我们现在处于加密周期的哪个阶段？
加密货币已经成为一段时间以来的热门话题。许多人想知道我们现在处于加密周期的哪个阶段，以及这种势头是否会持续下去。在本文中，我们将探讨影响长期加密增长的因素，例如宏观经济趋势、监管变化和不断发展的用例。
加密价格和市场趋势
自 2024 年 3 月以来，比特币和以太坊等主要加密资产的价格一直在一个较宽的范围内波动。一些人认为，此周期的峰值出现在 2024 年上半年。以下是几个原因：
- 市场进入者：没有足够的新人进入市场。即使有了新的现货比特币和以太坊 ETF，长期持有者仍在抛售。
- 政策宽松：推动 2020/21 年牛市的重大政策变化是由于全球大流行，这是一个罕见事件。
- 最终用户需求：通过消费者应用程序的常规用户需求，特别是与新的扩展解决方案创造的大量区块空间相比，需求不足。
这些论点有一定道理，但并没有充分考虑未来一到两年的所有风险。虽然没有任何事情是确定的，但许多因素表明加密货币仍然可以增长。
全球货币政策与加密
货币政策，即央行管理货币供应和利率的方式，会影响加密货币。在过去两年中，发达市场经历了紧缩的货币政策，短期利率较高。然而，情况在 2024 年发生了变化。例如，欧洲央行和加拿大央行已降息，而利率市场显示出更加鸽派的预期。
利率与美元
与其他主要经济体相比，美国拥有更高的利率。这使美元保持强势。但是，随着利率可能开始下降，美元可能会走弱。如果这种情况发生，加密货币价格可能会上涨。
中央银行政策
除了高利率外，许多央行还减少了资产负债表以对抗通货膨胀。这导致长期实际利率上升，对房地产市场产生负面影响。随着央行越来越确信通胀得到控制，它们可能会放缓资产负债表的缩减。这可能会导致长期实际利率下降，这是加密周期中的另一个积极因素。
资产价格和金融危机
政策制定者已经了解到，他们不能让房地产、股票和债券等系统性重要的资产价格不受控制地下跌。资产价格下跌会导致金融危机，就像 2008 年危机中看到的那样。资产价格下跌过多时，政策制定者可能会积极放松政策，这可能使加密货币受益。例如，比特币作为传统金融体系之外的资产而获得价值。
改善监管环境
美国对加密货币的监管环境正在改善。即将举行的美国选举可能会进一步改善这种情况，预测市场有利于共和党。他们支持对加密货币友好的政策，例如数字资产的自我托管和比特币挖矿。即使预测是错误的，加密货币也可能不会像 2022 年那样成为一个党派问题。
稳定币立法
稳定币也备受关注。下一届国会可能会解决稳定币立法问题。像 Tether 这样的稳定币已经大幅增长，Tether 拥有价值近 1000 亿美元的美国国库债券。稳定币发行者对美国国债的这种需求有助于支持美国经济。
全球监管气候
除了美国，其他国家/地区也变得更加加密友好。例如，香港的监管环境在过去一年变得更加支持。中国也有可能解除对加密货币的禁令。如果美国将比特币 宣布为战略资产并支持以美元为基础的稳定币，中国可能会效仿。
加密基础设施和应用程序
一些人担心，加密中对基础设施开发的关注会损害流行的最终用户应用程序的开发。最近以太坊第 2 层的推出就是一个例子。批评者称，这会分散流动性，并在社区中引发“震荡”。
历史问题
对加密开发状态的担忧并不是新鲜事。在 2020-2021 年牛市中，区块空间的高成本是一个主要问题。在此之前，可扩展性解决方案受到严厉批评。然而，这些担忧通常被证明是暂时的，并且不会影响长期趋势。
未来应用程序
尽管存在当前的担忧，但如今区块空间的丰富为新应用程序的出现提供了良好的环境。例如，预测市场正变得越来越流行，因为人们使用它们来跟踪美国总统选举等结果。这比传统的民意调查更有用。
稳定币与增长
稳定币正在快速增长，并受益于当前的扩展基础设施。稳定币的市值已超过 1600 亿美元，几乎是五年前的 80 倍。然而，与主要经济体的货币供应相比，这仍然只是很小的一部分。随着监管更加明朗，稳定币可以利用可用的区块空间来支持全球支付网络。
周期计时工具和链上数据
对加密周期的部分担忧依赖于链上数据和周期计时工具，尤其是比特币。一个常见的指标是市值与已实现市值的比率 (MVRV)。它显示了最新市场价格与上次购买代币的价格之间的差额。然而，随着比特币用例的扩展，这些指标的相关性可能会降低。
比特币和以太坊 ETF
引入比特币和以太坊的 ETF 允许在更广泛的投资组合策略中使用这些资产。这可能会增加交易频率，并降低链上周期计时指标的有效性。
总之，尽管有些人认为加密周期可能已经达到顶峰，但许多因素表明持续增长。宏观经济趋势、监管变化和不断发展的用例都表明加密货币的未来光明。随着市场不断发展和适应，了解影响加密周期的所有方面并及时了解信息至关
