比特币已经从熊市低点反弹，目前显示出强劲的年初至今年回报率，为 +126%。许多投资者将此表现与黄金、标准普尔 500 指数和纳斯达克指数进行比较。一些交易员认为，历史上最成功的 ETF 发行之一、比特币 ETF 的历史性推出促成了这一飙升。这些比特币 ETF 管理的资产已达到 1000 多亿美元，并为加密货币交易量注入了新的兴趣。美联储货币政策的宽松周期可能也提振了加密产业的信心。许多人将这些因素视为推动比特币需求的主要动力，以及其独特的链上指标。这些指标包括市场价值与已实现价值、区块链供需动态的公开性质以及可以警告市场周期峰值的信号。
对于只阅读头条新闻的人来说，比特币可能看起来令人困惑，但有一些可靠的工具可以帮助投资者决定何时买入、卖出或持有。对于任何寻求更好地理解这种加密牛市的人来说，有八个重要指标。它们提供对长期增长轨迹的见解，同时还显示零售业的短期转变以及可能的修正。一些指标纯粹是链上的，而另一些则反映了区块链之外的散户投资者的情绪。当比特币的价格接近市场周期峰值或当他们想要了解比特币是否被高估或低估时，每个指标都可以指导希望获得风险管理策略的投资者。
交易所余额和交易所净流量
许多人认为交易所余额和交易所净流量揭示了交易员的行为。交易所持有约 250 万比特币，约占流通供应量的 12.6%。这一数字从年初的约 300 万下降，表明越来越多的人将他们的比特币保存在私人钱包中。观察家将这一趋势视为对比特币长期价值信任不断增长的标志，以及对将代币存储在中心化平台上的潜在抵制。
当这些余额上升时，可能表明持有人计划很快出售，这可能会放缓加密货币牛市。交易员制定策略来监测比特币牛市期间的交易所余额，因为交易所上的更多比特币通常转化为抛售压力。在狂热阶段，交易所余额有时会更快攀升。在这一点上，一些投资者决定保护他们的收益，并预期会有回调。其他人则关注净流量的转折点，作为市场可能见顶的线索。
MVRV Z-score
MVRV Z-score 比较比特币的市场价值与已实现价值。此比率可帮助分析师发现比特币可能被高估或低估的时间。市场价值是当前价格乘以流通供应量，而已实现价值则考虑每枚代币上次在公共区块链上移动时的平均价格。差异显示短期炒作是否正在推动价格高于更稳定的基线。较高的 Z-score 指向可能过热的市场，通常接近市场周期峰值。较低的 Z-score 表明比特币仍有增长空间。
任何想要了解如何解释比特币价格预测的 MVRV Z-Score 的人，都可以留意高于 6 或 7 的读数，在过去的周期中，这与主要顶部保持一致。现在 Z-score 仍低于 3。这表明即使比特币已经上涨了很多，但它可能还没有达到极端的高点。如果市场需求保持强劲，并且美联储的货币政策保持支持，它可能会进一步上涨。对于希望避免追逐价格泡沫的交易者来说，MVRV Z-score 是他们的最爱。
持有 1 年以上浪潮
持有 1 年以上浪潮衡量比特币在钱包中停留了多长时间。它关注一年多未触及的代币的百分比。这反映了长期持有者的行为，他们无论价格如何都会持有代币。在熊市阶段，保持不动状态的代币百分比往往会上升。当价格飙升时，这些长期持有者中的一些人会将他们的比特币转移到交易所或新钱包，从而减少持有 1 年以上的持有量。
这一浪潮可以帮助人们决定如何利用持有 1 年以上浪潮来设定比特币投资时间。当浪潮开始迅速下降时，这可能表明经验丰富的持有人获利了结，他们相信价格接近顶部。然而，这一浪潮的缓慢转变可能表明市场更加审慎，恐慌性卖盘较少。尽管单一指标不能定义市场的走势，但 HODL 浪潮已被证明有助于解读持有大量比特币的人群中的情绪。相信比特币未来的投资者可能会坚持低点，并预期市场会攀升得更高。
终端价格
终端价格是一个专门的链上指标，建立在经常称为 CDD 的销毁代币日之上。CDD 跟踪代币在移动之前保持静态的时间。例如，持有 100 天的 10 BTC 代表 1000 个代币日。当旧代币移动时，我们会看到更高的 CDD 值。这种方法有助于显示长期持有者何时采取行动。
转移价格是基于总 CDD 的平均值。然后，我们将转移价格乘以比特币 2100 万的供应上限，得到终端价格。观察者使用终端价格指标来发现潜在的市场周期峰值。如果市场价格接近终端价格，则可能表明市场过热。现在，终端价格徘徊在 188000 美元附近，并持续上涨。许多人认为，如果牛市保持强劲，比特币可能达到或超过 200000 美元。对于想要帮助理解比特币终端价格指标以了解市场周期峰值的人，请注意实际市场价格何时接近或超出此理论上限。
谷歌搜索趋势
谷歌搜索趋势会跟踪人们搜索与比特币相关的关键字的频率。此外部指标显示了散户投资者的情绪，并有助于衡量是否越来越多的人进入市场。在之前的峰值期间，谷歌搜索比特币飙升至完美的 100 评分，匹配了散户狂热的飙升。大量新买家可以推高价格，但这也可能标志着风险点。现在，尽管最近的上涨，谷歌搜索趋势仍然低于其最高水平。这意味着主流关注可能还没有达到过去周期中出现的狂热程度。
投资者关注这些搜索模式，因为它们揭示了普通公众何时可能为加密货币交易量注入新的资金。许多人想了解为什么谷歌趋势对于预测比特币的零售 FOMO 至关重要。当人群涌入时，价格可能会上涨，但如果这些新人决定在出现任何麻烦迹象时抛售，价格也可能会变得脆弱。这个指标远非完美，但它提供了一种简单的方法来了解公众的兴趣是否正在上升，或者牛市是否还有燃料可用。
已花费产出利润率 (SOPR)
已花费产出利润率或 SOPR 衡量代币是获利还是亏损移动。如果 SOPR 高于 1，则意味着平均而言，转移比特币的人以高于其支付价格的价格进行转移。低于 1 的 SOPR 表示持有者正在承受损失。在牛市阶段，SOPR 通常保持在 1 以上，反映出强烈的信心和频繁的获利销售。突然下跌可能预示着情绪发生转变。
有些人关注 SOPR，因为这揭示了交易员何时可能失去信心。如果 SOPR 跌破 1，则可能引发额外的抛售压力。当比特币的价格接近市场周期峰值时，希望获得风险管理策略的投资者有时会密切关注 SOPR。如果它保持高位，市场可能仍有动力。如果它跌破 1，则可能表明卖方至少在短期内占据了上风。
鲸鱼活动（大户行为）
鲸鱼活动重点关注大型比特币持有者。鲸鱼通常拥有至少 1000 BTC，因此这些实体可以在供需动态中发挥强大的力量。分析师跟踪大额转账，以查看鲸鱼是否正在将代币转移到交易所出售，或转移到私人钱包。鲸鱼向交易所转账激增可能预示着即将到来的沉重抛售压力，这可能暂停或逆转牛市。
当鲸鱼积累更多比特币时，许多人将其视为信心的标志。他们预期价格上涨，或者他们计划在多个市场周期中持有。这种大型持有者的行为也可能影响散户投资者的情绪，因为有关于主要鲸鱼入场的新闻会鼓励较小的买家跟进。在某些情况下，鲸鱼甚至会协调行动，导致价格快速波动。虽然并非每个人都相信鲸鱼控制着市场，但他们的行为可以在两个方向上造成波动。
挖矿数据（哈希率和矿工流动）
挖矿数据是比特币网络健康状况的一个关键标志。衡量总计算能力的哈希率在矿工投入更多资源时会上升。许多人将哈希率上升视为矿工对比特币长期增长轨迹抱有信心的标志。他们扩大了业务，因为他们预计挖矿奖励将保持有价值。
矿工流动跟踪矿工从其钱包中转移多少代币。矿工可能出售以支付电费或硬件成本，或者在比特币价格飙升时锁定利润。当许多矿工同时向交易所发送比特币时，额外的供应可能会压低价格。一些人将矿工流量的大幅飙升视为可能即将进行修正的警示标志。其他人则关注缓慢、稳定的销售，因为这表明矿工只是在支付每月费用，并且可能在不影响价格的情况下继续这样做。哈希率的突然下降可能预示着技术问题、禁令或
