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BlackRock（纽约证券交易所代码：BLK）已通过其美元机构数字流动性基金（BUIDL）实现了一个里程碑。该基金于 2024 年 3 月推出，迄今已分配了 1720 万美元的股息，一些观察人士认为这是迄今为止最重要的 BlackRock 美元机构数字流动性基金（BUIDL）股息分配里程碑之一。这一发展凸显了 BlackRock 的 1720 万美元股息如何塑造代币化行业并暗示类似举措的潜在增长。Securitize 在这一过程中发挥了关键作用，与 BlackRock 合作扩大了代币化金融的覆盖范围，并吸引了更多机构投资者和参与者。
BUIDL 是一种代币化金融产品，旨在为符合“美国合格购买者”标准的机构投资者服务。此结构允许机构通过以太坊、Aptos、Arbitrum、Avalanche、Optimism 和 Polygon 访问 BUIDL。该基金的总资产价值 (TAV) 为 6.4855 亿美元，其中以太坊持股 74%，为 4.7920 亿美元。Avalanche 以 5710 万美元紧随其后，Aptos 为 5260 万美元，Polygon 和 Optimism 分别持有 3230 万美元和 2620 万美元。通过为机构加密货币投资者提供 1 美元的 NAV 和 4.5% 的 APY，BUIDL 吸引了 46 位持有者，他们遵循 BlackRock 和 Securitize 设定的准则。寻求数字资产稳定性的投资者通常会寻找符合传统金融 (TradFi) 标准的产品，而美元机构数字流动性基金 (BUIDL) 满足了这些要求。
以其超过 10 万亿美元的管理资产 (AUM) 而闻名的 BlackRock 强调了代币化金融的优势。拉里·芬克对以太坊 ETF 和代币化资产未来的看法是代币化行业进一步增长的催化剂。2024 年初，芬克提到了以太坊 ETF 的潜在价值，并表示将传统资产代币化可能会为投资者打开许多大门。此后不久，BlackRock 和 Securitize 于 2024 年开始合作，通过推出 BUIDL 来扩展代币化金融。这种伙伴关系巩固了机构投资者在数字资产世界中的地位，并为弥合理财与去中心化金融（DeFi）之间架设了一条更加平稳的道路。
4.5% 的 APY 可以吸引寻求在通常看起来波动的领域中获得稳定回报的机构参与者。BUIDL 的股息分配表明，代币化可以产生实际结果。现在，许多人看到 BlackRock 和 Securitize 如何在 2024 年扩展代币化金融，该计划允许不同的区块链共享聚光灯，而不是将运营限制在单一链上。通过在六个领先的区块链上提供该基金，BUIDL 用户可以选择适合其需求的网络。以太坊仍然是最受欢迎的，这解释了以太坊在 74% 的份额，尽管 Avalanche、Aptos 和 Arbitrum 等网络也引起了投资者的关注。
在更广泛的数字资产生态系统中，迈克尔·塞勒等关键人物推广了有关 DeFi 和现实世界资产 (RWA) 如何演变的新想法。塞勒谈到了可能的“加密复兴”，并认为 500 万亿美元的传统资产可能会通过代币化实现数字化。这一庞大数字引发了争论，即全球金融是否会转向不同区块链上的代币。比特币 (BTC) 支持者甚至已经开始对以太坊和其他网络采取更加开放的立场，指出代币化可以为机构投资者服务，并帮助他们接触新的资本形式。这种转变让一些长期的加密爱好者看到，弥合分歧有助于市场成熟。
2025 年出现更多加密货币 ETF 的可能性与更加友好的监管环境不谋而合。许多投资者想知道 BlackRock 的 1720 万美元股息如何塑造代币化行业，并使其更接近主流接受。拉里·芬克对以太坊 ETF 和代币化资产未来的看法建立在这只基金引发的势头上。有些人称之为朝着合并 TradFi 和 DeFi 迈出的平静而果断的一步。BUIDL 的成功表明，主要参与者可以支持一种新方法，鼓励较小的公司考虑代币化其自己的资产。
在监管方面，美国国税局 (IRS) 给予了暂缓，该暂缓为加密货币投资者在新的报告规则生效之前提供了更多时间。这一转变影响了投资者如何计算资本收益，并遵循先进先出 (FIFO) 会计方法的规则。最初，IRS 计划要求对加密交易使用先进先出法，除非投资者手动选择其他方法。先进先出法会提高税收负债，因为最古老的资产被视为首先出售，通常会产生较低的成本基础，从而产生更多收益。有人称推迟规则的决定是对加密货币资本收益的国税局先进先出法延期的影响，对于高净值投资者来说，如果被迫立即遵循先进先出法，他们可能会面临巨额税单。
到 2025 年 12 月 31 日的新截止日期允许投资者保留自己的会计记录，并在需要时使用后进先出 (HIFO) 或特定识别等替代方法。这意味着许多人可以通过追踪特定交易的成本基础来减少资本利得税。这段额外的时间还有助于券商调整其系统以适应新规则。了解美国国税局对 2027 年数字资产交易的新报告规则至关重要，因为一旦执行开始，经纪人将必须披露纳税人的详细信息并提交加密货币销售总收益报告。这些要求可能会给每个人增加复杂性，从大平台到小交易者。
Blockchain Association 和 Texas Blockchain Council 已通过对美国国税局提起诉讼对这些规则提出质疑。他们认为，如果适用范围太广，迫使经纪人报告数字资产交易可能会引发宪法问题。批评者认为这些步骤会带来更多监管压力，尽管辩护者认为明确性可以通过阻止非法活动来帮助整个市场。争论仍在继续，许多人想知道一旦 2027 年执行开始，这一过程将如何展开。在新美国国税局数字资产规则下，经纪人报告和合规的挑战可能会给处理加密交易的平台带来障碍，特别是如果他们缺乏管理此数据的技术。
随着监管措施的推进，代币化行业也在进步。BlackRock 和 Securitize 已采取行动代币化现实世界资产 (RWA)，为更多机构参与者提供进入去中心化金融的安全途径。通过 BUIDL，这些投资者可以持有符合其合规需求并符合传统金融标准的产品股份。为机构加密货币投资者提供 1 美元 NAV 和 4.5% APY 的优势在一个经常出现不可预测波动的领域中脱颖而出。当一些公司看到来自代币化产品的稳定回报时，他们意识到这种环境不必是一场高风险赌博。这可能是资本增长的审慎方法。
许多人也看到 Michael Saylor 的“加密复兴”预测和现实世界资产 (RWA) 代币化在专家讨论 500 万亿美元传统资产如何实现数字化时获得了发展势头。如果更多投资公司效仿 BlackRock，代币化资产的总市值可能会飙升。这将引起监管机构的更多关注。为了解决这个问题，行业参与者正在寻找在遵守法律的同时享受链上金融收益的方法。观察人士指出，先进先出报告的延期是一项临时解决方案，因此企业需要为 2027 年新的美国国税局报告规则将如何改变游戏做好准备。
BUIDL 仍然是代币化金融运作的一个主要例子。Securitize 通过提供合规解决方案和技术帮助机构投资者接触代币化金融产品。批评者最初怀疑该基金向 Aptos、Arbitrum 和 Avalanche 等区块链的扩展是否会增加太多价值，但数字显示增长稳定。Aptos 持有 5260 万美元，而 Avalanche 持有 5710 万美元。即使是 Polygon 的 3230 万美元和 Optimism 的 2620 万美元等较小份额也表明，多链策略可能会得到回报，尤其
