比特币

引言

最近的一项研究调查了与股票和黄金等传统资产相比，散户投资者如何交易加密货币。该研究重点关注加密货币的价格波动以及投资者使用的不同投资策略。与传统市场不同，加密货币交易主要由散户投资者进行。本研究使用了大型国际零售贴现券商 eToro 的数据来了解这些交易行为。

研究设置

本研究分析了 2015 年至 2019 年期间 eToro 上 200,000 个散户个人账户的数据。eToro 允许交易加密货币和传统资产，提供了一个独特的环境来比较交易行为，同时保持个人偏好不变。通过关注这两个资产类别，本研究旨在发现当在这些新兴市场和传统市场交易时，投资者采用的任何独特的模式和策略。

交易策略

本研究发现，投资者交易加密货币的方式与交易股票和黄金的方式有很大不同。散户投资者倾向于在价格上涨时卖出股票和黄金，但即使在价格发生大幅变动后，他们仍持有其加密货币投资。这表明，在加密货币中，投资者遵循类似动能的策略，而在股票和黄金中，他们采取反向策略。

加密货币中的类似动能策略

在加密货币的背景下，类似动能的策略意味着投资者倾向于在价格上涨时买入更多并即使在价格大幅上涨期间也持有其投资。这种行为与传统资产交易形成鲜明对比，在传统资产交易中，投资者通常会在价格上涨时卖出以锁定利润。本研究表明，即使在价格大幅波动期间，散户投资者也没有积极重新平衡其加密货币投资组合，这表明他们对这些资产的长期价值和潜力有强烈的信念。

股票和黄金中的反向策略

对于股票和黄金，本研究发现投资者普遍采用反向策略。这意味着他们在价格上涨时卖出资产，在价格下降时买入，预期价格会回归均值。这种行为符合传统的投资智慧，即以低价买入以高价卖出。本研究结果表明，散户投资者将这种传统策略应用于股票和黄金，但不适用于加密货币。

主要发现

1. 投资者行为：尽管价格大幅波动，但投资者仍持有加密货币，这表明采用类似动能的策略。相比之下，当价格上涨时，他们会积极重新平衡其股票和黄金投资组合。
2. 投资者之间的一致性：同一位投资者对不同的资产类别表现出不同的交易行为，这表明该行为与特定资产相关，而不是由个人特征决定的。
3. 注意力和费用：本研究排除了 невнимательность 和交易费用作为这些差异的主要原因。投资者积极管理其股票投资组合，但并不管理其加密货币持有量。

投资者行为的详细分析

本研究提供了对投资者行为的全面分析，重点关注不同策略如何在资产类别中应用。通过分析交易数据，研究人员能够识别出独特的模式，这些模式突出了加密货币交易的独特本质。

根据投资者人口统计的一致性

本研究的结果在不同的投资者人口统计特征（包括年龄、性别和财务经验）中保持一致。这种一致性表明，观察到的交易行为不是由特定类型的投资者驱动的，而是与资产类别本身的特征相关的。

数据分析

本研究重点关注 eToro 上交易最频繁的 200 只股票和三种交易最频繁的加密货币（比特币、以太坊和瑞波币）。它检验了这些资产的总投资组合份额的日常变化。通过将数据分组到队列中，研究人员减少了噪音并更好地分析了交易行为。

方法论

为了确保准确的结果，本研究使用了一种严格的方法论，包括将给定资产的总投资组合份额的每日变化的对数对同时收益和滞后收益进行回归。这种方法使研究人员能够控制各种因素并分离交易策略对投资组合表现的影响。

队列级别分析

根据年龄、收入和交易活动等特征对数据进行队列分组有助于减少噪音，并提供交易行为更清晰的画面。这种方法类似于在资产定价测试中对个股进行特征投资组合分类，通常用于减少特质噪音对参数估计的影响。

可能的解释

考虑了以下几个因素来解释为什么投资者在加密货币中遵循类似动能的策略：

1. 缺乏崩盘经验：在 2018 年之前，投资者尚未经历过重大的加密货币崩盘。即使在 2018 年崩盘之后，投资者也没有改变其类似动能的策略。
2. 类似彩票的资产：本研究探讨了投资者是否以不同的方式对待类似彩票的资产，但只发现了很小的影响。
3. 现金流信息：与股票不同，加密货币不会提供定期现金流新闻，这可能会影响投资者更新其对价格看法的信念。投资者围绕股票收益公告进行反向交易，但在加密货币中却没有。
4. 交易费用：加密货币的交易费用通常高于股票交易费用，这可能会促使投资者持有其头寸更长时间以抵消这些费用，但本研究发现费用并不是观察到的行为的主要原因。例如，即使 eToro 在某些国家/地区免除了股票交易费用，交易行为也没有发生重大变化。

结论

本研究表明，与股票和黄金相比，散户投资者使用不同的模型来更新其对加密货币的价格预期。当他们对股票和黄金采取反向策略时，他们对加密货币采取类似动能的策略。这种行为在不同类型的投资者中是一致的，并且不受个人特征、 невнимательность 或交易费用的影响。相反，研究表明，投资者认为加密货币中的正回报会增加未来被广泛采用的可能性，从而导致价格的放大效应。

对投资者的影响

了解这些不同的交易行为可以帮助投资者在交易不同资产类别时做出更明智的决策。认识到加密货币中类似动能的策略可能会鼓励投资者对其投资组合采取更多样化和平衡的方式，从而可能减轻与极端价格波动相关的风险。

未来研究

本研究为进一步研究加密货币市场的独特特征及其对投资者行为的影响打开了大门。未来的研究可以探索市场成熟对交易策略的长期影响，以及随着市场的发展，这些类似动能的行为是否会持续存在。

最后的想法

从本研究中获得的见解强调了在制定投资策略时考虑不同资产类别的独特属性的重要性。通过理解散户投资者如何以不同于传统资产的方式交易加密货币，投资者和财务顾问可以更好地驾驭现代金融市场的复杂性，并做出更具战略性的投资决策。

简介

现货比特币 ETF 已创下五周多来的最高每日流入量，表明投资者对数字资产的兴趣和信心复苏。7 月 12 日，这些 ETF 吸引了 8.8675 亿美元，凸显出投资者对作为数字资产的比特币的兴趣日益浓厚。

什么是比特币 ETF？

比特币 ETF 背景

比特币交易所交易基金 (ETF) 是一种持有比特币并允许投资者购买代表部分加密货币的股票的投资基金。此类金融工具提供了一种方式，使投资者无需直接持有加密货币即可接触比特币，从而简化了投资流程。

市场主要参与者

一些杰出的金融机构在比特币 ETF 市场处于领先地位。贝莱德的 iShares 比特币信托基金 (IBIT) 和 Fidelity 的 Wise Origin 比特币基金 (FBTC) 位列顶级 ETF 行列，有大量流入记录在案。这些产品对总体流入有重大贡献，反映出它们在投资者中的受欢迎程度和信誉度。

比特币 ETF 为何越来越受欢迎？

推动流入的因素

比特币 ETF 的流入可归因于多个因素，包括监管日益明朗、机构采用，以及比特币作为对冲通货膨胀工具的潜力获得越来越多认可。美国证券交易委员会 (SEC) 批准现货比特币 ETF 也对提振投资者信心发挥了关键作用。

与其他资产的对比

比特币经纪公司 River 的最新数据表明，与黄金 ETF 等传统资产相比，比特币 ETF 获得关注的速度更快。2024 年第一季度，与黄金 ETF 相比，更多专业公司投资比特币 ETF，突显出投资偏好的转变。

对市场意味着什么

市场影响

比特币 ETF 的大量流入预示着比特币和更广泛的加密货币市场的前景乐观。随着越来越多的投资者寻求接触数字资产，对比特币 ETF 的需求预计将增加，从而可能推高比特币的价格。

未来展望

随着比特币 ETF 的采用不断增加，市场分析师预测该领域的进一步增长。持续监管支持以及更多金融机构进入比特币 ETF 市场可能会维持这种上升趋势。

此举为何重要

流入激增表明投资者对比特币及其相关金融产品信心十足。它反映出比特币作为一种合法投资资产得到越来越广泛的接受，为散户和机构投资者提供了更多机会。

可能影响

• 传统金融中比特币合法性和接受度提高。
• 由于需求增加，比特币价格可能面临上行压力。
• 机构投资者和金融公司兴趣增加。

值得关注的币种

比特币 (BTC) 和以太币 (ETH) 是与 ETF 相关的表现最佳加密货币之一。随着比特币 ETF 人气的增长，这些数字资产可能会迎来兴趣和投资增加。

值得关注的事项

投资者应密切关注与比特币 ETF 相关的监管动态、主要比特币 ETF 的表现和流入趋势，以及比特币和其他加密货币的市场反应和价格变动。

比特币抛售对市场的影响

加密货币市场在 2024 年第三季度面临一些困难时期。主要问题之一是德国政府联邦刑事警察局 (BKA) による大量のビットコインの売却です。 6 月中旬以降、彼らはビットコイン保有高を約 50,000 BTC（35 億 5,000 万米ドル）から 7 月 11 日までに 5,000 BTC（2 億 8,500 万米ドル）未満に減らし、その後すぐに 0 に減らしました。この売却により、ビットコイン価格に圧力がかかる供給過剰が発生しています。彼らの売却規模は 106 億米ドルに上る 1 日の取引量と比較すると大きくはありませんが、売却方法が市場に緊張をもたらしています。

Mt.Gox 返済と市場の不確実性

市場に影響を与えているもう一つの問題は、7 月 5 日に開始された Mt.Gox リハビリテーション信託の返済です。これらの返済は、返済されるビットコインの量が不明確なため重要です。取引所によって返済処理の速度が異なるため、不確実性は高まります。たとえば、ビットスタンプは即座に処理しますが、クラーケンは最大 90 日かかる場合があります。この不確実性は、実際の売却よりも市場に大きな損害を与えます。投資家の間に恐怖とためらいを生み出すからです。

景気後退の懸念と経済生産性

将来を見据えると、米国が今年末か 2025 年初頭に景気後退に陥る可能性に対する懸念があります。一部のレポートでは、この不況は深刻なものになる可能性があると示唆しています。しかし、人工知能の生成などの技術的進歩が生産性を高め、2024 年第 4 四半期に新たな経済循環を開始すると信じている人もいます。これを予測することは難しく、意見も分かれています。

連邦準備制度と利下げ

米国経済は、ISM 製造業指数や失業率など、さまざまなマクロ経済指標に減速の兆候を示しています。経済は 2024 年第 2 四半期にピークに達した可能性が高いです。この減速は、多くの人が連邦準備制度が 9 月から利下げを開始すると予想する理由の 1 つです。予想を下回った 6 月の最近の消費者物価指数（CPI）は、この期待を裏付けています。しかし、経済が景気後退に陥った場合、これらの利下げだけでは市場を活性化するには不十分である可能性に対する懸念があります。

2024 年第 3 四半期の暗号通貨市場の変動性

現時点では、暗号通貨市場は 2024 年第 3 四半期も変動が続くと予想されています。市場には強力なナラティブがなく、現物 ETH ETF 流入の可能性に関する不確実性が続いています。つまり、こうした流入の発生までに時間がかかっても、ETH はある程度サポートを受ける可能性があるということです。全体として、状況が 9 月末に改善される可能性がある前に、今後 2 か月間でさらに変動が発生する可能性が高いです。

EthCC の洞察

第 7 回イーサリアムコミュニティカンファレンス（EthCC）では、いくつかの主要なテーマが強調されました。主な焦点は、レイヤー 2（L2）のスケーラビリティと差別化でした。イーサリアムの共同設立者であるヴィタリック・ブテリンによる基調講演を含む、パネルや議論を通じて、イーサリアムのさまざまな L2 に対する安全で分散化された 1 レイヤー（L1）決済レイヤーとしてのロードマップが再確認されました。

イーサリアムのロードマップとスケーラビリティ

イーサリアムは、実行レイヤーを大幅に拡張するのではなく、L2 ストレージのデータ可用性帯域幅の増強に重点を置くことで、安全な L1 決済レイヤーになることを目指しています。これは、ETH の有用性は低下しないものの、実行レイヤーでは短期的に大きなスケーラビリティの変更が行われないことを意味します。その代わり、オプティミズム、ベース、アービトラム、スタークネットなどの L2 プラットフォームは、イーサリアムのモジュール式アプローチのおかげで急速に競争し、独自の技術的およびエコシステムの利点を示しています。

相互運用性の課題

L2 間の相互運用性は、依然として議論の分かれる問題です。さまざまなトレードオフを伴う実行可能なソリューションは数多くありますが、まだ支配的な標準はありません。相互運用性プロトコルは、採用を通じて収益を上げる方法を見つける必要があります。これにより、ほぼゼロサムゲームになります。完全な相互運用性を確立するには、標準の明確化に数か月または数年かかる可能性がありますが、これによりユーザーのオンボーディングが妨げられるわけではありません。

暗号通貨ユーザーエクスペリエンスの向上

アカウントの抽象化とスマートアカウントの採用が加速しています。開発者は、ガスの抽象化とバンドルされたトランザクションを通じて、分散型アプリケーション（dApp）のエクスペリエンスを簡素化することに重点を置いています。特定の条件下で自動トランザクション承認を許可するセッションキーテクノロジーは、特に DeFi（スワップ）とゲームにおいて、ユーザーエクスペリエンスの摩擦を低減することが期待されています。

ステーキングと流動ステーキングトークン

ステーキングは、EthCC でのもう 1 つの重要なテーマでした。現在、ETH 総供給量の 28% に達するステーキング比率の上昇、およびその結果生じる純ステーキング APY の低下は、個々のステーカーにとって課題となる可能性があります。また、流動ステーキングトークン（LST）の中央集権化についても懸念があります。これらの問題に対処するための提案としては、基本発行曲線を下げ、多様性と競争を促進するための LST 標準を作成することがあります。リステーキングは、実装スケジュールと AVS ベースの収益の重要性に関する不確実性という課題に直面しています。

インフラストラクチャとコンシューマーアプリに重点を置く

EthCC の主要イベントはインフラストラクチャに重点を置いていましたが、コンシューマーを対象とした多くのアプリも展示されました。これらは、AI ベースのブロックチェーンデータアプリケーションからパーマネントなオンチェーンゲームや新しい予測市場まで、その範囲は多岐にわたりました。それでも、インフラストラクチャプロジェクトとコンシューマーアプリの比率は、多くの人々が期待していたよりも高くなりました。

結論

2024 年第 3 四半期は、暗号通貨市場にとって変動の激しい時期になりそうです。連邦刑事警察局のビットコイン売却、Mt.Gox の返済、米国の景気後退懸念、連邦準備制度の利下げなど、市場の不確実性に寄与する要因は数多くあります。しかし、イーサリアムのロードマップの進捗、相互運用性の課題、暗号通貨ユーザーエクスペリエンスの向上などは、将来の成長を牽引する可能性のある注目分野です。短期的に変動が続くと予想されますが、四半期末が近づくにつれて、回復と成長の可能性は依然として残っています。

调研显示超过 80% 的加密投资者持乐观态度，并相信牛市继续

导言

比特币最近的价格波动并未削弱市场情绪，目前仍有超过一半的加密投资者持乐观态度。根据 CoinGecko 对 2588 名受访者进行的一项调查显示，82% 的人认为加密牛市尚未结束，其中超过 50% 的人认为目前仍处于早期阶段。

加密牛市尚未结束

调查显示，加密社区中不同角色具有截然不同的情绪。大约 55.5% 的投资者认为牛市处于早期阶段，而 28.8% 的人认为目前正处于中期。总体而言，84.3% 的投资者认为市场的绿色运行仍在继续。

市场参与者之间的不同观点

然而，交易者和建设者则更为谨慎。调查显示，78.6% 的交易者和 74.9% 的建设者认为加密牛市尚未结束。并不出人意料，那些被标记为旁观者的市场参与者表现出最大的悲观情绪，只有 69% 的人相信牛市可能会继续。

经验水平和市场情绪

与此同时，无论市场参与者的加密经验水平如何，对牛市的乐观情绪似乎在他们之间分布均匀。根据调查，在具有 0-3 年经验的人中约有 52.7%、具有 4-7 年经验的人中有 52.2% 和具有 8 年或以上经验的人中有 51.8% 认为市场正处于牛市的早期阶段。

“换句话说，在加密领域拥有不同的经验年数似乎并没有显着影响参与者如何看待当前周期的牛市。相反，对乐观和悲观观点的分布是相似的，”CoinGecko 表示。

加密投资者对牛市的信心

CoinGecko 指出，60.4% 的参与者认为市场尚未见顶，并将再次上涨，而 21.3% 的人预期会出现持续上涨的超级周期。这表明比特币 3 月份创下的 73,000 美元以上的历史最高价在当前的市场周期中可能会轻松超越。

“换句话说，共有 81.7% 的参与者认为市场将继续看涨，原因要么是加密尚未见顶，要么已进入超级周期状态。这进一步印证了上述共识观点，即当前的加密牛市尚未结束，仍具有上涨潜力，”CoinGecko 补充道。

专家意见与调查结果一致

调查结果与那些相信加密市场正处于牛市之中的市场专家的观点一致。资产管理公司 Bitwise 的首席投资官马特·霍根解释说，关键的利好因素可能会在年底前将比特币推高至 100,000 美元。

“加密市场目前正面临一种奇怪的动态：所有短期新闻都是坏消息，所有长期新闻都是好消息。这种二分法为长期投资者创造了难以置信的潜在机会，”他评论道。

山寨币风潮与投资机会

阅读更多内容：在山寨币风潮来临前应添加到你的投资组合中的 11 个加密货币。调查结果表明，现在可能是研究有前景的山寨币的好时机。由于许多专家和投资者对加密市场的未来持积极态度，因此在你的投资组合中添加各种山寨币可能是明智之举。

结论

总之，尽管比特币最近的价格波动，但整体市场情绪仍然强劲。CoinGecko 的调查显示，大多数加密投资者相信牛市尚未结束。加密社区内不同角色的乐观情绪程度不同，但总体情绪是积极的。加密市场的经验水平似乎也没有显着影响这种看涨情绪。专家和市场参与者都预测市场尚未见顶，并预计会出现进一步上涨，甚至有些人预计会出现超级周期。这种持续的看涨情绪表明，加密市场仍有很大的增长潜力。

比特币底部信号？德国政府已售罄所有比特币

比特币触及 58000 美元，因“粘性”美国 PPI 数据，关键 BTC 价格水平浮出水面

7 月 12 日华尔街开盘时，比特币价格触及 58,000 美元。这是市场对“粘性”的美国通胀数据做出反应时发生的。

比特币与股票一道对 PPI 反应积极

来自 Cointelegraph Markets Pro 和 TradingView 的数据显示，随着 6 月生产者价格指数 (PPI) 涨幅超预期，比特币的强势得到提振。同比 PPI 为 2.6%，高于预期的 2.3%，较前月上涨 0.1%。

“在未经调整的基础上，最终需求指数在截至 6 月份的 12 个月里上涨了 2.6%，这是自 2023 年 3 月份截至的 12 个月上涨 2.7% 以来最大的涨幅，”美国劳工统计局表示。

尽管 7 月 11 日的消费者价格指数 (CPI) 数据显示出不同的情况，但 BTC/USD 避免了下跌。相反，它与美国股市一起小幅上涨，而美元走软。

分析师对 PPI 数据的见解

知名交易员 Skew 指出，虽然能源、食品和贸易服务的价格都在上涨，但整体 PPI 仍“粘性”。他指出，剔除这些行业，该指数“基本持平”，这对市场而言并不意外。

他观察到，最初的市场反应表明，在再次下跌之前，美元指数 (DXY) 和收益率先上涨后回落。这表明市场出现转变，如果需求继续疲软，未来将面临严峻考验。他提到，随着对冲措施的解除，NQ 和 ES 等股票可能会反弹，而收盘表现至关重要。

7 月 12 日，美元指数 (DXY) 下跌 0.35%，创一个月多来的最低水平。

比特币订单簿和市场健康状况

Skew 将全球最大交易所币安的订单簿描述为“相当健康”。他指出，尽管订单簿倾向于买入，但重要的是要看到这转化为实际的市场活动。

需要更高的 BTC 价格日收盘价

其他分析师要求更强劲的 BTC/USD 以考虑长期复苏。知名交易员 Rekt Capital 强调，比特币需要收于高于 58,350 美元的日线水平，才能突破较低高点并瞄准 60,600 美元。他分享了一张解释性图表，显示比特币再次挑战较低高点阻力。

德国政府的比特币持有量及对市场的影响

由于德国政府已售出所有比特币，比特币价格可能正处于重新积累阶段。据 Arkham Intelligence 称，截至 2024 年 7 月 12 日，德国政府 (BKA) 已不持有任何比特币。他们已将其比特币转移至 Coinbase、Kraken 和 Bitstamp 等主要交易所，以及 Flow Traders 等交易公司和一个与 B2C2 Group 关联的钱包。

7 月 12 日下午 3:02（UTC+8），该国政府继续其转移活动，将 1,200 BTC 平均分配给 Bitstamp、Kraken 和 Coinbase（每个 400 BTC）。他们还向一个疑似属于 B2C2 Group 的地址转账了 1,000 BTC，并向一个未标记的地址转账了 500 BTC。有趣的是，在周五早上的两次独立转账中，从 Coinbase、Kraken 和 Bitstamp 收回了 4,169 BTC，这可能是由于一笔失败的出售交易所致。

这些变动使德国政府的比特币持有量从 9,094 BTC 大幅减少。10x Research 周五发布的一份研究报告称，德国政府的抛售压力正在缓解，比特币在技术上似乎超卖。ETF 正在逢低买入，美联储预计将很快降息，这可能为许多人预期的流动性支持提供保障。

“如果美联储仅因 2024 年 9 月的通胀担忧而降息，这可能对短期内的比特币构成利好。然而，如果增长担忧推动 9 月或更晚的降息，比特币可能面临重大的抛售压力，”报告称。

MicroStrategy 的 10 比 1 股票拆分

作为最大的比特币企业持有者，MicroStrategy 宣布进行 10 比 1 的股票拆分。股价上涨约 6%，但仍较 3 月创下的 1,999.99 美元的历史高点低 34%。此举正值比特币价格低迷之际，比特币价格已在一个狭窄的区间内盘整了四个月。

MicroStrategy 的股票拆分将创设 A 类和 B 类普通股，旨在让股票对投资者和员工更具可得性。股价上涨约 6%，但仍较 3 月创下的 1,999.99 美元的历史高点低 34%。

该公司计划于 8 月 1 日支付股息，向股东每持有一股额外赠送九股。拆分后的交易将于 8 月 8 日开始。

MicroStrategy 最初是一家企业软件供应商，但从 2020 年开始积极购买比特币。自那以后，它主要作为比特币价格的代理进行交易。今年 2 月，该公司宣布将更多地关注比特币的开发。

伯恩斯坦最近表示，MicroStrategy 正在“建立全球最大的比特币公司”，并拥有约 80% 的上涨空间。今年以来，MicroStrategy 的股价已上涨 106%，而比特币上涨 38%；过去 12 个月，该公司股价已上涨 216%，而比特币上涨 91%。本文全面回顾了比特币价格和市场趋势的最新进展。德国政府出售比特币和最新的美国 PPI 通胀数据已对市场产生影响。随着比特币应对这些事件，密切关注关键价格水平和市场反应仍然至关重要。

链上数据表明，随着比特币网络转向更小的交易，中本聪最初对它的愿景依然充满活力。

比特币P2P支付转账激增

最近，比特币点对点（P2P）支付转账明显增加。据 CryptoQuant 的创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 表示，比特币交易中出现了明显的模式转变。现在有更多交易被归类为 P2P 支付。

比特币交易费用趋势

Ki Young Ju 讨论了比特币交易费用的趋势。交易费用是发送方支付给区块链上验证者的费用。Ju 分享的以下图表比较了过去十年中比特币和以太坊的平均交易费用。

比特币 vs. 以太坊交易费用

该图表显示，在 2021 年之前，比特币的平均交易费用高于以太坊。然而，此后，比特币的费用通常较低。Ju 指出，与普遍看法相反，自 2021 年以来，比特币交易费用大部分时间都比以太坊便宜。目前，比特币的平均费用约为 0.40 美元，而以太坊的平均费用约为 0.68 美元。这意味着用户仅会在大额转账时使用比特币，以使费用变得值得。

过滤 P2P 支付

考虑到发展中国家 1-3% 的交易费用率，可行交易的下限为 13-40 美元。为了识别可能代表 P2P 支付的交易，Ju 分析了介于 40 至 1,000 美元之间的交易。下图显示了不同时期的每日平均交易价值和每日交易笔数。

小额比特币交易

该图表排除了与符文和序数协议相关的交易，因为这些不代表现实生活中的 P2P 支付。它显示，从 2019 年到 2022 年，比特币交易的平均规模较大，但自 2023 年以来已变小。

比特币交易量增加

交易规模不仅变小了，而且交易数量也有所增加。这表明出现了许多小额交易，这可能是由于现实生活中的 P2P 支付所致。Ju 认为，这一趋势表明比特币正朝着正确的方向发展，符合中本聪最初的愿景。

比特币对中本聪愿景的遵循

虽然有些人可能认为比特币尚未达到中本聪的愿景，但数据却表明了相反的情况。比特币正变得越来越适合小额 P2P 支付，表明它正按预期发展。

BTC 价格和市场趋势

目前，比特币的价格约为 57,800 美元。尽管最近市场波动，但小额 P2P 交易的增加对比特币的未来来说是一个积极信号。这一趋势表明，比特币在日常交易中的采用率不断提高，忠实于中本聪关于点对点电子现金系统的愿景。

结论

总之，链上数据显示，比特币正转向更小规模的点对点支付。交易费用的趋势、小额交易的增加以及比特币网络的整体发展表明，中本聪的愿景仍然存在。比特币正演变成一种实用的日常支付方式，符合其最初的目的。

P2P 交易的这种增长是比特币未来发展的一个有希望的信号，表明它在现实场景中的使用正在增加。随着比特币的不断发展，它作为点对点支付系统的采用率可能会进一步提高。

哪些国家/地区的加密货币交易量最高？

一份全面分析

过去几年，全球加密货币市场大幅增长。现在，很多人都在接受和使用数字资产。我们研究了 136 个国家/地区，以了解他们在加密货币方面的交易量。我们分析了四个重要因素：网络流量、网站语言、总部所在地和交易时区。这帮助我们了解了哪些国家/地区是加密货币市场上的主要参与者。

我们的研究方法

我们的研究从列出 CoinGecko 上信任评分超过 6 的中心化交易所 (CEX) 开始。由于加密货币交易数据是分散式的，因此我们使用了一种特殊的方法来估算每个国家/地区的交易量。我们分析了按国家/地区划分的网络流量、支持的语言、总部所在地和交易时区。这些因素被加权，以估算每个交易所交易量。你可以在本文的结尾处找到详细方法论。

主要发现

1. 全球交易量：预计到 2024 年，全球加密货币交易量将超过 108 万亿美元，几乎比 2022 年增加了 90%。
2. 美国：美国在 2024 年的加密货币交易量估计最高，将超过 2 万亿美元。
3. 欧洲：欧洲在加密货币交易方面处于领先地位，占全球交易价值的 37.32%。
4. 土耳其和印度：土耳其和印度在全球排名第 2 和第 3 位，每个国家的交易量都超过了 1 万亿美元。
5. 币安：币安是使用最广泛的加密货币交易所，在 136 个国家/地区中的 100 个国家/地区处于领先地位。

全球加密货币交易量大幅增加

自 2023 年以来，全球加密货币交易量增长了 42%。在过去三年中，市场增长了 89%。这表明数字资产在全球范围内被接受和采用的程度越来越高。

欧洲已经成为该市场的领导者，占全球加密货币交易价值的 37.32%。由于其先进的监管框架和精通技术的民众，欧洲已成为加密货币创新和投资的中心。亚洲紧随其后，为全球加密货币交易价值贡献了 36.17%。高移动普及率、强大的技术基础设施和不断增长的机构兴趣共同促进了亚洲加密货币的快速增长。

三年期预计加密货币交易量（2022-2024 年）

预计到 2024 年，欧洲的加密货币交易量将从 2022 年的 15 万亿美元增至 40.5 万亿美元。2023 年的交易量接近 19.9 万亿美元。这种增长突显了欧洲在全球加密货币市场上的强大影响力，这要归功于其金融基础设施、渐进式法规和对数字资产的日益采用。

欧洲的加密货币交易

欧洲占全球加密货币交易价值的 37.32%，显示出其在全球加密货币市场中的重要参与者地位。欧洲大陆强大的金融基础设施和渐进式监管环境使其成为加密货币交易的中心。

• 俄罗斯：俄罗斯在欧洲加密货币交易方面处于领先地位，其交易量超过 6330 亿美元，位居全球前五。
• 英国：英国紧随其后，交易量超过 6240 亿美元，成为欧洲第二大市场，全球第六大市场。伦敦因其先进的金融服务和支持性政府政策而被认为是一个非常适合加密货币的城市。
• 斯洛文尼亚：斯洛文尼亚的个人加密货币每月支出最高，个人平均每月在加密货币上花费 2609 美元。
• 乌克兰：在乌克兰，加密货币在经济不稳定中至关重要，公民在加密货币上的支出几乎是其每月租金的三倍。

主要加密货币交易所

币安在加密货币交易所市场处于领先地位，在 100 个国家/地区拥有 2.77 万亿美元的交易量。Binance US 也在 100 个国家/地区处于领先地位，但交易量要低得多，为 39 亿美元。

其他值得注意的交易所包括：

• OKX：在 93 个国家/地区处于领先地位，交易量达到 7590 亿美元。
• CEX.IO：在 92 个国家/地区处于领先地位，交易量达到 183 亿美元。
• Coinbase Exchange：在 90 个国家/地区处于领先地位，交易量达到 6620 亿美元。
• Bybit：在 87 个国家/地区处于领先地位，交易量达到 1.14 万亿美元。

这些数字表明了加密货币交易所的竞争格局，币安在地域主导地位和交易量方面仍然拥有很大优势。

加密货币交易的区域亮点

• 欧洲：预计到 2024 年，欧洲的加密货币交易量将达到 40.5 万亿美元。俄罗斯和英国是主要贡献者。
• 亚洲：亚洲占全球加密货币交易价值的 36.17%。高移动普及率和强大的技术基础设施推动了这种增长。
• 非洲：非洲在加密货币采用和交易方面表现出稳步增长，排名第三。
• 南美洲：随着交易量的增加，南美洲正在加密货币领域崭露头角。
• 北美：北美仍然是一个重要的参与者，美国在全球交易量方面处于领先地位。
• 大洋洲：随着加密货币采用和交易量的增加，大洋洲在加密货币市场上不断增长。

结论

加密货币的使用和交易正在改变全球经济。欧洲和亚洲处于领先地位，其他地区也做出了重大贡献。随着市场继续发展，密切关注这些趋势及其对全球金融体系和个体经济的影响至关重要。

德国抛售比特币冲击市场

德国最近一直在抛售大量比特币。本周，他们向交易所和做市商发送了价值数十亿美元的比特币。因此，他们剩下的比特币已经不多了。

大规模比特币抛售接近尾声

几周以来，抛售压力一直很大，加密货币社区一直对此感到担忧。德国政府即将结束其大规模比特币抛售活动。

6 月份，德国持有 50,000 枚比特币。按今天的价格计算，价值 28 亿美元。这些比特币是在今年 1 月份从电影盗版网站 Movie2k 的所有者那里没收的。现在，区块链专家表示，德国政府已将其大部分资金从其数字钱包中转移出去。

比特币持有量减少

截至今天，Arkham Intelligence 的数据显示，德国的钱包中只剩下 6,435 枚比特币。按当前价格计算，约为 2.84 亿美元。周四早些时候，德国官员向交易所和做市商转账了大量比特币。

比特币流向何处？

自 6 月 20 日以来，德国已向 Kraken、Coinbase 和 Bitstamp 等交易所汇出价值数十亿美元的比特币。他们还向财富管理公司 Cumberland 和其他可能是场外交易或机构交易柜台的地址发送了比特币。

起初，资金外流是温和的。但本周早些时候，德国政府仅在周一就从其钱包中发出了价值 9 亿美元的比特币。

对比特币价格的影响

大多数分析师认为，将比特币发送到交易平台意味着它正在市场上出售。这增加了抛售压力，导致比特币价格下跌。周四，比特币的交易价格为 57,500 美元，较上月下降了 13%。

转移并不总是意味着出售

将比特币转移到交易所并不总是意味着它会被出售。有时，德国政府会在将比特币发送到 Kraken 等交易所后将其放回其钱包中。

余额接近于零

尽管如此，德国政府的比特币余额正在迅速接近于零。这意味着德国政府崩盘市场的威胁可能很快就会结束。一些比特币投资者认为，德国现在抛售错失了未来的收益。

未来地缘政治失误？

Capriole Investments 的创始人查尔斯·爱德华兹在推特上表示，“几年后，这将被视为有史以来最大的地缘政治失误之一。它将在大学里被研究。”

结论

德国大规模抛售比特币的行动接近尾声。由于剩下的比特币价值仅为 3.69 亿美元，因此对市场的影响是重大的。虽然有些人认为这是一个错失的机会，但另一些人则对抛售的结束感到高兴。未来会证明这是一个明智的举动还是一个重大错误。

比特币和以太坊：数字商品，CFTC主席表示

导言

比特币和以太坊现在正式被视为数字商品。在伊利诺伊州法院的一项裁决后，商品期货交易委员会 (CFTC) 主席 Rostin Behnam 证实了这一点。这一决定对加密货币的世界具有重大影响，尤其是在关于它们是商品还是证券的持续争论中。

伊利诺伊州法院裁决

最近，一家伊利诺伊州法院裁定，根据《商品交易法》，比特币和以太坊均为数字商品。这一裁决支持了负责监督商品市场的大宗商品期货交易委员会 (CFTC) 的观点。CFTC 主席 Rostin Behnam 表示，这一决定重申了比特币和以太坊作为商品的地位。

CFTC vs. SEC：监管争论

对于加密货币应该由美国证券交易委员会 (SEC) 作为证券进行监管，还是由 CFTC 作为商品进行监管，一直存在很多争论。在参议院委员会听证会上，CFTC 主席 Behnam 提及，70% 到 80% 的加密货币不是证券。这意味着大多数加密货币都应属于 CFTC 的监管范围。

比特币和以太坊：不是证券

多年来，对于比特币和以太坊等加密货币是否为证券一直存在困惑。SEC 已参与针对加密货币公司的多起诉讼，声称他们出售了未注册的证券。其中包括针对交易平台（如 Coinbase）和瑞波公司及其 XRP 代币的诉讼。

CFTC 主席最近的声明有助于消除部分困惑。Behnam 强调，比特币和以太坊是商品，不是证券。此项区分很重要，因为它决定了哪个监管机构对这些数字资产拥有管辖权。

比特币和以太坊的市场表现

比特币和以太坊在市场上表现良好。周三，比特币的交易价格超过 57,000 美元，而以太坊的交易价格超过 3,000 美元。这些水平是关键支撑水平，显示出市场的强劲表现。

CFTC 的作用

在参议院委员会听证会上，讨论了 CFTC 是否应该对加密货币的监管拥有更多控制权。罗杰·马歇尔参议员建议，监管数字资产的全部责任应赋予 CFTC。CFTC 主席 Behnam 表示同意，并指出 CFTC 拥有处理这一责任的专业知识和能力。

监管挑战和加密欺诈

监管加密货币的主要挑战之一是应对加密欺诈。CFTC 主席 Behnam 强调，数字资产背后的独特技术要求与传统资产相比，需要对网络安全和运营弹性采取不同的方法。科里·布克参议员对市场滥用表示担忧，并认为 SEC 和 CFTC 需要解决这些问题。

明确监管的重要性

清晰的监管框架对加密货币市场的增长至关重要。在米尔肯研究所的全球会议上，CFTC 主席 Behnam 强调了透明度和适当监管的必要性。他预测，由于散户投资者的兴趣增加，未来几年将会有更多执法行动。

加密领域的税收

税收是加密货币市场面临的另一个重要问题。在参议院听证会上，汤米·图伯维尔参议员对美国国税局对无论其盈利能力如何对比特币矿工征税表示担忧。CFTC 主席 Behnam 承认他对这个问题的了解有限，但同意需要迅速解决以防止不公平征税。

SEC 和 CFTC 之间的协调

虽然 SEC 和 CFTC 协调执法行动，但两个机构之间仍然缺乏监管协调。这可能导致数字资产监管的混乱和低效率。CFTC 拥有主要责任的更简化的方法可能有助于解决这些问题。

结论

确认比特币和以太坊是数字商品，对于加密货币市场来说是一个重大进展。伊利诺伊州法院的裁决和 CFTC 主席 Rostin Behnam 的声明为关于加密货币分类的持续争论提供了明确性。随着比特币和以太坊的强劲交易，以及 CFTC 可能承担更大监管角色的可能性，数字资产监管的未来看起来很有希望。清晰且协调的监管框架对于确保加密货币市场的增长和稳定至关重要。

德国、Mt.Gox和矿工抛售压力可能夸大了比特币价格的下跌

过去一个月，比特币已经下跌了 15%，这引起了投资者的担忧。许多人归因于比特币挖矿运营商、Mt.Gox 退款和德国最近发生的事件的抛售压力。然而，一些专家认为这些担忧可能是夸大的。这可能是投资者一个很好的买入机会。

比特币价格下跌的原因

比特币挖矿运营商

比特币价格下跌的主要原因之一是比特币挖矿运营商的抛售压力。这些运营商出售其比特币以支付成本，尤其是在价格高的时候。这产生了额外的抛售压力，这可能会压低价格。

Mt.Gox 退款

另一个因素是 Mt.Gox 退款。Mt.Gox 是一家在 2014 年破产的主要比特币交易所。最近，与 Mt.Gox 关联的比特币地址出现了一些变动，这引发了人们对其大规模抛售的担忧。投资者担心这可能会使市场充斥比特币并压低价格。

德国萨克森州

德国萨克森州也在比特币价格下跌中发挥了作用。有人担心德国政府可能出售其比特币持有量。这增加了抛售压力，导致比特币价格进一步下跌。

市场反应和分析

非理性的担忧和买入机会

尽管有这些担忧，一些专家认为这些担忧是缺乏根据的。分析师认为，来自挖矿运营商的抛售压力、Mt.Gox 退款和德国萨克森州的影响可能并没有看起来那么大。他们认为这对投资者来说是一个很好的买入机会。

比特币鲸鱼积累

比特币 鲸鱼，或大型比特币持有者，在价格下跌期间购买了更多比特币。根据一份 CryptoQuant 报告，这些鲸鱼以一年多来最快的速度购买比特币。这表明他们相信价格会再次上涨。

链上指标和技术分析

几个链上指标表明比特币可能面临进一步的下跌。损益 (P&L) 指数徘徊在其 365 日移动平均线 (MA) 附近。如果它跌破此水平，比特币可能会经历重大回调。然而，当前的市场状况也表明可能形成局部底部，这将为价格反弹提供机会。

泰达币和稳定币流动性的影响

泰达币的市值增长

受欢迎的稳定币泰达币 (USDT) 的市值增长停滞不前。这很重要，因为稳定币流动性的增长通常与比特币牛市相关。当像泰达币这样的稳定币升值时，通常意味着有更多资金可用于投资比特币。目前的停滞表明可能难以实现反弹。

历史性复苏和流动性

比特币价格的历史性复苏通常是由稳定币流动性的增加推动的。如果泰达币的市值再次开始增长，这可能标志着比特币新牛市的开始。

美联储和市场情绪

美联储警告

美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近发布了一项重要警告，影响了市场情绪。这一警告与上述其他因素相结合，加剧了比特币市场的极度恐惧和波动。

中国对比特币的影响

加密企业家孙宇晨暗示中国可能会改变其对比特币和加密货币的立场。这引发了中国可能在比特币的未来中发挥重要作用的猜测。来自中国的任何积极消息都可能提振比特币的价格。

比特币的技术阻力位

59,000 美元的短期阻力

比特币的短期阻力位为 59,000 美元，这也是其 200 日简单移动平均线。为了避免进一步的损失，比特币需要突破这一水平并将其变为支撑。这将是一个更强劲市场的信号，并可能导致价格上涨。

趋势线和支撑

自 7 月初以来，比特币一直低于此阻力位。为了扭转趋势，多头需要将此阻力位变为支撑。如果他们成功了，这可能阻止进一步的下跌并稳定市场。

市场结构和投资者行为

市场结构保持稳健

尽管近期有所下跌，但比特币的整体市场结构依然稳健。根据 Glassnode 的一份报告，比特币过去曾经历过更深层次的回调。与之前的周期相比，目前的回调相对较浅，这表明潜在市场强劲。

短期持有者的未实现亏损

许多短期持有者目前正在遭受未实现的损失。这意味着他们以较高的价格购买了比特币，现在却亏本持有。虽然这可能带来抛售压力，但亏损的总体规模并不像之前的熊市那么严重。

长期持有者的盈利能力

另一方面，长期持有者仍然保持盈利。这些投资者以低得多的价格购买了比特币，尽管近期有所下跌，但他们仍然处于盈利状态。他们持续的盈利能力表明市场得到了经验丰富投资者的强劲支持。

结论和要点

比特币最近的价格下跌是由多种因素造成的，包括来自挖矿运营商的抛售压力、Mt.Gox 退款以及对德国萨克森州的担忧。尽管存在这些问题，专家认为这些担忧可能被夸大了，并为投资者提供了一个买入机会。比特币鲸鱼正在积累，整体市场结构依然稳健。短期持有者面临未实现的亏损，而长期持有者继续保持盈利。在稳定币流动性和来自中国的积极消息的潜在影响下，比特币的未来仍不确定，但前景光明。在做出有关比特币的决策时，投资者应保持知情并考虑这些因素。