Các quỹ ETF giao ngay Bitcoin tại Hoa Kỳ đang mua Bitcoin nhanh hơn cả tốc độ khai thác, tạo ra tình huống độc nhất trên thị trường. Các quỹ giao dịch hối đoái này, đầu tư trực tiếp vào Bitcoin, đã phổ biến trong giới đầu tư kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Chỉ riêng trong tháng 10, các quỹ ETF Bitcoin của Hoa Kỳ đã thu về hơn 3 tỷ đô la, trở thành một trong những tháng tốt nhất của quỹ cho đến nay. Nhu cầu ngày càng tăng này đã khiến các công ty phát hành ETF phải mua nhiều Bitcoin hơn so với số tiền hiện đang được khai thác mỗi tuần, gây ra tác động đáng kể đến nguồn cung của loại tiền mã hóa này.
Trong tuần giao dịch từ ngày 21 đến ngày 25 tháng 10, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin đã mua tổng cộng 15.194 BTC. Trong khi đó, các thợ đào chỉ có thể sản xuất 3.150 BTC trong cùng kỳ. Điều này cho thấy nhu cầu từ các quỹ ETF Bitcoin hiện lớn hơn nhiều so với nguồn cung Bitcoin mới đang có trên thị trường. Theo dữ liệu từ HODL15Capital, dòng tiền vào từ các quỹ ETF trong tuần đó có tổng giá trị khoảng 1,83 tỷ đô la. Mức nhu cầu này đã khiến các công ty phát hành ETF phải mua Bitcoin với tốc độ chưa từng có, gây ra sự đột biến trong lượng nắm giữ của họ.
Vào tháng 10 năm 2024, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin tại Hoa Kỳ đã cùng nhau mua 45.557 BTC, khiến đây trở thành tháng có khối lượng mua Bitcoin cao thứ tư của các quỹ ETF kể từ khi chúng được chấp thuận lần đầu. Với những giao dịch mua liên tục này, các công ty phát hành ETF hiện nắm giữ gần một triệu BTC, chiếm một phần lớn tổng nguồn cung Bitcoin. Tính đến ngày 25 tháng 10, tổng lượng Bitcoin nắm giữ của các quỹ ETF đạt 977.122 BTC, chỉ còn 22.878 BTC nữa để vượt mốc một triệu BTC. BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, nắm giữ khoảng 403.714 BTC, chiếm gần 2% tổng nguồn cung Bitcoin. Điều này đưa BlackRock trở thành công ty nắm giữ Bitcoin hàng đầu trong số các quỹ ETF.
Việc tích lũy Bitcoin nhanh chóng của các quỹ ETF đã thu hút sự chú ý của các nhà phân tích thị trường, những người tin rằng điều này có thể tác động đáng kể đến hành vi của Bitcoin trên thị trường. Nếu tốc độ tích lũy này tiếp tục, lượng nắm giữ của các quỹ ETF có thể sớm vượt qua lượng Bitcoin mà Satoshi Nakamoto, người tạo ra Bitcoin, nắm giữ. Satoshi, người đã khai thác những đồng Bitcoin đầu tiên và giúp khởi chạy mạng lưới, ước tính có khoảng một triệu BTC. Theo chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg Eric Balchunas, các quỹ ETF đã nắm giữ 97% trong số một triệu BTC và đang trên đà vượt qua lượng nắm giữ của Satoshi tới 87%. Sự phát triển này cho thấy sự thay đổi trên thị trường Bitcoin khi những người chơi tổ chức như BlackRock trở thành một trong những người nắm giữ Bitcoin lớn nhất.
Ảnh hưởng ngày càng lớn của các quỹ ETF đối với nguồn cung Bitcoin đặt ra câu hỏi về ý nghĩa của điều này đối với giá của loại tiền mã hóa này và sự ổn định của thị trường. Vì tổng nguồn cung Bitcoin được cố định ở mức 21 triệu nên tính khan hiếm khiến thị trường trở nên nhạy cảm hơn với những giao dịch mua lớn. Càng nhiều Bitcoin mà các quỹ ETF nắm giữ thì chúng càng có thể tác động đến giá bất cứ khi nào chúng mua hoặc bán. Một số nhà phân tích cho rằng sự tập trung Bitcoin trong các quỹ ETF có thể dẫn đến biến động giá cao hơn. Trong những thời kỳ sốt mua, giá có thể tăng mạnh, trong khi việc bán tháo đáng kể có thể khiến giá giảm đột ngột. Hiệu ứng này sẽ đặc biệt đáng chú ý do nguồn cung Bitcoin hạn chế.
Các chuyên gia thị trường cũng nhấn mạnh rằng khi các quỹ ETF tiếp tục tích lũy thêm Bitcoin, chúng sẽ kiểm soát nhiều hơn tính thanh khoản của Bitcoin. Tính thanh khoản liên quan đến việc dễ dàng mua hoặc bán một tài sản như thế nào mà không ảnh hưởng đến giá của tài sản đó. Một thị trường thanh khoản thường có lượng cung lớn sẵn sàng để giao dịch, giúp giữ giá ở mức ổn định. Tuy nhiên, nếu một vài công ty nắm giữ lớn kiểm soát phần lớn lượng Bitcoin, họ có thể vô tình gây ra những đợt biến động giá lớn hơn. Điều này khiến thị trường Bitcoin dễ bị thay đổi giá đột ngột hơn khi các quỹ ETF quyết định mua thêm hoặc bán một phần lượng nắm giữ của mình.
Nhiều nhà đầu tư coi các quỹ ETF giao ngay Bitcoin là một cách an toàn và được quản lý để đầu tư vào Bitcoin, điều này lý giải cho nhu cầu cao. Các quỹ ETF này theo dõi giá Bitcoin trực tiếp, không giống như các quỹ ETF tương lai dựa vào hợp đồng để dự đoán giá Bitcoin trong tương lai. Vì các quỹ ETF giao ngay nắm giữ Bitcoin thực tế chứ không phải hợp đồng, nên chúng có ảnh hưởng trực tiếp hơn đến thị trường. Khi nhu cầu đối với các quỹ này tăng lên, các công ty phát hành ETF phải mua nhiều Bitcoin hơn, điều này sẽ làm giảm nguồn cung cho những người mua khác và có thể đẩy giá lên cao. Một số người tin rằng nhu cầu mạnh mẽ đối với các quỹ ETF giao ngay Bitcoin này sẽ tiếp tục khi ngày càng nhiều nhà đầu tư chuyển sang các quỹ này như một cách để tiếp xúc với Bitcoin mà không cần phải tự mình mua hoặc lưu trữ Bitcoin.
Các nhà phân tích dự đoán rằng xu hướng tích lũy Bitcoin cao của các quỹ ETF này có thể sẽ tiếp tục, đặc biệt là khi ngày càng nhiều nhà đầu tư quan tâm đến Bitcoin. Với nhu cầu cao đối với các quỹ ETF giao ngay Bitcoin, cũng có rủi ro biến động giá tiềm ẩn trong những thời kỳ dòng vốn chảy vào hoặc chảy ra nhanh chóng. Nếu khối lượng lớn Bitcoin được mua hoặc bán đột ngột, thị trường có thể phản ứng bằng những thay đổi giá đáng chú ý. Nguyên nhân là do nguồn cung cố định của Bitcoin giới hạn lượng Bitcoin mới có thể gia nhập thị trường tại bất kỳ thời điểm nào, khiến thị trường trở nên nhạy cảm với những thay đổi lớn về nhu cầu. Do đó, thị phần ngày càng tăng của các quỹ ETF trong nguồn cung Bitcoin có thể khiến thị trường phản ứng mạnh hơn với các hoạt động mua hoặc bán đột ngột của những quỹ này.
Ngoài BlackRock, các công ty phát hành ETF khác cũng đang tích lũy dự trữ Bitcoin đáng kể. Cùng nhau, những quỹ này nắm giữ một tỷ lệ phần trăm đáng kể tổng nguồn cung Bitcoin và tổng lượng nắm giữ của họ đang tiến gần đến mức lịch sử. Ảnh hưởng của các quỹ ETF này đối với thị trường Bitcoin có khả năng sẽ tăng lên khi họ tiếp tục tích lũy thêm Bitcoin. Một số nhà phân tích tin rằng về lâu dài, sự tập trung Bitcoin này trong các quỹ ETF có thể dẫn đến những thay đổi trong cách định giá Bitcoin khi các quỹ này trở thành những người chơi chính trên thị trường.
Nếu cuối cùng các quỹ ETF nắm giữ nhiều Bitcoin hơn Satoshi Nakamoto, thì đây sẽ là một sự thay đổi mang tính biểu tượng trong lịch sử của Bitcoin. Ban đầu, Bitcoin được những cá nhân và nhà đầu tư nhỏ lẻ khai thác và nắm giữ. Bây giờ, các tổ chức tài chính lớn đang đóng vai trò chủ đạo trong việc sở hữu Bitcoin. Sự thay đổi này có cả những người ủng hộ và phản đối. Một số người cho rằng sự tham gia của tổ chức có thể mang lại sự ổn định và tính hợp pháp cho Bitcoin, khiến Bitcoin được chấp nhận nhiều hơn trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Những người khác lo ngại rằng điều này đi ngược lại với tầm nhìn ban đầu của Bitcoin như một loại tiền tệ ngang hàng, phi tập trung hoạt động bên ngoài các hệ thống tài chính truyền thống.
Tác động của các quỹ ETF này đối với Bitcoin không chỉ dừng lại ở giá cả và nguồn cung. Bằng việc nắm giữ một lượng lớn Bitcoin, các quỹ ETF đang định hình cách thức công chúng và các cơ quan quản lý tài chính nhìn nhận tài sản này. Khi những quỹ này ngày càng có ảnh hưởng lớn hơn, họ cũng có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn từ các cơ quan quản lý muốn đảm bảo rằng thị trường vẫn công bằng và ổn định. Bất kỳ thay đổi nào trong quy định đều có thể ảnh hưởng đến cách các quỹ ETF quản lý lượng Bitcoin nắm giữ của mình, và từ đó tác động đến thị trường Bitcoin. Các nhà đầu tư và người quan sát thị trường đang theo dõi sát sao diễn biến của tình hình này vì nó có thể dẫn đến các quy tắc hoặc hạn chế mới đối với các quỹ ETF Bitcoin trong tương lai.
Sự gia tăng nhu cầu về Bitcoin từ các quỹ ETF giao ngay của Hoa Kỳ đang tạo ra một động lực mới trên thị trường tiền mã hóa. Khi các quỹ ETF tiếp tục mua nhiều Bitcoin hơn mức mà các thợ đào có thể sản xuất, họ đang trở thành những người chơi lớn trên thị trường. Với gần một triệu BTC mà các quỹ này đã nắm giữ, ảnh hưởng của họ đối
