推出新型加密 ETF：你需要了解的信息

一种新型加密货币基金即将进入市场，它旨在为投资者提供一种简单的方法来投资比特币和以太坊等数字资产。该基金在 Cboe BZX 交易所上市，股票代码为“EZPZ”，为数字资产不断增长的世界提供了独特的投资机会。在本文中，我们将详细介绍该基金计划持有的资产、收取的费用以及投资策略，力求通俗易懂。

基金将持有的资产：比特币、以太坊等

该基金的主要资产将是两种最流行的数字货币：比特币和以太坊。这些加密货币在加密世界中广为人知，并构成了许多其他数字资产的基础。比特币通常被称为数字黄金，而以太坊因其智能合约和去中心化应用程序 (DApp) 而闻名。

除了比特币和以太坊之外，该基金还可能持有与这两种加密货币相关的其他数字资产。这可能包括空投资产，这些资产是免费赠送给某些加密货币持有者的代币，或通过分叉获得的资产。分叉是指区块链一分为二，在原有加密货币旁边创建了一个新加密货币。该基金旨在利用这些机会来增加其持仓量。

投资策略：基金的运作方式

该基金的主要目标是追踪CF 机构数字资产指数的表现。该指数包括比特币和以太坊，旨在清楚地展示这些主要加密货币在市场中的表现。通过跟踪该指数，该基金旨在为投资者提供反映加密货币市场变动的稳定收益。

为了管理其投资，该基金使用主要经纪商。该经纪商帮助该基金快速有效地买卖数字资产。使用主要经纪商的主要优势之一是，它允许该基金交易比其持有更多的资产。这是通过一种称为交易信贷协议来实现的。从本质上讲，该基金可以从交易信贷贷方借入数字资产进行交易，然后稍后偿还贷款。这种灵活性有助于该基金在适当的时机锁定价格，这在快速变化的加密货币世界中至关重要。

该基金还与数字资产托管人合作，以确保其资产安全。该托管人将数字资产存储在安全的钱包中，确保其免受黑客攻击和盗窃。资产通常存储在保险库余额中，这是一个专为大量加密货币设计的安全存储系统。当该基金需要进行交易时，资产会被转移到交易余额，在那里可以轻松访问它们。

费用和开支：投资成本

与任何投资基金一样，该加密货币基金都会收取费用以支付其成本。主要费用称为发起人费用，占基金总价值的百分比。此费用每年收取，并从基金资产中支付。对于前10 亿美元的资产，发起人费用在一段时间内会被豁免，但之后将收取该费用。

除了发起人费用外，还有一些与运营基金相关的其他费用。例如，该基金可能不得不向存储其数字资产的公司支付托管费用。还有交易费用，即买卖数字资产的手续费。这些费用可能包括Gas 费用，这是在以太坊网络上处理交易时支付的费用。

值得注意的是，这些费用会随着时间的推移而累积，因此投资者在决定是否投资该基金时需要考虑这些费用。然而，该基金旨在与其市场上的其他类似加密货币基金相比保持其费用的竞争力。

税务影响：投资者应该知道什么

投资像这样的加密货币基金会产生一定的税务影响。例如，如果该基金盈利，投资者需要在他们的纳税申报表中报告他们收入的份额。出于税收目的，该基金被构建为合伙关系，这意味着利润和亏损会传递给投资者。即使投资者不出售其在基金中的份额，这也可能导致应税事件。

该基金的一个独特之处在于，它可以通过质押奖励、空投或其他数字资产活动产生收入。这些事件被美国国税局视为应税收入，因此投资者需要了解潜在的税务责任。

投资者还应注意无关业务应税收入 (UBTI)，尤其是在他们通过免税账户（如 IRA）进行投资时。如果该基金借钱进行投资，则可能发生 UBTI，这可能给投资者带来额外的税收。

安全和治理：确保您的资产安全

安全性是该基金的首要任务，尤其是在处理数字资产时。数字资产托管人在保护该基金的持仓方面发挥着至关重要的作用。资产存储在未连接到互联网的冷钱包中，使其不易受到黑客攻击。如果需要交易资产，它们将被转移到热钱包中，该钱包已连接到互联网，但仍受到多层安全保护。

该基金还拥有强大的治理结构。发起人负责监督所有运营，并确保按照最高标准管理该基金。定期进行审计和合规检查，以确保一切顺利运行。

投资者可以确信，他们的资产受到妥善处理。该基金采取了多项保障措施，以防止未经授权的访问，并确保所有交易都是合法的。

流动性提供者和做市

为了使该基金平稳运行，它依赖于流动性提供者。这些公司帮助买卖基金中的数字资产，确保为想要交易的投资者始终提供足够的流动性。流动性提供者在做市过程中发挥着关键作用，这有助于保持基金份额价格的稳定。

流动性提供者协议概述了这些提供者运营的条款。他们负责在需要时向基金交付比特币或以太坊并收取现金。这种安排有助于该基金在不扰乱市场的情况下管理大宗交易。

还值得注意的是，该基金已与其他交易对手方签订了主协议。该协议允许该基金以本金对本金的方式进行即期购买或出售交易。这种灵活性在快节奏的加密货币交易世界中至关重要。

指数跟踪和再平衡：保持正轨

该基金追踪CF 机构数字资产指数，该指数旨在反映比特币和以太坊的表现。该指数会定期进行再平衡，以确保它准确反映市场的当前状况。再平衡过程包括调整基金的持仓以匹配该指数，其中可能涉及买卖资产。

在加密货币市场中追踪指数的挑战之一是数字资产的波动性。价格可能迅速变化，因此该基金在其方法中需要灵活。使用交易信贷允许该基金对其投资组合进行快速调整，从而帮助它与该指数保持一致。

投资者可以预期该基金会积极管理其持仓。目标是确保基金的表现密切反映该指数，为寻求接触加密货币市场的投资者提供可靠的投资选择。通过了解费用、投资策略和税务影响，投资者可以就该基金是否适合其投资组合做出明智的决策。

韩国押注MicroStrategy

韩国国民年金公团（NPS）斥资3400万美元购买MicroStrategy股票，引发关注。这笔重大投资让该养老基金间接接触到比特币，因为MicroStrategy以持有大量加密货币而闻名。此举让NPS跻身越来越多利用MicroStrategy投资比特币的机构投资者行列。

什么是国民年金公团？

国民年金公团（NPS）是韩国最大的公共养老基金，管理着超过7770亿美元的资产。作为该国最大的机构投资者，NPS在管理数百万韩国国民的退休储蓄方面发挥着至关重要的作用。最近斥资3400万美元投资MicroStrategy反映了该基金多元化投资组合并获得快速增长的加密货币市场敞口的战略，特别是比特币。

MicroStrategy的比特币策略

MicroStrategy是一家商业智能公司，因其对比特币的大规模投资而闻名。该公司持有的比特币数量超过任何其他上市公司，拥有超过226,500枚BTC，价值约为132亿美元。MicroStrategy的首席执行官迈克尔·赛勒一直直言不讳地倡导比特币，并将其公司的股票定位为对该加密货币的杠杆化押注。该策略吸引了许多机构投资者，包括养老基金和主权财富基金。

为何NPS投资MicroStrategy？

国民年金公团决定投资MicroStrategy可以被视为对比特币的间接押注。通过购买MicroStrategy股票，NPS获得了比特币敞口，而无需直接购买加密货币。这种方式很受机构投资者的欢迎，他们可能希望受益于比特币的潜在增长，但更愿意避免直接持有加密货币相关的复杂性和风险。

NPS并非该策略的孤例。其他主要机构投资者，包括挪威央行和瑞士国家银行，也披露了其在MicroStrategy的持股。除了NPS之外，这些机构也属于越来越多的全球养老基金，他们将比特币视为其投资策略的重要组成部分。

3400万美元投资详情

根据最近提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，NPS在今年第二季度购买了24,500股MicroStrategy股票。每股平均价格为1,377美元，这意味着总投资额达到3400万美元。经过MicroStrategy本月早些时候进行的10拆1股票分割后，此次购买转换为大约245,000股。

此次投资的时机值得注意，因为MicroStrategy的股价今年几乎翻了一番。价值的增长在很大程度上归因于越来越多的机构参与者押注该公司以比特币为中心的策略。随着更多投资者将MicroStrategy视为比特币的代理，该股票已成为寻求获得加密货币市场敞口的投资者的热门选择。

养老基金投资比特币的趋势日益增长

国民年金公团对MicroStrategy的投资是养老基金和主权财富基金获得比特币敞口的大趋势的一部分。这些机构投资者日益认识到比特币作为价值储存和对冲通胀的潜力。通过投资MicroStrategy等公司，他们可以在不直接持有加密货币的情况下受益于比特币的增长。

例如，挪威央行和瑞士国家银行都披露了其对MicroStrategy的投资。这些机构连同NPS一起，属于越来越多的全球养老基金，他们将比特币视为其投资策略的重要组成部分。

主要养老基金对比特币的接纳也验证了该加密货币作为合法资产类别的出现。随着更多上市公司将比特币添加到其金库中，很明显比特币正在获得传统金融机构的认可。

MicroStrategy股票分拆如何影响投资者

MicroStrategy最近完成了一次10拆1的股票分割，这意味着股东现在拥有的股票数量是他们之前持有的十倍。此举旨在让股票更实惠，吸引更多投资者。对于国民年金公团来说，股票分割使其持有的股票数量从24,500股增加到大约245,000股。

股票分割使MicroStrategy股票更易于个人投资者以及养老基金等机构投资者获得。通过让股票更实惠，MicroStrategy已将自身定位为通过上市公司获得比特币敞口的有吸引力的选择。

杠杆式ETF在MicroStrategy受欢迎中的作用

MicroStrategy在机构投资者中受欢迎的另一个因素是推出针对该公司股票的杠杆式ETF。例如，Defiance ETF推出了一只杠杆式ETF，旨在捕捉MicroStrategy每日变动的175%。该ETF允许投资者放大其对MicroStrategy以及比特币的敞口。

杠杆式ETF对那些相信MicroStrategy的比特币策略并希望最大化其潜在回报的投资者具有吸引力。但是，这些ETF也伴随有更高的风险，因为它们会放大收益和损失。对于NPS等养老基金来说，直接投资MicroStrategy股票而非通过杠杆式ETF的决定反映了一种更保守的获得比特币敞口的方法。

养老基金投资比特币的全球影响

韩国国民年金公团对MicroStrategy的投资意义重大，因为它凸显了传统金融机构对比特币的接受度日益提高。随着更多养老基金和主权财富基金投资MicroStrategy等公司，比特币越来越被视为一种合法的资产类别。

这一趋势也正在产生全球影响，因为来自不同国家的机构投资者正在认识到比特币的潜力。养老基金参与加密货币市场是一个强烈的信号，表明比特币正在成为全球金融体系不可或缺的一部分。

此外，这些养老基金的投资策略可能会影响其他机构投资者。随着更多的大型基金获得比特币敞口，预计其他金融机构也将效仿。这可能会导致比特币和其他加密货币进一步被主流采用。

机构投资比特币的未来

韩国国民年金公团斥资3400万美元投资MicroStrategy，清楚地表明机构投资者对比特币的兴趣日益浓厚。通过将MicroStrategy作为比特币的代理，NPS能够获得加密货币市场的敞口，而无需直接持有比特币。

这一策略是全球养老基金和主权财富基金更广泛趋势的一部分，他们日益认识到比特币作为资产类别的潜力。随着更多上市公司将比特币添加到其金库中，机构投资者正在效仿，投资于这些公司。

养老基金在加密货币市场上的参与日益增多，这是一个强烈的信号，表明比特币正在成为全球金融体系的重要组成部分。随着更多机构投资者获得比特币敞口，该加密货币可能会继续获得主流接受，并在金融界发挥更大作用。

比特币和以太坊 ETF：BlackRock 在加密资产管理中超越灰度

加密货币世界瞬息万变，其中最大的转变之一发生在加密资产管理领域。多年来，灰度投资一直是这一领域的领先者。然而，一个重大的发展已经发生：传统金融（TradFi）巨头 BlackRock 在管理加密货币资产方面已经超越灰度，特别是通过比特币和以太坊 ETF。

BlackRock 占据领先地位

在现货比特币 ETF 推出仅八个月后，BlackRock 在公开上市的加密产品管理资产（AUM）方面已经超越灰度。据 CoinShares 研究主管詹姆斯·巴特菲尔德称，这一变化发生得比预期要快。他解释说，这种转变显示了像 BlackRock 这样的老牌 ETF 提供商的力量，以及他们多么迅速地控制市场。

截至目前，BlackRock 的现货比特币和以太坊 ETF 已聚集了 220 亿美元的资产，领跑加密货币市场。另一方面，管理着包括 Solana 和 Chainlink 在内的一系列加密基金的灰度，其 AUM 已降至约 207 亿美元。领导地位的转变已预料数月，并且随着 7 月现货以太坊 ETF 的推出，这一转变比许多人预期的要早。

以太坊 ETF 的影响

现货以太坊 ETF 的推出在 BlackRock 的崛起中发挥了关键作用。灰度的以太坊信托 (ETHE) 经历了大幅资金外流，其中 23 亿美元被提取。与此同时，BlackRock 的以太坊 ETF 获得了 9.66 亿美元的净流入，突显了人们对其产品日益增长的兴趣。

加密投资公司 MV Global 的合伙人汤姆·邓利维指出，BlackRock 的成功部分归功于其强大的分销网络。该公司通过主要的金融媒体渠道和与注册投资顾问 (RIA) 的合作，有效地推销了其以太坊产品。这种广泛的曝光帮助 BlackRock 吸引了更多关注，从而获得了更多投资。

灰度的困境

虽然 BlackRock 的以太坊产品已获得关注，但灰度一直在努力维持其市场地位。灰度也参与了广告宣传，在其产品在机场和纽约市地铁站进行宣传。然而，这还不足以阻止其基金的资金外流，特别是其以太坊信托。

灰度面临的主要挑战之一是其高昂的费用比率。该公司的现货以太坊 ETF 费用比率为 2.5%，远高于 BlackRock 的 0.25%。这种差异使 BlackRock 的产品对投资者更具吸引力。尽管灰度的以太坊迷你信托提供了 0.15% 的低得多成本基础，但仍不足以阻止市场领导地位的转变。

巴特菲尔德表示，灰度将很难重新获得其领先地位。较高的费用对投资者来说是一个主要的威慑因素，并且随着更便宜的替代品出现，灰度的市场份额可能会继续萎缩。

比特币 ETF 之间的差距缩小

BlackRock 和灰度之间的竞争并不局限于以太坊产品。他们的比特币 ETF 也处于激烈的竞争中。目前，灰度的比特币信托 (GBTC) 持有 187 亿美元的资产，包括约 297,000 枚比特币。然而，由于几个月的资金外流，GBTC 与 BlackRock 的 iShares 比特币信托 (IBIT) 之间的差距已缩小至仅 15 亿美元。BlackRock 的基金现在管理着 172 亿美元，给灰度带来了巨大的压力，要求其保持领先地位。

分销和合作伙伴关系的重要性

BlackRock 能够缩小与灰度的差距的原因之一是其善于利用其强大的分销渠道和合作伙伴关系。通过与注册投资顾问密切合作并通过知名金融媒体渠道推广其 ETF，BlackRock 已能够吸引广泛的投资者。这种方法帮助该公司在相对较短的时间内获得了可观的市场份额。

邓利维强调，分销将继续成为加密货币 ETF 成功的一个关键因素。随着更多像 BlackRock 这样的传统金融参与者进入市场，他们带来了既定的关系和接触投资者的能力。这给了他们相对于灰度等加密原生公司一个优势，后者可能无法以同样的方式接触到传统金融网络。

费用比率在投资者决策中的作用

费用比率是影响投资者决策的另一个关键因素。BlackRock 的以太坊 ETF 的费用比率为 0.25%，与 Fidelity 和 Invesco 等其他主要参与者的产品相当。然而，它仍然远低于灰度现货以太坊 ETF 的 2.5% 费用比率。

投资者自然倾向于较低的费用，因为这样可以获得更高的潜在回报。虽然灰度的以太坊迷你信托提供了更具竞争力的费用结构，但不足以抵消 BlackRock 产品的吸引力。因此，许多投资者选择将他们的资产从灰度转移到 BlackRock。

灰度为保持竞争力而做出的努力

尽管面临挑战，但灰度并没有轻易放弃。该公司一直在努力降低费用并改善其产品，以保持竞争力。例如，灰度的以太坊迷你信托的成本基础为 0.15%，使其成为最便宜的选择之一。

除了降低费用外，灰度还正在探索新产品和策略来吸引投资者。该公司一直在扩大其加密基金的范围，以纳入 Solana 和 Chainlink 等代币，希望能吸引更广泛的受众。然而，这些努力是否足以重新获得其市场领导地位还有待观察。

加密货币 ETF 的未来

BlackRock 和灰度争夺加密货币 ETF 市场主导地位的斗争远未结束。随着更多传统金融公司进入该领域，竞争可能会加剧。这些公司带来了丰富的资源、既定的分销网络和传统市场中的强大往绩，所有这些都给了他们相对于灰度等加密原生公司一个优势。

对于投资者来说，这种竞争是一种积极的发展。随着更多参与者进入市场，他们可以期待看到更广泛的产品、更低的费用和更好的服务。然而，这也意味着像灰度这样的公司需要快速适应，如果它们想要保持相关性的话。

在未来几个月，将很有趣地看到市场如何演变。BlackRock 会继续获得市场份额，还是灰度会找到一种方法来重新占据榜首位置？只有时间才能告诉我们答案。但有一件事是肯定的：加密货币 ETF 市场正在进入一个新阶段，竞争正在升温。

BlackRock 跃升至加密货币 ETF 市场之巅的速度之快和果断令人印象深刻。通过利用其强大的分销渠道、较低的费用比率和在传统金融领域的既定地位，该公司已在管理资产方面超越了灰度。灰度曾经是这一领域的领导者，现在正面临资金外流和更便宜替代品的竞争，正在努力保持其地位。

加密货币 ETF 的未来可能会受到这两家巨头之间持续竞争的影响。随着更多传统金融公司进入市场，他们将带来挑战加密原生公司的资源和专业知识。就目前而言，BlackRock 占据上风，但这场竞争还远未结束。投资者应该密切关注这一领域的发展，因为格局仍在不断变化。

在竞争如此激烈的环境中，分销、合作伙伴关系和费用比率将是决定成功的关键因素。能够有效地接触到投资者、提供有竞争力的费用并提供良好往绩的公司将在这一快速发展的市场中获得最大的成功机会。

随着 BlackRock 和灰度之间的差距继续缩小，将很有趣地看到这两家公司如何适应加密货币 ETF 市场不断变化的动态。无论是通过创新、合作伙伴关系还是降低成本，两家公司都必须保持敏捷和反应灵敏，才能在这一竞争激烈的行业中保持其地位。

比特币和以太坊等主流加密货币的价格在周四下午突然暴跌。此次下跌引发了一波清算浪潮，主要是多头头寸，因为加密市场一片红色。尽管股票市场上涨，比特币和以太坊以及其他流行的加密货币，如 Solana 和 Dogecoin，都大幅下跌。

比特币在短短一个多小时内大幅下跌近 3%，跌至 57,787 美元左右。根据 CoinGecko 的数据，以太坊的价格跌幅更大，跌至 2,547 美元。这种下跌趋势不仅限于这两家巨头。其他加密货币，如 Solana 和 Dogecoin，在同一时期遭受了更大的损失。

在过去 24 小时内，清算总额已超过 1.76 亿美元，这在很大程度上是由于市场突然波动造成的。以太坊一马当先，超过 5900 万美元的头寸被清算，其次是比特币，清算额约为 5000 万美元。价格快速下跌让许多投资者措手不及，因为他们的多头头寸正在被清算。

周四早些时候，比特币和以太坊在最新消费者价格指数 (CPI) 报告发布后一直在波动。衡量一段时间内价格平均变化的 CPI 数据似乎并未直接影响最近的加密货币暴跌。有趣的是，同一天股票市场上涨，显示传统金融市场与加密货币市场之间存在脱节。

尽管股票市场似乎对 CPI 报告中的任何担忧都不屑一顾，但加密货币市场却遭受了打击。股票和加密货币之间这种表现的差异表明，推动加密货币价格的因素可能不同。一些分析师认为，诸如通货膨胀或利率等宏观经济因素可能不是导致加密货币价格突然下跌的唯一原因。

最近的价格下跌引发了人们对比特币能否维持其当前支撑位的担忧。随着价格徘徊在 57,787 美元左右，人们担心它可能会跌破 56,000 美元的支撑位，从而导致更多抛售。除非比特币价格很快收复 60,000 美元以上，否则可能会进一步下跌。

另一个增加市场不确定性的因素是即将到来的比特币期权到期。据 Deribit 称，超过 14 亿美元的比特币期权将于 8 月 16 日到期。如此大量的到期期权给比特币价格带来了额外压力。如果比特币在期权到期前未能收复 60,000 美元，可能会引入更多波动，并可能压低价格。

比特币交易所交易基金 (ETF) 是另一个需要关注的重要因素。ETF 的流入在连续两天内为正，但在 8 月 14 日再次转为负值，据 Farside Investors 称，净流出超过 8100 万美元。然而，最近有利的 CPI 数据可能会提振投资者信心，导致更多资金流入比特币 ETF。

美国劳工统计局报告称，消费者价格指数 (CPI) 读数显示年化价格上涨 2.9%，这是自 2021 年以来的最低涨幅。这份积极的 CPI 报告可能会导致更多资金流入比特币 ETF，因为投资者希望利用潜在的更广泛的市场反弹。如果比特币 ETF 继续获得更多投资，这可能有助于稳定比特币价格，并可能导致复苏。

随着比特币价格目前徘徊在 57,000 美元左右，许多人想知道它是否会跌破 56,000 美元。56,000 美元是比特币的关键需求区，这意味着如果价格跌破这一水平，可能会导致大量抛售。投资者密切关注这一水平，因为跌破该水平可能意味着比特币进一步下跌。

虽然比特币和以太坊占据了大部分头条新闻，但其他加密货币，如 Solana 和 Dogecoin，出现了更大幅度的下跌。这些币通常比比特币和以太坊更不稳定，这使得它们在市场动荡时期更容易受到大幅价格波动的影响。

随着市场持续波动，清算继续给投资者带来问题。随着价格下跌，多头头寸正在被清算，给市场带来进一步的下行压力。过去 24 小时内 1.76 亿美元的清算清楚地表明，加密货币市场的情况可能会发生多快变化。

为了应对最近的波动，许多投资者正在调整他们的策略。一些人选择完全退出他们的头寸，而另一些人则加倍下注，希望买入下跌。市场的不确定性让投资者难以做出确定的决策，导致各种反应。

比特币和以太坊价格的未来仍不确定。很大程度上取决于市场如何对即将到来的事件（例如 8 月 16 日的期权到期和任何进一步的宏观经济发展）做出反应。如果比特币能够收复 60,000 美元以上的失地，则可能表明潜在的反弹。然而，如果价格继续下跌，我们可能会看到更多清算和进一步下跌。

对于普通投资者来说，最近的市场动荡提醒了人们加密货币交易中涉及的风险。虽然总有高回报的可能，但也有遭受重大损失的可能。对于投资者而言，保持信息灵通并为本周目睹的突然市场变动做好准备至关重要。无论是 CPI 数据的影响、即将到来的比特币期权到期还是 ETF 的作用，都有许多因素可能在未来几天和几周内影响价格。

美国政府比特币抛售及其对市场的影响

美国政府最近抛售比特币引起了加密货币市场的关注。尽管有人声称此类抛售不会影响市场，但比特币的看跌者已确保市场感受到了压力。本文将探讨抛售的细节、它如何影响比特币价格，以及分析师对加密货币市场更广泛影响的看法。

美国政府比特币转移：发生了什么？

8 月 15 日，比特币的价值大幅下降。这波下跌发生在美国政府在 2024 年进行最大规模比特币转移之后，涉及 10,000 枚比特币，价值约为 5.81 亿美元。这些由政府没收的代币已转移到领先的加密货币交易所 Coinbase。加密情报公司 Arkham 强调的此次转移给市场带来了巨大的抛售压力。

Arkham 的数据显示，政府全年一直在抛售没收的比特币，并且每次抛售，市场的反应都是负面的。转移到 Coinbase 也不例外。虽然此次转移本身是例行事件，但每次政府决定抛售其比特币持有量时，市场似乎都会受到打击。

对比特币价格表现的影响

美国政府抛售比特币的时机对市场来说糟透了。在发布显示通胀降温的消费者价格指数 (CPI) 报告后不久，便发生了这次转移。通常，此类新闻对比特币来说是利好消息，因为较低的通胀通常会提振这种加密货币的价格。然而，政府抛售比特币抵消了 CPI 报告的所有潜在收益。

分析平台 Lookonchain 指出，市场对美国政府 2024 年比特币转移的反应一直保持一致。在之前的例子中，比特币的价格在类似转移后的三天内下跌了约 5%。这表明，每当政府转移大量比特币时，市场参与者都会迅速做出负面反应。

市场反应：抛售新闻

对链上分析平台 CryptoQuant 有贡献的 Axel Adler 提供了有关市场为何做出此类反应的见解。他提出，通常被称为“鲸鱼”的大型市场参与者应对这些政府转移后比特币价格的急剧下跌负责。根据 Adler 的说法，这些参与者参与“抛售新闻”，这意味着他们出售其比特币持有量以预期因转移而导致的价格下跌。

Adler 强调，美国政府实际出售的 10,000 枚比特币从理论上讲，不应该对市场产生重大影响。然而，该消息的心理影响导致看跌者开始抛售其比特币，从而引发连锁反应，导致价格下跌。这突出了市场情绪在决定比特币价格走势中的作用，尤其是在政府抛售等重大新闻传出时。

政府在比特币市场趋势中的作用

今年，各国政府在加密货币市场中发挥了更重要的作用，特别是通过决定出售没收的比特币。除了美国，德国等其他国家也已抛售了大量比特币。例如，德国最近已出售其全部比特币持有量，这些持有量是在各种行动中没收的。据 Arkham 称，德国标记钱包中的余额现在仅为 0.007 枚比特币，价值约为 400 美元。

这些抛售的时机也很关键。德国的比特币抛售发生在 6 月和 7 月，最终抛售前的持有量价值约为 35 亿美元。然而，在抛售完成的一周内，由于抛售完成后比特币的价格上涨，德国错失了 1.24 亿美元的潜在利润。

国家抛售比特币如何影响市场情绪

美国和德国等国家政府决定抛售其比特币持有量促成了市场看跌趋势的叙述。这种叙述表明，当各国政府抛售比特币 时，这表明他们对加密货币缺乏信心，这可能导致私人投资者进一步抛售。这种看跌情绪通常是短期的，但如果多个政府决定在同一时间左右抛售其持有量，它可能会对市场产生持久影响。

CryptoQuant 的 Adler 指出，尽管这些政府抛售很重要，但它们不应被视为对比特币长期价值的基本威胁。相反，它们是市场定期涨跌的一部分。然而，这些抛售的时机和规模可能会造成暂时性的干扰，看跌者可能会利用这些干扰。

分析比特币抛售对市场的影响

分析这些政府比特币抛售如何影响市场，不仅仅是即时价格下跌，这一点至关重要。考虑的一个因素是大型市场参与者在放大这些影响方面所扮演的角色。当鲸鱼开始响应政府抛售而抛售其比特币时，可能会产生级联效应，在此效应中，小型投资者也开始抛售，因为他们担心价格会进一步下跌。

此外，围绕这些抛售的媒体关注也可能在塑造市场情绪中发挥重要作用。当新闻媒体报道美国政府抛售比特币时，可能会在投资者中引发恐慌，从而导致更多的抛售和进一步的价格下跌。这种现象通常被称为“自我实现的预言”，预期价格下跌会导致实际价格下跌。

对比特币的长期影响

虽然政府抛售比特币的短期影响显而易见，但考虑其对加密货币的长期影响也很重要。从历史上看，比特币已证明能够经受住此类事件。在最初下跌后，价格通常会反弹，并且在这些下跌过程中持有其比特币的长期投资者仍然可以看到可观的收益。

在最近的美国政府抛售中，值得注意的是，尽管抛售数量很大，但仍然只是比特币总供应量的一小部分。这意味着，虽然抛售可能会造成暂时的抛售压力，但不太可能对比特币的长期价值产生持久影响。此外，各国政府能够以大量资金出售比特币这一事实突显了加密货币日益增长的接受度和合法性。

未来展望：期待什么

展望

马拉松数字大举买入比特币

比特币挖矿的主要参与者马拉松数字公司采取重大举措，斥资 2.49 亿美元买入比特币。这笔最新购买为其储备增加了 4,144 枚比特币 (BTC)，使总持仓量超过 25,000 枚 BTC。该公司使用 3 亿美元优先票据发行中的资金进行了这笔购买。他们为每枚比特币支付的平均价格约为 59,500 美元。

马拉松的“持有策略”和比特币储备

马拉松数字首席执行官弗雷德·蒂尔一直直言不讳地谈论该公司对比特币的新策略。他称之为“持有策略”，这是对“持有”（hold）一词的戏仿。这个术语在加密货币领域广为流行，代表着长期持有比特币的理念，因为预计其价值会上升。蒂尔相信比特币是一种“首选的战略性国库资产”，这意味着它不仅因其潜在的价格上涨而有价值，而且还可用作该公司长期计划的价值储存手段。

优先票据发行和比特币收购

3 亿美元优先票据发行是马拉松战略的关键部分。扣除费用后，该公司获得了约 2.925 亿美元。这些票据将于 2031 年 9 月到期，年利率为 2.125%。这些票据可以转换为现金、马拉松股票或两者兼而有之。这种灵活的方式使马拉松可以根据市场表现做出选择。

有了这笔新资金，马拉松公司买入了 4,144 枚比特币，并计划将剩余资金用于其他用途。这些用途可能包括更多比特币购买，甚至可能包括可以加强公司市场地位的战略性收购。

马拉松不断增长的比特币储备

这并不是马拉松第一次购买大量比特币。就在上个月，该公司购买了 2,282 枚 BTC，当时价值 1.24 亿美元。比特币持有量的稳步增加表明马拉松对其“持有策略”是认真的。通过积累比特币，该公司旨在建立一个强大的储备，该储备可以支持其运营和未来增长。

对马拉松股价的影响

尽管进行了这些大规模的比特币购买，但马拉松股票 (MARA) 仍面临压力。在最近一次比特币购买当天，马拉松股票收盘下跌 2.26%，股价跌至 15.14 美元。根据谷歌财经的数据，今年迄今为止，该公司的股价已下跌近 34%。这种下跌部分是由于更广泛的市场趋势和加密货币行业面临的挑战。

加密挖矿行业的挑战

马拉松数字并不是唯一在加密挖矿行业面临困难的公司。最近，挖矿盈利能力受到打击，尤其是在比特币减半之后。比特币减半是一个大约每四年发生的事件，会将矿工为处理交易而获得的奖励减半。虽然这样做是为了控制通胀并维持比特币的稀缺性，但这也使得挖矿的盈利能力下降了。

对于马拉松来说，挖矿奖励的减少是一个挑战。该公司拥有最高的全包挖矿成本之一，这意味着它在电力、设备和其他费用上花费了大量资金来挖矿比特币。随着挖矿利润的下降，马拉松等公司正在感受到财务压力。

算力价格和挖矿盈利能力

挖矿行业的一个关键指标是算力价格。它衡量矿工为他们对比特币网络贡献的每单位计算能力（算力）赚取的金额。最近，算力价格跌至历史低点，这使得矿工更难实现盈利。研究公司 Blockbridge 报告称，包括马拉松在内的许多公开矿工都饱受此问题的困扰。

马拉松的未来战略

尽管面临挑战，马拉松数字仍对未来持乐观态度。该公司计划继续收购比特币，并将其视为长期战略的关键部分。通过建立其比特币储备，马拉松希望经受住市场起伏，并最终变得更强大。

马拉松还正在探索其他增长机会。该公司提到，它可能会将优先票据发行中剩余的资金用于“一般公司用途”。这可能包括有助于马拉松扩大运营或进入新市场的战略性收购。

第二季度收益和财务业绩

马拉松最近的财务业绩喜忧参半。在其第二季度收益报告中，该公司公布的收入为 1.451 亿美元，比华尔街的预期低 9%。然而，这仍然比去年同期的收入增长了 78%。这种增长表明，即使马拉松并未实现所有目标，它仍在扩张。

低于预期的收益可能是由于挖矿行业面临的挑战，包括算力价格下降和比特币减半的影响。尽管有