Những diễn biến gần đây trên thị trường tiền mã hóa
Những diễn biến gần đây trên thị trường tiền mã hóa đã đưa nguồn cung ngày càng tăng của Ethereum vào tầm ngắm. Những lo ngại về xu hướng lạm phát của nó đã tái diễn khi nguồn cung lưu hành của Ethereum tiếp tục tăng. Đầu năm nay, nguồn cung lưu hành của Ethereum đã vượt qua 120 triệu ETH và con số này vẫn tiếp tục tăng.
Không giống như các loại tiền mã hóa phổ biến khác như Bitcoin và Cardano, vốn có giới hạn nguồn cung cố định, Ethereum không giới hạn số lượng token có thể tạo ra. Điều này khiến Ethereum trở thành một tài sản có tính lạm phát, nghĩa là nguồn cung của nó sẽ tăng theo thời gian. Sự khác biệt cơ bản này là một yếu tố chính giúp Ethereum trở nên nổi bật trên thị trường tiền mã hóa.
Cơ chế lạm phát của Ethereum
Dữ liệu trên chuỗi từ Ultrasound.money đã nêu bật nguồn cung ETH ngày càng tăng trong những tháng gần đây. Điều này diễn ra trong bối cảnh giá Ethereum có những biến động đáng kể. Dữ liệu mới nhất cho thấy tổng nguồn cung của Ethereum hiện đã đạt khoảng 120,28 triệu ETH.
Chỉ tính riêng trong tuần qua, đã có 16.039 token ETH mới được phát hành. Tốc độ phát hành này tương đương với tỷ lệ lạm phát hàng năm là 0,70%. Kể từ bản nâng cấp Dencan vào tháng 3, đã có tổng cộng 243.886 ETH được đưa vào lưu thông. Sự gia tăng nhanh chóng về nguồn cung này đang gây ra mối lo ngại cho các nhà đầu tư và các nhà phân tích thị trường.
Cơ chế đốt hoạt động như thế nào
Để đối trọng với bản chất lạm phát của Ethereum, cơ chế đốt đã được đưa vào như một phần của London Hard Fork. Cơ chế này nhằm mục đích giảm tổng nguồn cung ETH bằng cách đốt một phần phí giao dịch. Về cơ bản, khi người dùng thực hiện giao dịch trên mạng lưới Ethereum, một phần nhỏ phí giao dịch sẽ bị hủy hoặc “đốt”, thay vì được chuyển cho thợ đào. Cơ chế giảm phát này được thiết kế để giúp kiểm soát nguồn cung Ethereum và giảm áp lực lạm phát.
Tuy nhiên, dữ liệu gần đây từ Ultrasound.money cho thấy cơ chế đốt hiện đang chậm hơn tốc độ phát hành. Trong bảy ngày qua, 2.028 ETH đã bị đốt, nhưng trong cùng khoảng thời gian đó, 18.075 ETH đã được phát hành. Điều này có nghĩa là cơ chế đốt không theo kịp các token mới được tạo ra, dẫn đến sự gia tăng tổng thể về nguồn cung của Ethereum.
Tác động đến giá của Ethereum
Nguồn cung ngày càng tăng của Ethereum có thể gây áp lực giảm giá, đặc biệt là nếu nhu cầu không theo kịp nguồn cung ngày càng tăng. Tại thời điểm viết bài, Ethereum đang được giao dịch ở mức 2.615 đô la, không có mức tăng hoặc giảm đáng kể nào trong 24 giờ qua. Trong bảy ngày qua, Ethereum đã giao dịch trong phạm vi từ 2.750 đô la ở mức cao nhất và 2.530 đô la ở mức thấp nhất.
Gần đây, Ethereum đã phục hồi từ mức 2.540 đô la và hiện đang cho thấy dấu hiệu có thể sẽ kiểm tra lại mức 2.750 đô la trong những giờ tới. Tuy nhiên, xu hướng lạm phát đang diễn ra và khả năng nguồn cung tiếp tục tăng có thể sẽ gây sức ép lên giá của Ethereum trong tương lai gần.
Hợp đồng quyền chọn hết hạn và tâm lý thị trường
Ngoài ra, còn có một số lượng lớn hợp đồng quyền chọn ETH sẽ hết hạn vào hôm nay, làm gia tăng thêm sự không chắc chắn xung quanh giá của Ethereum. Theo dữ liệu từ Greeks.live, có khoảng 184.000 hợp đồng quyền chọn ETH sẽ hết hạn, tương ứng với giá trị danh nghĩa là 470 triệu đô la. Tỷ lệ quyền bán/quyền mua của các hợp đồng quyền chọn này là 0,8, cho thấy có nhiều người tham gia thị trường đang mua quyền bán (có lãi khi giá giảm) hơn là quyền mua (có lãi khi giá tăng). Điều này cho thấy tâm lý bi quan trên thị trường, vì các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho khả năng giá giảm.
Tỷ lệ quyền bán/quyền mua cao và số lượng lớn các hợp đồng quyền chọn sắp hết hạn làm tăng thêm áp lực giảm giá tiềm ẩn đối với giá của Ethereum. Nếu giá không ổn định trên các mức hỗ trợ chính, chúng ta có thể chứng kiến sự sụt giảm tiếp diễn trong ngắn hạn.
Ethereum so với các loại tiền mã hóa khác
Bản chất lạm phát của Ethereum khiến nó khác biệt so với các loại tiền mã hóa lớn khác như Bitcoin và Cardano. Ví dụ: Bitcoin có giới hạn nguồn cung cố định là 21 triệu coin, nghĩa là sẽ không thể tạo thêm bất kỳ coin nào nữa khi đạt đến giới hạn đó. Sự khan hiếm này đã giúp duy trì giá Bitcoin theo thời gian, vì các nhà đầu tư coi nó như một biện pháp phòng ngừa chống lại lạm phát.
Tương tự, Cardano có nguồn cung tối đa là 45 tỷ token ADA. Giống như Bitcoin, nguồn cung cố định này đã khiến Cardano trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư lo ngại về lạm phát. Ngược lại, nguồn cung không giới hạn của Ethereum có nghĩa là giá trị của nó có thể dễ bị ảnh hưởng bởi áp lực lạm phát hơn, đặc biệt là nếu nhu cầu không theo kịp nguồn cung ngày càng tăng.
Tương lai của Ethereum
Nhìn về tương lai, tương lai của Ethereum sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố. Trước hết và quan trọng nhất là sự thành công của cơ chế đốt trong việc chống lại áp lực lạm phát. Nếu cơ chế đốt có thể bắt kịp tốc độ phát hành ETH mới, nó có thể giúp ổn định nguồn cung và giảm lạm phát.
Một yếu tố chính khác là mức độ nhu cầu đối với Ethereum. Là nền tảng hàng đầu cho các ứng dụng phi tập trung (dApp) và hợp đồng thông minh, Ethereum vẫn có nhu cầu cao về tiện ích của nó. Tuy nhiên, nếu thị trường nhận thấy Ethereum trở nên quá lạm phát, điều đó có thể làm giảm sự quan tâm của các nhà đầu tư và gây sức ép giảm giá.
Các bản nâng cấp sắp tới đối với mạng lưới Ethereum, bao gồm Ethereum 2.0, cũng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định tương lai của loại tiền mã hóa này. Ethereum 2.0 có mục tiêu chuyển đổi mạng từ cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc (PoW) sang cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần (PoS), điều này có thể có những tác động đáng kể đến động lực lạm phát của nó.
Kết luận
Xu hướng lạm phát của Ethereum đang trở thành mối lo ngại ngày càng tăng đối với các nhà đầu tư và những người tham gia thị trường. Nguồn cung ETH ngày càng tăng, cùng với việc cơ chế đốt chậm hơn, có khả năng gây áp lực giảm giá đối với Ethereum. Với việc một số lượng lớn hợp đồng quyền chọn ETH sắp hết hạn và tâm lý thị trường bi quan, triển vọng ngắn hạn đối với Ethereum vẫn không chắc chắn.
Khi Ethereum tiếp tục phát triển và các bản nâng cấp mới được triển khai, điều quan trọng là phải theo dõi hiệu quả của cơ chế đốt và nhu cầu chung đối với loại tiền mã hóa này. Hiện tại, Ethereum vẫn là một trong những loại tiền mã hóa nổi tiếng và có ảnh hưởng nhất trên thị trường, nhưng bản chất lạm phát của nó có thể là một thách thức trong việc duy trì giá trị của nó trong dài hạn.
