现货比特币 ETF 正以前所未见的速度买入比特币，导致市场出现新现象。 这些直接投资于比特币的交易所交易基金自 2024 年 1 月推出以来深受投资者欢迎。仅 10 月份，美国比特币 ETF 就买入了超过 30 亿美元比特币，创下迄今为止表现最好的月份之一。需求的增长导致 ETF 发行人购买的比特币数量超过了每周实际挖矿数量，对加密货币的供应产生了重大影响。
在 10 月 21 日至 25 日的交易周内，现货比特币 ETF 总共买入了 15,194 BTC。与此同时，矿工在那段时间内只能生产 3,150 BTC。这表明，比特币 ETF 的需求现在远远大于市场上供应的新比特币。根据 HODL15Capital 的数据，该周内来自 ETF 的资金流入总额约为 18.3 亿美元。如此高的需求促使 ETF 发行人以前所未有的速度收购比特币，导致其持仓量激增。
2024 年 10 月，美国现货比特币 ETF 总计购买了 45,557 BTC，这是自 ETF 首次获得批准以来，按月计算比特币收购量的第四高值。通过这些持续购买，ETF 发行人目前持有近 100 万枚比特币，占比特币总供应量的很大一部分。截至 10 月 25 日，比特币 ETF 的总持仓量达到 977,122 BTC，距离突破 100 万枚比特币大关仅差 22,878 枚。全球最大资产管理公司贝莱德持有约 403,714 枚比特币，几乎占比特币总供应量的 2%。这使得贝莱德成为 ETF 中最大的比特币持有者。
ETF 对比特币的快速积累引起了市场分析师的注意，他们认为这可能会对比特币的市场行为产生重大影响。如果这种积累速度持续下去，ETF 持有的比特币数量可能很快就会超过比特币创始人中本聪持有的比特币数量。据说最初挖矿比特币并帮助启动该网络的中本聪拥有大约 100 万枚比特币。据彭博社 ETF 分析师埃里克·巴尔丘纳斯称，ETF 已经完成了 97% 的持有 100 万枚比特币的目标，并且已经完成了 87% 的超过中本聪持有的目标。随着贝莱德等机构投资者成为最大的比特币持有者之一，这一发展预示着比特币市场将发生转变。
ETF 对比特币供应的影响越来越大，引发了关于这对加密货币价格和市场稳定性意味着什么的问题。由于比特币的总供应量固定为 2100 万，可用性有限，导致市场对大额购买更为敏感。这些 ETF 持有的比特币越多，它们在每次买卖时对价格的影响就越大。一些分析师认为，ETF 对比特币的集中可能导致价格波动加剧。在大量买入期间，价格可能会急剧上涨，而大量卖出可能会导致价格突然下跌。由于比特币的供应有限，这种影响尤其明显。
市场专家还强调，随着 ETF 继续聚拢更多比特币，它们对比特币流动性的控制力也在增强。流动性是指资产在不影响其价格的情况下可以轻松买卖的程度。流动性市场通常拥有大量可供交易的供应，这有助于保持价格稳定。然而，如果少数大持有人控制了大部分比特币，他们可能会无意中造成更大的价格波动。这使得比特币市场更容易受到价格突然变化的影响，因为 ETF 决定买入更多或卖出其部分持仓。
许多投资者将现货比特币 ETF 视为一种安全且受监管的投资比特币的方式，这解释了需求为何如此之高。与依赖合约来预测未来比特币价格的期货 ETF 不同，这些 ETF 直接追踪比特币的价格。由于现货 ETF 持有的是实际比特币而非合约，因此它们对市场的影响更为直接。随着对这些基金的需求增加，ETF 发行人必须买入更多比特币，这反过来又减少了其他买家可用的供应，并可能推高价格。一些人认为，随着越来越多投资者转向现货比特币 ETF 作为一种获得比特币敞口而无需自己购买或存储比特币的方式，对现货比特币 ETF 的强劲需求将持续下去。
分析师预测，随着更多投资者对比特币感兴趣，ETF 大量积累比特币的趋势可能会持续下去。由于对现物比特币 ETF 的需求很高，在资金快速流入或流出期间也存在潜在价格波动的风险。如果突然买卖大量比特币，市场可能会以明显的价格变化做出反应。这是因为比特币的固定供应限制了任何时候有多少新比特币可以进入市场，使其对需求的巨大变化很敏感。因此，ETF 在比特币供应中所占的份额越来越大，可能会使市场对这些基金的突然买入或卖出活动更加敏感。
除了贝莱德之外，其他 ETF 发行人也正在积累大量比特币储备。这些基金共同持有比特币总供应的很大一部分，其总持仓量正接近历史水平。随着这些 ETF 继续聚拢更多比特币，它们对比特币市场的影响可能会越来越大。一些分析师认为，从长远来看，ETF 对比特币的这种集中可能会导致比特币定价方式发生变化，因为这些基金已成为市场上的主要参与者。
如果 ETF 最终持有的比特币数量超过中本聪，这将标志着比特币历史上具有象征意义的转变。最初，比特币是由个人和小投资者挖矿和持有的。现在，大型金融机构在比特币所有权中发挥着主导作用。这种转变既有支持者，也有批评者。一些人认为，机构参与可以为比特币带来稳定性和合法性，使其在主流金融中更易于接受。其他人则担心这违背了比特币作为一种在传统金融体系之外运作的分散式点对点货币的初衷。
这些 ETF 对比特币的影响不仅限于价格和供应。通过持有大量比特币，ETF 正在塑造公众和金融监管机构对该资产的看法。随着这些基金获得更大的影响力，它们也可能面临来自监管机构的更严格审查，这些监管机构希望确保市场保持公平和稳定。任何监管变化都可能影响 ETF 管理其比特币持有的方式，进而影响比特币市场。投资者和市场观察者正在密切关注这一情况的发展，因为它可能在未来导致对比特币 ETF 出现新的规则或限制。
美国现货 ETF 对比特币需求的激增正在加密货币市场创造一种新的动态。随着 ETF 继续购买的数量超过矿工的产量，它们正成为市场的主要参与者。由于这些基金已经持有近 100 万枚比特币，它们对价格和流动性的影响正在上升。虽然这可能会带来诸如增加对比特币的兴趣等好处，但也引发了对潜在价格波动和所有权集中的担忧。随着这一趋势的持续，投资者和分析师都在密切关注，看看它将如何塑造比特币的未来。
