Italian Translation
BlackRock (NYSE: BLK) ha raggiunto un traguardo con il suo USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL). Il fondo è stato lanciato nel marzo 2024 e finora ha distribuito 17,2 milioni di dollari di dividendi, che alcuni osservatori considerano una delle distribuzioni di dividendi del BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) più significative fino ad oggi. Questo sviluppo evidenzia in che modo i 17,2 milioni di dollari di dividendi di BlackRock modellano il settore della tokenizzazione e segnala la potenziale crescita di iniziative simili. Securitize ha svolto un ruolo chiave in questo processo, collaborando con BlackRock per ampliare la portata della finanza tokenizzata e per attrarre maggiori investitori e partecipanti istituzionali.
BUIDL è un prodotto finanziario tokenizzato progettato per servire investitori istituzionali che soddisfano gli standard di “Acquirenti qualificati negli Stati Uniti”. Questa struttura consente l’accesso istituzionale a BUIDL su Ethereum, Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism e Polygon. Il fondo ha un valore totale degli asset (TAV) di 648,55 milioni di dollari, con Ethereum che detiene il 74% della quota a 479,20 milioni di dollari. Segue Avalanche con 57,10 milioni di dollari, Aptos con 52,60 milioni di dollari e Polygon e Optimism detiene rispettivamente 32,30 milioni di dollari e 26,20 milioni di dollari. Offrendo un NAV da 1 dollaro e un APY del 4,5% per gli investitori istituzionali in criptovalute, BUIDL ha attratto 46 detentori che seguono le linee guida stabilite sia da BlackRock che da Securitize. Gli investitori che cercano stabilità nelle attività digitali spesso cercano un prodotto che si allinei con gli standard finanziari tradizionali (TradFi) e l’USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) soddisfa questi requisiti.
BlackRock, nota per i suoi enormi asset in gestione (AUM) di oltre 10 trilioni di dollari, ha sottolineato i vantaggi della finanza tokenizzata. كانت رؤية لاري فينك حول صندوق تداول عملة الإيثريوم ومستقبل الأصول الرمزية محفزًا لمزيد من النمو في قطاع الرمز المميز. في أوائل عام 2024، ذكر فينك القيمة المحتملة لصندوق تداول عملة الإيثريوم، مما يشير إلى أن إضفاء الطابع الرمزي على الأصول التقليدية يمكن أن يفتح العديد من الأبواب أمام المستثمرين. بعد فترة وجيزة، بدأت شركة بلاك روك و Securitize العمل معًا لتوسيع نطاق التمويل الرمزي في عام 2024 من خلال إطلاق BUIDL. عززت هذه الشراكة مكانة المستثمرين المؤسسين في عالم الأصول الرقمية وفتحت مسارًا أكثر هدوءًا لربط التمويل التقليدي بالتمويل اللامركزي (DeFi).
يمكن أن يجذب العائد السنوي على الاستثمار بنسبة 4.5٪ الجهات الفاعلة المؤسسية التي تسعى إلى عوائد مستقرة في مجال يبدو دائمًا أنه متقلب. وقد أظهر توزيع الأرباح من BUIDL أن الرموز المميزة يمكن أن تحقق نتائج في العالم الحقيقي. يرى الكثيرون الآن كيف تقوم كل من بلاك روك و Securitize بتوسيع نطاق التمويل الرمزي في عام 2024 بخطة تسمح بسلاسل الكتل المختلفة بمشاركة الأضواء، بدلاً من تقييد العمليات بسلسلة واحدة. من خلال توفير الصندوق على ست سلاسل كتل رائدة، يمكن لمستخدمي BUIDL اختيار شبكة تناسب احتياجاتهم. لا تزال Ethereum هي الأكثر شهرة، وهذا ما يفسر حصة 74٪ في Ethereum، على الرغم من أن شبكات مثل Avalanche و Aptos و Arbitrum تحظى أيضًا باهتمام المستثمرين.
في النظام الأوسع للأصول الرقمية، روج شخصيات رئيسية مثل مايكل سايلور أفكارًا جديدة حول كيفية تطور DeFi والأصول في العالم الحقيقي (RWA). يتحدث سايلور عن “نهضة مشفرة” محتملة ويرى 500 تريليون دولار من الأصول التقليدية التي قد تصبح رقمية من خلال الرمز المميز. يثير هذا الرقم الكبير الجدل حول ما إذا كان التمويل العالمي سيتحول نحو الرموز المميزة على سلاسل الكتل المختلفة. حتى أن مؤيدي بيتكوين (BTC) بدأوا يتبنون موقفًا أكثر انفتاحًا تجاه Ethereum وشبكات أخرى، مشيرين إلى أن الرمز المميز يمكن أن يخدم المستثمرين المؤسسيين ويساعدهم على التعرض لأشكال جديدة من رأس المال. وقد جعل هذا التحول بعض المتحمسين للعملات المشفرة يرون أن سد الفجوات يمكن أن يساعد السوق على النضوج.
تتزامن إمكانية ظهور المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة في عام 2025 مع أجواء تنظيمية أكثر ملاءمة. يتساءل العديد من المستثمرين كيف تشكل أرباح شركة بلاك روك البالغة 17.2 مليون دولار في قطاع الرمز المميز وتنقله نحو القبول السائد. تبني رؤية لاري فينك لصندوق تداول عملة الإيثريوم ومستقبل الأصول الرمزية على الزخم الذي أحدثه هذا الصندوق. يشير البعض إليها على أنها خطوة هادئة ولكن حاسمة نحو دمج TradFi و DeFi. يظهر نجاح BUIDL أن اللاعبين الرئيسيين يمكنهم دعم نهج جديد، مما يشجع الشركات الأصغر على التفكير في إضفاء الطابع الرمزي على أصولها الخاصة.
على الجبهة التنظيمية، منحت مصلحة الضرائب (IRS) إرجاءً مؤقتًا يمنح مستثمري العملات المشفرة مزيدًا من الوقت قبل دخول قواعد الإبلاغ الجديدة حيز التنفيذ. يؤثر هذا التحول على كيفية حساب المستثمرين لمكاسب رأس المال ويتبع قواعد طريقة المحاسبة FIFO. في البداية، خططت مصلحة الضرائب لطلب طريقة FIFO لمعاملات العملات المشفرة ما لم يختار المستثمرون يدويًا نهجًا مختلفًا. يمكن لطريقة FIFO أن تزيد من التزامات الضرائب لأن الأصول القديمة تُعامل على أنها مباعة أولاً، مما ينتج عنه غالبًا أساس تكلفة أقل وبالتالي مكاسب أكثر للإبلاغ عنها. ويدعو البعض قرار تأخير القاعدة إلى تأثير تمديد مصلحة الضرائب FIFO على مكاسب رأس المال المشفرة بالنسبة للمستثمرين ذوي القيمة الصافية العالية، الذين ربما واجهوا فواتير ضريبية كبيرة إذا أُجبروا على اتباع FIFO على الفور.
يسمح الموعد النهائي الجديد في 31 ديسمبر 2025 للمستثمرين بالاحتفاظ بسجلاتهم المحاسبية الخاصة، وإذا لزم الأمر، استخدام طرق بديلة مثل HIFO (الدخول الأعلى، الخروج الأول) أو التعريف المحدد. وهذا يعني أن الكثيرين يمكنهم تخفيض ضرائب أرباح رأس المال من خلال تتبع أساس التكلفة للمعاملات الخاصة. يساعد هذا الوقت الإضافي أيضًا الوسطاء على تعديل أنظمتهم لتتناسب مع القواعد الجديدة. من الضروري فهم قواعد الإبلاغ الجديدة لمصلحة الضرائب للمعاملات الخاصة بالأصول الرقمية بحلول عام 2027، لأنه بمجرد بدء التنفيذ، سيتعين على الوسطاء الكشف عن تفاصيل دافعي الضرائب وتقديم تقارير عن العائدات الإجمالية من مبيعات العملات المشفرة. يمكن أن تضيف هذه المتطلبات تعقيدًا لجميع المعنيين، من المنصات الكبيرة إلى المتداولين الأصغر.
وقد طعنت كل من جمعية Blockchain ومجلس Texas Blockchain في هذه القواعد في المحكمة من خلال رفع دعوى قضائية ضد مصلحة الضرائب. ويجادلون بأن إجبار الوسطاء على الإبلاغ عن معاملات الأصول الرقمية قد يثير قضايا دستورية إذا تم تطبيقه على نطاق واسع للغاية. يعتقد المنتقدون أن هذه الخطوات تخلق مزيدًا من الضغط التنظيمي، على الرغم من أن المدافعين يجادلون بأن الوضوح يمكن أن يساعد السوق بأكمله عن طريق ردع الأنشطة غير المشروعة. ويستمر النقاش، ويتساءل
