Tác động của việc bán Bitcoin đến thị trường
Thị trường tiền điện tử đang phải đối mặt với một số thời điểm khó khăn trong quý 3 năm 2024. Một vấn đề lớn là việc cơ quan liên bang về tội phạm của Đức (BKA) bán tháo một lượng lớn Bitcoin. Kể từ giữa tháng 6, họ đã giảm lượng Bitcoin nắm giữ từ khoảng 50.000 BTC (3,55 tỷ đô la) xuống dưới 5.000 BTC (285 triệu đô la) vào ngày 11 tháng 7 và sau đó xuống 0 ngay sau đó. Hoạt động bán tháo này đang tạo ra tình trạng dư cung, gây áp lực lên giá Bitcoin. Mặc dù doanh số bán hàng của họ không lớn so với khối lượng giao dịch hàng ngày là 10,6 tỷ đô la, nhưng cách họ bán đang khiến thị trường lo lắng.
Khoản hoàn trả của Mt. Gox và sự không chắc chắn của thị trường
Một vấn đề khác ảnh hưởng đến thị trường là các khoản hoàn trả của Quỹ phục hồi Mt. Gox bắt đầu từ ngày 5 tháng 7. Các khoản hoàn trả này có liên quan vì không rõ có bao nhiêu Bitcoin được hoàn trả đang được bán. Các sàn giao dịch khác nhau xử lý các khoản hoàn trả này ở tốc độ khác nhau, làm tăng thêm sự không chắc chắn. Ví dụ: Bitstamp xử lý ngay lập tức, trong khi Kraken có thể mất tới 90 ngày. Sự không chắc chắn này gây tổn hại cho thị trường nhiều hơn là việc bán thực tế, vì nó tạo ra nỗi sợ hãi và sự do dự trong số các nhà đầu tư.
Nỗi lo suy thoái và năng suất kinh tế
Nhìn về phía trước, có lo ngại rằng Hoa Kỳ có thể rơi vào suy thoái vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2025. Một số báo cáo cho rằng sự suy thoái này có thể rất nghiêm trọng. Tuy nhiên, những người khác tin rằng những tiến bộ công nghệ, như trí tuệ nhân tạo có khả năng sinh ra, sẽ thúc đẩy năng suất và khởi động một chu kỳ kinh tế mới sớm nhất là vào quý 4 năm 2024. Việc dự đoán điều này rất khó khăn và ý kiến vẫn còn chia rẽ.
Cục Dự trữ Liên bang và việc cắt giảm lãi suất
Nền kinh tế Hoa Kỳ đã có những dấu hiệu chậm lại, như có thể thấy trong nhiều dữ liệu kinh tế vĩ mô khác nhau như tỷ lệ thất nghiệp và sản xuất ISM. Có khả năng nền kinh tế đã đạt đỉnh vào quý 2 năm 2024. Sự chậm lại này là một trong những lý do khiến nhiều người kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất từ tháng 9. Bản in CPI gần đây từ tháng 6, thấp hơn dự kiến, hỗ trợ cho kỳ vọng này. Tuy nhiên, có lo ngại rằng nếu nền kinh tế thực sự rơi vào suy thoái, những đợt cắt giảm này có thể không đủ để thúc đẩy thị trường.
Biến động của thị trường tiền điện tử trong quý 3 năm 2024
Hiện tại, thị trường tiền điện tử dự kiến sẽ tiếp tục biến động trong quý 3 năm 2024. Thị trường thiếu các thông tin thuyết phục và có sự không chắc chắn về tiềm năng lưu lượng ETH ETF tại chỗ. Điều này có thể có nghĩa là ETH có thể nhận được một số hỗ trợ, ngay cả khi những luồng này cần thời gian để diễn ra. Nhìn chung, hai tháng tới có khả năng sẽ biến động nhiều hơn trước khi mọi thứ có khả năng cải thiện vào cuối tháng 9.
Bài học rút ra từ Hội nghị EthCC
Hội nghị cộng đồng Ethereum lần thứ 7 (EthCC) đã nêu bật một số chủ đề chính. Một trọng tâm chính là mở rộng quy mô và phân biệt Lớp 2 (L2). Các hội thảo và thảo luận, bao gồm cả bài phát biểu quan trọng của đồng sáng lập Ethereum là Vitalik Buterin, đã khẳng định lại lộ trình của Ethereum như là một lớp dàn xếp Lớp 1 (L1) an toàn và phi tập trung cho nhiều L2 khác nhau.
Lộ trình và khả năng mở rộng của Ethereum
Ethereum hướng đến mục tiêu trở thành một L1 dàn xếp an toàn, tập trung vào việc tăng băng thông khả dụng dữ liệu để lưu trữ L2 thay vì mở rộng đáng kể lớp thực thi của nó. Điều này có nghĩa là trong khi tiện ích của ETH không bị trì trệ, lớp thực thi sẽ không có những thay đổi mở rộng lớn trong thời gian tới. Thay vào đó, các nền tảng L2 như Optimism, Base, Arbitrum và Starknet đang thể hiện những lợi thế độc đáo về công nghệ và hệ sinh thái của họ, cạnh tranh nhanh chóng nhờ cách tiếp cận mô-đun của Ethereum.
Thách thức về khả năng tương tác
Khả năng tương tác giữa các lớp L2 vẫn là một vấn đề gây tranh cãi. Mặc dù có nhiều giải pháp khả thi với các sự đánh đổi khác nhau, nhưng vẫn chưa có một tiêu chuẩn thống lĩnh. Các giao thức khả năng tương tác phải tìm ra cách để kiếm tiền từ việc áp dụng, khiến đây trở thành một trò chơi gần như tổng bằng không. Khả năng tương tác đầy đủ có thể mất nhiều tháng hoặc nhiều năm để thiết lập các tiêu chuẩn rõ ràng, nhưng điều này không có nghĩa là nó sẽ ngăn chặn việc người dùng tham gia.
Cải thiện trải nghiệm người dùng tiền điện tử
Tóm tắt tài khoản và áp dụng tài khoản thông minh đang được thúc đẩy. Các nhà phát triển đang tập trung vào việc đơn giản hóa trải nghiệm ứng dụng phi tập trung (dApp) bằng cách trừu tượng hóa khí đốt và các giao dịch được đóng gói. Công nghệ khóa phiên, cho phép tự động chấp thuận giao dịch trong một số điều kiện nhất định, cho thấy triển vọng trong việc giảm bớt sự bất tiện về trải nghiệm của người dùng, đặc biệt là trong DeFi (hoán đổi) và chơi game.
Staking và Token Staking Thanh khoản
Staking là một chủ đề lớn khác tại EthCC. Tỷ lệ staking đang tăng, hiện ở mức 28% tổng nguồn cung ETH, và tỷ lệ APY staking ròng giảm do đó có thể gây ra thách thức cho những người tham gia staking đơn lẻ. Cũng có những lo ngại về việc tập trung các token staking thanh khoản (LST). Các đề xuất để giải quyết những vấn đề này bao gồm giảm đường cong phát hành cơ sở và tạo các tiêu chuẩn LST để khuyến khích sự đa dạng và cạnh tranh. Việc đặt lại cược phải đối mặt với những thách thức về thời gian triển khai và sự không chắc chắn về ý nghĩa của lợi suất dựa trên AVS.
Tập trung vào cơ sở hạ tầng và ứng dụng của người tiêu dùng
Sự kiện EthCC chính tập trung chủ yếu vào cơ sở hạ tầng, mặc dù cũng có nhiều ứng dụng dành cho người tiêu dùng được giới thiệu. Các ứng dụng này bao gồm từ các ứng dụng dữ liệu blockchain được phân tích bằng AI đến các trò chơi onchain liên tục và thị trường dự đoán mới lạ. Mặc dù vậy, tỷ lệ giữa các dự án cơ sở hạ tầng và ứng dụng của người tiêu dùng cao hơn nhiều so với mong muốn của nhiều người.
Kết luận
Quý 3 năm 2024 đang hình thành là một giai đoạn biến động đối với thị trường tiền điện tử. Các yếu tố như doanh số bán Bitcoin của Bundeskriminalamt, khoản hoàn trả của Mt. Gox, lo ngại về suy thoái của Hoa Kỳ và việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đều góp phần vào sự không chắc chắn của thị trường. Tuy nhiên, những tiến bộ trong lộ trình của Ethereum, những thách thức về khả năng tương tác và những cải tiến về trải nghiệm người dùng tiền điện tử là những lĩnh vực trọng tâm có thể thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai. Mặc dù biến động dự kiến sẽ tiếp tục trong thời gian tới, nhưng tiềm năng phục hồi và tăng trưởng vẫn còn khi chúng ta đến gần cuối quý.
