白宫将于2月10日再次召开闭门会议，试图打破美国加密货币监管的僵局。此前2月2日的会谈未能达成协议，尽管银行团体和加密行业均认为讨论具有建设性。这场拉锯已使《CLARITY法案》——一部已于2025年7月获众议院通过的重大加密市场结构法案——在参议院停滞不前。
争议核心只有一个：稳定币能否向持有者支付利息或其他收益？这一问题已成为整部法案的最大绊脚石。议员和游说者在交易与注册规则上已接近共识，却屡次在“稳定币是否给息”上卡壳。
稳定币是一种力求价格锚定（通常1美元）的数字代币，用于链上快速转账、交易结算和资金停泊。多数发行方声称以现金与短期美债足额储备。在《GENIUS法案》框架下，储备披露与监管成为建立信任的关键。
新出现的“生息稳定币”进一步激化矛盾：发行方将储备收益部分返还给用户。加密公司称此举惠及用户并提升竞争力；银行则指其酷似存款产品，却不受同等护栏约束。
银行领袖担忧，稳定币利息会抽走受保存款。存款是银行主要资金来源，若客户为利搬家，银行在压力情境下面临更快挤兑。银行还指出，稳定币发行方无需遵守银行资本、流动性和监管要求，相当于在常规安全网之外迅速滋长“平行银行”。
加密公司反驳，禁止稳定币利息属反竞争行为。稳定币并非银行账户，不应被强行套用同一模式；利息是储备生息的正常结果，用户理应分享价值。利息还能吸引新客户，降低支付、交易或储蓄门槛。有高管警告，美国若封杀，稳定币业务将离岸，下一代数字金融将在他处生根。
因此白宫亲自斡旋。会谈由行政部门加密政策团队牵头，目标让双方起草妥协条款。首轮未就稳定币利息达成一致，路透报道称会议无果而终。下一轮将汇聚更多高层，包括大型银行与头部加密公司CEO。
若达成妥协，可能采取“限而不禁”模式：允许付息，但设定严格储备要求、托管规则与信息披露；或限定何种机构可发行生息稳定币，以及营销用语，防止与银行存款混淆；亦可加入消费者保护条款，明确发行人破产或挤兑时赎回机制。
时间紧迫。白宫希望尽快推进，而国会日程拥挤。若《CLARITY法案》继续搁置，可能失去动能，加密监管仍将停留在企业诟病的碎片化状态。对银行而言，这关乎存款、融资与金融稳定；对加密行业而言，这决定稳定币能否成为现代货币，以及创新是否留在美国。
2月10日的会议未必敲定所有细节，但将确定方向。若谈判代表就稳定币利息框架达成一致，整部法案有望重启；若再度破裂，稳定币争议将继续阻碍联邦层面数字资产清晰规则的出台，而稳定币的使用却仍在不断扩大。
