加密ETP上周卖压降温,但交易依旧火热。CoinShares最新数据显示,全周净流出1.87亿美元,虽为负值,却远低于此前两周的34.3亿美元。许多投资者将加密ETP视为观察大资金风险偏好变化的窗口。
节奏变化才是关键。CoinShares研究主管James Butterfill指出,流出速度往往比价格本身更能透露情绪。历史周期中,ETP在急跌后若流出放缓,常被视为转折信号,虽不代表底部已至,却暗示恐慌正在退潮。
比特币产品首当其冲。CoinShares数据显示,仅比特币ETF就流出约2.64亿美元,为唯一大幅失血的主要类别;XRP产品则逆势吸金约6300万美元,领跑全场。以太坊与Solana ETP亦小幅净流入,显示部分资金选择板块轮动而非离场,比特币减码并未波及全部资产。
美国现货比特币ETF亦成焦点。独立ETF追踪数据显示,其单周净流出约3.18亿美元。作为传统资金最直接的比特币通道,现货ETF的失血会放大比特币市场压力。
资金出走,却创成交纪录。CoinShares称,全周加密ETP交易额高达631亿美元,刷新2025年底的前高。跌势中放量,意味着筹码高速换手:有人止损,也有人捡“便宜”,剧烈波动时ETP常成多空战场。
管理规模同步下滑。截至周末,比特币ETP资产降至约1027亿美元;全球加密ETP总规模跌至约1290亿美元,为2025年3月以来最低。规模缩水既因价格下跌,也因净流出,ETP在大型组合中的权重暂时下降。
行情依旧上蹿下跳。比特币上周一度跌破6万美元后反弹,周一仍徘徊于6万美元上方;以太坊在2000美元低位,XRP守稳1美元中段,Solana则在80美元中段。ETP因无需提币即可调仓,对这类波动尤为敏感。
宏观再添变量。日本大选自民党大获全胜,日元急升、日股创新高。日元走强令美元承压,全球风险定价随之调整;同时金价重返5000美元上方,传统避险资产再受瞩目。部分分析师警告,黄金反弹或分流“价值储藏”资金,对加密复苏形成阻力。
产品管线未停。21Shares已向SEC更新文件,拟推出挂钩ONDO代币的ETF。连周流出未浇灭发行商热情,从比特币、以太坊到现实世界资产代币,华尔街对链上资产的包装仍在扩张。
眼下核心叙事是行为转变:加密ETP仍在流血,但速度大减;成交刷新高;比特币ETP失血最多,XRP ETP吸金最强;黄金突破5000美元、全球政经风云变幻,加密ETP已不仅是链圈话题,而是更大风险版图的一环。