Quỹ Tài sản Quốc gia Liên thế hệ của Luxembourg, được gọi là FSIL, đã đầu tư 1% danh mục đầu tư của mình vào các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF). Giám đốc Kho bạc và Tổng thư ký Bob Kieffer đã chia sẻ động thái này sau khi Bộ trưởng Tài chính Gilles Roth đề cập đến nó trong buổi trình bày Ngân sách năm 2026 tại Chambre des Députés. Việc phân bổ này tuy nhỏ nhưng đáng chú ý vì đây là một trong những động thái đầu tiên của một nhà đầu tư được nhà nước thành viên Liên minh Châu Âu hỗ trợ sử dụng ETF Bitcoin thay vì nắm giữ trực tiếp tiền xu. FSIL quản lý khoảng 764 triệu Euro, vì vậy 1% tương đương với khoảng 9 triệu Đô la Mỹ tiếp xúc với Bitcoin thông qua ETF.
Kieffer cho biết lựa chọn này tuân theo chính sách đầu tư mới mà Chính phủ đã phê duyệt vào tháng 7 năm 2025 và bản cập nhật khung pháp lý được công bố vào cuối tháng 9 sau một đánh giá vào giữa tháng 6. Quỹ sẽ giữ hỗn hợp cốt lõi của mình trên thị trường vốn chủ sở hữu và nợ, đồng thời bổ sung thêm các tài sản thay thế. Theo chính sách, FSIL có thể phân bổ tối đa 15% cho các lựa chọn thay thế bao gồm tiền điện tử, bất động sản và vốn cổ phần tư nhân. Ông cho biết hội đồng quản trị đánh giá rằng 1% tạo ra sự cân bằng cho một quỹ công có sứ mệnh liên thế hệ. Nó báo hiệu sự tin tưởng vào tiềm năng dài hạn của Bitcoin đồng thời giữ cho rủi ro được giới hạn.
Lộ trình thông qua các quỹ giao dịch trao đổi nhằm mục đích giảm rủi ro hoạt động. ETF cung cấp quyền lưu ký được quy định, định giá hàng ngày và kiểm toán, điều mà nhiều tổ chức thích hơn so với quyền lưu ký tiền điện tử trực tiếp. Lựa chọn đó cũng phù hợp với hình ảnh của Luxembourg như một trung tâm quỹ với sự quản trị chặt chẽ, kiểm soát AML/CFT và sự chú ý của kỷ nguyên MiCA đến tính toàn vẹn của thị trường ở Liên minh Châu Âu. Kieffer trình bày bước này như một sự công nhận rằng thị trường tài sản kỹ thuật số cho thấy sự trưởng thành ngày càng tăng và Luxembourg muốn duy trì vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số ở Châu Âu.
Thời điểm này nổi bật vì một báo cáo rủi ro quốc gia năm 2025 đã gắn cờ một số công ty tiền điện tử nhất định là có rủi ro cao về rửa tiền. Tuy nhiên, các tổ chức tài chính địa phương vẫn tiếp tục thử nghiệm các con đường được quy định vào tài sản kỹ thuật số. Việc sử dụng trình bao bọc ETF Bitcoin cho phép các nhóm tuân thủ áp dụng các quy tắc hiện hành đối với chứng khoán, giới hạn danh mục đầu tư và kiểm tra đối tác trong khi tránh quản lý ví trực tiếp. FSIL cũng lưu ý rằng quyết định này được đưa ra sau một đánh giá rộng rãi về các ưu tiên kinh tế, xã hội và môi trường, vốn hướng dẫn cách một quỹ tài sản có chủ quyền đầu tư tiền công qua nhiều chu kỳ.
Trên khắp Châu Âu, ngày càng có nhiều người chơi công cộng đang nghiên cứu Bitcoin. Quỹ tài sản có chủ quyền của Na Uy đã tăng cường tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin trong năm qua thông qua các công ty niêm yết nắm giữ hoặc cung cấp dịch vụ tiền điện tử. Ngân hàng Quốc gia Séc đã tăng cổ phần của mình trong cổ phiếu của sàn giao dịch Coinbase của Hoa Kỳ vào giữa tháng 7 và đã thảo luận về một danh mục đầu tư thử nghiệm nhỏ để nghiên cứu Bitcoin thay vì sợ nó. Ở Thụy Điển, một thành viên quốc hội đã đề xuất một khoản dự trữ Bitcoin trung lập về ngân sách vào mùa xuân này để mở ra một cuộc tranh luận về chính sách. Những động thái này khác nhau về quy mô và phương pháp, nhưng chúng chỉ ra một xu hướng: Các tổ chức châu Âu đang khám phá các cách để có được sự tiếp xúc với tiền điện tử theo các quy tắc hiện hành.
Đối với FSIL, việc phân bổ 1% ETF Bitcoin là một khởi đầu thận trọng. Nó giữ hầu hết tài sản ở thị trường vốn chủ sở hữu và nợ truyền thống. Nó bổ sung một phần được đo lường của một loại tài sản mới thông qua các quỹ được quản lý. Nó tôn trọng các giới hạn rủi ro hoạt động và sự giám sát của khu vực công đồng thời báo hiệu rằng Bitcoin có thể đóng vai trò là một yếu tố đa dạng hóa dài hạn. Những người ủng hộ sẽ gọi đó là thận trọng. Các nhà phê bình có thể gọi đó là quá nhỏ. Các nhà quản lý quỹ trình bày nó như một bước đầu tiên phù hợp với nhiệm vụ, luật pháp và thị trường tài sản kỹ thuật số đang phát triển của Châu Âu.
