探寻比特币的高点与低点：链上指标新手入门指南
想象一下：在 2017 年，每个人都对於比特币感到兴奋，因为其价格触及了 16,000 美元。快进到 2022 年，比特币再次触及 16,000 美元，但这一次人们却忧心忡忡。为何会有如此差别？奥秘在于所谓的「链上指标」。这些指标追踪比特币网络上的活动，从而为投资者情绪和价格走向提供线索。
本文将向您介绍三种最流行的链上指标：净未实现盈亏 (NUPL)、普尔倍数和 MVRV Z 值。我们还将探讨一个名为高级 NVT 信号的额外指标。通过理解这些指标，您将能够更好地把握比特币市场的起起落落。
什么是链上指标？
链上指标就像比特币世界的侦探工作。它们分析直接存储在比特币区块链（一个记录每笔比特币交易的公开账本）中的信息。此类信息包括比特币上次移动的时间以及彼时的价值。通过处理这些数据，链上指标可以揭示有关投资者行为和整体市场健康状况的隐藏模式。
解码 NUPL：投资者是否获利了结？
将 NUPL 视为衡量投资者情绪的温度计。它将所有比特币持有者获得的总利润或亏损（未实现盈亏）与其比特币的整体市值进行比较。当 NUPL 较高时，表明投资者正在获取巨额利润，可能很快就会寻求兑现。这可能预示着一个潜在的价格峰值。
另一方面，较低的 NUPL 表明投资者正在亏损（总体而言处于亏损状态），可能不愿出售。这可能是一个超卖市场的迹象，在这个市场中，价格可能已准备好反弹。
普尔倍数：矿工混乱与市场波动
比特币矿工就像数字时代的淘金者。他们使用功能强大的计算机来解决复杂的难题，并作为奖励赚取新的比特币。但矿工有账单要支付，因此他们经常会出售部分比特币来支付成本。普尔倍数追踪矿工与历史平均值相比产生了多少收入。
当矿工收入非常高（普尔倍数处于红色区域）时，可能表明市场过热，价格可能需要回调。相反，矿工收入较低（普尔倍数处于绿色区域）表明矿工可能正在暂停出售，这可能会导致价格上涨。
MVRV Z 值：合理价值还是疯狂？
想象一下比特币就像一辆二手车。MVRV Z 值帮助我们了解比特币的定价是否合理，或者市场是否有些疯狂。它将比特币的当前市值与其持有者购买所持比特币的平均价格（已实现价值）进行比较。较高的 MVRV Z 值（粉色区域）表明市场可能被高估，而较低的值（绿色区域）可能表明低估。
MVRV Z 值通过使用称为「标准差」的统计工具进一步确定极端的高点和低点。这可以帮助我们更准确地识别潜在的市场顶部和底部。
附加内容：高级 NVT 信号——发现买入和卖出机会
高级 NVT 信号通过将比特币的总价值与过去 90 天的平均每日交易量进行比较，来追踪比特币网络上的活动量。当活动量较高（红色区域）时，可能表明市场过热且已准备好回调。另一方面，活动量较低（绿色区域）可能表明存在买入机会。
谨记：链上指标是线索，而非水晶球
虽然链上指标是强大的工具，但它们并不能完美预测未来。比特币市场很复杂，受许多因素影响。请将这些指标视为指导方针，而非保证。在做出任何投资决策之前，务必进行自己的研究并考虑其他因素。
通过将链上分析与其他投资策略相结合，您可以更深入地了解比特币市场，并对其做出更明智的选择。
