比特币和以太坊 ETF：BlackRock 在加密资产管理中超越灰度
加密货币世界瞬息万变，其中最大的转变之一发生在加密资产管理领域。多年来，灰度投资一直是这一领域的领先者。然而，一个重大的发展已经发生：传统金融（TradFi）巨头 BlackRock 在管理加密货币资产方面已经超越灰度，特别是通过比特币和以太坊 ETF。
BlackRock 占据领先地位
在现货比特币 ETF 推出仅八个月后，BlackRock 在公开上市的加密产品管理资产（AUM）方面已经超越灰度。据 CoinShares 研究主管詹姆斯·巴特菲尔德称，这一变化发生得比预期要快。他解释说，这种转变显示了像 BlackRock 这样的老牌 ETF 提供商的力量，以及他们多么迅速地控制市场。
截至目前，BlackRock 的现货比特币和以太坊 ETF 已聚集了 220 亿美元的资产，领跑加密货币市场。另一方面，管理着包括 Solana 和 Chainlink 在内的一系列加密基金的灰度，其 AUM 已降至约 207 亿美元。领导地位的转变已预料数月，并且随着 7 月现货以太坊 ETF 的推出，这一转变比许多人预期的要早。
以太坊 ETF 的影响
现货以太坊 ETF 的推出在 BlackRock 的崛起中发挥了关键作用。灰度的以太坊信托 (ETHE) 经历了大幅资金外流，其中 23 亿美元被提取。与此同时，BlackRock 的以太坊 ETF 获得了 9.66 亿美元的净流入，突显了人们对其产品日益增长的兴趣。
加密投资公司 MV Global 的合伙人汤姆·邓利维指出，BlackRock 的成功部分归功于其强大的分销网络。该公司通过主要的金融媒体渠道和与注册投资顾问 (RIA) 的合作，有效地推销了其以太坊产品。这种广泛的曝光帮助 BlackRock 吸引了更多关注，从而获得了更多投资。
灰度的困境
虽然 BlackRock 的以太坊产品已获得关注，但灰度一直在努力维持其市场地位。灰度也参与了广告宣传，在其产品在机场和纽约市地铁站进行宣传。然而，这还不足以阻止其基金的资金外流，特别是其以太坊信托。
灰度面临的主要挑战之一是其高昂的费用比率。该公司的现货以太坊 ETF 费用比率为 2.5%，远高于 BlackRock 的 0.25%。这种差异使 BlackRock 的产品对投资者更具吸引力。尽管灰度的以太坊迷你信托提供了 0.15% 的低得多成本基础，但仍不足以阻止市场领导地位的转变。
巴特菲尔德表示，灰度将很难重新获得其领先地位。较高的费用对投资者来说是一个主要的威慑因素，并且随着更便宜的替代品出现，灰度的市场份额可能会继续萎缩。
比特币 ETF 之间的差距缩小
BlackRock 和灰度之间的竞争并不局限于以太坊产品。他们的比特币 ETF 也处于激烈的竞争中。目前，灰度的比特币信托 (GBTC) 持有 187 亿美元的资产，包括约 297,000 枚比特币。然而，由于几个月的资金外流，GBTC 与 BlackRock 的 iShares 比特币信托 (IBIT) 之间的差距已缩小至仅 15 亿美元。BlackRock 的基金现在管理着 172 亿美元，给灰度带来了巨大的压力，要求其保持领先地位。
分销和合作伙伴关系的重要性
BlackRock 能够缩小与灰度的差距的原因之一是其善于利用其强大的分销渠道和合作伙伴关系。通过与注册投资顾问密切合作并通过知名金融媒体渠道推广其 ETF，BlackRock 已能够吸引广泛的投资者。这种方法帮助该公司在相对较短的时间内获得了可观的市场份额。
邓利维强调，分销将继续成为加密货币 ETF 成功的一个关键因素。随着更多像 BlackRock 这样的传统金融参与者进入市场，他们带来了既定的关系和接触投资者的能力。这给了他们相对于灰度等加密原生公司一个优势，后者可能无法以同样的方式接触到传统金融网络。
费用比率在投资者决策中的作用
费用比率是影响投资者决策的另一个关键因素。BlackRock 的以太坊 ETF 的费用比率为 0.25%，与 Fidelity 和 Invesco 等其他主要参与者的产品相当。然而，它仍然远低于灰度现货以太坊 ETF 的 2.5% 费用比率。
投资者自然倾向于较低的费用，因为这样可以获得更高的潜在回报。虽然灰度的以太坊迷你信托提供了更具竞争力的费用结构，但不足以抵消 BlackRock 产品的吸引力。因此，许多投资者选择将他们的资产从灰度转移到 BlackRock。
灰度为保持竞争力而做出的努力
尽管面临挑战，但灰度并没有轻易放弃。该公司一直在努力降低费用并改善其产品，以保持竞争力。例如，灰度的以太坊迷你信托的成本基础为 0.15%，使其成为最便宜的选择之一。
除了降低费用外，灰度还正在探索新产品和策略来吸引投资者。该公司一直在扩大其加密基金的范围，以纳入 Solana 和 Chainlink 等代币，希望能吸引更广泛的受众。然而，这些努力是否足以重新获得其市场领导地位还有待观察。
加密货币 ETF 的未来
BlackRock 和灰度争夺加密货币 ETF 市场主导地位的斗争远未结束。随着更多传统金融公司进入该领域，竞争可能会加剧。这些公司带来了丰富的资源、既定的分销网络和传统市场中的强大往绩，所有这些都给了他们相对于灰度等加密原生公司一个优势。
对于投资者来说，这种竞争是一种积极的发展。随着更多参与者进入市场，他们可以期待看到更广泛的产品、更低的费用和更好的服务。然而，这也意味着像灰度这样的公司需要快速适应，如果它们想要保持相关性的话。
在未来几个月，将很有趣地看到市场如何演变。BlackRock 会继续获得市场份额，还是灰度会找到一种方法来重新占据榜首位置？只有时间才能告诉我们答案。但有一件事是肯定的：加密货币 ETF 市场正在进入一个新阶段，竞争正在升温。
BlackRock 跃升至加密货币 ETF 市场之巅的速度之快和果断令人印象深刻。通过利用其强大的分销渠道、较低的费用比率和在传统金融领域的既定地位，该公司已在管理资产方面超越了灰度。灰度曾经是这一领域的领导者，现在正面临资金外流和更便宜替代品的竞争，正在努力保持其地位。
加密货币 ETF 的未来可能会受到这两家巨头之间持续竞争的影响。随着更多传统金融公司进入市场，他们将带来挑战加密原生公司的资源和专业知识。就目前而言，BlackRock 占据上风，但这场竞争还远未结束。投资者应该密切关注这一领域的发展，因为格局仍在不断变化。
在竞争如此激烈的环境中，分销、合作伙伴关系和费用比率将是决定成功的关键因素。能够有效地接触到投资者、提供有竞争力的费用并提供良好往绩的公司将在这一快速发展的市场中获得最大的成功机会。
随着 BlackRock 和灰度之间的差距继续缩小，将很有趣地看到这两家公司如何适应加密货币 ETF 市场不断变化的动态。无论是通过创新、合作伙伴关系还是降低成本，两家公司都必须保持敏捷和反应灵敏，才能在这一竞争激烈的行业中保持其地位。
