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目前，大约三分之一的公开已知比特币所有权掌握在交易所交易基金、各国政府和 MicroStrategy 手中。这标志着所有权动态发生了变化，加密分析领域中的许多人对此表现出了浓厚的兴趣。这些群体控制的比特币的百分比从 2023 年 12 月的约 14% 增长到今天的较高份额。这种转变表明，对加密货币的机构投资不再仅仅是一种小众趋势，而是市场中一个稳固的部分。部分需求来自将比特币视为通胀对冲工具的买家，而另一些人则将其视为在动荡经济中实现资产多元化的机会。
MicroStrategy 的比特币策略之所以与众不同，是因为它从传统金融中提取资金，并将其投入数字资产。创建该公司迈克尔·赛勒在过去几年中一直致力于说服大型投资者尝试比特币。作为纳斯达克 100 指数公司，MicroStrategy 充当了那些可能觉得购买股票比使用加密交易所更舒适的人们的桥梁。这种方法吸引了希望接触比特币，但又不想处理私钥或自我托管问题。许多分析师表示，MicroStrategy 就像一个机构入口，可以更轻松地让组织和大型基金进入加密市场。
一些比特币爱好者担心“比特币银行”模型，该模型涉及对比特币累积和保管的管理方法。他们认为，权力下放很重要，而且自我保管仍然是加密采用的一项核心原则。类银行结构的支持者指出，MicroStrategy 的方法帮助新参与者在无需过多担心安全冷藏的情况下购买和持有加密货币。此策略允许他们利用加密分析来指导有关何时购买或出售的决策。尽管如此，批评者还是看到了“比特币银行”模型的风险，因为中心控制点可能会限制比特币的核心价值。
MicroStrategy 为收购比特币而采取的债务融资方法也引发了质疑。一些人认为，如果比特币价格下跌，该公司发行股权和债务的计划将带来麻烦。他们认为，债务可能会超过股权，并导致股价下跌。然而，许多投资者仍然充满信心。他们将该公司的持股视为比特币累积的一种受控方法的一部分，该方法可能会受益于未来加密市场波动。短期内，MicroStrategy 一直在增加其比特币持股，并已成为股市上比特币价格波动的代理。无法直接购买加密货币的交易者通常会投资于 MicroStrategy 的股票，其股票会随着比特币的涨跌而变化。
与此同时，正在考虑比特币的美国各州引发了新的争论。宾夕法尼亚州、德克萨斯州和俄亥俄州的立法者已经提出了建立战略比特币储备的法案。这些提案形式各异。在宾夕法尼亚州，第 2664 号众议院法案将允许州财政部长将高达 10% 的主要资金投资于比特币。该法案的作者、众议员迈克·卡贝尔认为，此举将作为通胀对冲来保护州资产。卡贝尔指出，近年来该州的购买力有所下降，而比特币却在增长。他认为，战略比特币储备是对经济动荡的有力防御。
在德克萨斯州，第 1598 号众议院法案将以另一种方式建立州比特币储备。它将允许居民用比特币支付税费。该储备也可能获得自愿捐款。该法案建议该州将其比特币储存在冷藏中，并且至少五年内不出售。支持者表示，这可以为德克萨斯州人保留价值，并对货币贬值进行对冲。其他人则认为该计划存在问题。他们担心如何让支付系统易于使用。人们可能不想提交钱包信息。立法者可能会就此细节展开辩论。
俄亥俄州在众议员德里克·梅林提交第 703 号众议院法案（也称为俄亥俄州比特币储备法）时加入了讨论。该法案将允许州财政部长投资比特币，或将其持有没收的比特币，作为州库存的一部分。梅林表示，此举将实现更灵活的增长。他希望在 2025 年快速立法。但目前尚不清楚这些法案能否获得足够的支持而成为法律。然而，围绕它们的炒作引发了关于各州如何利用加密货币来增加预算的新的兴奋。
唐纳德·特朗普亲比特币的立场为这场争论火上浇油。他建议在联邦层面启动一项战略性的美国比特币储备。人们想知道，该计划是否会重塑加密市场，并带来更多对加密货币的机构投资。批评者表示，联邦政府的采用可能会引发加密市场波动，因为如果大量资金同时流动，政府比特币储备可能会改变价格。另一些人认为，美国的比特币储备可能会鼓励更多州和组织将比特币视为一种合法的价值储存手段。许多人仍在就这个想法争论不休，但一些州并没有等待。他们推行自己的计划，希望尽早利用比特币的增长。
MicroStrategy 在这种环境中的作用变得更加明确。该公司购买了数千个比特币，通常是在比特币价格下跌时。观察人士表示，这种基于交易量的策略使 MicroStrategy 能够以他们认为是超值的价格收购比特币。该公司还利用其软件业务的盈余现金来扩大其加密资产持有量。一些人称这种突然的增长浪潮是该公司在一个月中进行的最大比特币购买浪潮。数据显示，MicroStrategy 目前持有超过 444,000 个比特币，这是一笔巨额资金，超过了许多 ETF 和政府持有量的总和。
MicroStrategy 同时作为一家软件公司和主要的比特币持有者，处于独特地位。其股票通常随比特币变动，吸引了追踪加密市场波动的短期交易者。这些交易者可以使用 MicroStrategy 来押注比特币的走势，而无需购买该资产本身。尽管如此，一些分析师认为，与比特币的这种联系掩盖了该公司的主要业务。他们质疑，如果加密市场出现大幅下滑，MicroStrategy 是否还能保持稳定。他们援引债券发行的债务可能压垮公司资产负债表的情况。
MicroStrategy 比特币策略的支持者指出，如果比特币价格继续上涨，可能会带来巨大利润的潜力。他们将该公司视为比特币采用的坚定倡导者，尤其对于对自我托管不太有信心的
