贝莱德正在探索一个新想法，该想法可能会改变人们投资交易所交易基金的方式。该公司正在考虑将 ETF 放在公共区块链上。ETF，即交易所交易基金，是一组股票或其他资产，像单只股票一样在交易所交易。许多投资者使用 ETF，因为它们提供了一种轻松的方式来接触不同的市场。如果这些基金被代币化，它们就可以从传统的股票市场转移到区块链，在那里它们将作为数字代币存在。这种变化可以让交易 24 小时进行，并减少交易结算所需的时间。它还可以为难以购买 ETF 的国家的人们开放访问。
贝莱德已经通过 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund（简称 BUIDL）测试了代币化。该基金由美国国债、回购协议和现金支持。它迅速成为世界上最大的代币化国库产品，管理着约 22 亿美元。通过使用区块链轨道，贝莱德证明了代币化在实践中是可行的，并且可以扩展到很大的规模。这给了该公司一个理由，将业务从国库券扩展到与股票等现实世界资产挂钩的 ETF。代币化 ETF 将采用今天使用的相同基金结构，但将股份作为代币发行，而不是将其保留在传统交易所账本上。
代币化的好处是显而易见的。在链上交易 ETF 不会在市场收盘时停止。投资者可以 24/7 交易，就像他们使用比特币或以太坊一样。结算（在传统金融中通常需要两个工作日）可以在几分钟内完成。这种更快的结算降低了投资者的风险，并使资金更容易进出基金。全球投资者可以获得访问权限，即使他们当地的市场不提供 ETF。这种类型的访问在金融产品有限的地方很重要。代币化基金可以充当桥梁，让更多的人通过区块链代币持有美国股票等资产。
代币化 ETF 的想法不仅仅是为了方便。它也与效率有关。区块链消除了对许多中间人的需求。区块链可以透明地处理交易，而不是依赖银行、经纪商和清算所。资产管理公司、金融科技公司和银行已经在测试区块链用于债券、私人信贷和其他金融产品。ETF 可能是下一步。如果监管机构批准，代币化 ETF 可能会成为传统基金之外的主流选择。
挑战在于监管。各国政府必须决定代币化 ETF 如何融入现有法律。在美国，证券交易委员会花时间批准新的加密产品。虽然比特币 ETF 获得了批准，但股权基金的代币化版本可能会面临更长时间的审查。贝莱德在收到监管机构的批准之前，无法推出这些产品。尽管如此，这次探索表明了金融可能走向何方。代币化基金可能会成为更广泛运动的一部分，现实世界的资产将转移到公共区块链上。
与此同时，更广泛的加密货币市场正在展现实力。Coinbase 分析师认为，目前的牛市可能会持续到第四季度。他们指出，虽然比特币在 9 月份经常遇到困难，但这一趋势在 2023 年和 2024 年被打破，并且不再具有强烈的统计权重。数字资产国库现在持有超过 1300 亿美元的比特币、以太坊和 Solana。这表明对大盘股代币的需求不断增长，即使规模较小的加密货币项目可能会面临整合。向代币化 ETF 的转变与这一趋势相关。随着投资者对数字资产越来越熟悉，他们可能会寻找以代币化形式出现的传统投资产品，如 ETF。
代币化 ETF 可以结合两者的优点。它将具有与股票或债券挂钩的基金的熟悉结构，以及区块链的速度和访问性。投资者可以在钱包中持有股票，就像他们持有加密货币一样。转账可以即时完成。流动性可以提高，因为代币可以在没有国家交易所限制的情况下跨越国界。对于许多人来说，这将使投资更简单、更直接。他们无需等待市场时间，可以随时交易。他们无需等待数天才能结算，将在几分钟内看到结果。
贝莱德的兴趣表明，代币化具有真正的价值。22 亿美元的 BUIDL 基金证明了该模型适用于国债。将其扩展到 ETF 可能会改变全球投资者交易基金的方式。如果监管机构同意，与股票挂钩的 ETF 很快就会存在于区块链上，带来 24/7 交易、更快的结算和更广泛的访问。这将符合金融已经采取的方向，因为机构正在测试区块链轨道，用于许多资产类别。投资者正在密切关注贝莱德是否能再次引领潮流。传统 ETF 和区块链代币化的结合可能会标志着未来几年市场运作方式的转折点。
