根据波动性调整后的数据，比特币到年底可能达到约 165,000 美元，许多交易员表示，与黄金相比，比特币的估值被低估了。比特币与黄金的波动率比率低于 2.0，这意味着比特币现在需要的风险资本约为黄金的 1.85 倍。这一变化支持了货币贬值交易，即投资者购买比特币或黄金作为对冲通货膨胀和法定货币贬值的工具。支持者指出，比特币波动性下降、需求稳定以及风险调整后回报状况改善是比特币价格预测再次成为焦点的原因。
比较比特币和黄金的分析师使用波动性调整后的估值来公平竞争。他们指出，通过 ETF 股票、硬币和金条进行的私人黄金投资接近 6 万亿美元。为了在风险基础上与此相匹配，比特币的市值需要上涨约 42%，这与走向 165,000 美元的道路相符。该计算取决于比特币与黄金的波动率比率、风险资本需求以及资金流是否有利于对冲资产。
市场行为与故事相符。比特币在一个月的横盘交易后再次攀升至 120,000 美元以上。现货比特币 ETF 的资金流入再次转为正值。交易员还关注比特币 10 月份的季节性，通常称为“Uptober”，因为社会情绪和搜索兴趣上升。当价格势头恢复并且波动率比率下降至 2.0 时，散户投资者对比特币的需求会增加。
黄金仍然作为避风港吸引着人们的兴趣，并且在发生地缘政治紧张局势和对政府赤字的担忧时，黄金 ETF 的持有量有所增加。然而，如果波动率比率持续下降，黄金的剧烈波动可能会使比特币在风险基础上看起来更具吸引力。这种转变鼓励了一种新的风险调整比较，并使比特币与黄金作为宏观对冲资产受到更多关注。
对于新读者来说，波动性调整后的估值会根据资产的变动幅度来调整价格目标。较低的波动率比率意味着与持有黄金相比，持有比特币所需的额外风险资本更少。货币贬值交易描述的是购买在货币失去购买力时可能保持价值的资产。在这一框架内，比特币与黄金并列作为对冲通货膨胀和政策风险的工具，其中比特币与黄金的波动率比率、现货比特币 ETF 的资金流入、黄金 ETF 的资金流和散户投资者的需求充当关键信号。
一些研究部门现在发布了更高的目标，其中几个预测接近 165,000 美元，另一些预测更接近 200,000 美元。支持者列举了流动性改善、现货比特币 ETF 买家基础扩大以及已实现波动性降低。怀疑论者指出供应过剩以及如果增长减弱，风险资产降温的可能性。目前，对话围绕比特币价格预测数学、货币贬值交易以及资金流能够多快地将比特币的市值推向与私人黄金投资者持有的 6 万亿美元持平。
