro, lo studio ha rilevato che gli investitori generalmente adottano una strategia contrarian. Ciò significa che vendono asset quando i prezzi aumentano e acquistano quando i prezzi diminuiscono, aspettandosi un ritorno alla media. Questo comportamento è coerente con la saggezza degli investimenti tradizionali, in cui l’obiettivo è acquistare a prezzi bassi e vendere a prezzi alti. I risultati dello studio suggeriscono che gli investitori al dettaglio applicano questa strategia tradizionale ad azioni e oro, ma non alle criptovalute.

Risultati chiave

1. Comportamento degli investitori: gli investitori mantengono le criptovalute nonostante le ampie oscillazioni di prezzo, indicando una strategia simile all’inerzia. Al contrario, ribilanciano attivamente i loro portafogli vendendo azioni e oro quando i prezzi salgono.
2. Coerente tra gli investitori: gli stessi investitori mostrano comportamenti di trading diversi per diverse classi di asset, suggerendo che il comportamento è specifico dell’asset e non dovuto a caratteristiche individuali.
3. Attenzione e commissioni: lo studio ha escluso la disattenzione e le commissioni di trading come ragioni principali di queste differenze. Gli investitori gestiscono attivamente i loro portafogli azionari ma non i loro portafogli di criptovalute.

Analisi dettagliata del comportamento degli investitori

Lo studio ha fornito un’analisi completa del comportamento degli investitori, concentrandosi su come vengono applicate diverse strategie tra le classi di asset. Analizzando i dati di trading, i ricercatori sono stati in grado di identificare modelli distinti che evidenziano la natura unica del trading di criptovalute.

Coerenza tra le caratteristiche demografiche degli investitori

I risultati dello studio sono stati coerenti tra diverse caratteristiche demografiche degli investitori, tra cui età, genere ed esperienza finanziaria. Questa coerenza suggerisce che i comportamenti di trading osservati non sono guidati da specifici tipi di investitori, ma sono invece correlati alle caratteristiche delle stesse classi di asset.

Analisi dei dati

Lo studio si è concentrato sulle 200 azioni più scambiate e sulle tre criptovalute più scambiate (Bitcoin, Ethereum e Ripple) su eToro. Ha esaminato le variazioni giornaliere nella quota totale del portafoglio di questi asset. Raggruppando i dati in coorti, i ricercatori hanno ridotto il rumore e analizzato meglio i comportamenti di trading.

Metodologia

Per garantire risultati accurati, lo studio ha utilizzato una rigorosa metodologia che includeva la regressione del logaritmo della variazione giorno per giorno della quota totale del portafoglio di un dato asset sia sui rendimenti contemporanei che su quelli ritardati. Questo approccio ha consentito ai ricercatori di controllare vari fattori e isolare gli effetti delle strategie di trading sulle prestazioni del portafoglio.

Analisi a livello di coorte

Il raggruppamento dei dati in coorti in base a caratteristiche quali età, reddito e attività di trading ha contribuito a ridurre il rumore e ha fornito un quadro più chiaro dei comportamenti di trading. Questo metodo è simile alla classificazione delle singole azioni in portafogli caratteristici nei test di determinazione del prezzo degli asset, che viene comunemente utilizzato per ridurre l’impatto del rumore idiosincratico sulle stime dei parametri.

Possibili spiegazioni

Sono stati considerati diversi fattori per spiegare perché gli investitori seguono una strategia simile all’inerzia nelle criptovalute:

1. Mancanza di esperienza con i crolli: prima del 2018, gli investitori non avevano sperimentato un grande crollo delle criptovalute. Anche dopo il crollo del 2018, gli investitori non hanno modificato la loro strategia simile all’inerzia.
2. Asset simili a biglietti della lotteria: lo studio ha esaminato se gli investitori trattano diversamente gli asset simili a biglietti della lotteria, ma ha riscontrato solo un piccolo effetto.
3. Informazioni sui flussi di cassa: a differenza delle azioni, le criptovalute non forniscono notizie regolari sui flussi di cassa, il che potrebbe influenzare il modo in cui gli investitori aggiornano le loro convinzioni sul valore dei prezzi. Gli investitori commerciano in modo contrario agli annunci sugli utili delle azioni, ma non nelle criptovalute.
4. Commissioni di trading: le commissioni di trading più elevate per le criptovalute potrebbero indurre gli investitori a mantenere le proprie posizioni più a lungo per compensare questi costi, ma lo studio ha scoperto che le commissioni non sono la ragione principale del comportamento osservato. Ad esempio, anche quando eToro ha rimosso le commissioni di trading per le azioni in alcuni paesi, non si è verificato alcun cambiamento significativo nel comportamento di trading.

Conclusione

Lo studio ha dimostrato che gli investitori al dettaglio utilizzano modelli diversi per aggiornare le loro aspettative di prezzo per le criptovalute rispetto alle azioni e all’oro. Mentre adottano una strategia contrarian per azioni e oro, seguono una strategia simile all’inerzia per le criptovalute. Questo comportamento è coerente tra diversi tipi di investitori e non è guidato da caratteristiche individuali, disattenzione o commissioni di trading. Al contrario, sembra che gli investitori credano che i rendimenti positivi nelle criptovalute aumentino la probabilità di adozione futura, portando a un effetto di amplificazione sui prezzi.

Implicazioni per gli investitori

Comprendere questi diversi comportamenti di trading può aiutare gli investitori a prendere decisioni più consapevoli quando commerciano diverse classi di asset. Riconoscere la strategia simile all’inerzia nelle criptovalute può incoraggiare gli investitori ad adottare approcci più diversificati ed equilibrati nei loro portafogli, mitigando potenzialmente i rischi associati all’estrema volatilità dei prezzi.

Ricerche future

Lo studio apre le porte a ulteriori ricerche sulle caratteristiche uniche dei mercati delle criptovalute e sul loro impatto sul comportamento degli investitori. Studi futuri potrebbero esplorare gli effetti a lungo termine della maturazione del mercato sulle strategie di trading e se questi comportamenti simili all’inerzia persistono man mano che il mercato si evolve.

Considerazioni finali

Le intuizioni ottenute da questo studio sottolineano l’importanza di considerare gli attributi unici delle diverse classi di asset quando si sviluppano strategie di investimento. Capendo come gli investitori al dettaglio scambiano le criptovalute in modo diverso dagli asset tradizionali, gli investitori e i consulenti finanziari possono navigare meglio tra le complessità dei moderni mercati finanziari e fare scelte di investimento più strategiche.

Introduzione

Gli ETF di Bitcoin Spot hanno registrato il loro più alto flusso di entrate giornaliere negli ultimi cinque anni, segnalando un rinnovato interesse e fiducia degli investitori nell’asset digitale. Il 12 luglio, questi ETF hanno attratto 886,75 milioni di dollari, sottolineando il crescente interesse degli investitori per Bitcoin come asset digitale.

Cosa sono gli ETF di Bitcoin?

Background sugli ETF di Bitcoin

Gli exchange-traded fund (ETF) di Bitcoin sono fondi di investimento che detengono Bitcoin e consentono agli investitori di acquistare azioni che rappresentano una porzione della criptovaluta. Questo strumento finanziario fornisce un modo per gli investitori di ottenere esposizione a Bitcoin senza dover detenere direttamente la criptovaluta, semplificando il processo di investimento.

Attori chiave nel mercato

Diverse importanti istituzioni finanziarie stanno guidando il mercato degli ETF di Bitcoin. L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock e il Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) di Fidelity sono tra i principali ETF, con significativi afflussi registrati. Questi prodotti hanno contribuito in modo sostanziale agli afflussi complessivi, riflettendo la loro popolarità e la fiducia degli investitori.

Perché gli ETF di Bitcoin stanno guadagnando popolarità?

Fattori che guidano gli afflussi

Gli afflussi negli ETF di Bitcoin possono essere attribuiti a diversi fattori, tra cui una maggiore chiarezza normativa, l’adozione istituzionale e il crescente riconoscimento del potenziale di Bitcoin come copertura contro l’inflazione. Anche l’approvazione degli ETF di Bitcoin Spot da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense ha svolto un ruolo cruciale nell’aumentare la fiducia degli investitori.

Confronto con altri asset

Dati recenti della società di intermediazione Bitcoin River indicano che gli ETF di Bitcoin stanno guadagnando terreno più velocemente degli asset tradizionali come gli ETF sull’oro. Nel primo trimestre del 2024, più società professionali hanno investito in ETF di Bitcoin rispetto agli ETF sull’oro, evidenziando un cambiamento nelle preferenze di investimento.

Cosa significa questo per il mercato?

Implicazioni di mercato

Gli afflussi sostanziali negli ETF di Bitcoin suggeriscono una prospettiva positiva per Bitcoin e per il più ampio mercato delle criptovalute. Man mano che più investitori cercano esposizione agli asset digitali, la domanda di ETF di Bitcoin dovrebbe aumentare, potenzialmente facendo salire il prezzo di Bitcoin.

Prospettive future

Con la crescente adozione degli ETF di Bitcoin, gli analisti di mercato prevedono un’ulteriore crescita in questo settore. Il continuo supporto normativo e l’ingresso di più istituzioni finanziarie nel mercato degli ETF di Bitcoin probabilmente sosterranno questo trend rialzista.

Perché è importante

Questo aumento negli afflussi indica una forte fiducia degli investitori in Bitcoin e nei suoi prodotti finanziari associati. Riflette la crescente accettazione di Bitcoin come asset di investimento legittimo, fornendo maggiori opportunità sia per gli investitori retail che per quelli istituzionali.

Possibili implicazioni

• Maggiore legittimità e accettazione di Bitcoin nella finanza tradizionale.
• Potenziale pressione al rialzo sui prezzi di Bitcoin a causa di una maggiore domanda.
• Maggiore interesse da parte di investitori istituzionali e società finanziarie.

Coin da seguire

Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) sono tra le criptovalute più performanti associate agli ETF. È probabile che questi asset digitali vedranno un maggiore interesse e investimento man mano che cresce la popolarità degli ETF di Bitcoin.

Cosa seguire

Gli investitori dovrebbero tenere d’occhio gli sviluppi normativi relativi agli ETF di Bitcoin, le tendenze di performance e afflusso dei principali ETF di Bitcoin e le reazioni del mercato e i movimenti di prezzo di Bitcoin e altre criptovalute.

Impatto delle vendite di Bitcoin sul mercato

Il mercato delle criptovalute sta affrontando un periodo difficile nel terzo trimestre del 2024. Uno dei problemi principali è la massiccia vendita di Bitcoin da parte dell’Ufficio federale di polizia criminale (BKA) del governo tedesco. Da metà giugno, hanno ridotto le proprie partecipazioni in Bitcoin da circa 50.000 BTC (3,55 miliardi di dollari) a meno di 5.000 BTC (285 milioni di dollari) entro l’11 luglio, e poi a 0 poco dopo. Questa vendita sta creando un eccesso di offerta che esercita pressione sui prezzi di Bitcoin. Sebbene le vendite non siano enormi rispetto al volume giornaliero degli scambi di 10,6 miliardi di dollari, il modo in cui vengono effettuate sta innervosendo il mercato.

Rimborsi di Mt. Gox e incertezza del mercato

Un altro problema che colpisce il mercato sono i rimborsi del Fondo di riabilitazione di Mt. Gox iniziati il 5 luglio. Questi rimborsi sono rilevanti perché non è chiaro quanto del Bitcoin rimborsato venga venduto. Diversi exchange elaborano questi rimborsi a velocità diverse, il che aumenta l’incertezza. Ad esempio, Bitstamp elabora immediatamente, mentre Kraken può impiegare fino a 90 giorni. Questa incertezza è più dannosa per il mercato rispetto alla vendita effettiva, poiché crea paura ed esitazione tra gli investitori.

Timori di recessione e produttività economica

Guardando al futuro, c’è preoccupazione che gli Stati Uniti possano entrare in recessione entro la fine di quest’anno o all’inizio del 2025. Alcuni rapporti suggeriscono che questo rallentamento potrebbe essere serio. Tuttavia, altri ritengono che i progressi tecnologici, come l’intelligenza artificiale generativa, stimoleranno la produttività e daranno il via a un nuovo ciclo economico già nel quarto trimestre del 2024. Prevedere questo è difficile e le opinioni sono divise.

Federal Reserve e tagli dei tassi di interesse

L’economia statunitense ha mostrato segni di rallentamento, come si evince da vari dati macroeconomici come i tassi di produzione ISM e i tassi di disoccupazione. È probabile che l’economia abbia raggiunto il picco nel secondo trimestre del 2024. Questo rallentamento è uno dei motivi per cui molti si aspettano che la Federal Reserve inizi a tagliare i tassi di interesse a partire da settembre. La recente stampa dell’IPC di giugno, risultata inferiore alle attese, sostiene questa aspettativa. Tuttavia, c’è preoccupazione che se l’economia entra in recessione, questi tagli potrebbero non essere sufficienti per stimolare i mercati.

Volatilità del mercato delle criptovalute nel terzo trimestre 2024

Per ora, ci si aspetta che il mercato delle criptovalute rimanga volatile nel terzo trimestre del 2024. Il mercato manca di narrazioni forti e c’è incertezza sui potenziali flussi di ETF ETH spot. Ciò potrebbe significare che ETH potrebbe avere un certo supporto, anche se questi flussi tardano ad arrivare. Nel complesso, è probabile che i prossimi due mesi vedano una maggiore volatilità prima che le cose migliorino potenzialmente alla fine di settembre.

Conclusioni dell’EthCC

La settima Conferenza della comunità Ethereum (EthCC) ha evidenziato diversi temi chiave. Uno dei principali focus è stato sul ridimensionamento e la differenziazione del Livello 2 (L2). I panel e le discussioni, compreso un discorso di apertura del co-fondatore di Ethereum Vitalik Buterin, hanno riaffermato la roadmap di Ethereum come un livello di regolamento sicuro e decentralizzato di Livello 1 (L1) per vari L2.

Roadmap e ridimensionamento di Ethereum

Ethereum mira a essere un livello di regolamento L1 sicuro, concentrandosi sull’aumento della larghezza di banda di disponibilità dei dati per l’archiviazione L2 piuttosto che sul ridimensionamento significativo del proprio livello di esecuzione. Ciò significa che mentre l’utilità di ETH non è stagnante, il livello di esecuzione non vedrà importanti cambiamenti di scala nel breve termine. Al contrario, le piattaforme L2 come Optimism, Base, Arbitrum e Starknet stanno mostrando i loro vantaggi tecnologici ed ecosistemici unici, competendo rapidamente grazie all’approccio modulare di Ethereum.

Sfide di interoperabilità

L’interoperabilità tra L2 rimane una questione controversa. Sebbene esistano molte soluzioni fattibili con diversi compromessi, non esiste ancora uno standard dominante. I protocolli di interoperabilità devono trovare modi per monetizzare l’adozione, rendendo questo un gioco a somma quasi zero. La piena interoperabilità potrebbe richiedere mesi o anni per stabilire standard chiari, ma ciò non significa che impedirà l’onboarding degli utenti.

Miglioramento dell’esperienza utente delle criptovalute

L’astrazione degli account e l’adozione degli account intelligenti stanno guadagnando terreno. Gli sviluppatori si stanno concentrando sulla semplificazione dell’esperienza dell’applicazione decentralizzata (dApp) con l’astrazione del gas e le transazioni raggruppate. La tecnologia delle chiavi di sessione, che consente l’approvazione automatica delle transazioni in determinate condizioni, promette di ridurre l’attrito dell’esperienza utente, soprattutto in DeFi (swap) e gaming.

Token di staking e staking liquido

Lo staking è stato un altro grande argomento all’EthCC. Il crescente rapporto di staking, ora al 28% dell’offerta totale di ETH, e la conseguente diminuzione dell’APY di staking netto potrebbero rappresentare delle sfide per gli staker singoli. Ci sono anche preoccupazioni sulla centralizzazione dei token di staking liquido (LST). I suggerimenti per affrontare questi problemi includono l’abbassamento della curva di emissione di base e la creazione di standard LST per incoraggiare la diversità e la concorrenza. Il restaking deve affrontare sfide con le tempistiche di implementazione e l’incertezza sull’importanza dello yield basato su AVS.

Focus su infrastruttura e app consumer

L’evento principale dell’EthCC si è concentrato principalmente sull’infrastruttura, anche se sono state presentate anche molte app rivolte ai consumatori. Queste spaziavano dalle applicazioni di analisi dei dati blockchain basate sull’intelligenza artificiale ai giochi perpetui onchain e ai nuovi mercati di previsione. Nonostante ciò, il rapporto tra progetti infrastrutturali e app di consumo è stato più alto di quanto molti si aspettassero.

Conclusione

Il terzo trimestre del 2024 si prospetta come un periodo volatile per il mercato delle criptovalute. Fattori come le vendite di Bitcoin del Bundeskriminalamt, i rimborsi di Mt. Gox, i timori di recessione negli Stati Uniti e i tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve stanno contribuendo all’incertezza del mercato. Tuttavia, i progressi nella roadmap di Ethereum, le sfide di interoperabilità e i miglioramenti nell’esperienza utente delle criptovalute sono aree di interesse che potrebbero guidare la crescita futura. Sebbene sia prevista la continuazione della volatilità nel breve termine, il potenziale di ripresa e crescita rimane man mano che ci avviciniamo alla fine del trimestre.